财务表现 - 2025上半年营业收入14.89亿元同比下降8.56% [1] - 归属于上市公司股东净利润3.89亿元同比下降3.32% [1] - 经营活动现金流量净额4.91亿元同比增长67.06% [1] 业务运营 - 酒类产品及香精香料业务毛利率净利率保持较高水平 [1] - 经营性净现金流大幅优化 [1] - 烈酒基地升级项目按计划推进桶陈数量稳步增加 [2] 预调鸡尾酒业务 - 完善"358"品类产品矩阵多维度稳固品类成长 [1] - 微醺系列2月推出青梅龙井春节限定口味单店产岀位列前茅 [1] - 6月推出果冻酒线上首批迅速售罄 [1] - 强爽系列推出茉莉青提新口味搭配系列短剧宣传带动销售 [1] 烈酒业务 - 首次成功推出多款威士忌流通产品累计推出10个以上SKU [2] - 组建专业营销团队通过体验式营销开拓优质合作伙伴 [2] - 2025年3月发布"百利得"单一调和威士忌系列产品 [2] - 2025年6月发布"崃州"单一麦芽威士忌系列产品 [2] - 2025年4月崃州蒸馏厂体验中心正式开园 [2] - 2025年6月崃州蒸馏厂累计灌桶数量达50万桶 [2] 战略发展 - 现有业务高质量稳健发展新业务加快培养 [1] - 数字化管理持续推进夯实中长期战略基础 [1] - 通过消费者培育和沟通互动提升崃州品牌影响力 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营收14.89亿元 同比下滑8.56% 归母净利润3.89亿元 同比减少3.32% 扣非净利润同比下滑9% [1] - 二季度营收7.52亿元 同比下滑9% 归母净利润2.08亿元 同比下滑超过10% [1] - 销售费用同比下降24% 营业成本下降幅度大于营收 毛利率保持稳定 [5][6] 主营业务分析 - 酒类产品收入12.97亿元 同比下滑9.35% 占营收近九成 [1][2] - 酒类产品销售量同比下滑12.68% 产量出现两位数下滑 [3] - 线下收入减少9% 华北/华西/华东市场下滑 华南市场保持增长 [4] 产品与运营 - RIO形成"358"产品矩阵（3度/5度/8度） 今年持续推新包括微醺系列青梅龙井春节限定口味/强爽系列茉莉青提口味/果冻酒 [2][3] - 线上直销收入与去年持平 电商渠道成为重要对冲手段 [5] - 广告费用减半 销售费用控制有效 [5] 烈酒业务发展 - 崃州蒸馏厂推出威士忌产品线 包括创世版限量1万瓶售罄/百利得流通款（99元起/219元起）/单一麦芽威士忌系列 [8] - 2023年已发布"椒语"金酒和"岭冽"伏特加两个白色烈酒品牌 [9] - 烈酒业务尚处导入期 未对收入产生显著拉动作用 [10] - 威士忌灌桶数量达50万桶 较2024年底超40万桶储量显著增长 [10]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收14.89亿元同比下滑8.56% 归母净利润3.89亿元同比减少3.32% 扣非净利润同比下滑9% [1] - 第二季度营收7.52亿元同比下滑9% 归母净利润2.08亿元同比下滑超过10% [1] - 酒类产品收入12.97亿元同比下滑9.35% 占总营收比例近90% [1] 主营业务分析 - 酒类产品销售量同比下滑12.68% 产量出现两位数下滑 [2] - 收入下滑主要源于RIO预调酒业务下行 烈酒业务尚未形成有效业绩支撑 [1] - 线下渠道收入减少9% 华北/华西/华东地区均出现下滑 仅华南保持增长 [3] 产品与品牌策略 - 持续强化"358"产品矩阵战略：3度微醺系列推出青梅龙井限定款 8度强爽系列新增茉莉青提口味并搭配短剧营销 [2] - 推出果冻酒新品 首批上市后迅速售罄 [2] - 崃州蒸馏厂已推出十余个威士忌SKU 包括创世版限量1万瓶售罄 流通款百利得22/66定价99-219元 以及单一麦芽威士忌系列 [7] 成本与运营效率 - 销售费用同比下降24% 主要因广告费用减半 [4] - 营业成本下降幅度大于营收降幅 毛利率保持稳定 [4][5] - 线上直销收入与去年同期基本持平 对冲线下渠道下滑影响 [4] 烈酒业务进展 - 崃州蒸馏厂威士忌桶储总量达50万桶 较2024年底超40万桶继续增长 [10] - 除威士忌外已推出"椒语"金酒和"岭冽"伏特加白色烈酒品牌 [9] - 烈酒业务仍处于市场导入期 虽获行业关注但未对整体收入产生显著拉动 [9]

