股东信息 - 公司截至2025年10月31日的股东人数为33165户 [2]

卫星ETF市场表现 - 截至13:38，卫星ETF（159206）交易价格为1.193元，当日上涨0.011元，涨幅为0.93% [3][4] - 盘中出现净申购，金额达1100万元 [3] - 该ETF当日成交量为808万份，IOPV（基金份额参考净值）为1.1919元 [4] 成分股表现 - 成分股航天智装（300455）涨停，涨幅达19.98% [5] - 中国卫星（600118）上涨3.93%，国光电气（688776）上涨3.26% [3][5] - 其他成分股如国盾量子、华力创通等涨幅均超过2% [5] 行业驱动事件 - 神舟二十一号载人飞船于11月1日成功发射 [5] - 11月3日，长征七号改运载火箭成功将遥感四十六号卫星发射升空，这是长征系列火箭的第605次飞行 [6] - 商业火箭进展迅速，天龙三号完成“一箭36星”分离试验，致航一号计划春节前后首飞，朱雀三号有望在年底首飞 [5] 行业前景与定位 - 卫星ETF（159206）是首支且规模最大的卫星ETF，聚焦商业航天与卫星通信，在产业链中超配卫星制造环节 [7][8] - 机构预计2025年多款商业火箭新型号首飞将推动巨型卫星互联网星座建设提速，商业航天进入快速发展期 [6] - 中国已规划超2.5万颗卫星的发射目标，商业航天作为新质生产力方向，正进入快速组网期 [6] - 可复用火箭技术将推动新材料与新工艺的应用变革，卫星制造领域关键零部件环节面临新机遇 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2005年5月20日，于2016年12月13日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的惯性技术及应用解决方案提供商，拥有全自主、高动态的惯性产品技术壁垒 [1] - 主营业务为惯性技术开发及应用，开展惯性组合导航等产品的研发、生产及销售 [1] - 所属申万行业为国防军工 - 航天装备Ⅱ - 航天装备Ⅲ，概念板块包括海工装备、QFII持股等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入2.66亿元，在8家同行业公司中排名第6，行业平均营收为18.99亿元 [2] - 主营业务构成中，无人系统收入6726.7万元占比45.41%，信息感知收入5211.7万元占比35.18%，卫星通信收入2505.71万元占比16.91% [2] - 2025年三季度净利润3374.81万元，行业排名第5，行业平均净利润为7807.62万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为26.56%，低于去年同期的29.82%，也低于行业平均的31.57% [3] - 2025年三季度毛利率为19.48%，低于去年同期的38.06%，也低于行业平均的27.92% [3] 股权与股东 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.02万，较上期减少22.51% [5] - 户均持有流通A股数量为4841.35股，较上期增加29.05% [5] - 十大流通股东中，华夏行业景气混合A（003567）位居第三大流通股东，持股392.54万股，相比上期增加47.42万股 [5] 管理层 - 公司控股股东为迟家升，实际控制人为李国盛、迟家升 [4] - 董事长兼总经理迟家升，1960年4月出生，大专学历、工程师，薪酬从2023年的80.4万元增加至2024年的80.62万元，同比增加0.22万元 [4]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月30日整体下跌0.41%，表现弱于上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内个股表现分化，中国卫星逆势上涨4.82%，而理工导航领跌，跌幅达11.39%[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入4078.29万元，游资资金净流入1.19亿元，但散户资金净流出1.6亿元[1] 个股价格与成交表现 - 中国卫星收盘价为44.55元，涨幅4.82%，成交量为111.21万手，成交额为48.76亿元[1] - 航天电子成交量最大，为138.50万手，但股价下跌4.48%，收盘价为11.29元[1] - 理工导航跌幅最深，为11.39%，收盘价为53.07元，成交量为3.04万手[1] 个股资金流向分析 - 中国卫星获得主力资金大幅净流入3.54亿元，主力净占比达7.27%，但散户资金净流出3.91亿元[2] - 航天电子遭遇主力资金大幅净流出1.50亿元，主力净占比为-9.58%[2] - 中国卫通虽然股价微跌0.40%，但游资资金净流入6211.40万元，游资净占比为3.66%[2] - 星网宇达散户资金净流入5497.08万元，散户净占比高达12.40%，但主力和游资均为净流出[2]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月29日较上一交易日上涨2.67%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股普遍上涨，中国卫星以5.64%的涨幅领涨，收盘价为42.50元 [1] - 从资金流向看，航天装备板块整体主力资金净流出1706.82万元，游资资金净流出7841.59万元，而散户资金净流入9548.41万元 [1] 个股价格与交易表现 - 中国卫星成交量达92.78万手，成交额为39.34亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] - 中天火箭涨幅为4.13%，收盘价56.69元，成交量为11.75万手，成交额6.54亿元 [1] - 星网宇达上涨3.25%，收盘价27.94元，成交量21.77万手，成交额6.07亿元 [1] - 中国卫通上涨2.01%，收盘价22.31元，成交量69.43万手，成交额15.52亿元 [1] 个股资金流向分析 - 中国卫通获得主力资金净流入9941.24万元，主力净占比为6.40%，但游资和散户资金分别净流出2518.72万元和7422.52万元 [2] - 中天火箭主力资金净流入3164.54万元，主力净占比4.84%，散户资金净流出2777.32万元 [2] - 星网宇达主力资金净流入2287.70万元，主力净占比3.77%，散户资金净流出1924.68万元 [2] - 理工导航主力资金净流入1057.99万元，主力净占比高达13.56%，游资资金净流入158.96万元 [2] - 中国卫星主力资金净流出1.90亿元，主力净占比为-4.83%，但散户资金净流入2.48亿元，散户净占比为6.30% [2]

