回购金额 - 预计回购20,000万元（含）-40,000万元（含）[2] - 实际回购200,031,570.3元（不含交易费用）[2] 回购股份 - 实际回购29,886,500股，占总股本2.66%[2] - 回购价格5.70元/股-8.20元/股[2] 股份结构 - 回购前后限售股占比均为18.56%，数量有变化[8] - 回购前后无限售股占比均为81.44%，数量有变化[8] 时间安排 - 回购实施期限不超3个月[4] - 回购股份12个月后出售，3年内完成，未售部分注销[9]

新产品和新技术研发 - 公司及其子公司近日取得35项发明专利、13项实用新型专利、1项外观设计专利[2] - 部分发明专利申请时间为2018 - 2021年，有效期20年[2][3][4][5] - 部分实用新型专利申请时间为2023年11 - 12月，有效期10年[4][6] - 外观设计专利申请日为2024年3月15日，有效期15年[5] - 公司获5项实用新型专利，申请日2023年12月15日，有效期10年[7] 其他新策略 - 专利取得利于发挥自主知识产权优势，促进技术创新，提升竞争力[8]

证券代码：002706 证券简称：良信股份 公告编号：2024-103 上海良信电器股份有限公司 关于控股股东股份质押及解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海良信电器股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司控股股东、 实际控制人之中陈平先生将其部分股份解除质押并将其持有的公司部分股份办 理了质押的通知，现将有关情况说明如下： | 股东名 称 | 是否为控股 股东或第一 大股东及其 | 本次解除质押 股份数量 | 占其所持股 份比例 | 占公司总股 本比例 | | 起始日 | | 解除日期 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 陈平 | 一致行动人 是 | 1,950,000 | 3.70% | 0.17% | 2021 | 年 11 | 2024 | 年 11 | 国金证券股份有 | | | | | | | 月 | 16 日 | 月 | 13 日 | 限公司 | | 陈平 | 是 | 570,000 | 1.08% | ...

公司下游行业结构 - 新能源行业占比持续提升包含多种细分市场[1] - 智能楼宇行业结构占比稍有下降[1] - 基础设施、数字能源等行业结构保持稳定[1] 公司在新能源行业的竞争优势 - 09年开始拓展新能源市场形成较高行业口碑[2] - 产品齐套性和解决方案完备性领先[2] - 持续开展降本工作保证毛利水平[2] - 构建对客户应用场景的理解力[2] - 积累对客户需求快速响应和差异化定制能力[2] - 不断推出创新性产品[2] 公司在工建行业的发展趋势 - 工业建筑下游细分行业多市场空间大[2] - 过去为外资传统优势市场[2] - 公司加大开发力度从营销端和产品端满足客户需求[2] 公司进口替代情况 - 进口替代由元器件向整体解决方案转变[3] - 国产品牌有优势[3] - 公司推出智能配电业务满足客户需求[3] - 西安研究院80余人开展前端研发[3] 公司出海业务拓展情况 - 跟随头部大客户借船出海和自主品牌海外推广[3] - 重新规划海外业务组织架构[3] - 未来会加大投资力度深入推进[3]

投资评级 - 报告对良信股份的投资评级为"买入"，并维持该评级 [5] 核心观点 - 良信股份2024年Q1-3实现收入31.2亿元，同比下降10%；归属净利润3.1亿元，同比下降25% [2] - 2024年Q3实现收入11.1亿元，同比下降6%；归属净利润0.7亿元，同比下降47% [2] - 公司Q3收入同比降幅相比Q2有所缩窄，主要得益于新能源产品的增长加速 [3] - 前三季度毛利率达31.32%，同比下降2.25pct；单Q3毛利率达29.64%，同比下降4.38pct，环比下降2.51pct [3] - 前三季度期间费用率达21.54%，同比提升1.14pct；单三季度费用率达22.3%，同比提升2.57pct [3] - 预计2024年归属母公司股东净利润4亿元，对应PE估值约20倍 [4] 财务数据 - 2023年营业总收入4585百万元，2024E预计4544百万元，2025E预计5228百万元，2026E预计6274百万元 [10] - 2023年毛利1488百万元，2024E预计1359百万元，2025E预计1594百万元，2026E预计1913百万元 [10] - 2023年净利润511百万元，2024E预计402百万元，2025E预计514百万元，2026E预计619百万元 [10] - 2023年每股收益0.45元，2024E预计0.36元，2025E预计0.46元，2026E预计0.55元 [10] 行业与公司展望 - 公司作为国内直销龙头，积极变革应对风险，未来在新能源、通信、公商建、工建、电网等多个下游的景气支撑下，有望迎来经营改善 [4] - 随着海盐基地产能释放，盈利端有望出现弹性 [4] - 公司布局配用电和强化海外市场，有望进一步提升未来的盈利能力 [4]

