股东大会安排 - 公司2025年3月27日决定4月18日召开2024年年度股东大会[2] - 2025年3月29日刊登股东大会通知[2] - 现场会议2025年4月18日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 出席股东及委托代理人262人，持股705,454,437股，占比28.6608%[6] - 现场28人，持股625,529,785股，占比25.4137%[6] - 网络投票234人，持股79,924,652股，占比3.2471%[7] 会议结果 - 审议通过14项议案[8] - 议案7关联交易，关联股东回避表决[10] - 议案11 - 14特别决议，2/3以上通过[10] - 会议程序及结果合法有效[13]

文章核心观点 江阴银行公布2024年度业绩报告，营收和归母净利润同比增长，同时披露高管薪酬情况，与上一年相比薪酬有不同程度提高 [1] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.62亿元，同比增长2.51% [1] - 2024年公司归母净利润20.37亿元，同比增长7.88% [1] 高管薪酬情况 2024年 - 董事长宋萍、行长倪庆华等高管合计从公司获得的税前报酬总额为889.94万元 [1] - 董事长宋萍从公司获得的税前报酬总额为129.52万元 [1] - 行长倪庆华从公司获得的税前报酬总额为128.38万元 [1] - 董事会秘书卞丹娟从公司获得的税前报酬总额为83.2万元 [4] - 副行长倪志娟、王凯、王安国、于干、陈开成税前报酬分别为113.58万元、101.4万元、111.28万元、108.89万元、113.69万元 [4] 2023年 - 董事长宋萍从公司获得的税前报酬总额为110.2万元 [1] - 董事会秘书卞丹娟从公司获得的税前报酬总额为81.41万元 [1] - 行长倪庆华从公司获得的税前报酬总额为62.83万元 [2] - 副行长倪志娟、王凯、王安国薪酬在90万元左右 [1] - 副行长于干从公司获得的税前报酬总额为7.48万元 [2] 高管任职情况 - 倪庆华行长任职资格于2023年9月获批 [2] - 于干2023年11月加入公司任副行长，2024年2月任职资格获批 [2] 高管履历情况 - 倪庆华出生于1976年11月，在昆山农商银行就职20余年，历任多职 [2] - 于干于1989年4月出生，2011年参加工作，曾在昆山农商银行担任多职 [2]

人员变动 - 乐宜仁因连续任职6年申请辞去独立董事等职务[1] - 辞职将致独立董事人数低于董事会人数三分之一[1] - 新独立董事履职前乐宜仁继续履职[1] 后续安排 - 公司将尽快完成独立董事补选工作[1] 其他信息 - 公告于2025年4月8日发布[3] - 乐宜仁任职期间完善董事会监督体系发挥重要作用[2] - 截至公告日乐宜仁未持有公司股份[1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 江阴银行2024年营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为2.5%、 - 4.8%、7.9%，增速较前三季度提升，净利息收入负增幅度收窄，非息收入增长提速，全年息差逆势走阔，资产质量向好，资本充足率安全边际厚，但现阶段经济复苏节奏有不确定性，NIM仍有收窄压力，结合年报调整盈利预测后维持“增持”评级 [3][4][11] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月28日，江阴银行发布2024年年报，全年营收39.6亿，同比增长2.5%，归母净利润20.4亿，同比增长7.9%，加权平均净资产收益率为11.55%，同比下降1pct [3] 点评 - 净利息收入负增幅度收窄，营收盈利增长提速，规模、拨备、非息为主要贡献分项，息差降幅收窄、营业费用管控对业绩拖累减轻，规模、非息、拨备正向贡献减弱 [4] - 对公贷款多增稳定扩表节奏，小微等重点领域维持较高投放景气度，年末生息资产、贷款同比增速分别为6.6%、7.6%，贷款结构有所优化，零售端融资需求走弱 [5] - 存款增长提速，定期化趋势延续，年末付息负债、存款同比增速分别为6.7%、9.1%，4Q单季存款新增50亿，同比多增37亿，年末定期存款占比63% [6] - NIM较前三季度逆势走阔2bp至1.76%，资产端收益率下行但降幅收窄，负债端成本率下行，成本管控红利将进一步释放 [7] - 非息收入增长提速，投资收益为主要贡献项，2024年非息收入11.6亿，增速较1 - 3Q提升1.8pct，4Q债市走牛使债券投资及重估浮盈收入同比好转 [8] - 不良双降，风险抵补能力稳健，年末不良率、关注率分别为0.86%、1.22%，环比下降，逾期率较年中上升，公司适度释放拨备余粮反哺盈利 [9] - 资本充足率安全边际厚，年末核心一级/一级/资本充足率分别为14.1%、14.1%、15.2%，扩表强度不减对资本消耗提升，公司内源资本补充能力较强并控制RWA增速 [10] 盈利预测、估值与评级 - 调整江阴银行2025 - 2026年EPS预测为0.86、0.89元，新增2027年EPS预测0.91元，当前股价对应PB估值分别为0.54、0.5、0.47倍，对应PE估值分别为5.17、5.01、4.89倍，维持“增持”评级 [11]

