行业概述与定义 - 煤矿掘进机是用于煤矿井下掘进巷道的机械设备，能同时完成破岩、装岩和运岩等工序，是矿井建设和生产的关键设备 [1] - 设备主要类型包括悬臂式、纵轴式和横轴式掘进机，其中悬臂式应用较多，主要由切割机构、装运机构、行走机构、液压系统、电气系统和喷雾除尘系统等部分组成 [1] 市场规模与需求驱动 - 2024年煤矿掘进机行业市场规模达46.3亿元，同比增长11.03% [1][7] - 需求主要来自两方面：大型煤矿产能建设与技术改造带来的新增需求，以及存量老旧设备的稳定置换市场需求 [1][7] - 下游煤炭市场持续繁荣，2024年中国煤炭产量达47.59亿吨（同比增长2.17%），需求量约为52.95亿吨（同比增长3.24%），为掘进机行业带来广阔增长空间 [6] 行业发展历程 - 行业从20世纪90年代的技术引进消化吸收，发展到21世纪初的自主研制和产品系列化，现已进入高端智能化的高质量发展阶段 [2] - 近年来行业融合5G、物联网、多传感器融合等新技术，开发出具备远程操控、自动导向掘进等功能的智能掘进机，并注重绿色化发展 [3] 政策环境 - 国家发布了一系列支持、鼓励和规范行业发展的政策，为煤矿掘进机行业发展提供了良好的政策环境 [5] 产业链结构 - 行业上游为钢材、铜材等原材料及截割电机、液压系统等核心零部件供应商；中游为研发、生产、制造环节；下游主要面向煤矿开采业 [5] - 应用场景正从传统煤矿开采向页岩气开采、金属矿山、应急救援等领域多元化延伸 [5] 市场竞争格局 - 市场集中度较高，2024年煤炭机械工业50强企业累计生产煤矿掘进机2116台，占协会统计总数的87.4% [8] - 以三一重装、徐工集团、北方重工为代表的头部企业凭借技术、网络和服务优势，几乎垄断了大型国有煤矿的批量采购订单 [8] 主要企业表现 - 三一国际2025年上半年营业总收入为122.4亿元，毛利润28.99亿元，毛利率为23.69% [9] - 徐工机械2025年上半年营业总收入为548.1亿元，毛利润120.7亿元，毛利率为22.03% [11] 未来发展趋势 - 技术上将深度融合5G、数字孪生、AI算法等，实现从远程操控向全流程无人化作业升级，并接入煤矿整体智能管控平台形成协同联动 [10] - 在“双碳”目标下，将朝低耗能、低污染方向升级，优化动力系统并探索新能源动力形式，同时采用新材料降低能耗和磨损 [10]

行业概述 - 刮板输送机是一种以刮板链条为牵引构件，在溜槽中输送物料的运输设备，主要由机头部、机尾部、中部槽等部件组成 [2] - 设备按溜槽布置方式可分为并列式和重叠式，按链条数目可分为单链、双边链、双中心链和三链四种 [3] - 其工作原理是机头链轮驱动刮板链循环运行，带动物料沿溜槽移动至机头卸载 [3] 市场规模与驱动因素 - 2024年行业市场规模达33.8亿元，同比增长11.92% [1][10] - 煤炭作为基础能源，2024年产量达47.59亿吨，同比增长2.17%，其稳定增长带动设备需求 [9] - 在“双碳”目标指引下，煤炭行业向绿色高效发展，驱动对高可靠性、长运距、大运量设备的需求增长 [1][10] - 非煤矿山领域如建材、金属矿的需求持续释放，进一步增加设备需求 [1][10] - 目前服役超八年的老旧设备存量占比超45%，未来两年将集中进入更换周期，释放大量替换性市场需求 [1][10] 产业链与下游需求 - 行业上游为钢铁、铜材等原材料及电机、链条等关键零部件供应商 [7] - 行业中游为设备的设计、研发和生产环节 [7] - 行业下游主要应用于煤炭开采，同时在金属矿、电力、冶金等行业也有应用 [7] - 煤炭是核心应用市场，2024年煤炭需求量约为52.95亿吨，同比增长3.24% [9] - 晋陕蒙新四大主产区2024年煤炭产量合计38.86亿吨，占全国总产量的81.66% [9] 竞争格局 - 市场集中度较高，2024年煤炭机械工业50强企业累计生产刮板输送机1207台，占协会统计总数的76.78% [12] - 行业标准提高和技术门槛上升，预计市场集中度将进一步提升，具备技术研发和系统集成能力的头部企业更具竞争力 [12] - 代表企业山东矿机2025年上半年营业总收入10.46亿元，其中煤炭机械设备占比66.24% [12] - 代表企业中创智领2025年上半年营业总收入199.8亿元，其中煤机装备及相关物料占比50.76% [13] 政策环境 - 国家发布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》、《2024－2025年节能降碳行动方案》等一系列政策，支持、鼓励和规范行业发展 [5] 未来趋势 - 设备将集成传感器、物联网、人工智能等技术，向智能化方向发展，实现智能感知、决策和控制 [14] - 在“双碳”战略下，行业更注重绿色化，将采用节能驱动技术、优化传动系统以减少能耗和噪声污染 [14] - 将加快钛合金等轻质材料的产业化应用，以降低设备重量，提高能源利用效率 [14]

