报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 本周（6月23日 - 6月27日）食品饮料板块表现弱于沪深300，各子板块涨跌不一，酒水板块受飞天茅台批价回落影响情绪不佳，大众品板块看好保健品、软饮料和零食赛道投资机会，建议关注符合“降本增效”和“市占率提升”的强α公司[1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 周观点更新及行情回顾 酒水观点 - 白酒板块本周表现弱于食品饮料整体及沪深300，或因6月是传统淡季需求弱，且飞天茅台批价波动引发担忧，近期批价波动或与场景受限下供需失衡有关；茅台、泸州老窖等龙头积极开拓新场景、新人群，有望重构行业供需格局；当前申万白酒指数PE - TTM处于近10年合理偏低水位，重点推荐山西汾酒、贵州茅台[2][13] - 黄酒会稽山和古越龙山表现分化，会稽山抖音直播间观众近80%为年轻人，目前黄酒单品铺货和动销进入验证期，建议关注两大龙头[14] - 啤酒板块本周下跌，中长期看，随着促消费政策落地和禁酒令调整，啤酒销量和升级速度有望修复，建议关注燕京啤酒；华润啤酒董事长侯孝海辞任，总裁赵春武暂代工作[3][14] 大众品板块观点 - 相对看好保健品、软饮料和零食赛道投资机会，保健品处于高增赛道，零食有新渠道、新品类和低基数三重催化，软饮料有新品、低基数、旺季和成本红利四重逻辑；6月30日椰子水公司if将港股上市，建议关注[4][15] - 软饮料板块本周下跌，旺季来临建议关注华润饮料、统一、东鹏；百润股份发布新品微醺果冻酒[3][15][16] - 休闲食品板块本周上涨，零食板块有景气度和EPS，新渠道和新品类催化下，看好25Q2低基数下潜在弹性，建议关注相关个股；西麦食品、有友食品等公司股东有减持计划[16][17] - 调味品板块本周上涨，25年部分企业有望享受成本红利，利润弹性有望释放，建议关注相关个股；安琪酵母拟投入5.02亿元实施生物智造中心建设项目[17] - 餐饮供应链板块本周预加工食品和烘焙食品上涨，随着促消费政策落地，行业需求有望回暖，带动估值修复，建议关注立高食品、安井食品、千味央厨；巴比食品部分股东减持，高管计划增持[18] - 乳制品板块本周上涨，生鲜乳主产区平均价降幅连续环比收窄，乳制品产量增速环比提升，上游产能去化有望持续，建议关注上下游相关企业[19] - 保健品板块本周涨幅居前，618期间营养保健全网销售总额可观，长期看好中游代工企业，建议关注相关企业[20] 板块投资建议 - 酒类板块建议关注强α且持续享受集中度提升红利的酒企，如山西汾酒、贵州茅台、燕京啤酒等[4][21] - 大众品建议关注符合“降本增效”和“市占率提升”的强α公司，以及25Q2或存业绩弹性的标的，如立高食品、西麦食品等[5][21] 板块及个股情况 板块涨跌幅情况 - 6月23日 - 6月27日，食品饮料板块涨跌幅为 - 0.88%，上证综指涨跌幅为1.91%，沪深300指数涨跌幅为1.95%；各子板块中，保健品、烘焙食品等涨幅居前，白酒、啤酒等跌幅居前[22] - 本周食品饮料板块涨跌幅前五个股分别为金达威、欢乐家等，涨跌幅后五个股分别为惠发食品、有友食品等；白酒涨跌幅前五个股分别为伊力特、天佑德酒等，涨跌幅后五个股分别为金种子酒、山西汾酒等[27] 板块估值情况 - 截至2025年6月27日，食品饮料板块动态市盈率为20.5倍，位于一级行业第20位；其他酒类、保健品等估值较高，保健品本周估值涨跌幅最大，啤酒最小[31] 重要数据跟踪 成本指标变化 - 涉及白砂糖零售价、猪肉价格、大豆现货价等多项成本指标数据跟踪[40][43][47] 重点白酒价格数据跟踪 - 6月27日，25年茅台（原/散）批价分别为1870元/1800元，较上周变动 - 80元/ - 100元；普五（八代）批价905元，较上周无变动；国窖1573批价为835元，较上周变动 - 10元[51] 啤酒及葡萄酒数据跟踪 - 包含啤酒月度产量及同比增速、进口量及进口金额，葡萄酒月度产量及同比增速等数据走势[60][61] 重点乳业数据跟踪 - 涉及主产区生鲜乳平均价走势、中国乳制品产量当月同比、进口奶粉数量和增速等数据[65][68] 调味品数据跟踪 - 未提及具体数据内容 休闲食品数据跟踪 - 截至2025年6月27日，卤制品和休闲食品部分品牌门店数有相关数据[76] 软饮料数据跟踪 - 包含软饮料月度产量及同比增速、中国限额以上企业商品零售额饮料类当月同比等数据走势[84] 重要公司公告 - 有友食品实际控制人赵英计划减持股份；金达威控股股东部分股份质押及解除质押；千味央厨聘任高级管理人员等；西麦食品实施2024年度权益分派；安井食品刊发H股招股说明书等[82] 行业动态 - if椰子水母公司IFBH招股超购2220倍，成为年内港股新股“冻资王”[87] - 蜜雪冰城创始人成为河南首富，反映不同榜单规则不一致[87] - 柠檬价格较去年同期上涨超3倍，含柠檬茶饮成本增加[87] - 茶饮品牌“爷爷不泡茶”全国总门店数突破2200家[87] - 盒马2025财年GMV超750亿元，首次实现全年经调整EBITA转正[87]

可转换公司债券发行上市概况 - 公司于2021年9月29日公开发行1,128万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额112,800万元 [1] - 债券于2021年11月3日在深交所挂牌交易，债券简称"百润转债"，债券代码"127046" [1] - 初始转股价格为66.89元/股 [1] 可转债转股价格调整情况 - 2022年1月24日起转股价格调整为66.83元/股 [2] - 2022年6月16日起转股价格调整为47.44元/股 [2] - 2023年7月19日起转股价格调整为47.45元/股 [2] - 2023年8月25日起转股价格调整为46.95元/股 [2] - 2024年7月30日起转股价格调整为46.96元/股 [2] - 2025年6月5日起转股价格调整为46.66元/股 [2][4] 可转债转股情况 - 截至2025年6月30日，"百润转债"剩余可转债数量为11,275,109张，剩余可转债金额为1,127,510,900元 [2] - 转股期起止日期为2022年4月12日至2027年9月28日 [4] 公司股本变动情况 - 公司总股本为1,049,368,955股，无限售条件流通股占比100% [5] - 本次股本变动为董监高锁定股份变动所致 [5]

可转债情况 - 2021年9月29日发行1128万张可转换公司债券，总额112800万元[3] - “百润转债”初始转股价66.89元/股，现46.66元/股[5][6] - 转股期2022年4月12日至2027年9月28日[6] - 2025年二季度因转股减少10张，转股21股[9] - 截至2025年6月30日，剩余可转债11275109张，金额1127510900元[9] 股份变动 - 有限售条件流通股变动前331385190股，比例31.58%，后326610680股，比例31.12%[10] - 无限售条件流通股变动前717983765股，比例68.42%，后722758275股，比例68.88%[10] - 总股本变动前后均为1049368955股，比例100.00%[10] - 公司回购专用证券账户变动前11593704股，比例1.10%，后11593683股，比例1.10%[10] 其他 - 投资者可查阅2021年9月25日巨潮资讯网《募集说明书》了解百润转债其他内容[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖百润股份，给予“推荐”评级，目标市值 310 亿元，目标价约 30 元 [2][7][147] 报告的核心观点 - 我国酒饮悦己多元化消费趋势崛起，百润在预调酒领域是绝对龙头，当下发力威士忌赛道，有望塑造第二成长曲线 [5][12] - 预调酒业务短期有压力，但品牌优势突出，沉淀企稳后潜力足；威士忌业务是小而美的蓝海赛道，百润产能布局领先、品类教育决心坚定，有望迈向国威标杆 [5][145][146] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 百润成立于 1997 年，初期主营香精香料，2003 年推出 RIO 预调鸡尾酒，是预调酒行业开拓者和龙头，当前预调酒收入占比约 90%；2015 年考察威士忌赛道，2017 年建厂，24 年底推出“崃州”“百利得”威士忌品牌 [12] - 公司股权集中，创始人刘晓东与其弟合计持股 44.21%，核心高管经验丰富，以长线思维布局酒类多元化升级赛道 [13] 预调酒 品类属性与空间 - 预调酒由酒精饮品与饮料调配而成，酒精度 2.5% - 