报告公司投资评级 - 强烈推荐（维持） [6] 报告的核心观点 亮点 - 业绩增速回升 2024年公司营业收入增速2.51%，归母净利润增速7.88%，实现营收业绩双正增长，主要由于规模扩张、拨备少提、少数股东损益下降；2024计提资产减值损失5.46亿元，同比少提2.36亿元；24年其他非息收入同比多增2.75亿元，增速32.27%，核心增量收益来自处置债权投资取得的投资收益；截至2024年末，公司其他综合收益中FVOCI未实现损益规模为2.09亿，占24年全年归母净利润的10.26%；Q4单季度归母净利润增速9.25%，较24Q3提升8.55pct，主要受益于Q4中收降幅收窄、其他非息高增、拨备少提、少数股东损益下降（子公司盈利减少） [2] - 不良双降 24Q4末，公司不良率0.86%，环比Q3末下降4BP；不良贷款余额为10.70亿元，环比Q3末下降0.19亿元；关注率1.22%，环比Q3末改善19bp [2] - 息差平稳略升 24年息差1.76%，较24Q1~3略升2BP；资产端，贷款收益率3.91%，较24H1下降了9BP，但投资类资产与同业资产收益率稳定，使得生息资产收益率较24H1仅下降4BP至3.44%；负债端，存款付息率1.85%，较24H1下降3BP，同业负债和发行债券成本率分别较24H1下降4BP、47BP，计息负债成本率较24H1下降5BP至1.89% [3] 关注 - 部分资产质量前瞻性指标略有波动 24Q4末，公司逾期率1.35%，较24Q2末上升8BP；重组贷款率0.25%，较24Q2末上升22BP；拨备少提，使得24Q4末拨备覆盖率369.32%，环比Q3末下降82.84pct；拨贷比3.18%，环比Q3末下降87BP [4] 投资建议 - 公司区域优势明显，规模持续扩张，业绩表现较好，息差平稳；公司核心一级资本充足率高，自由资本流充裕，资产质量优异，值得价值投资 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年公司营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为2.51%、 -4.80%、7.88%，增速分别较24Q1~3变动 +1.18pct、 +0.74pct、 +1.08pct，业绩增速边际回升；累计业绩驱动上，规模、中收增长、拨备计提、成本收入比下降、少数股东损益下降形成正贡献，而息差收窄和有效税率上升形成负贡献 [1] - 从关键财务指标看，2024年总资产、总贷款、总存款等均有不同程度增长，营业收入、净利润等指标也呈现相应变化，同时净息差、净利差等息差指标以及ROA、ROE等盈利指标也有表现 [13] 非息收入 - 手续费收入方面，2024年手续费收入整体有一定增长，不同业务手续费收入增速有差异，如代理业务、支付结算业务等 [32] - 非息收入、其他综合收益结构上，净手续费及佣金收入、净其他非息收入等在不同时期的累计占比、单季度占比及同比增速有所不同，投资收益、公允价值变动损益等各分项也呈现不同变化趋势 [33] 息差及资负 - 息差方面，2024年净息差1.76%，较24Q1~3略升2BP，净利差1.55%；资产端生息资产收益率较24H1下降4BP至3.44%，负债端计息负债成本率较24H1下降5BP至1.89% [3][36] - 生息资产情况，贷款、投资类资产等在余额结构、同比增速、单季增量上有不同表现，如贷款余额占比、增速及季度增量变化 [37] - 计息负债情况，存款、向央行借款、同业负债、发行债券等在余额结构、同比增速、单季增量上存在差异，存款占比及增速等有相应变动 [39] 资产质量 - 2024Q4末不良率0.86%，环比Q3末下降4BP，不良贷款余额为10.70亿元，环比Q3末下降0.19亿元；关注率1.22%，环比Q3末改善19bp；但逾期率、重组贷款率等部分前瞻性指标有上升 [2][4] - 拨备覆盖率369.32%，环比Q3末下降82.84pct；拨贷比3.18%，环比Q3末下降87BP；贷款拨备余额、不良贷款余额等相关指标也有相应变化 [4][43] 资本及股东 - 资本充足率方面，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率在2024年均处于一定水平，且有相应变化 [13] - 股东方面，最新前十大股东中，部分股东持股比例在不同时期有变动，如香港中央结算有限公司持股比例有调整 [53]

