会议信息 - 公司2024年12月13日发出第九届董事会第十八次会议通知[1] - 会议于2024年12月16日在公司会议室召开，7名董事全出席[1] 议案情况 - 会议审议通过《关于公司对外投资的议案》，7票赞成[2] - 《关于公司对外投资的公告》2024年12月17日发布[2] 备查文件 - 备查文件为公司第九届董事会第十八次会议决议[3]

股票期权授予 - 股票期权授予登记完成日为2024年11月27日，实际授予数量643万份，行权价格13.28元/份，授予人数116人[2] - 授予日为2024年10月18日，标的股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股股票[5][6] - 董事、总经理包腊梅等3人各获授25万份，占本次授予总数3.8880%，占目前股本总额0.0732%[6] - 副总经理苏志忠等2人各获授15万份，占本次授予总数2.3328%，占目前股本总额0.0439%[6] - 中层管理人员及核心骨干员工（111人）获授538万份，占本次授予总数83.6703%，占目前股本总额1.5744%[6] 行权安排 - 股票期权有效期最长不超过60个月，第一个行权期自授予日起12 - 24个月内，可行权比例40%[7][9] - 第二个行权期自授予日起24 - 36个月内，可行权比例30%[9] - 第三个行权期自授予日起36 - 48个月内，可行权比例30%[9] 业绩考核 - 2024年需满足以2023年营业收入为基数，营收增长率不低于20%或以2023年净利润为基数，净利润增长率不低于10%[14] - 2025年需满足营业收入较2023年增长率不低于40%或净利润较2023年增长率不低于30%之一[15] - 2026年需满足营业收入较2023年增长率不低于60%或净利润较2023年增长率不低于60%之一[15] 个人绩效行权系数 - 绩效A（杰出）/B+（优秀）/B（良好）档，个人层面行权比例系数为100%[17][18] - 绩效B -（需改进）档，个人层面行权比例系数为75%[17][18] - 绩效C（基本合格）档，个人层面行权比例系数为50%[17][18] - 绩效D（不合格）档，个人层面行权比例系数为0%[17][18] 调整情况 - 激励对象人数由原119人调整为116人[19] - 股票期权授予登记数量由646万份调整为643万份[19] 其他 - 股票期权代码为037475[21]

特别提示： 1、证券代码：002810 证券简称：山东赫达 证券代码：002810 证券简称：山东赫达 公告编号：2024-086 债券代码：127088 债券简称：赫达转债 山东赫达集团股份有限公司 关于调整赫达转债转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、债券代码：127088 债券简称：赫达转债 3、调整前"赫达转债"转股价格：17.19 元/股 4、调整后"赫达转债"转股价格：17.00 元/股 5、转股价格调整生效日期：2024 年 11 月 28 日 一、关于"赫达转债"转股价格调整的相关规定 经中国证券监督管理委员会"证监许可【2023】1099 号"核准， 山东赫达集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 7 月 3 日 公开发行了 600.00 万张可转换公司债券（债券简称：赫达转债，债券 代码：127088），每张面值 100 元，发行总额 60,000.00 万元。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转 换公司债券》（以下简称"《自律监管指引》"）、《山东赫达集团股份有 限公司 ...

限制性股票基本信息 - 授予日为2024年10月18日[5][25] - 上市日为2024年11月28日[2][25] - 授予登记完成数量为643万股[2] - 授予价格为6.66元/股[2] - 授予登记人数为116人[2] 人员获授情况 - 包腊梅等3人各获授25万股，占比3.8880%，占股本0.0732%[6] - 苏志忠等2人各获授15万股，占比2.3328%，占股本0.0439%[6] - 中层及骨干111人获授538万股，占比83.6703%，占股本1.5744%[6] 时间与比例 - 有效期最长不超60个月，限售期12、24、36个月[7] - 三个解除限售期比例为40%、30%、30%[9] - 激励对象绩效对应解除限售比例系数不同[19] 业绩考核目标 - 2024 - 2026年营收增长率不低于20%、40%、60%[15] - 2024 - 2026年净利润增长率不低于10%、30%、60%[15] 调整情况 - 激励对象人数由119人调为116人[22] - 授予登记数量由646万股调为643万股[22] 资金与股本 - 收到116人缴纳新增股款4282.38万元[24] - 新增注册资本643万元，计入资本公积3639.38万元[24] - 授予后限售股增至2813.46万股，比例增至8.08%[27] - 总股本从34170.68万股增至34813.68万股[27][28] - 2024年半年度每股收益按新股本摊薄为0.5689元/股[30] 其他 - 筹集资金用于补充公司流动资金[31] - 参与激励董高授前6个月无买卖股票行为[31]

股东情况 - 出席股东大会股东及代表305人，代表股份145,083,052股，占比42.4583%[7] - 现场会议股东及代理人9人，持有股份141,653,723股，占比41.4548%[7] - 网络投票股东296人，持有股份3,429,329股，占比1.0036%[8] - 中小投资者297人，持有股份3,929,329股，占比1.1499%[8] 利润分配预案投票 - 议案同意144,523,842股，占比99.6146%[11] - 议案反对524,010股，占比0.3612%[11] - 议案弃权35,200股，占比0.0243%[11] - 中小投资者同意3,370,119股，占比85.7683%[11] - 中小投资者反对524,010股，占比13.3359%[11] - 中小投资者弃权35,200股，占比0.8958%[11]