9%，兼具适口性与上瘾性，是低门槛的酒类多元化之选，年轻消费者、白领和女性是主要消费群体 [17] - 中国预调酒呈现“脉冲式渗透”，经历 3 次爆发和沉淀回落，未来行业渗透空间仍足，截至 2023 年，市场零售规模约 127 亿元，龙头百润出厂规模约 32 亿元，消费量市占率约 72.5% [20][25] - 品类发展关注酒精度补位、本味化、健康化方向 [26] 竞争要素 - 优质产品是敲门砖，需体现差异化优势并引领消费潮流 [33] - 品牌心智占领是胜负手，主导消费者教育的龙头可建立品类壁垒 [33] - 渠道重在权衡供需、精准覆盖，预调酒消费集中于一二线市场，百润网点约 70 万家 [33] 百润优势 - 品牌：具备绝对优势，通过大量营销投入树立品牌，实现“品牌即品类”认知，精准营销持续推进消费者教育 [38][39] - 产品：品类矩阵完善，协同香精业务研发领先，产能布局完善，推进基酒自产 [45] - 渠道：稳健扩张渗透，重视渠道健康度与年轻消费者教育，开发适合年轻消费者的产品 [50] 威士忌 品类现状 - 品类属性：我国烈酒消费结构单一，威士忌价格带宽、饮用方式灵活，适合承接年轻消费者悦己需求，企业可通过工艺壁垒和口味本土化创新竞争 [5][55][58] - 消费现状：消费集中于自饮和非正式社交场景，价格偏中高端，年轻人群和沿海一二线城市是主力，外资品牌占主导，苏威是主流口味，本土酒厂投产加速 [63][66][69] - 本土化布局：国内威士忌项目分外资品牌、本土创业、内资龙头跨界三类，大部分国产威士忌是单一麦芽，百润的崃州是唯一大规模生产调和威士忌的酒厂 [73][74] 全球视角 - 美国：是最大威士忌市场，从本土化工艺创新到工业化、商业化推广，经验包括本土化打造风味、大规模工业化降本、文旅和媒体推广教育消费者 [81][95] - 日本：是威士忌从本土大众化崛起走向全球的典范，明治维新提供文化基础，本土龙头通过口味创新、性价比产品和年轻化营销推动行业发展 [103] - 潜在空间：我国威士忌 23 年出厂规模 55 亿元，对标韩国潜在空间可看 150 亿以上，按产能测算，当前设计产能 8 万千升、60%利用率可支撑出厂规模约 150 亿元 [119][124] - 经验总结：威士忌消费与西式文化渗透绑定，性价比推动大众化普及，渗透期品类教育是本土企业崛起关键；先发布局与产能优势奠定地位，口味创新差异化立足，年轻消费者是突破口 [127] 百润优势 - 总体战略：“百利得”调和威士忌突破大众市场，“崃州”单一麦芽威士忌沉淀价值 [131] - 生产壁垒：协同 RTD 业务建设大量柱式蒸馏器，是国内唯一具备大规模调和威士忌生产能力的酒厂；木桶储备丰富，具备本土化创新实力 [134][135] - 教育路径：秉持长期主义，重视渠道健康；上市前充分预热；主打悦己消费，突破年轻群体；大力发展酒旅融合，体验式营销深化品类教育 [140][142][144] 投资建议 - 预调酒业务短期有压力，但品牌优势突出，库存回归健康，年内有望企稳修复，中长期持续引领行业增长 [145] - 威士忌业务招商顺利，25 年有望签约 5 亿带动收入增长，中期销售体量扩容至 20 亿，行业地位与盈利水平将稳固 [146] - 采用分部估值法，给予 25 - 27 年归母净利润预测 8.2/9.6/11.2 亿元，对应 PE 32/28/24X，预调酒业务 25E PE 28X，威士忌业务假设中期 10 亿收入、20%净利率，给予 40X 估值，合计目标市值 310 亿元 [147]

业绩数据 - 2024年营业总收入同比下降6.61%至30.48亿元[11] - 2024年综合毛利率同比提升，利润总额同比下降[11] - 2024年费用总额同比增长7.00%至10.80亿元，期间费用占比同比上升4.51个百分点至35.45%[15] - 2025年1 - 3月营业总收入7.37亿元，同比下降8.11%；利润总额2.42亿元，同比增长17.47%[46] - 2023 - 2025年3月合并口径营业总收入分别为32.64亿元、30.48亿元、7.37亿元[17] - 2023 - 2025年3月合并口径利润总额分别为10.28亿元、9.23亿元、2.42亿元[17] 产品数据 - 2024年预调鸡尾酒产销量同比分别下降2.03%和8.81%[15] - 