财务表现 - 半年度营业收入9.72亿元 同比增长3.91% [1] - 归属上市公司股东净利润1.13亿元 同比下降8.71% [1] 股东变动 - 中国银行股份有限公司－华商甄选回报混合型证券投资基金新进十大流通股东 [1] - 上海满风资产管理有限公司－满风启真私募证券投资基金新进十大流通股东 [1]

关联资金情况 - 2025年HEAD SOLUTIONS, S.L.期初占用资金3181.87万元，1 - 6月占用268.40万元，利息59万元，偿还3509.27万元[1] - 2024年上海赫涵生物期初往来1235.02万元，累计发生33.83万元，期末1268.85万元[1] - 2024年淄博赫达高分子期初往来111997.89万元，累计发生31047.15万元，偿还28570.99万元，期末114474.05万元[1] - 2024年山东赫达集团（上海）贸易累计发生15756.96万元，偿还14001.54万元，期末1755.42万元[1] - 2024年其他关联资金期初113232.90万元，累计发生46837.94万元，偿还42572.53万元，期末117498.31万元[1] - 2024年HEAD SOLUTIONS, S.L.占用与偿还累计额为年度汇兑损益变动金额[1]

财务数据 - 2025年6月30日公司合并资产总计42.36亿元，较期初增长2.17%[3] - 合并流动资产合计16.34亿元，较期初增长1.07%[2] - 合并非流动资产合计26.02亿元，较期初增长2.87%[3] - 合并负债合计19.10亿元，较期初减少1.33%[4] - 合并流动负债合计10.12亿元，较期初减少3.84%[4] - 合并非流动负债合计8.98亿元，较期初增长1.65%[4] - 母公司资产总计32.05亿元，较期初减少1.15%[6] - 母公司流动资产合计21.73亿元，较期初减少1.99%[6] - 母公司非流动资产合计10.32亿元，较期初增长0.65%[6] - 母公司流动负债中短期借款期末1.67亿元，较期初增长149.77%[6] - 公司营业总收入为971,736,215.89元，较上期增长3.90%[10] - 公司营业总成本为843,266,627.49元，较上期增长2.66%[10] - 公司营业利润为143,593,218.92元，较上期增长0.38%[10] - 公司利润总额为142,779,272.91元，较上期下降0.36%[11] - 公司净利润为113,137,078.33元，较上期下降8.70%[11] - 公司基本每股收益为0.33元，较上期下降8.33%[11] - 公司稀释每股收益为0.32元，较上期下降11.11%[11] - 公司负债合计为1,418,055,010.76元，较上期下降6.92%[7] - 公司所有者权益合计为1,786,893,060.21元，较上期增长3.97%[7] - 公司母公司净利润为67,636,358.50元，较上期增长4.51%[13] - 2025年半年度综合收益总额为67,636,358.50元[14] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金858,515,771.53元[16] - 2025年半年度收到税费返还9,718,351.90元[16] - 2025年半年度经营活动现金流量净额为41,475,587.09元[17] - 2025年半年度取得投资收益收到现金9,962,873.65元[17] - 2025年半年度投资活动现金流量净额为 -162,909,259.16元[17] - 2025年半年度取得借款收到现金310,743,328.39元[17] - 2025年半年度筹资活动现金流量净额为233,970,702.11元[17] - 2025年半年度母公司经营活动现金流量净额为 -30,020,352.37元[19] - 2025年半年度母公司现金及现金等价物净增加额为97,352,943.25元[19] 会计政策 - 公司以人民币为记账本位币[42] - 重要的单项计提坏账准备的应收款项单项金额不低于500万元人民币[43] - 重要的在建工程投资额不低于2000万元人民币[44] - 账龄超过1年且金额重要的预付款项单项金额不低于500万元人民币[43] - 重要的应收款项核销单项金额不低于500万元人民币[43] - 重要的投资活动项目现金收支单项金额不低于2000万元人民币[44] 业务处理 - 同一控制下企业合并，公司取得被合并方资产、负债按合并日被合并方在最终控制方合并财报中账面价值计量[45] - 非同一控制下企业合并，公司合并成本为购买日为取得控制权付出资产等公允价值之和[47] - 公司将所有控制的子公司纳入合并财务报表范围[50] - 合营安排分为共同经营和合营企业[58] - 共同经营中按份额确认资产、负债、收入和费用等[59] - 合营企业投资采用权益法核算[61] - 公司与客户合同满足五项条件，在客户取得商品控制权时确认收入，需识别单项履约义务并分摊交易价格[164] - 