股东大会信息 - 2024年10月28日董事会决议召开股东大会[6] - 11月18日14:30召开股东大会[7] - 305人出席，持有145,083,052股，占比42.4583%[9] 议案表决情况 - 《公司2024年前三季度利润分配预案》同意144,523,842股，占比99.6146％[14] - 中小投资者同意3,370,119股，占比85.7683％[15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司归母净利润环比改善，拟进行前三季度利润分配，随着行业需求持续改善，公司有望受益，未来成长路径清晰，维持“买入”评级[3][8] 根据相关目录分别进行总结 公司市场表现及基本情况 - 近1个月、3个月、12个月山东赫达相对沪深300表现分别为2.4%、30.8%、 - 23.8%，沪深300为2.9%、18.8%、10.0% [2] - 截至2024年11月15日，当前价格14.45元，52周价格区间10.11 - 21.46元，总市值4937.66百万，流通市值4624.03百万，总股本34170.68万股，流通股本32000.22万股，日均成交额166.57百万，近一月换手1.99% [2] 公司产能及业务布局 - 截至2023年底，纤维素醚产能6.9万吨/年，在建产能0.5万吨/年，规划未建设产能1.1万吨/年；植物胶囊产能350亿粒/年，产能利用率39%，在建产线产能150亿粒/年 [2] - 2023年高端医药包衣产品技术取得成功、二代纯品胶囊注册成功，2022 - 2023年国外收入占比均超50%，收购中福赫达拓展羟乙基纤维素（HEC）产品 [2] 2024Q3财务情况 - 单季度实现营业收入5.00亿元，同比+16.8%，环比持平；归母净利润0.74亿元，同比+2.1%，环比+5.4%；经营活动现金流净额0.59亿元 [3] - 销售毛利率29.2%，同比 - 1.3个pct，环比+2.4个pct；销售净利率14.8%，同比 - 2.1个pct，环比+0.8个pct [3] - 管理费用同比减少0.03亿元，环比减少0.07亿元；研发费用同比增加0.08亿元，环比增加0.03亿元；财务费用同比减少0.02亿元，环比增加0.06亿元；投资收益同比增加0.05亿元，环比减少0.05亿元；信用减值损失同比增加0.17亿元，环比增加0.02亿元 [3] 利润分配情况 - 截至2024年Q3期末，固定资产21亿元，在建工程0.56亿元，拟以截至2024年10月28日总股本3.42亿股为基数，每10股派发现金股利1.50元（含税），共计派发现金5125.60万元 [4] 盈利预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1556|1959|2311|2692| |增长率(%)|-10|26|18|16| |归母净利润（百万元）|220|266|356|468| |增长率(%)|-38|21|34|32| |摊薄每股收益（元）|0.64|0.78|1.04|1.37| |ROE(%)|11|12|15|18| |P/E|33.11|18.53|13.87|10.55| |P/B|3.46|2.22|2.04|1.85| |P/S|4.66|2.52|2.14|1.83| |EV/EBITDA|18.96|9.58|8.00|6.41|[9]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 行业或公司: 1. 山东赫达,一家上市公司,主要从事交通、三星座、天才级纤维素等产品的生产和销售 [1][2][3][4][5] 核心观点和论据: 1. 公司决定在三季度实施现金分红,以提高股息率回报投资者,响应监管政策要求 [1][2] 2. 公司主要产品销量情况: - 交通产品前三季度销量140.3亿滴,同比增长38.36% [3] - 三星座产品前三季度销量50.64亿粒,同比增长24.25% [3] - 天才级纤维素前三季度销量3.1万吨,同比增长20.78% [4] 3. 产品价格和成本情况: - 交通产品前三季度平均价格210元/万粒,同比下降5.5% [6] - 三星座产品前三季度平均价格2.23万元/吨,同比下降1.3% [7] - 产品成本整体呈下降趋势,主要受益于产能利用率提高和固定成本摊薄 [8][9] 4. 对未来市场的判断: - 国内房地产政策刺激或带动公司产品需求增长 [9][10] - 公司将继续加大国际市场开拓力度,欧洲市场是重点 [10] 5. 医药级和食品级纤维素产品销量增长较快,公司将继续推动这一业务发展 [11][12][13] 6. 公司将推出更高附加值的新产品,如青云级高负氧质产品和新一代智慧胶囊 [13][14] 7. 公司预计全年销量目标可以实现,但具体数字还需观察四季度情况 [14][15] 其他重要内容: 1. 公司在美国设有合资公司,为应对可能的贸易政策变化做好准备 [16][17][18][19][20] 2. 公司医药级和食品级纤维素产品毛利率较高,是未来发展重点 [28][29][30] 3. 公司计划未来几年持续提高现金分红比例,回报投资者 [33][34] [序号]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 营收持续上升,植物胶囊销量提高 [1] - 业绩稳健增长,静待下游需求恢复 [1] - 第三期股权激励绑定核心员工,彰显公司未来发展信心 [1] - 公司派发现金股利,投资者获稳定收益 [1] - 纤维素醚-植物胶囊一体化优势突出,产能逐步释放 [1] - 医药级纤维素醚增量显著,布局植物胶囊市场 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为3.08、4.14、5.75亿元,同比增速为40.0%、34.4%、38.7% [2] - 2024-2026年毛利率分别为29.9%、33.5%、36.4% [4][6] - 2024-2026年ROE分别为13.2%、15.1%、17.3% [4][6] - 2024-2026年每股收益分别为0.64、0.90、1.21元 [4][6] - 2024-2026年P/E分别为16、12、8倍 [2]

会议情况 - 公司2024年10月25日发第九届监事会第十三次会议通知，28日召开，3名监事全出席[1] 审议事项 - 审议通过《公司2024年三季度报告》议案，表决3赞成[2] - 审议通过《公司2024年前三季度利润分配预案》议案，表决3赞成[3][5] 议案结论 - 监事会认为三季度报告程序合规、内容真实准确完整[2] - 认为利润分配预案兼顾回报与发展，同意提交股东大会审议[5] - 利润分配预案尚需提交公司股东大会审议[6]