财务表现 - 上半年营业收入14.89亿元同比下降8.56% [1] - 归属于上市公司股东净利润3.89亿元同比下降3.32% [1] - 经营活动现金流量净额4.91亿元同比大幅提升67.06% [1] 主营业务 - 酒类产品营业收入12.97亿元同比下降9.35% [1] - 酒类业务毛利率70.48%同比微降0.08个百分点 [1]

核心观点 - 百润股份董事会和监事会审议通过调整2021年限制性股票激励计划回购价格议案 回购价格因2024年度权益分派实施从20.81元/股下调至20.51元/股 符合激励计划及股东大会授权要求 [1][3] 激励计划审批历程 - 2021年12月3日董事会和监事会审议通过激励计划草案及考核管理办法 独立董事发表意见 [2] - 2021年12月24日监事会出具激励对象名单核查意见 公示无异议 [2] - 2021年12月29日股东大会审议通过激励计划并授权董事会办理相关事宜 [2] - 2022年1月12日董事会和监事会审议通过调整激励计划事项及首次授予限制性股票议案 [2] - 2022年1月21日及25日披露首次授予完成公告 授予登记及上市日期为2022年1月24日 [2] - 2022年4月22日董事会和监事会审议通过回购注销部分限制性股票议案 [2] - 2022年5月18日年度股东大会审议通过回购注销部分限制性股票议案 [2] - 2022年7月11日董事会和监事会审议通过调整回购价格议案 [2] - 2022年10月13日临时股东大会审议通过修订激励计划及考核管理办法议案 [2] - 2023年4月26日董事会和监事会审议通过回购注销部分限制性股票议案 [2] - 2023年5月19日年度股东大会审议通过回购注销部分限制性股票议案 [2] - 2023年7月19日披露部分限制性股票回购注销完成公告 回购注销469,000股 [2] - 2024年4月24日董事会和监事会审议通过调整回购价格及回购注销等议案 [2] - 2024年5月28日年度股东大会审议通过回购注销部分限制性股票议案 [2] - 2024年7月19日披露首次授予部分限制性股票第一个解除限售期解除限售股份上市流通公告 158人可解除限售705,600股 [2] - 2025年4月25日董事会和监事会审议通过回购注销部分限制性股票议案 [2] 回购价格调整详情 - 调整事由为2024年度权益分派于2025年6月5日实施完毕 以总股本1,049,368,955股剔除已回购股份11,593,704股后的1,037,775,251股为基数 向全体股东每10股派3.00元人民币现金 [3] - 调整方法采用派息调整公式P＝P0 - V P0为调整前每股回购价格20.81元/股 V为每股派息额0.3元/股 [3] - 调整后回购价格为20.51元/股 且仍大于1 [3] 调整合规性及各方意见 - 调整符合《上市公司股权激励管理办法》及相关法规 不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [4] - 监事会认为调整符合规定 不会损害上市公司及全体股东利益 同意调整 [4] - 上海市锦天城律师事务所认为本次回购价格调整已取得现阶段必要批准与授权 符合相关规定 [4]

募资情况 - 2020年非公开发行A股股票，发行16,049,776股，发行价62.68元/股，募集资金总额10.06亿元，净额9.91亿元[1] - 2021年公开发行可转换公司债券，面值总额11.28亿元，募集资金总额11.28亿元，净额11.13亿元[2] 资金使用 - 截至2025年6月30日，2020年非公开发行A股股票累计使用7.36亿元，节余2.91亿元永久补充流动资金[1] - 截至2025年6月30日，2021年公开发行可转换公司债券累计使用10.79亿元，节余6351.85万元永久补充流动资金[3] - 2025年半年度，2020年非公开发行A股股票募集资金账户投入1145.12万元[5] - 2025年半年度，2021年公开发行可转换公司债券募集资金账户投入1.28亿元[4] 资金置换 - 2020年非公开发行A股股票，截至2020年11月24日，自筹资金预先投入6918.82万元，2020年12月完成置换[13] - 截至2021年10月14日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的实际投资额为2347.79万元[14] 闲置资金利用 - 2021 - 2025年公司多次使用闲置募集资金补充流动资金并归还，金额如1.5亿元、3亿元等[36] - 2022 - 2024年公司多次使用闲置募集资金进行现金管理，额度分别为15亿元、7.5亿元、4.5亿元，截至2025年6月30日余额为0[36] 项目投资进度 - 烈酒（威士忌）陈酿熟成项目承诺投资9.909246亿元，截至期末累计投入7.357298亿元，投资进度为74.25%[35] - 麦芽威士忌陈酿熟成项目承诺投资11.128149亿元，截至期末累计投入10.794469亿元，投资进度97%[38]

