回购方案 - 公司拟用自有资金5000万元 - 1亿元回购股份[3] - 回购价不超18元/股，用于转换可转债[3] - 实施期限不超12个月，授权管理层办理[4] 会议情况 - 2025年4月15日召开九届二十一次董事会[2] - 7名董事全出席，全票通过回购议案[2][3]

回购方案 - 回购股份价格不超过18元/股[2] - 回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元，来源为自有资金[2] - 回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月[2] - 回购方式为深交所集中竞价交易[9] - 回购股份用于转换可转换债券，36个月未实施部分将注销[10] 股份测算 - 按上限1亿测算，预计回购不超555.56万股，约占总股本1.5958%[2] - 按下限5000万测算，预计回购不低于277.78万股，约占总股本0.7979%[2] - 按上限测算，回购后无限售流通股占比降至90.32%，限售股升至9.68%[18] - 回购前无限售流通股320,010,093股，占比91.92%；回购后为317,232,293股，占比91.12%[19] - 回购前限售流通股28,126,820股，占比8.08%；回购后为30,904,620股，占比8.88%[19] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产393,581.19万元，资产负债率43.43%[19] - 回购资金上限10,000万元，占总资产、所有者权益、流动资产比重分别为2.54%、4.49%、7.31%[19] 其他信息 - 截至公告披露日，未收到相关主体未来3、6个月明确增减持计划[3] - 本次回购方案于2025年4月15日经第九届董事会二十一次会议通过[24] - 董事会授权管理层办理回购相关事宜[25] - 回购存在股价超上限、资金未到位等风险[4][27] - 备查文件为第九届董事会二十一次会议决议[29]

可转债发行与转股概况 - 公司于2023年7月3日公开发行600万张可转债，每张面值100元，发行总额6亿元，期限6年，债券简称"赫达转债"，债券代码127088 [1] - 可转债转股期自2024年1月8日起至2029年7月2日止 [1] - 截至2025年3月31日，"赫达转债"因转股减少10张，剩余可转债金额5.9986亿元 [4][5] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为17.40元/股，后因限制性股票回购注销调整为17.39元/股 [1][2] - 2024年7月5日转股价格调整为17.19元/股，2024年11月28日进一步调整为17.00元/股 [2][3] - 2025年1月3日转股价格最终调整为16.85元/股，主要受利润分配方案影响 [3] 公司股份变动情况 - 2025年第一季度有限售条件股份减少7,769股至28,126,820股，占比8.08% [6] - 无限售条件股份增加7,828股至320,010,093股，占比91.92% [6] - 总股本因转股增加59股至348,136,913股 [7] 股权激励计划 - 公司向116名激励对象授予643万股股票，授予价格为6.66元/股 [2] - 股权激励限售股数量保持6,430,000股不变，占总股本1.85% [6] 利润分配方案 - 2024年利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元（含税） [1] - 2025年三季度利润分配方案为每10股派发现金红利1.50元（含税） [3]