单项履约义务满足三个条件之一，在履约时段按进度确认收入，否则在取得控制权时点确认[165][166] 资产相关 - 存货发出采用加权平均法确定实际成本[108] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量[109] - 公司存货盘存制度为永续盘存制[110] - 低值易耗品和包装物采用一次转销法摊销[110] - 长期资产于资产负债表日存在减值迹象需进行减值测试，减值损失确认后不予转回[149][152] - 因企业合并形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，至少每年末进行减值测试[150] 负债与权益 - 公司将金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债[74] - 公司按相关原则区分金融负债与权益工具，如不能无条件避免交付现金或其他金融资产履行合同义务则为金融负债[76] - 预计负债按履行义务所需支出最佳估计数初始计量，资产负债表日复核账面价值[160] - 股份支付分权益结算和现金结算，会计处理方式有差异[161][162]

募集资金情况 - 2023年7月3日公开发行可转换公司债券600万张，面值总额6亿元，净额5.9275058156亿元[2][3] - 截至2023年7月18日，以自筹资金预先投入募投项目3.4122685048亿元，置换3.3062亿元[3] - 募集项目补充流动资金1.3亿元，已支付1.2275058156亿元[4] - 2023年7月21日使用不超1.4亿元闲置募集资金补充流动资金，2024年7月12日归还[4][5] - 2024年7月23日计划使用不超1.2亿元闲置募集资金补充流动资金，截至2024年12月31日使用1.2亿元[5] - 2024年度使用募集资金支付赫尔希项目93.360958万元[5] - 2025年1 - 6月使用募集资金支付赫尔希项目316.572万元[6] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金4.5746991114亿元，未使用1.3576317788亿元[6] - 截至2025年6月30日，专用账户余额1576.317788万元，未到期补充流动资金余额1.2亿元[6] - 募集资金总额59,275.06万元，本年度投入316.57万元，累计投入45,746.99万元[14] - 累计变更用途的募集资金总额比例为0.00%[14] 项目情况 - 淄博赫达纤维素醚项目30000t/a承诺投资32,000.00万元，累计投入进度100.00%，本年度效益 - 2,031.01万元，未达预计效益[14] - 赫尔希年产150亿粒植物胶囊及智能立体库提升改造项目承诺投资15,000.00万元，本年度投入316.57万元，截至期末投入进度9.81%[14] - 补充公司流动资金承诺投资13,000.00万元，调整后为12,275.06万元，累计投入进度100.00%[14] 其他 - 淄博赫达纤维素醚项目效益未达预期，原因是需求和价格未及预期[15] - 2024年7月23日同意增加募投项目实施地点，位于山东省淄博市周村区赫达路赫尔希公司厂区内一车间[15]

会议信息 - 公司2025年8月12日发第九届监事会第十六次会议通知，8月22日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议结果 - 审议通过2025年半年度报告及摘要等三项议案，均3票赞成[2][3][6] 监事会意见 - 认为2025年半年度报告编制程序合规，内容真实准确完整[2] - 认为利润分配预案符合规定，不损害股东利益[6]

会议情况 - 公司2025年8月12日发第九届董事会第二十五次会议通知，8月22日召开，7位董事全出席[1] 报告相关 - 《公司2025年半年度报告及摘要》议案审议通过，已登载于相关平台和报纸[2] - 《公司募集资金2025年半年度存放与使用情况的专项报告》议案通过，已发布[3][5][6] 利润分配 - 《公司2025年中期利润分配预案》议案审议通过，公告已刊载[7]

业绩数据 - 2025年半年度公司净利润113,137,078.33元[5] - 截至2025年6月30日累计未分配利润1,588,046,162.79元[5] - 母公司2025年半年度净利润67,636,358.50元[5] 利润分配 - 2025年中期以346,449,213股为基数，每10股派1元（含税）[2][6] - 本次共派发现金34,644,921.30元（含税）[6] 股本情况 - 截至2025年6月30日公司总股本348,136,913股，已回购1,687,700股[6] 决策相关 - 2025年8月22日审议通过中期利润分配预案[3] - 2024年度股东大会授权董事会决定2025年度中期利润分配[10] - 本次利润分配预案无需股东大会审议[10]