公司基本情况 - 公司成立于2002年5月8日，于2011年1月11日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内煤炭综采机械设备领域的重要企业，专注煤炭及油气相关业务 [1] - 主营业务涵盖煤炭综采机械设备、煤矿矿山建设、油气能源技术服务及高端智能装备业务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为11.7亿元，在行业58家公司中排名第25 [2] - 行业平均营收为32.26亿元，中位数为8.77亿元 [2] - 2025年三季度净利润为7164.77万元，行业排名第31 [2] - 行业平均净利润为2.68亿元，中位数为7399.3万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为82.59%，高于行业平均的46.18%，但较去年同期的84.43%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为21.14%，低于行业平均的26.77%，且较去年同期的31.26%有所下滑 [3] 管理层薪酬 - 董事长韩录云2024年薪酬为36万元，较2023年的34万元增加2万元 [4] - 总经理郭钏2024年薪酬为36万元，较2023年的24万元增加12万元 [4] 股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.64万，较上期增加9.79% [5] - 户均持有流通A股数量为1.32万，较上期减少8.92% [5]

公司财务报告状态 - 2025年第三季度财务会计报告未经审计 [3][7] - 公司保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [4] 公司治理与会议决议 - 公司第六届董事会第二十六次（临时）会议于2025年10月29日召开 [8] - 会议审议通过了《2025年第三季度报告》 [9] - 会议表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票 [9]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为11.70亿元，同比下降11.62% [1] - 2025年前三季度归母净利润为7124.89万元，同比下降49.29% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为6583.73万元，同比下降51.94% [1] - 2025年前三季度毛利率为21.14%，同比下降10.12个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为32.53%，环比上升17.79个百分点 [2] - 2025年第三季度单季净利率为8.01%，环比上升2.66个百分点 [2] 盈利能力与估值指标 - 基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为10.59% [2] - 市盈率（TTM）约为64.96倍，市净率（LF）约为4.69倍，市销率（TTM）约为1.88倍 [2] - 2025年前三季度净利率为6.13%，较上年同期下降4.49个百分点 [2] 成本费用控制 - 2025年三季度期间费用为1.76亿元，较上年同期减少5979.65万元 [2] - 期间费用率为15.09%，较上年同期下降2.77个百分点 [2] - 销售费用同比减少81.02%，管理费用同比减少9.56%，研发费用同比减少32.28%，财务费用同比减少15.31% [2] 股东结构与市场表现 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为5.64万户，较上半年末增加5030户，增幅9.79% [2] - 户均持股市值由上半年末的6.23万元下降至5.67万元，降幅为8.92% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为煤炭综采机械设备、煤矿矿山建设、油气能源技术服务和高档智能装备 [3] - 主营业务收入构成为：煤矿机械54.74%，贸易35.64%，煤矿综合服务7.89% [3] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备 [3]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为11.7亿元，同比减少11.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7124.89万元，同比减少49.29% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6583.73万元，同比减少51.94% [1] - 基本每股收益为0.0889元 [1]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十六次（临时）会议于2025年10月29日召开[2] - 会议通知于2025年10月21日送达全体董事[2] - 会议由董事长韩录云女士主持，高级管理人员列席[2] - 会议应参加董事8人，实参加8人[2] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[3] - 《2025年第三季度报告》公告编号为2025 - 0073[4] - 《2025年第三季度报告》已通过董事会审计委员会审议[4] - 