2024年预调鸡尾酒产能6800万箱/年，同比增长3.03%；产能利用率47.33%，同比下降2.44%[49] - 2024年食用香精产量3423.28吨，同比增长6.49%；产能利用率114.11%，同比增长6.95%[49] - 2024年预调鸡尾酒收入26.77亿元，同比下降7.17%；食用香精收入3.37亿元，同比增长6.30%[51] 财务数据 - 截至2024年底，存货为10.43亿元，占资产总额的12.84%[15] - 截至2024年底，有息债务持续增长，现金类资产对短期债务保障倍数为1.60倍[11][15] - 截至2025年3月底，“百润转债”发行规模和债券余额均为11.28亿元，到期兑付日为2027/09/28[23] - 2024年研发投入1.00亿元，占营业总收入的比例为3.29%[40] - 2023 - 2025年3月合并口径资产负债率分别为43.14%、42.15%、41.18%[17] - 2023 - 2025年3月合并口径营业利润率分别为61.29%、63.85%、64.37%[17] 未来展望 - 未来将发展酒精饮料产业，预调鸡尾酒业务强化品牌定位，香精香料业务开拓新市场，烈酒业务加快基地升级[61] 其他要点 - 维持公司主体长期信用等级和“百润转债”信用等级为AA，评级展望稳定[4] - “RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒市场占有率多年在行业内全国排名第一[40] - 公司被评定为中国轻工业科技百强企业、中国香料香精行业十强企业[40] - 2024年部分高级管理人员发生变动，新聘任和选举人员均具备职位所需经验[42] - 2024年2月公司董事长刘晓东被实施留置，同年5月留置措施解除[42] - 2024年新增1家全资子公司，同期末合并范围内共26户子公司[65] - 2024年环保投入430.03万元，未发生重大环境污染事故，未因环境问题受行政处罚[88] - 2024年纳税总额为6.74亿元[89]

可转债发行 - 公司公开发行可转换公司债券面值总额112,800万元，募集资金净额1,112,814,933.95元[7] - 发行数量为11,280,000张，每张面值100元，期限6年，从2021年9月29日至2027年9月28日[9][10][12] - 债券利率第一年0.30%，第二年0.50%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%[13] - 转股期自2022年4月12日起至2027年9月28日止，初始转股价格为66.89元/股[17][18] - 到期赎回价格为可转债票面面值的110%（含最后一期利息）[25] 业绩数据 - 2024年度营业收入304,813.00万元，较2023年减少6.61%[59] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润71,914.24万元，较2023年减少11.15%[59] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产468,672.15万元，较2023年末增长15.89%[59] - 2024年度基本每股收益0.69元/股，较2023年减少11.54%[60] 募集资金使用 - 2021年募集资金净额111,281.49万元，截至2024年12月31日，累计投入95,100.44万元，投入进度85.46%[61][64] - 2024年投入募集资金42,851.49万元[64] 转股价格调整 - 2022 - 2025年因新增股份、权益分派、回购注销等多次调整转股价格，最新为46.66元/股[72][73] 其他信息 - 2024年度公司预调鸡尾酒板块主营业务收入占比88.83%，香精香料板块占比11.17%[56] - 2025年公司主体长期信用等级和“百润转债”信用等级维持为AA，评级展望稳定[68] - 2024年公司完成回购注销部分限制性股票，股份总数和注册资本减少[71]