收入和利润（同比环比） - 营业收入9.72亿元，同比增长3.91%[22] - 营业收入同比增长3.91%至9.717亿元[108] - 归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比下降8.71%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.05亿元，同比下降9.55%[22] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.131亿元[145] - 植物空心胶囊业务收入同比增长32.44%至2.051亿元[110] - 出口收入同比增长8.69%至6.327亿元[110] - 植物空心胶囊业务毛利率为53.47%[111] 成本和费用（同比环比） - 研发投入同比增长16.33%至4633.57万元[108] - 财务费用因汇兑收益增加同比下降127.91%[108] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额4147.56万元，同比下降73.45%[22] - 经营活动现金流量净额同比下降73.45%至4147.56万元[108] 每股收益和净资产收益率 - 基本每股收益0.33元/股，同比下降8.33%[22] - 稀释每股收益0.32元/股，同比下降11.11%[22] - 加权平均净资产收益率4.98%，同比下降0.79个百分点[22] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为352,829.57元[26] - 计入当期损益的政府补助为4,928,089.39元[26] - 金融资产和金融负债公允价值变动损益为-654,828.00元[27] - 收取非金融企业资金占用费为2,374,469.60元[27] - 应收款项减值准备转回为1,351,095.79元[27] - 债务重组损益为1,524,976.54元[27] - 其他营业外收支净额为-813,946.01元[27] - 非经常性损益所得税影响额为1,204,264.86元[27] - 非经常性损益合计为7,858,422.02元[27] 资产和负债 - 总资产42.36亿元，较上年度末增长2.17%[22] - 归属于上市公司股东的净资产23.26亿元，较上年度末增长5.24%[22] - 货币资金占总资产比例下降1.77个百分点至4.245亿元[112] - 在建工程较上年末增长3.95个百分点至2.292亿元[112] - 其他非流动金融资产期末余额915.96万元，较期初增加30.72万元[114] - 应收款项融资期末余额5872.17万元，较期初增加1673.53万元[114] - 金融负债期末余额39.80万元，较期初减少7.70万元[114] - 受限资产总额3.06亿元，其中货币资金6294.80万元为保证金[115] - 在建工程抵押金额1.45亿元用于银行借款[115] - 固定资产抵押金额7699.94万元用于银行借款和长期应付款[115] 投资活动 - 报告期投资额1.77亿元，较上年同期1915.79万元增长825.36%[116] - 衍生品投资期末金额47.80万元，占公司报告期末净资产比例20.56%[119] - 衍生品投资报告期内确认投资损失73.18万元[119] - 衍生品投资本期公允价值变动收益7.7万元[119] 募集资金使用 - 公司2023年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为6亿元（600,000,000元）[122][123] - 募集资金净额为5.927506亿元（592,750,600元）[122][123] - 截至报告期末累计使用募集资金4.574699亿元（457,469,911.14元），占募集资金净额比例77.18%[122][123][126] - 尚未使用的募集资金金额为1.357632亿元（135,763,177.88元）[122][126] - 其中使用闲置募集资金临时补充流动资金未到期余额为1.2亿元（120,000,000元）[125][126] - 公司预先投入募投项目的自筹资金累计3.412268504亿元（341,226,850.48元），其中使用募集资金置换3.3062亿元（330,620,000元）[123] - 募集项目中用于补充流动资金金额1.3亿元（130,000,000元），实际支付1.2275058156亿元（122,750,581.56元）[124] - 赫尔希植物胶囊项目2024年使用募集资金支付93.360958万元（933,609.58元）[125] - 赫尔希植物胶囊项目2025年1-6月使用募集资金支付316.572万元（3,165,720元）[125] - 纤维素醚项目承诺投资金额3.2亿元（320,000,000元），期末累计投入金额3.2亿元（320,000,000元），投资进度100%[127] - 