市场表现 - 8月5日上证指数涨0 96%收报3617 6点恒生指数涨0 68%收报24902 53点 [1] - 弘业期货A股报12 3元涨幅1 74%H股报4 35港元上涨3 33% [1] - 弘业期货AH溢价达208 79%位居AH股溢价率第一位 [1] 公司背景 - 苏豪弘业期货股份有限公司成立于1995年隶属于江苏省国资委全资拥有的国有企业江苏省苏豪控股集团有限公司 [1] - 公司经营范围涵盖商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售业务 [1] - 在国内主要金融中心和重点城市设立38家分支机构数量位居全国前列 [1] 业务布局 - 全资子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易资产管理投资咨询等服务覆盖全球大型证券期货交易所 [1] - 全资风险管理子公司弘业资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务是多个期货品种的做市商 [1] 行业地位 - 公司在行业内率先建立国家级博士后工作站 [1] - 先后荣获"全国文明单位""中国最佳期货公司"以及各期货交易所"优秀会员"等荣誉称号 [1] AH股定义 - AH股是指同时在A股和港股上市的公司溢价（A/H）越大说明H股相比A股越便宜 [2]

公司股价与估值 - 8月4日收盘价12.09元，上涨1.43%，总市值121.84亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)275.06倍，静态市盈率PE(静)408.50倍，市净率6.48倍 [1][2] - 行业平均PE(TTM)70.96倍，行业中值29.30倍，公司PE排名行业第20位 [1][2] 股东结构 - 截至2025年1月10日股东户数40409户，较上次减少517户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与荣誉 - 主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等 [1] - 主要产品涵盖期货经纪、资产管理、基金销售、风险管理、境外金融服务等 [1] - 荣获上期所橡胶项目二等奖、期权成交量活动三等奖 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入6.43亿元，同比增长259.09% [1] - 净利润120.32万元，同比增长109.07% [1] 行业对比 - 行业总市值平均222.27亿元，中值183.59亿元 [2] - 可比公司PE(TTM)范围：江苏金租11.23倍至海德股份65.53倍 [2] - 可比公司市净率范围：渤海租赁0.69倍至瑞达期货3.30倍 [2]

公司股东质押情况 - 截至2025年8月1日，弘业期货股东质押比例为4.27%，质押股份数量为3236.54万股，均为无限售股，质押总市值3.86亿元 [1][2] - 质押比例在A股市场中排名第1494位 [1] 公司基本信息 - 公司全称为苏豪弘业期货股份有限公司，证券代码001236，A股总股本75807.78万股 [2] - 主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等 [2] - 曾获上期所橡胶项目二等奖和期权成交量活动三等奖 [2] - 董事长为储开荣，总经理为赵伟雄 [2] 股票表现 - 近一年股价上涨64.41% [3]

公司表现 - 7月25日收盘价12.54元 下跌4 13% 滚动市盈率285 30倍 总市值126 38亿元 [1] - 2025年一季报营业收入6 43亿元 同比增259 09% 净利润120 32万元 同比增109 07% [1] - 主力资金7月25日净流出6917 51万元 近5日累计净流出10384 88万元 [1] 行业对比 - 多元金融行业平均市盈率42 44倍 中值29 55倍 公司排名第20位 [1] - 公司市净率6 72倍 显著高于行业平均1 79倍和中值1 82倍 [2] - 江苏金租PE最低11 48倍 海德股份PE最高70 77倍 中油资本总市值最高1125 15亿元 [2] 业务构成 - 主营业务包括商品期货经纪 金融期货经纪 期货投资咨询 资产管理 基金销售 [1] - 产品涵盖期货经纪 资产管理 基金销售 风险管理 境外金融服务等 [1] - 曾获上期所橡胶项目二等奖和期权成交量活动三等奖 [1]