可转债相关 - 2023年7月3日公开发行600.00万张可转债，总额60,000.00万元[3] - “赫达转债”初始转股价17.40元/股，调整后为16.85元/股[5][9] - 2025年第一季度“赫达转债”因转股减少10张，金额减少1,000元，转股59股[10] - 截至2025年3月31日，“赫达转债”剩余5,998,633张，金额599,863,300元[10] 股本相关 - 2024年3月6日回购注销413,000股限制性股票，总股本调为341,699,040股[5] - 2024年向116名激励对象授予643万股股票，授予价6.66元/股[8] - 2025年第一季度有限售条件股份减少7769股，无限售条件股份增加7828股[11] - 2025年第一季度总股本增加59股，变为348,136,913股[11] 分红相关 - 2023年度以341,704,139股为基数，每10股派现金红利2.00元[6] - 2024年前三季度以348,136,854股为基数，每10股派现金红利1.50元[9]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 铬盐迎来重大机遇 有望迎来补库存周期 需求从传统低增长转向新兴高增长领域包括AI数据中心用燃气轮机 机器人 飞机发动机 火箭发动机等 [5] - 供给端受环保影响难以大幅扩张 景气有望持续提升 重点关注金属铬在燃气轮机的应用 [5] - 全球燃气轮机订单有望从2021-2023年40GW/年增长至2024年50GW/年 2025年60GW/年 2026年80GW/年 [5] - 带动金属铬需求从2021-2023年2.4万吨增长至2024年3.0万吨 2025年3.6万吨 2026年4.8万吨 [5] - 折合重铬酸钠需求从8.6万吨增长至2024年10.7万吨 2025年12.8万吨 2026年17.1万吨 [5] - 振华股份金属铬产能1.2万吨/年 铬盐产能25万吨/年 价格已开始上涨 [5] - 2025年化工行业有望迎来补库存周期 基于库存逐渐去化 盈利见底 机构持仓见底三个判断 [6] - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [6] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张 景气度提升 新材料 高股息 [8][9] 行业走势与景气指数 - 基础化工行业最近1月表现4.1% 3月表现0.5% 12月表现9.7% [3] - 沪深300指数最近1月表现1.7% 3月表现1.9% 12月表现12.5% [3] - 2025年3月13日国海化工景气指数为96.21 较3月6日下降0.34 [4][46] 重点产品价格变化 - 合成氨价格偏强震荡 磷酸二铵价格上涨 钛白粉价格上涨 [11][12] - 3月14日纯MDI价格18100元/吨 环比下降350元/吨 聚合MDI价格17225元/吨 环比下降525元/吨 [13] - 泰国到美西港口海运费5800美元/FEU 环比下降7.94% 到美东港口海运费5200美元/FEU 环比下降13.33% 到欧洲海运费3382美元/FEU 环比增加19.42% [13] - 氧化铬绿价格29000元/吨 环比持平 [15] - 萤石市场均价3775元/吨 环比持平 [15] - 制冷剂R32市场均价45500元/吨 环比增加250元/吨 R22 R125 R134a价格环比持平 [15] - 涤纶长丝POY价格7050元/吨 环比下降100元/吨 PTA价格4760元/吨 环比下降60元/吨 [16] - 丙烯酸价格6450元/吨 环比下降200元/吨 [19] - 磷酸一铵价格3370元/吨 环比下降11元/吨 磷酸二铵价格4012元/吨 环比上升35元/吨 [19] - 钛白粉市场均价14546元/吨 环比持平 [19] - 氨纶40D价格24500元/吨 环比增加500元/吨 [20] - 维生素A价格100元/千克 环比下降4元/千克 维生素E价格125元/千克 环比下降5元/千克 [20] - 重质纯碱价格1509元/吨 环比持平 轻质纯碱价格1428元/吨 环比持平 [20] - 粘胶短纤现货价13650元/吨 环比下降75元/吨 [21] - 乙二醇价格4520元/吨 环比下降91元/吨 尿素小颗粒价格1800元/吨 环比上升10元/吨 [21] - 安赛蜜市场均价3.7万元/吨 环比持平 三氯蔗糖市场均价25万元/吨 环比持平 麦芽酚市场均价8.0万元/吨 环比持平 [22] - 草甘膦原药价格2.32万元/吨 环比上涨0.01万元/吨 [25] - 电池级碳酸锂均价7.47万元/吨 环比下降0.06万元/吨 [26] - 顺酐价格6450元/吨 环比上升20元/吨 丁酮价格7517元/吨 环比上升8元/吨 [27] - 苏氨酸价格9900元/吨 环比上涨250元/吨 缬氨酸价格14500元/吨 环比上涨250元/吨 [28] - 硫磺价格2260.88元/吨 环比增加218.38元/吨 硫酸价格647.81元/吨 环比增加67.18元/吨 [30] 重点关注公司动态 - 软控股份锂电设备研发持续推进 与个别客户签订订单 [14] - 永和股份募集资金净额17.2亿元 [31] - 报告列出45家重点化工公司盈利预测及投资评级 包括万华化学 玲珑轮胎 赛轮轮胎 振华股份 卫星化学等 [36]

公司变更 - 2025年1月6日召开董事会，1月23日召开股东大会，审议通过变更注册资本等议案[1] - 近日完成工商变更登记，取得新《营业执照》[1] - 注册资本由341699040元变更为348136854元[1] 公司信息 - 新营业执照统一社会信用代码为91370300164367239P[2] - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股）[2] - 公司住所为山东省淄博市周村区赫达路999号[2] - 公司法定代表人为毕于东[2] - 公司成立于1992年12月7日[3] - 经营范围包括化工防腐设备等制造销售安装及相关产品生产销售等[3] 公告时间 - 公告发布于2025年1月26日[5]

股东大会信息 - 2025年1月23日召开，现场会议14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[4] - 出席股东及代表263人，代表股份146,799,647股，占比42.1672%[7] 议案表决情况 - 《关于董事辞职暨补选非独立董事的议案》同意146,026,785股，占比99.4735%[10] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>及办理工商变更登记的议案》同意146,013,085股，占比99.4642%[11] 律师意见 - 股东大会召集、召开、表决等程序及结果合法有效[13]

股东大会信息 - 2025年1月6日董事会通过召开股东大会决议[6] - 1月7日发出召开通知[6] - 1月23日14:30召开，现场和网络投票结合[7] 股东出席情况 - 263人出席，持股146,799,647股，占比42.1672%[9] - 10人现场出席，持股143,164,134股，占比41.1229%[9] - 253人网络投票，持股3,635,513股，占比1.0443%[9] 议案表决结果 - 《关于董事辞职暨补选非独立董事的议案》同意146,026,785股，占比99.4735％[14] - 《关于变更注册资本并修订＜公司章程＞及办理工商变更登记的议案》同意146,013,085股，占比99.4642％[17] - 议案表决通过[20]

可转债发行 - 2023年7月3日发行6亿元可转换公司债券，600.00万张，期限6年[4] 转股期与价格 - 转股期自2024年1月8日起至2029年7月2日止[4] - “赫达转债”初始转股价格17.40元/股，现为16.85元/股[5][6][8][9] 股本与价格调整 - 2024年3月6日回购注销413,000股，总股本调为341,699,040股，转股价格调为17.39元/股[5][6] - 2023年度利润分配后转股价格调为17.19元/股[6] - 2024年授予643万股股票，转股价格调为17.00元/股[8] - 2024年前三季度利润分配后转股价格调为16.85元/股[8][9] 价格修正条款 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权修正[11] - 截至2025年1月20日已触发，本次及未来六个月不修正[2][13][14]

会议安排 - 公司于2025年1月18日发出召开第九届董事会第二十次会议通知[2] - 会议于2025年1月20日召开，应出席董事6人，实际出席6人[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于不向下修正"赫达转债"转股价格的议案》[3] - 该议案表决结果为6票赞成，0票反对，0票弃权[3]