公司使用闲置募集资金临时补充流动资金1.2亿元，使用期限不超过12个月[129] - 截至2025年6月30日尚未使用募集资金金额为1.3576亿元，其中专户余额0.1576亿元，临时补流未到期余额1.2亿元[129] - 公司使用募集资金3.3062亿元置换预先投入募投项目的自筹资金[129] 子公司表现 - 淄博赫达高分子材料有限公司销售收入同比增长40.93%，但净利润同比下降219.16%[134] - 山东赫尔希胶囊有限公司总资产8.6217亿元，净资产7.5822亿元，营业收入1.9667亿元，净利润0.6881亿元[133] - 淄博赫达高分子材料有限公司总资产13.4923亿元，净资产0.5051亿元，营业收入2.2124亿元，净亏损0.1928亿元[134] 业务线表现 - 植物空心胶囊业务收入同比增长32.44%至2.051亿元[110] - 植物空心胶囊业务毛利率为53.47%[111] - 出口收入同比增长8.69%至6.327亿元[110] - 出口业务收入占公司主营业务收入比重约60%[140] - 植物胶囊产品销往全球60多个国家和地区[106] - 医药级纤维素醚和HPMC植物胶囊按GMP标准生产[87] - 公司拥有70余项纤维素醚品类及100多种型号[93] - 医药食品级产品符合美国药典、英国药典等多国标准[94] - 主要客户包括圣戈班/立邦/东方雨虹等建材巨头及卡乐康等医药企业[95] - 公司产品销往全球100多个国家和地区包括欧美亚主要市场[97] - 医药级产品取得美国FDA的DMF注册（注册号：032729）[100] - 食品添加剂生产许可证有效期至2029年12月3日（编号：SC20137030600273）[100] - 中福赫达HEC年产能为10000吨，是国内最大生产商之一[62] - 公司疏水改性HEC产品附加值比普通产品高50-60%[72] - 公司突破HEC粘度技术瓶颈，可将粘度提升至15-20万水平[72] - 纤维素醚产品被收录于2020版《中国药典》和《美国药典35》[45] - 食品级HPMC被列入中国食品安全标准，允许按生产需要适量使用[58] - 通过ISO9001:2015/FSSC22000等国际质量体系认证[94] - 2024年7月与IMCD签署独家代理协议覆盖中东/东非/巴西市场[96] 各地区表现 - 出口业务收入占公司主营业务收入比重约60%[140] - 出口业务主要结算货币为美元和欧元[140] - 亚太地区占2023年全球涂料产量54.7%，销售额达945亿美元[64] - 2020年欧洲植物肉市场份额占全球35%，亚太占30%，北美占20%[60] 管理层讨论和指引 - 纤维素醚项目效益未达预期，主要因国内房地产行业低迷及产品价格下降[128] - 公司增加募投项目实施地点，新地点位于原厂区内距原实施点不超过500米处[128] - 美国植物胶囊项目计划投资金额不超过人民币50,000万元[138] - 美国植物胶囊项目设计产能为200亿粒/年[138] - 提出2030年碳达峰和2050年碳中和的双碳目标[102] - 子公司赫尔希被认定为国家级绿色工厂和省级隐形冠军企业[103] - 速溶型植物胶囊项目被评定为山东省技术创新项目[103] - 公司获得EcoVadis银牌评级（全球前15%）和Wind ESG的AA级评分[102] 行业趋势和市场环境 - 2024年末中国城镇化率达67.00%较2023年提升0.84个百分点[37] - 到2025年中国装配式建筑占新建建筑比例将达到30%以上[39] - 建材级纤维素醚在预拌砂浆中添加量占比约万分之二[40] - 2023年新开工改造城镇老旧小区5.37万个涉及居民897万户[43] - 2024年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个[43] - 2024年实际新开工改造城镇老旧小区5.8万个[43] - 国内药用辅料在药品制剂产值中占比3%-5%而国外占比10%-20%[46] - 中国药用辅料市场规模从2019年673亿元增长至2023年886亿元[46] - 2023年中国65岁及以上人口占总人口比例达14.8%[49] - 预计到2050年中国65岁及以上人口占比将达到38.6%[49] - 全球保健品行业市场规模2022年超过1万亿美元，同比增长5.31%[51] - 预计2023-2028年全球保健品市场复合增长率约5.4%，2028年市场规模逼近1.4万亿美元[53] - 2024年全球植物胶囊收入约15.35亿美元，预计2031年达25.68亿美元[56] - 2024年全球植物肉收入约21.95亿美元，预计2031年达63.98亿美元[60] - 2025-2031年全球植物肉市场年复合增长率预计为16.7%[60] - 医药级HPMC是生产缓控释制剂的关键原料，符合国家产业政策鼓励方向[57] - 植物胶囊成为医药级HPMC需求重要增长点[56] - 