公司表现 - 7月11日收盘价14.68元，单日涨幅3.38%，总市值147.94亿元，滚动市盈率PE达333.98倍[1] - 2025年一季报显示营业收入6.43亿元（同比+259.09%），净利润120.32万元（同比+109.07%）[1] - 股东户数40409户（较上期减少517户），户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股[1] - 主营业务涵盖商品/金融期货经纪、资产管理、基金销售等，曾获上期所橡胶项目二等奖等荣誉[1] 行业对比 - 所属多元金融行业平均PE 46.80倍，中值33.07倍，公司PE 333.98倍排名第20位[1] - 公司市净率7.87倍显著高于行业平均1.94倍和中值1.98倍[2] - 同业对比：江苏金租PE 12.06倍（最低），海德股份PE 65.03倍（最高），中油资本总市值1221.22亿元（行业最高）[2]

公司股价表现 - 7月8日收盘价17.18元，单日涨幅9.99% [1] - 滚动市盈率49.38倍，创448天新低 [1] - 总市值250.06亿元 [1] 行业估值对比 - 多元金融行业平均市盈率73.98倍，中值27.79倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第15位 [1] - 市净率1.95倍，略高于行业平均1.82倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示10家机构持仓，合计持股12.78亿股 [1] - 机构持股市值165.83亿元 [1] - 持仓机构包括7家其他机构、2家基金和1家券商 [1] 主营业务构成 - 主营业务包括期货经纪、基金销售、资产管理、风险管理及境外金融服务 [1] - 主要产品线覆盖期货经纪、基金销售、资产管理等五大领域 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收22.77亿元，同比下降47.51% [1] - 净利润929.46万元，同比下滑88.08% [1] 同业比较 - 江苏金租市盈率最低(11.98倍)，中油资本市值最高(1093.54亿元) [2] - 公司市盈率高于陕国投A(13.37倍)但低于海德股份(63.11倍) [2] - 行业市值中值为184.61亿元，公司市值250.06亿元高于中值 [2]

监管处罚与违规问题 - 江苏证监局对江阴银行、无锡农商行、江南农商行基金销售业务进行现场检查，发现制度建设、内部控制、风险管理及信息报送等方面存在问题 [2] - 2024年以来已有15家银行因基金销售业务违规被处罚，问题包括制度建设缺失、人员资质不足、销售行为不规范等 [3] - 江阴银行基金销售业务存在三项违规：未建立投资人信息安全风险监测机制、内部控制缺陷（如无专门产品准入委员会、部分人员无从业资格）、信息报送反洗钱落实不到位 [4] - 江苏证监局对江阴银行采取出具警示函措施，要求30日内提交整改报告 [5] - 无证上岗是行业普遍问题，监管要求基金销售部门50%以上人员需具备从业资格 [5] 公司业务与合规情况 - 江阴银行2011年获基金销售资格，官网显示190名代销人员中184人具备资格，代销227只基金产品（低风险15只、中低风险70只、中风险55只、中高风险87只） [6] - 公司2025年4月因数据不准确和表外金融衍生品少计被罚60万元，2023年因反洗钱违规被罚198.8万元 [7] - 公司2024年营业收入39.62亿元（同比+2.51%），归母净利润20.37亿元（同比+7.88%），2025年一季度营收11.27亿元（同比+6%），净利润3.57亿元（同比+2.22%），不良率0.86%，拨备覆盖率350%（较2024年末下降19.32个百分点） [8] 行业趋势与战略调整 - 银行业息差持续收窄（江阴银行净息差从2022年2.18%降至2024年1.76%），非息收入成为战略重点 [9] - 江阴银行2024年手续费及佣金净收入9667.4万元（同比+20.74%），收入1.82亿元（同比+6.07%），支出0.85亿元（同比-6.81%） [9] - 代销业务存在声誉风险，新规《商业银行代理销售业务管理办法》将于2025年10月施行，强调绩效考核需包含合规性、客户投诉等非销售指标 [9][10] - 公司近期任命新风险总监，或强化风控能力 [7]