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[2] - 注册会计师负责审计意见及披露非财务报告内控重大缺陷[3] 内部控制情况 - 公司2024年12月31日财务报告内控在重大方面有效[5] - 内控有固有局限，推测未来有效性有风险[4] 审计事项 - 审计江阴银行2024年12月31日财务报告内部控制有效性[1]

审计情况 - 立信会计师事务所于2025年3月27日对江阴银行2024年度财报出具无保留意见审计报告[1] 关联资金情况 - 2024年非经营性资金占用各项目期初、累计发生、偿还及期末余额均为无[7] - 2024年其他关联资金往来各项目期初、累计发生、偿还及期末余额均为无[7] 报告审批 - 汇总表于2025年3月27日获董事会批准[5]

财务审计 - 审计认为财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年财务状况、经营成果和现金流量[2] 资产负债 - 2024年末合并资产总计200,232,115千元，较上年年末增长7.64%[17] - 2024年末合并负债合计181,373,359千元，较上年年末增长6.72%[17] - 2024年末合并股东权益合计18,858,756千元，较上年年末增长17.31%[17] - 2024年末母公司资产总计197,828,491千元，较上年年末增长7.63%[20] - 2024年末母公司负债合计179,277,077千元，较上年年末增长6.67%[20] - 2024年末母公司股东权益合计18,551,414千元，较上年年末增长17.92%[20] 业务数据 - 截至2024年12月31日，发放贷款和垫款总额为124,129,589千元，贷款损失准备金额为3,959,302千元[6] - 发放贷款和垫款净额占公司总资产账面价值的占比为60.15%[6] - 2024年末合并发放贷款和垫款120,434,790千元，较上年年末增长8.46%[17] - 2024年末合并吸收存款154,991,816千元，较上年年末增长8.99%[17] - 2024年末母公司发放贷款和垫款117,543,788千元，较上年年末增长8.81%[20] - 2024年末母公司吸收存款152,447,296千元，较上年年末增长8.73%[20] 收入利润 - 公司合并营业总收入本期为3961937千元，上期为3864956千元，同比增长2.51%[22] - 公司合并净利润本期为2022029千元，上期为2019946千元，同比增长0.10%[22] - 公司母公司营业总收入本期为3850826千元，上期为3740956千元，同比增长2.93%[24] - 公司母公司净利润本期为2057210千元，上期为1746300千元，同比增长17.80%[24] - 公司合并利息净收入本期为2803025千元，上期为2981797千元，同比下降6.00%[22] - 公司母公司利息净收入本期为2689551千元，上期为2857787千元，同比下降5.88%[24] - 公司合并手续费及佣金净收入本期为96674千元，上期为80065千元，同比增长20.74%[22] - 公司母公司手续费及佣金净收入本期为97442千元，上期为81123千元，同比增长20.12%[24] - 公司合并综合收益总额本期为2086114千元，上期为2055204千元，同比增长1.50%[22] - 公司母公司综合收益总额本期为2121295千元，上期为1781558千元，同比增长19.07%[24] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额本期为3,685,198千元，上期为 - 400,103千元[27] - 公司投资活动产生的现金流量净额本期为 - 1,533,094千元，上期为2,546,253千元[27] - 公司筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 2,233,060千元，上期为 - 2,353,164千元[27] - 公司现金及现金等价物净增加额本期为 - 87,045千元，上期为 - 195,617千元[27] 所有者权益 - 2024年末公司所有者权益合计为18,551,414千元，较年初增加2,819,414千元[36] - 