食品级纤维素醚在植物肉中可改善质地和保持水分[60] - 2023年全球涂料市场销售额达1855亿美元，同比增长3.2%[64] - 建筑涂料占全球涂料市场57%份额，达1058亿美元[64] - 2023年中国涂料总产量3577.2万吨，同比增长4.5%[67] - 2024年一季度中国涂料产量771.81万吨，同比增长7.3%[67] - 2024年一季度中国涂料行业利润总额40.8亿元，同比增长13.5%[67] - 中国水性涂料市场份额占比约39%，低于多数国家60%以上水平[70] - 2022年美国保健品行业市场规模为2368亿美元同比增长5.5%[77] - 2022年欧洲保健品行业市场规模约为2533亿美元同比增长4.7%[79] - 中国保健品市场规模预计2023年超3000亿元2027年有望达4237亿元[81] - 全球植物胶囊市场规模预计从2020年11.84亿美元增至2026年15.85亿美元年复合增长率7.6%[81] - 植物软胶囊全球市场规模预计2031年达575.39百万美元年复合增长率5.4%（2025-2031）[82] - 植物胶囊含水量低控制在4.0-7.0%明胶胶囊含水量高为12.5%-17.5%[75] - 植物胶囊有效期达60个月明胶胶囊一般为24个月[76] - 植物胶囊低湿环境下脆碎率≤2%（35%RH）高温环境下囊体变化≤1%（80℃）[76] - 保健品用植物胶囊主要下游行业中国养生保健食品市场规模2023年达2159.2亿元[81] 环保和可持续发展 - 环境治理升级改造项目总投资近2亿元人民币[93] - 污水处理技术替代约60%天然气消耗[93] - 排水回用率达50-60%[93] - 废气处理余热锅炉回收约50%热量[93] - 副产蒸汽55吨/日回用于生产[93] - 环保项目总投资近2亿元人民币，污水站处理技术替代约60%天然气消耗[99] - 污水站排水回用率可达50-60%，大幅降低水资源消耗[99] - 废气处理余热锅炉回收约50%热量，副产蒸汽55吨/日回用于生产[99] - 公司及3家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[152] 公司治理和股权结构 - 利润分配方案为每10股派发现金红利1元（含税）[4] - 每10股派发现金股利1元（含税）[145] - 现金分红总额为5449万元（含回购股份方式）[144] - 现金分红占利润分配总额的比例为100%[144] - 累计未分配利润总额为15.88亿元[145] - 公司总股本为3.481亿股（扣除回购前）[145] - 已回购股份不参与利润分配数量为168.77万股[145] - 第三期股权激励计划向116名激励对象授予限制性股票643万股[151] - 第三期股权激励计划向116名激励对象授予股票期权643万份[151] - 公司总股本变动后为348,136,913股，较变动前增加59股（0.000017%）[186] - 可转债转股减少10张，转股数量为59股，可转债金额减少1,000元[186] - 有限售条件股份减少7,769股至28,126,820股，持股比例保持8.08%[185] - 无限售条件股份增加7,828股至320,010,093股，持股比例保持91.92%[185] - 境内自然人持股减少7,769股至28,076,820股，持股比例保持8.07%[185] - 公司累计回购股份1,687,700股，占总股本0.4848%[187] - 股份回购成交总金额19,845,144元，价格区间11.10-12.079元/股[187] - 毕于东持有高管锁定股19,959,795股，本期无变动[189] - 毕松羚持有高管锁定股减少62,500股至1,074,772股[189] - 公司回购资金总额计划为5,000万至10,000万元[187] - 报告期末普通股股东总数为26,452名[192] - 第一大股东毕心德持股91,670,305股，占比26.33%[192] - 第二大股东毕于东持股26,613,060股，占比7.64%，其中有限售条件股份19,959,795股[192] - 第三大股东毕文娟持股20,538,632股，占比5.90%[192] - 股东毕心德、毕于东、毕文娟为一致行动人（父子、父女关系）[192] - 香港中央结算有限公司持股2,886,496股，占比0.83%，报告期内增持470,417股[192] - 高管及激励对象限制性股票合计持有4,495,000股[190] - 股权激励限制性股票总额为28,126,820股[190] - 杨丙强持有有限售条件股份150,000股，占总持股的7.91%[192] - 报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[192] - 公司回购专用证券账户持有无限售条件股份1,687,700股，持股比例0.48%[193] - 第一大股东毕心德持有无限售条件股份91,670,305股[193] - 