股份回购情况 - 截至2024年11月4日累计回购33,836,900股，占总股本3.0128%[2][5] - 回购成交最高价8.20元/股，最低价5.52元/股[2][5] - 支付资金总额216,586,525.96元（含交易费用）[2][5] 回购方案 - 2024年8月1日方案资金5000 - 10000万元，价不超9.80元/股[3] - 2024年9月3日方案资金20000 - 40000万元，价不超9.02元/股[4] 股份用途 - 用于员工持股或激励8,618,800股[5] - 用于维护公司及股东权益25,218,100股[5] 实施期限 - 8月1日方案期限为审议通过日起12个月内[3] - 9月3日方案期限为审议通过日起不超3个月[4]

证券代码：002706 证券简称：良信股份 公告编号：2024-101 上海良信电器股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 截至 2024 年 10 月 31 日，上海良信电器股份有限公司（以下简称"公司"） 通过深圳证券交易所系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份 32,256,900 股， 占公司总股本的 2.8721%，回购成交的最高价为 7.49 元/股，最低价为 5.52 元/ 股，支付的资金总额为人民币 205,846,852.10 元（含交易费用）。 一、回购股份的基本情况 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，在回购期间内，公司应当在每个月的前三个交 易日内披露截至上月末的回购进展情况，现将公司回购股份的进展情况公告如下： 截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式 累计回购公司股份 32,256,900 股，其中：用于员工持股计划或股权激励的股份 8,618,800 股，用于维护公司价值及股东权益的股份 23,638,100 股。两种回购方 案已回购股份合计占公司总 ...

报告公司投资评级 - 良信股份(002706.SZ)的投资评级为"买入"[2] 报告的核心观点 业务有所承压,毛利率有所下滑 - 2024Q3年公司毛利率为29.64%,同环比均有所下降,环比2024Q2下滑2.51pct[3] - 公司加大研发投入,2024Q1-Q3公司研发费用率为7.09%,有望为未来业务增长提供支撑[3] 大额回购彰显信心 - 公司于2024年8月1日和2024年9月3日分别审议通过了回购公司股份的方案,回购资金总额分别不低于5,000万元和20,000万元[3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026归母净利润分别为4.01、4.91、5.98亿元,同比-21%、+22%、+22%[3] - 截至2024年10月29日市值对应24-25年PE为19/16倍,维持"买入"评级[3]

新产品和新技术研发 - 公司及其子公司近日取得55项发明专利、17项实用新型专利、1项外观设计专利[2] - 2021 - 2024年有多件专利申请，发明有效期20年等[5][6][7][8][9] - 专利利于发挥自主知识产权优势，促进创新提升竞争力[9]

报告公司投资评级 报告给予良信股份"买入"评级。[1][3] 报告的核心观点 1. 公司前三季度实现营收31.2亿元（同比-9.6%），归母净利润3.1亿元（同比-25.0%），受到建筑市场拖累。[1] 2. 公司坚持"两智一新"战略，加大投入建立端到端的客户服务体系,加快推进新产品研发和认证上市节奏。[1] 3. 公司在低压电器的新能源细分市场占比超过40%,累计助力新能源发电设备出货量超过200GW。[2] 4. 公司在数据中心供配电系统中提供低压配电室、UPS、机柜等专业低压电器产品,保障其连续可靠的不间断运行。[2] 5. 公司已累计回购股份2247万股,占总股本2%,用于维护公司价值及股东权益。[3] 6. 预计公司2024-2026年收入分别为42.0/48.7/57.0亿元,归母净利润分别为3.8/4.6/5.6亿元。[3] 财务数据总结 1. 公司2023年实现营收45.85亿元,同比增长10%,归母净利润5.11亿元,同比增长21.2%。[9] 2. 预计2024-2026年营收分别为41.97/48.66/57.03亿元,归母净利润分别为3.77/4.57/5.60亿元。[10][11][12] 3. 公司2023年毛利率为32.4%,净利率为11.1%,ROE和ROIC分别为12.4%和14.1%。[9] 4. 预计2024-2026年毛利率将分别为30.3%/31.3%/32.2%,净利率为9.0%/9.4%/9.8%。[10][11][12] 风险提示 报告未提及风险提示。