《2025年第三季度报告》表决结果：同意8票，反对0票，弃权0票[4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.64亿元，同比下降40.57%[4] - 年初至报告期末营业收入为11.70亿元，同比下降11.62%[4] - 营业总收入为11.696亿元人民币，较上年同期的13.234亿元下降11.6%[18] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2070.59万元，同比下降53.19%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7124.89万元，同比下降49.29%[4] - 净利润为7164.77万元人民币，较上年同期的1.404亿元下降49.0%[19] - 归属于母公司股东的净利润为7124.89万元人民币[19] - 基本每股收益为0.0889元，较上年同期的0.1753元下降49.3%[20] 成本和费用表现 - 年初至报告期末营业总成本为11.102亿元人民币，较上年同期的11.605亿元下降4.3%[18] - 年初至报告期末销售费用为564.89万元，同比下降79.84%，主要因上年度大额咨询费所致[10] - 财务费用为8293.89万元人民币，其中利息费用为6982.58万元[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，同比下降2.20%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为1.727亿元人民币，较上年同期的1.766亿元下降2.2%[20] - 购建固定资产等支付的现金为327.68万元，同比下降85.41%[11] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为327.68万元，对比上年同期的2245.22万元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为2467.00万元，对比上年同期的-508.42万元[21] - 取得借款收到的现金为4.81亿元，同比下降59.11%[11] - 取得借款收到的现金为4.81亿元，对比上年同期的11.76亿元[21] - 收到其他与筹资有关的现金为11.76亿元，对比上年同期的7.78亿元[21] - 筹资活动现金流入小计为16.57亿元，对比上年同期的19.55亿元[21] - 偿还债务支付的现金为4.87亿元，对比上年同期的12.77亿元[21] - 分配股利及偿付利息支付的现金为5793.07万元，对比上年同期的6711.53万元[21] - 支付其他与筹资有关的现金为13.71亿元，对比上年同期的7.54亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.59亿元，对比上年同期的-1.43亿元[21] - 期末现金及现金等价物余额为1437.10万元，对比上年同期的6272.13万元[21] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为41.21亿元，较上年度末下降3.91%[4] - 资产总计期末余额为41.2067亿元，较期初42.8836亿元下降3.9%[16] - 流动资产合计期末余额为18.2101亿元，较期初18.8635亿元下降3.5%[16] - 公司货币资金期末余额为2.6476亿元，较期初2.1336亿元增长24.1%[15] - 应收账款期末余额为7.7902亿元，较期初8.5093亿元下降8.5%[15] - 存货期末余额为4.0694亿元，较期初4.7355亿元下降14.1%[16] - 短期借款期末余额为9.4515亿元，较期初10.2025亿元下降7.4%[16] - 长期借款为2.665亿元人民币，较上年同期的4.304亿元下降38.1%[17] - 负债合计为34.034亿元人民币，较上年同期的36.427亿元下降6.6%[17] - 所有者权益合计为7.173亿元人民币，较上年同期的6.456亿元增长11.1%[17] 合同负债变动 - 报告期末合同负债为1.03亿元，较年初增长136.86%，主要因预付款项增加[8] - 合同负债期末余额为1.0343亿元，较期初0.4367亿元增长136.8%[16] 股东结构信息 - 报告期末普通股股东总数为56,405户[12] - 第一大股东郭现生持股236,852,214股，占总股本29.54%[12] - 第二大股东韩录云持股70,550,740股，占总股本8.80%[12]

文章核心观点 - 公司控股股东、实际控制人之子郭浩先生持有的部分股份已办理完成解除质押手续 [1] - 公司控股股东及其一致行动人所质押的股份目前不存在被平仓的风险 [1] - 公司将持续关注股东质押情况及风险，并按规定履行信息披露义务 [1] 本次股份解除质押情况 - 本次解除质押涉及股东为郭浩先生，系公司控股股东、实际控制人之子 [1] - 公告未披露本次解除质押的具体股份数量及占其所持股份比例 [1] 股东股份累计质押情况 - 截至本公告披露日（2025年10月15日），公司控股股东及其一致行动人存在股份质押情况 [1] - 公告未提供控股股东及其一致行动人累计质押股份的具体数据和比例 [1] 其他说明 - 公司重申控股股东及其一致行动人质押股份目前无平仓风险 [1] - 公司承诺将持续跟踪质押情况并及时进行信息披露 [1]

公司股份动态 - 林州重机控股股东及实际控制人之子郭浩持有的部分股份解除质押 股份数量为5,180,160股 [2]