江苏江阴农村商业银行股份有限公司 第八届董事会第九次会议决议公告 本行及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 江苏江阴农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）于 2025 年 4 月 8 日以电子邮件及书面方式向全体董事发出关于召开第八届董事会第九次会议 的通知，会议于 2025 年 4 月 18 日在江阴市澄江中路 1 号银信大厦会议室召开， 会议以现场结合视频方式进行表决。本行应参会董事13名，实际参会董事13名， 符合《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》和本行《章程》的规定。因 相关股东质押本行股权数量已超过其持有本行股权的 50%，根据监管相关规定， 董事徐建东本次会议无表决权。本行监事、高级管理人员列席会议，会议由宋萍 董事长主持。本次会议合法有效。会议审议通过了以下议案： 一、关于《2025 年第一季度经营情况报告》的议案 本议案同意票 12 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 二、关于《2025 年第一季度报告》的议案 本行董事会审计委员会审议通过了该项议案，《2025 年第一季度报告》同日 在《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》 ...

收入和利润（同比环比） - 一季度营业总收入11.27亿元，同比增长6%；归属上市公司股东净利润3.57亿元，同比增长2.22%[8][10] - 基本每股收益0.1452元/股，同比下降1.83%；稀释每股收益0.1452元/股，同比增长3.27%[8] - 加权平均净资产收益率1.91%，较上年同期下降0.18个百分点[8] - 2025年1 - 3月投资收益414,766千元，较2024年同期的170,297千元增长143.55%[19] - 2025年1 - 3月以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的投资收益339,977千元，较2024年同期的90,125千元增长277.23%[19] - 营业总收入本期为112.65亿元，上期为106.27亿元，同比增长6%[45] - 投资收益本期为4.15亿元，上期为1.70亿元，同比增长144%[45] - 净利润本期为3.52亿元，上期为3.51亿元，同比增长0.25%[45] - 综合收益总额本期为2.76亿元，上期为3.51亿元，同比下降21%[45] - 基本每股收益本期为0.1452元/股，上期为0.1479元/股，同比下降2%[45] - 稀释每股收益本期为0.1452元/股，上期为0.1406元/股，同比增长3%[45] 现金流相关数据（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额28.03亿元，上年同期为-46.30亿元，同比增长160.53%[8] - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计8,930,728千元，较2024年同期的752,223千元增长1087.24%[20] - 2025年1 - 3月投资活动现金流出小计16,247,750千元，较2024年同期的1,324,136千元增长1127.05%[20] - 经营活动产生的现金流量净额本期为28.03亿元，上期为-46.30亿元，同比增长161%[46] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-26.23亿元，上期为37.20亿元，同比下降170%[46] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-0.09亿元，上期为13.68亿元，同比下降101%[46] - 现金及现金等价物净增加额本期为1.81亿元，上期为4.57亿元，同比下降60%[46] 其他财务数据变化 - 一季度末存款总额1618.08亿元，较年初增幅6.57%；贷款总额1296.05亿元，较年初增幅4.41%[10] - 一季度末不良贷款率0.86%，与年初持平；关注类贷款占比较年初下降0.19个百分点[10] - 2025年一季度存款付息率为1.61%，较上年末下降24个BP[12] - 总资产2070.58亿元，较上年度末增长3.41%；归属上市公司股东的所有者权益188.71亿元，较上年度末增长1.51%[8] - 拆出资金较年初增长35.53%，衍生金融资产较年初下降30.16%，其他债权投资较年初增长42.70%[17] - 同业及其他金融机构存放款项较年初下降33.25%，衍生金融负债较年初下降32.23%，应付职工薪酬较年初下降40.86%[17] - 2025年3月31日存款本金总额161,807,805千元，较2024年12月31日的151,826,175千元有所增加[23] - 2025年一季度资本充足率为14.87%，2024年为15.22%，2023年为14.24%[24] - 2025年一季度不良贷款率为0.86%，与2024年持平，低于2023年的0.98%[25] - 2025年3月31日核心一级资本净额为1884470.96万元，2024年12月31日为1855844.41万元，2023年12月31日为1576229.87万元[29] - 2025年3月31日杠杆率为8.27%，2024年12月31日为8.40%，2024年9月30日为8.59%，2024年6月30日为8.32%[32] - 2025年3月31日正常贷款金额为127,156,651千元，占比98.11%，较2024年12月31日占比增长0.19%[34] - 期末现金及存放中央银行款项为9,055,553千元，上年年末为8,516,925千元 [42] - 期末发放贷款和垫款为125,948,728千元，上年年末为120,434,790千元 [42] - 期末资产总计为207,058,078千元，上年年末为200,232,115千元 [44] - 期末负债合计为187,923,592千元，上年年末为181,373,359千元 [44] - 期末归属于母公司股东权益合计为18,870,525千元，上年年末为18,589,690千元 [44] - 期末少数股东权益为263,961千元，上年年末为269,066千元 [44] - 期末股东权益合计为19,134,486千元，上年年末为18,858,756千元 [44] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为47,510 [37] - 前10名股东中，江苏江南水务股份有限公司持股比例5.76%，持股数量141,819,494 [37] - 香港中央结算有限公司持股比例4.17%，持股数量102,625,169 [37]