新品发布 - 公司发布5款单一麦芽威士忌新品：STR红葡萄酒桶（46%vol，279元）、泥煤波本桶（50%vol，339元）、菲诺雪莉桶（46%vol，339元）、阿蒙蒂亚雪莉桶（66%vol，499元）、崃州甄选（40%vol，229元），容量均为700ml [1] - 崃州甄选采用多桶融合工艺，特别使用中国加烈葡萄酒桶，具有中国传统风味的岩茶气息，是公司首款中国风味特色产品 [1] - 新品将同步导入抖音、天猫、京东、小红书、有赞、快手六大官方店铺，以及上海与广州崃州吧、体验中心及全国多城市线下经销渠道 [1] 营销策略 - 公司在发布会前通过"盲盒竞猜挑战"发放1000份盲盒及答题挑战进行预热，答对消费者可获得1瓶正装产品 [2] - 发布会上通过抽福袋、有奖竞猜等方式吸引观众，并通过扫码红包促进转化率 [2] - 发布会后将推出除阿蒙蒂亚雪莉桶外其余4款的新品众测活动，开放400份品鉴装以收集品鉴反响 [2] 品牌战略 - 公司形成崃州与百利得双品牌矩阵，百利得22和66（700ml规格分别定价119元和259元）与崃州新品形成高低搭配策略 [2] - 上半年百利得已逐步开始渠道铺货工作，H2有望与百利得配合加快渠道铺货进度，并向白酒、烈酒经销商进行渗透 [2] 产能与研发 - 公司已完成第50万只陈酿桶灌注，计划在未来4-5年内实现100万桶原酒储量目标 [3] - 至24年底，公司原酒储量和年产能均占到国内威士忌总量的80% [3] - 公司储备了包括中国黄酒桶、中国蒙古栎桶、中国加烈葡萄酒桶等本土桶在内的50余种橡木桶型 [3] 财务预测 - 预计公司25-26年实现营业收入33.91/39.53亿元，同比+11.2%/+16.6% [3] - 预计实现归母净利润8.10/9.97亿元，同比+12.6%/+23.0% [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 威士忌产品发布节奏顺利，新增长曲线潜力充足，预计下半年配套营销推广逐步落地，月度表现有望提速，预判全年收入贡献可观，中长期利润弹性有望逐步释放 [8] - 多元桶陈布局，发展根基不断夯实，崃州蒸馏厂将在未来4 - 5年内完成实现100万桶原酒储备，公司在原酒产能储备层面优势明显 [8] - 维持2025 - 2027年营收为35、40、47亿元，同比+15%、+14%、 +18%，归母净利润为8.1、9.7、11.8亿元，同比+12%、+20%、+21%，对应PE为34、29、24倍，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|3,264|3,048|3,499|3,993|4,701| |同比（%）|25.85|(6.61)|14.80|14.11|17.74| |归母净利润（百万元）|809.42|719.14|806.85|970.60|1,178.69| |同比（%）|55.28|(11.15)|12.20|20.30|21.44| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.77|0.69|0.77|0.92|1.12| |P/E（现价&最新摊薄）|34.34|38.65|34.45|28.64|23.58| [1] 市场数据 - 收盘价(元)：26.49 - 一年最低/最高价：15.00/31.70 - 市净率(倍)：5.92 - 流通A股市值(百万元)：19,019.39 - 总市值(百万元)：27,797.78 [5] 基础数据 - 每股净资产(元,LF)：4.47 - 资产负债率(%,LF)：41.18 - 总股本(百万股)：1,049.37 - 流通A股(百万股)：717.98 [6] 威士忌新品发布情况 - 2024年6月19日，“以至繁 致风味”崃州新品发布会直播圆满落幕，发布5款新品，包括崃州甄选、崃州STR红葡萄酒酒桶等，即日起同步上线六大官方店铺、上海与广州崃州吧、体验中心及全国多城市线下经销渠道 [8] - 6月9日公司发布1000份崃州盲盒体验活动，十分钟内全部领取，消费者收货后在社交平台持续晒单，整体预热效果充分 [8] 桶陈布局情况 - 6月15日，崃州蒸馏厂正式完成灌注其第50万支陈酿桶，目前崃州桶陈类型50余种，除常规桶外，积极引进索雷拉系统，增加创新风味桶，还探索中国本土元素，后续会有更多元化中国风味桶熟成计划推出 [8] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|3,463|4,289|5,313|6,675| |货币资金及交易性金融资产|1,981|3,153|4,068|5,275| |经营性应收款项|279|221|253|297| |存货|1,043|747|819|921| |非流动资产|4,656|4,626|4,634|4,593| |资产总计|8,119|8,915|9,947|11,267| |流动负债|2,299|2,292|2,357|2,501| |非流动负债|1,123|1,123|1,123|1,123| |负债合计|3,422|3,414|3,479|3,624| |归属母公司股东权益|4,687|5,494|6,464|7,643| |所有者权益合计|4,697|5,501|6,467|7,644| |负债和股东权益|8,119|8,915|9,947|11,267| [10] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|3,048|3,499|3,993|4,701| |营业成本(含金融类)|924|1,048|1,172|1,345| |税金及附加|177|193|220|259| |销售费用|750|861|963|1,120| |管理费用|204|227|260|306| |研发费用|100|115|132|150| |财务费用|26|24|6|12| |营业利润|923|1,044|1,256|1,528| |利润总额|923|1,044|1,256|1,528| |减:所得税|207|240|289|351| |净利润|716|804|967|1,176| |减:少数股东损益|(3)|(3)|(4)|(2)| |归属母公司净利润|719|807|971|1,179| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.69|0.77|0.92|1.12| |毛利率(%)|69.67|70.05|70.66|71.40| |归母净利率(%)|23.59|23.06|24.31|25.07| |收入增长率(%)|(6.61)|14.80|14.11|17.74| |归母净利润增长率(%)|(11.15)|12.20|20.30|21.44| [10] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|673|1,527|1,321|1,664| |投资活动现金流|(883)|(302)|(354)|(404)| |筹资活动现金流|230|(53)|(53)|(53)| |现金净增加额|19|1,172|915|1,208| |折旧和摊销|216|333|346|445| |资本开支|(836)|(303)|(353)|(403)| |营运资本变动|(259)|337|(45)|(11)| [10] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|4.30|5.07|5.99|7.12| |最新发行在外股份（百万股）|1,049|1,049|1,049|1,049| |ROIC(%)|11.32|10.96|11.58|12.53| |ROE - 摊薄(%)|15.34|14.69|15.02|15.42| |资产负债率(%)|42.15|38.30|34.98|32.16| |P/E（现价&最新股本摊薄）|38.65|34.45|28.64|23.58| |P/B（现价）|6.16|5.23|4.42|3.72| [10]

财务表现 - 2024年公司营收约30 48亿元 同比下降6 61% [3] - 2024年归属净利润约7 19亿元 同比下降11 15% [3] 高管薪酬 - 副总经理李永峰2024年薪酬169 7万元 高于其他四位高管 [3] - 同职级副总经理马良薪酬164 5万元 林丽莺薪酬156万元 [3] - 董事长刘晓东薪酬138万元 董事会秘书王晨薪酬13 15万元 [3] - 李永峰持股数仅2 8万 低于林丽莺的376 8万 [3] 高管背景 - 李永峰1973年出生 拥有工商管理硕士学位 [3] - 2016至2021年9月在公司香精事业部任总经理 2024年9月升任副总经理 [3]

证券信息 - 证券代码为002568，简称为百润股份[6] - 债券代码为127046，简称为百润转债[6] 转股信息 - 转股期为2022年4月12日至2027年9月28日[6] - 2025年5月22日至6月4日暂停转股[6] - 2025年6月5日起恢复转股[2][6]