2024年股本本期期末余额为2,461,393千元，较年初增加289,324千元[36] - 2024年资本公积本期期末余额为2,160,804千元，较年初增加1,235,896千元[36] - 2024年其他综合收益本期期末余额为234,504千元，较年初增加64,085千元[36] - 2024年盈余公积本期期末余额为5,602,976千元，较年初增加855,721千元[36] - 2024年一般风险准备本期期末余额为3,056,195千元，较年初增加400,000千元[36] - 2024年未分配利润本期期末余额为5,035,542千元，较年初增加333,824千元[36] 其他 - 公司于2016年9月2日在深交所挂牌上市，股票代码002807，注册资本为人民币246,139.2789万元[40] - 截至2024年12月31日，公司下设1家直属营业部、3家分行和31家一级支行[41] - 2024年1月1日起，公司部分电子设备、机具设备与软件类无形资产折旧或摊销年限变更[162] - 公司适用的企业所得税税率为25%，增值税税率为3%、5%、6%、9%[163] - 2024年末合并存放同业款项合计1282513，较2023年末减少16.61%[168] - 2024年末本行存放同业款项合计1806089，较2023年末减少24.83%[168] - 2024年末合并拆出资金合计224138，较2023年末增加184.21%[170] - 2024年末合并衍生金融工具名义金额合计102004300，较2023年末减少4.75%[172] - 2024年末金融投资合计65035026，较2023年末增长[183] - 公司持有江苏姜堰农村商业银行股份有限公司10%股权，为第一大股东[187]

人员与业务规模 - 截至2024年末，合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员10021名[2] - 2024年度为693家上市公司提供年报审计服务，收费8.54亿元[2] 业绩数据 - 2023年业务收入50.01亿元，审计35.16亿元，证券17.65亿元[2] 风险保障 - 截至2024年末，提取职业风险基金1.66亿元，保险赔偿限额10.50亿元[2] 法律诉讼 - 金亚科技案尚余赔偿500万元，承担12.29%连带责任[3] - 保千里案诉讼金额1096万元，承担15%补充赔偿责任[3] 监管情况 - 近三年受行政处罚5次、监管措施43次、自律措施4次[4] 审计相关 - 2024年度审计费用115万元，2025年无变化[7] - 2025年拟续聘立信，待股东大会审议[8]

江苏江阴农村商业银行股份有限公司 对会计师事务所 2024 年度履职情况评估报告 立信 2023 年业务收入（经审计）50.01 亿元，其中审计业务收入 35.16 亿元， 证券业务收入 17.65 亿元。立信 2024 年度为 693 家上市公司提供年报审计服务， 主要行业为制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、建筑业、房地产业、租 赁和商务服务业，审计收费 8.54 亿元，同行业上市公司审计客户 9 家。 江苏江阴农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）聘请立信会计师 事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"）作为本行 2024 年度外部审计机构。 根据财政部、国务院国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事 务所管理办法》，本行对立信在审计中的履职情况进行了评估。经评估，本行认 为立信具备执业资质，履职能够保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见。具体情 况如下： 一、资质条件 立信由我国会计泰斗潘序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国首家完成改制的特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市， 首席合伙人为朱建弟先生。立信是国际会计网络 BDO 的成员所， ...