财务表现 - 2025年第一季度营收11.27亿元 同比增长6.00% [1] - 2025年第一季度净利润3.57亿元 同比增长2.22% [1]

文章核心观点 A股银行板块午后持续下挫，浦发银行等个股跟跌 [1] 分组1 - A股银行板块午后持续下挫 [1] - 浦发银行跌超2% [1] - 齐鲁银行、江阴银行、厦门银行、苏州银行等个股跟跌 [1]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表共262人，代表有表决权股份705,454,437股，占股份总数28.6608%[5] - 现场会议股东及代表28人，代表有表决权股份625,529,785股，占股份总数25.4137%[5] - 网络投票股东234人，代表有表决权股份79,924,652股，占股份总数3.2471%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意704,804,050股，占比99.9078%[6] - 《2024年度利润分配方案》中小股东同意558,874,294股，占比99.8831%[9] - 《监事会对董事、高级管理人员2024年度履职情况的评价报告》议案，所有股东同意704788070股，占比99.9055%[34] - 某议案同意704,769,770股，占出席会议所有股东所持股份的99.9029%，反对350,620股，占0.0497%，弃权334,047股，占0.0474%[35] - 续聘2025年度外部审计机构议案，同意704,689,870股，占出席会议所有股东所持股份的99.8916%，反对433,420股，占0.0614%，弃权331,147股，占0.0469%[35] - 中小股东对续聘外部审计机构议案，同意558,763,567股，占出席会议的中小股东所持股份的99.8634%，反对433,420股，占0.0775%，弃权331,147股，占0.0592%[35] - 修订《江苏江阴农村商业银行股份有限公司章程》议案，同意704,956,670股，占出席会议所有股东所持股份的99.9294%，反对351,620股，占0.0498%，弃权146,147股，占0.0207%[35] - 修订《江苏江阴农村商业银行股份有限公司董事会议事规则》议案，同意640,947,431股，占出席会议所有股东所持股份的90.8560%，反对64,360,859股，占9.1233%，弃权146,147股，占0.0207%[36] - 吸收合并兴化苏南村镇银行股份有限公司并设立分支机构议案，同意704,958,770股，占出席会议所有股东所持股份的99.9297%，反对352,420股，占0.0500%，弃权143,247股，占0.0203%[36] - 吸收合并句容苏南村镇银行股份有限公司并设立分支机构议案，同意704,958,770股，占出席会议所有股东所持股份的99.9297%，反对352,420股，占0.0500%，弃权143,247股，占0.0203%[36] 关联交易及授信额度 - 《2025年度日常关联交易预计额度》中江阴市长达钢铁授信类280,100万元[10] - 《2025年度日常关联交易预计额度》中江阴市振宏印染授信类73,350万元[10] - 《2025年度日常关联交易预计额度》中江苏双良科技关联交易355,600万元，回避股数38,772,778股[12] - 《2025年度日常关联交易预计额度》中江阴国有资本控股关联交易228,000万元，回避股数141,819,494股[13] - 《2025年度日常关联交易预计额度》中江阴城市发展集团关联交易290,000万元，回避股数141,819,494股[13] - 江阴公用事业集团有限公司及其关联企业关联交易金额75000万元，关联股东回避表决股数141819494股[15] - 江苏江南水务股份有限公司及其关联企业关联交易金额40800万元，关联股东回避表决股数141819494股[15] - 江阴双马服饰有限公司及其关联企业授信金额25000万元，同意股数704903950股，占比99.9220%[16] - 江阴市圣恒特种纱线有限公司及其关联企业授信金额6400万元[17] - 江阴国有资本控股集团新能源有限公司关联交易金额1000万元，关联股东回避表决股数141819494股[18] - 江苏澄信检验检测认证股份有限公司关联交易金额20000万元，关联股东回避表决股数141819494股[19] - 江阴中基矿业投资有限公司授信金额1000万元，同意股数704920350股，占比99.9243%[19] - 江阴帝德高分子科技有限公司授信金额2000万元，同意股数704917450股，占比99.9239%[21] - 江阴华亚塑料制造有限公司授信金额1250万元，同意股数704913750股，占比99.9234%[21] - 江阴市一斐服饰有限公司关联交易金额3000万元，关联股东回避表决股数737808股[22] - 江苏靖江农村商业银行股份有限公司关联交易金额10000万元，关联股东卞丹娟回避股数490038股，所有股东同意704447312股，占比99.9267%[26] - 宣汉诚民村镇银行有限责任公司授信类金额20000万元，所有股东同意704936150股，占比99.9265%[27] - 海口苏南村镇银行股份有限公司授信类金额70000万元，所有股东同意704933250股，占比99.9261%[28] - 句容苏南村镇银行股份有限公司授信类金额50000万元，所有股东同意704920170股，占比99.9243%[28] - 兴化苏南村镇银行股份有限公司授信类金额70000万元，所有股东同意704936150股，占比99.9265%[29] - 成都双流诚民村镇银行有限责任公司授信类金额50000万元，所有股东同意704847250股，占比99.9139%[29] - 关联法人（存款类）金额2432300万元，所有股东同意704925770股，占比99.9251%[31] - 关联自然人（理财类）金额120780万元，所有股东同意704918870股，占比99.9241%[33] 其他 - 议案11、12、13、14属于特别决议事项，已获出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过[38] - 江苏世纪同仁律师事务所认为公司本次股东大会召集和召开程序等合法有效[40] - 备查文件包括公司2024年年度股东大会决议和律所出具的法律意见书[41]