监管处罚 - 江苏证监局对江阴银行采取出具警示函的监管措施，指出其在基金销售业务中存在多项违规情形 [2][5] - 违规内容包括制度建设不完善、内部控制与风险管理框架存在缺陷、信息报送流程不规范等 [5] - 具体问题包括未建立投资人信息安全监测机制、代销基金业务产品准入委员会职责不明确、部分销售人员无从业资格等 [5] - 江阴银行需在30天内提交书面整改报告，江苏证监局将视情况检查验收 [5] - 2025年上半年江阴银行已两次被监管部门点名，4月28日因数据不准确等问题被罚款60万元 [6][7] 财务表现 - 2025年一季度江阴银行实现营收11.27亿元，同比增长6.00% [8] - 归母净利润3.57亿元，同比增长2.22% [8] - 资产规模持续扩张并站稳2000亿元 [8] - 盈利能力承压，加权平均净资产收益率1.91%，同比下降0.18个百分点 [8] - 净利差1.34%，较2023年末下滑0.51个百分点，净息差收窄至1.51% [8]

公司表现 - 7月1日收盘价14.38元，单日跌幅10.01%，总市值144.92亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)达327.16倍，静态PE(静)485.88倍，市净率7.71倍 [1][2] - 2025年一季报营业收入6.43亿元，同比增幅259.09%，净利润120.32万元，同比增幅109.07% [1] - 主营业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理等7大板块，曾获上期所橡胶项目二等奖等荣誉 [1] 机构持仓 - 截至2025年一季报，8家机构合计持股13048.63万股，持股市值12.88亿元，包括3家QFII、3家其他机构及2家基金 [1] 行业对比 - 所属多元金融行业平均PE73.21倍，中值27.33倍，公司PE排名行业第20位 [1] - 行业总市值平均213.42亿元，中值181.03亿元，公司总市值144.92亿元低于平均水平 [1][2] - 同行业可比公司PE对比：江苏金租12.04倍、陕国投A13.11倍、越秀资本13.68倍，均显著低于公司PE水平 [2]

江苏证监局对苏南3家农商行基金销售业务的监管措施 - 江苏证监局于6月27日披露对江阴银行、无锡农商行出具警示函，对江南农商行责令改正，要求30天内提交整改报告并接受检查验收 [1] - 监管措施文件编号分别为〔2025〕87号（江阴银行）、〔2025〕86号（无锡农商行）、(2025)85号（江南农商行），落款日期均为6月23日 [2] 三农商行基金销售业务主要问题 制度建设 - 江阴银行未建立投资人信息安全及权益保障的风险监测机制 [3] - 无锡农商行基金销售业务制度未根据业务实际及时更新 [6] - 江南农商行未建立基金产品风险等级评估标准及投资人信息安全监测机制 [9] 业务规范 - 无锡农商行未充分了解代销基金产品的投资范围与策略，互联网宣传未实施统一留痕监控，个别网点缺失销售许可证 [6] - 江南农商行代销基金宣传内容未经合规审核，未充分评估代销产品风险 [9] 内部控制与风险管理 - 江阴银行由授信审查委员会代行基金产品准入职能且缺合规人员，部分销售人员无从业资格，考核体系未纳入长期投资收益 [3] - 无锡农商行合规风控人员未审查代销产品，准入委员会缺合规人员，考核体系缺失长期收益指标 [6] - 江南农商行部分销售人员无从业资格，未设立产品准入委员会，考核体系未包含长期收益指标 [9] 信息报送 - 江阴银行反洗钱报备不到位 [3] - 无锡农商行未报送基金销售部门负责人任职备案及离任审查报告，反洗钱报备不足 [6] - 江南农商行未报送基金销售部门负责人任职备案及离任审查报告，反洗钱报备不足 [9] 苏南农商行历史监管问题 - 2024年12月交易商协会曾对常熟银行、江南农商行、昆山农商行、苏农银行进行自律处分，涉及债券交易内控缺陷、交易员激励过度导致价格操纵及利益输送 [11]