第二大股东毕文娟持有无限售条件股份20,538,632股[193] - 第三大股东杨力持有无限售条件股份8,406,106股[193] - 第四大股东毕于东持有无限售条件股份6,653,265股[193] - 第五大股东吕群持有无限售条件股份2,932,900股[193] - 华商甄选回报混合型证券投资基金持有无限售条件股份2,135,300股[193] - 股东杨丙强持有无限售条件股份1,746,164股[193] - 股东杨丙刚持有无限售条件股份1,645,416股[193] - 上海满风资产管理有限公司持有无限售条件股份1,476,954股[193] 担保和融资 - 公司为子公司山东赫尔希胶囊有限公司提供担保总额度为35,000万元[176] - 实际担保金额累计发生7,070万元（2,320万元 + 1,600万元 + 3,150万元）[176] - 所有担保均为连带责任担保且已履行完毕[176] - 报告期内公司对子公司审批担保额度合计为50,000万元[178] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为17,910万元[178] - 报告期末已审批对子公司担保额度合计为50,000万元[178] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为8,600万元[178] - 公司实际担保总额占净资产比例为3.70%[178] - 为资产负债率超过70%的被担保对象提供的担保余额为0[178] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为0[178] - 被担保对象未提供反担保[138] 风险因素 - 主要原料包括精制棉、棉浆粕、木浆及氯甲烷、环氧丙烷等化工原料[135] - 生产过程需耗用蒸汽和电力等

大宗交易概况 - 山东赫达于8月18日发生大宗交易成交27.19万股，成交额334.75万元，占当日总成交额2.62% [1] - 成交价格12.31元较市场收盘价13.62元折价9.62% [1] 交易细节 - 买方为中国银河证券上海长宁区镇宁路证券营业部 [2] - 卖方为国投证券烟台胜利路证券营业部 [2] - 证券代码002810，成交数量27.19万股，成交金额334.75万元 [2]

行业评级与核心观点 - 行业投资评级：推荐（维持）[1] - 核心观点：碳酸锂、光引发剂价格上涨，反内卷有望带动化工景气反转[1] - 基础化工行业相对表现优异，1M/3M/12M涨幅分别为9.8%/14.0%/39.4%，显著跑赢沪深300指数[3] 重点投资机会 1 低成本扩张领域 - 万华化学、卫星化学、扬农化工等龙头企业通过规模效应和技术优势巩固成本领先地位[5] - 轮胎企业（赛轮轮胎、玲珑轮胎等）和复合肥企业（新洋丰、云图控股等）展现强竞争力[5] 2 景气度提升领域 - 铬盐（振华股份）受AI数据中心和航空航天需求驱动，2028年预计出现25万吨缺口（占产量23%）[5] - 磷矿石（云天化、川恒股份）、制冷剂（巨化股份）、民爆（广东宏大）等行业供需格局改善[6] 3 新材料领域 - 电子化学品（万润股份、国瓷材料）和航空航天材料（振华股份、宝钛股份）国产替代加速[8] - 合成生物学（凯赛生物）和植物胶囊（山东赫达）等新兴领域快速增长[8] 4 高股息标的 - 中国石油、中国海油等央国企具备稳定分红能力，ROE水平稳固[8] 产品价格动态 - 工业级碳酸锂价格周环比+9.93%至83000元/吨，受江西锂矿停产和储能需求支撑[10] - 光引发剂（TPO）价格周环比+5.56%至95元/公斤，火灾事故影响供给[10] - 涤纶长丝（FDY 150D/96F）价格周环比+2.16%至7100元/吨，外贸订单复苏[10] - 钛白粉市场均价13302元/吨维持稳定[16] - 维生素A/E价格分别稳定在64元/kg和67.5元/kg[18] 重点公司跟踪 万华化学 - 纯MDI价格周涨100元至17900元/吨，聚合MDI跌250元至16000元/吨[11] - 2025H1营收909亿元（-6.35%），归母净利61亿元（-25.10%）[12] 振华股份 - 氧化铬绿价格周降1000元至30500元/吨，金属铬价格72000元/吨持平[13] - 2025H1营收21.9亿元（+10.17%），归母净利2.98亿元（+23.62%）[13] 恒力石化 - 涤纶长丝库存天数下降0.6天至20天，PTA社会库存减少0.8万吨至450.2万吨[14] - 启动子公司吸收合并优化管理架构[14] 卫星化学 - 丙烯酸价格5950元/吨维持稳定[16] 龙佰集团 - 钛白粉产能全球领先，正延伸至钛金属和新能源材料领域[16] 行业数据指标 - 国海化工景气指数92.75，周环比下降0.11[38] - Brent原油期货价格周跌0.29%至66.13美元/桶[9] - 萤石均价周涨25元至3050元/吨，制冷剂R32/R134a各涨500元[13]