股东大会安排 - 公司2025年3月27日决定4月18日召开2024年年度股东大会[2] - 2025年3月29日刊登股东大会通知[2] - 现场会议2025年4月18日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 出席股东及委托代理人262人，持股705,454,437股，占比28.6608%[6] - 现场28人，持股625,529,785股，占比25.4137%[6] - 网络投票234人，持股79,924,652股，占比3.2471%[7] 会议结果 - 审议通过14项议案[8] - 议案7关联交易，关联股东回避表决[10] - 议案11 - 14特别决议，2/3以上通过[10] - 会议程序及结果合法有效[13]

文章核心观点 江阴银行公布2024年度业绩报告，营收和归母净利润同比增长，同时披露高管薪酬情况，与上一年相比薪酬有不同程度提高 [1] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.62亿元，同比增长2.51% [1] - 2024年公司归母净利润20.37亿元，同比增长7.88% [1] 高管薪酬情况 2024年 - 董事长宋萍、行长倪庆华等高管合计从公司获得的税前报酬总额为889.94万元 [1] - 董事长宋萍从公司获得的税前报酬总额为129.52万元 [1] - 行长倪庆华从公司获得的税前报酬总额为128.38万元 [1] - 董事会秘书卞丹娟从公司获得的税前报酬总额为83.2万元 [4] - 副行长倪志娟、王凯、王安国、于干、陈开成税前报酬分别为113.58万元、101.4万元、111.28万元、108.89万元、113.69万元 [4] 2023年 - 董事长宋萍从公司获得的税前报酬总额为110.2万元 [1] - 董事会秘书卞丹娟从公司获得的税前报酬总额为81.41万元 [1] - 行长倪庆华从公司获得的税前报酬总额为62.83万元 [2] - 副行长倪志娟、王凯、王安国薪酬在90万元左右 [1] - 副行长于干从公司获得的税前报酬总额为7.48万元 [2] 高管任职情况 - 倪庆华行长任职资格于2023年9月获批 [2] - 于干2023年11月加入公司任副行长，2024年2月任职资格获批 [2] 高管履历情况 - 倪庆华出生于1976年11月，在昆山农商银行就职20余年，历任多职 [2] - 于干于1989年4月出生，2011年参加工作，曾在昆山农商银行担任多职 [2]