往来资金数据 - 2025年期初往来资金余额251,010.16万元[2] - 2025年半年度往来累计发生额（不含息）345,962.58万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生额377,154.37万元[2] - 2025年期末往来资金余额219,818.37万元[2] 酒业公司占用资金数据 - 上海巴克斯酒业2025年期初占用资金余额249,056.13万元[2] - 2025年半年度占用累计发生额（不含息）345,689.15万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生额374,926.91万元[2] - 2025年期末占用资金余额219,818.37万元[2] 香料公司应收账款数据 - 上海百润香精香料2025年期初应收账款余额1,954.03万元[2]

财务数据 - 2025年6月30日公司资产总计83.24亿元，较期初增长2.53%[6] - 2025年6月30日公司负债合计35.60亿元，较期初增长4.02%[7] - 2025年6月30日货币资金为20.93亿元，较期初增长8.37%[5] - 2025年6月30日应收账款为9344.23万元，较期初下降64.11%[5] - 2025年6月30日存货为12.38亿元，较期初增长18.70%[5] - 2025年6月30日固定资产为37.35亿元，较期初增长27.79%[6] - 2025年6月30日短期借款为12.30亿元，较期初增长18.00%[6] - 2025年6月30日应付职工薪酬为2278.55万元，较期初下降63.81%[7] - 2025年6月30日所有者权益合计47.64亿元，较期初增长1.42%[8] - 2025年半年度营业总收入为14.89亿元，同比下降8.56%[14] - 2025年半年度营业总成本为10.03亿元，同比下降11.33%[14] - 2025年半年度净利润为3.89亿元，同比下降2.63%[15] - 2025年流动负债合计为1.53亿元，同比增长96.64%[12] - 2025年非流动负债合计为10.70亿元，同比增长1.37%[12] - 2025年负债合计为12.23亿元，同比增长7.91%[12] - 2025年所有者权益合计为41.21亿元，同比下降3.89%[13] - 2025年基本每股收益为0.38元，同比下降2.56%[16] - 2025年母公司营业收入为383.33万元，同比下降99.69%[18] - 2025年母公司投资收益为1.50亿元，同比增长21995.77%[18] 现金流量 - 2025年经营活动现金流入小计为19.44亿元，2024年为17.62亿元[21] - 2025年经营活动现金流出小计为14.53亿元，2024年为14.68亿元[21] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元，2024年为2.94亿元[22] - 2025年投资活动现金流入小计为2.06亿元，2024年为4.31亿元[22] - 2025年投资活动现金流出小计为3.78亿元，2024年为10.05亿元[22] - 2025年筹资活动现金流入小计为9.88亿元，2024年为7.42亿元[22] - 2025年筹资活动现金流出小计为11.61亿元，2024年为6.27亿元[22] - 2025年现金及现金等价物净增加额为1.46亿元，2024年为 - 1.65亿元[22] 税务与企业认定 - 2025年多家子公司被认定为小型微利企业，减按25%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税[177] 金融资产与负债 - 金融资产初始分类为三类，金融负债初始分类为两类[63][65] - 金融资产和负债按不同规则进行计量、终止确认和减值处理[66][77][80] 资产核算 - 固定资产折旧采用年限平均法，在建工程达到预定可使用状态转入固定资产[105][107] - 无形资产按成本初始计量，研究阶段支出计入当期损益，开发阶段满足条件确认为无形资产[113][117] 职工薪酬与福利 - 公司为职工缴纳基本养老保险和失业保险，按规定确认负债并计入损益或资产成本[127] 收入确认 - 公司在客户取得控制权时确认收入，不同业务有不同确认方式[137][143] 其他应收款 - 其他应收款期末账面余额为2.97亿元，期初为3.33亿元，期末较期初减少约10.76%[193][195][198] - 按组合计提坏账准备的其他应收款期末账面余额为1.47亿元，计提比例20.20%[198]

会议信息 - 公司第六届监事会第四次会议于2025年8月14日发通知，8月25日举行[1] - 会议应到、实到监事均为3人[1] 议案审议 - 《公司2025年半年度报告》全文及摘要议案审议通过[2] - 《公司募集资金存放与使用情况专项报告》议案审议通过[3] - 《关于调整2021年限制性股票激励计划回购价格的议案》审议通过[4] 议案评估 - 监事会认为调整回购价格符合规定，不影响财务经营和股东利益[4]

会议信息 - 公司第六届董事会第四次会议2025年8月14日发通知，8月25日召开[1] - 本次会议应到董事7名，实到7名[1] 议案审议 - 《公司2025年半年度报告》全文及摘要议案审议通过[2] - 《公司募集资金存放与使用情况专项报告》议案审议通过[3] - 《关于调整2021年限制性股票激励计划回购价格的议案》审议通过[3]