上市银行2024年分红情况 - 截至4月8日，23家A股上市银行披露2024年年报，累计派发现金分红5688.62亿元，同比增加超百亿元 [2] - 国有六大行分红总额超4200亿元，占比超73%，分红比例均保持在30%及以上 [2][7] - 工商银行以1097.73亿元分红总额居首，建设银行、农业银行、中国银行分红均超700亿元 [3][7] - 招商银行分红比例35.32%领跑同业，分红总额504.40亿元 [4][8] - 城商行、农商行分红规模较低，郑州银行分红比例9.69%垫底，金额仅1.82亿元 [5][9] 国有大行分红特点 - 六大行分红频次增至一年两次，兴业证券认为此举将逐步与国际接轨 [7] - 按年均股价计算，工商银行A股/H股股息率分别达5.32%和7.49% [7] - 邮储银行、交通银行分红金额分别为259.41亿元和281.46亿元 [7] 股份制银行分红表现 - 兴业银行、中信银行、浦发银行分红金额均超百亿元，分别为220.21亿元、194.55亿元、120.34亿元 [9] - 平安银行分红117.99亿元同比减少21.54亿元，民生银行分红84.06亿元同比降10.51亿元 [3][9] - 招商银行拟2025年首次实施中期分红，比例为半年度净利润的35% [8] 银行估值与资本管理 - 银行板块全面破净，招商银行PB仅0.99，国有行股息率普遍超4% [5][11] - 四大行定增合计募资5200亿元，开源证券测算定增后A股股息率仍高于4% [12][14] - 交通银行定增设置5年锁定期，中国银行承诺加强资本管理保护中小股东权益 [14] 银行估值提升计划 - 超20家银行披露《估值提升计划》，光大银行拟推动股东增持股份 [16][18] - 招行董事长提出市值管理三方向：增强盈利能力、风险管理能力和创新能力 [19] - 监管要求长期破净公司披露估值提升计划，银行净息差已降至1.53%历史低位 [17]

人员变动 - 乐宜仁因连续任职6年申请辞去独立董事等职务[1] - 辞职将致独立董事人数低于董事会人数三分之一[1] - 新独立董事履职前乐宜仁继续履职[1] 后续安排 - 公司将尽快完成独立董事补选工作[1] 其他信息 - 公告于2025年4月8日发布[3] - 乐宜仁任职期间完善董事会监督体系发挥重要作用[2] - 截至公告日乐宜仁未持有公司股份[1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 江阴银行2024年营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为2.5%、 - 4.8%、7.9%，增速较前三季度提升，净利息收入负增幅度收窄，非息收入增长提速，全年息差逆势走阔，资产质量向好，资本充足率安全边际厚，但现阶段经济复苏节奏有不确定性，NIM仍有收窄压力，结合年报调整盈利预测后维持“增持”评级 [3][4][11] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月28日，江阴银行发布2024年年报，全年营收39.6亿，同比增长2.5%，归母净利润20.4亿，同比增长7.9%，加权平均净资产收益率为11.55%，同比下降1pct [3] 点评 - 净利息收入负增幅度收窄，营收盈利增长提速，规模、拨备、非息为主要贡献分项，息差降幅收窄、营业费用管控对业绩拖累减轻，规模、非息、拨备正向贡献减弱 [4] - 对公贷款多增稳定扩表节奏，小微等重点领域维持较高投放景气度，年末生息资产、贷款同比增速分别为6.6%、7.6%，贷款结构有所优化，零售端融资需求走弱 [5] - 存款增长提速，定期化趋势延续，年末付息负债、存款同比增速分别为6.7%、9.1%，4Q单季存款新增50亿，同比多增37亿，年末定期存款占比63% [6] - NIM较前三季度逆势走阔2bp至1.76%，资产端收益率下行但降幅收窄，负债端成本率下行，成本管控红利将进一步释放 [7] - 非息收入增长提速，投资收益为主要贡献项，2024年非息收入11.6亿，增速较1 - 3Q提升1.8pct，4Q债市走牛使债券投资及重估浮盈收入同比好转 [8] - 不良双降，风险抵补能力稳健，年末不良率、关注率分别为0.86%、1.22%，环比下降，逾期率较年中上升，公司适度释放拨备余粮反哺盈利 [9] - 资本充足率安全边际厚，年末核心一级/一级/资本充足率分别为14.1%、14.1%、15.2%，扩表强度不减对资本消耗提升，公司内源资本补充能力较强并控制RWA增速 [10] 盈利预测、估值与评级 - 调整江阴银行2025 - 2026年EPS预测为0.86、0.89元，新增2027年EPS预测0.91元，当前股价对应PB估值分别为0.54、0.5、0.47倍，对应PE估值分别为5.17、5.01、4.89倍，维持“增持”评级 [11]