公司股价及交易表现 - 10月29日股价上涨5.65%，报收28.59元/股 [1] - 当日成交金额为3.45亿元，换手率达到8.50% [1] - 公司总市值为59.41亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为惯性技术开发及应用，提供位置、速度、姿态等信息的感知及稳定控制服务 [1] - 无人系统业务是最大收入来源，占比45.41% [1] - 信息感知业务收入占比35.18%，卫星通信业务收入占比16.91% [1] 机构投资者动态 - 华夏行业景气混合A基金位列公司十大流通股东，三季度增持47.42万股 [2] - 该基金目前持有392.54万股，占流通股比例2.69% [2] - 以10月29日股价涨幅计算，该基金当日浮盈约600.59万元 [2] 相关基金表现 - 华夏行业景气混合A基金今年以来收益率为57.75%，近一年收益率为58.48% [2] - 该基金自成立以来累计收益率为384.15% [2] - 基金经理钟帅现任基金资产总规模为132.6亿元，任职期间最佳基金回报为180.74% [3]

核心观点 - 政策与产业共振，看好商业航天板块表现，中央文件首次将“航天强国”与其他强国并列，战略地位显著提升 [1][40] - 国防军工行业当前估值处于历史相对高位，PE-TTM为85.77，在过去十年中的分位数为78.19% [4][14][39] - 投资建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等主线 [4][40] 行业行情回顾 - 近一周国防军工行业指数涨跌幅为2.81%，在申万一级行业中排名第12/31 [4][8] - 近一月国防军工行业指数涨跌幅为0.02%，在申万一级行业中排名第17/31 [4][8] - 近一年国防军工行业指数涨跌幅为12.18%，在申万一级行业中排名第19/31 [4][8] 行业估值水平 - 航天装备-申万II行业PE-TTM为178.88，分位数为99.75%，估值水平极高 [4][16] - 军工电子-申万II行业PE-TTM为106.89，分位数为96.09% [4][16] - 地面兵装-申万II行业PE-TTM为147.69，分位数为85.97% [4][16] - 航空装备-申万II行业PE-TTM为80.33，分位数为76.21% [4][16] - 航海装备-申万II行业PE-TTM为56.50，分位数为5.60%，估值处于历史低位 [4][16] 个股行情回顾 - 近一周涨幅前十个股包括奥维通信(21.31%)、菲利华(17.92%)、星网宇达(15.29%)等 [4][19] - 近一周跌幅前十个股包括捷强装备(-4.11%)、中科海讯(-3.42%)、国瑞科技(-2.49%)等 [4][19] - 近一月涨幅最大个股为大立科技(35.00%)、北方长龙(27.43%) [21] - 近一年涨幅最大个股为长城军工(333.39%)、北方长龙(283.22%) [23] 资金数据跟踪 - 申万国防军工行业本周成交额为2421亿元，同比-43.00%，环比-22.10% [30][31] - 军工ETF基金份额较上年同期+64.28%，基金规模较上年同期+70.79% [32][34] - 主要军工ETF合计基金份额495.30亿份，基金规模452.11亿元 [33] 行业要闻与产业动态 - 蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段工作，为正式入轨发射做准备 [38][40] - SpaceX星链卫星累计发射总数超过10000颗 [38] - 神舟二十一号船箭组合体转运至发射区，计划近日择机实施发射 [38] - 国内首款850公斤推力级超音速飞行器专用发动机E8涡喷发动机量产交付 [38] 投资主线与标的 - 商业航天主线关注航天动力、西测测试、陕西华达、中国卫通、中国卫星等 [40] - 军贸主线关注洪都航空、国睿科技、中航沈飞、航天彩虹等 [40] - 航空发动机主线关注万泽股份、派克新材、航发动力、航发控制等 [40] - 军工+AI主线关注观想科技、科思科技、华如科技等 [40] - 低空经济主线关注纵横股份、莱斯信息、宗申动力等 [40]

板块整体表现 - 航天装备板块在当日上涨0.21%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，8只样本股中5只上涨，3只下跌，涨幅最高为理工导航的4.15% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过4亿元，其中中国卫星成交额最高，达31.12亿元 [1] 领涨个股表现 - 理工导航领涨板块，收盘价为58.95元，涨幅为4.15%，成交量为1.97万手，成交额为1.14亿元 [1] - 航天环宇涨幅为3.64%，收盘价为25.64元，成交量为16.29万手，成交额为4.21亿元 [1] - 新余国科涨幅为2.81%，收盘价为32.52元，成交量为12.88万手，成交额为4.20亿元 [1] 板块资金流向 - 航天装备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2.32亿元，游资资金净流出4947.91万元 [1] - 散户资金是板块唯一的净流入方，净流入金额为2.82亿元 [1] - 个股资金流向差异显著，新余国科和理工导航获得主力资金净流入，分别为2954.47万元和1549.03万元 [2] 个股资金流向详情 - 新余国科主力净流入2954.47万元，主力净占比7.04%，游资净流入1945.99万元，游资净占比4.63% [2] - 理工导航主力净流入1549.03万元，主力净占比13.62%，但散户资金净流出1736.02万元，散户净占比-15.27% [2] - 中国卫星遭遇最大主力资金净流出，金额为1.83亿元，主力净占比-5.88%，但获得散户资金净流入2.11亿元 [2]

公司财务表现 - 第三季度净利润同比飙升816% [1] - 前三季度业绩实现从亏损到盈利的转变 [1] - 经营现金流为负1.15亿元 [3] - 应收账款达到7.66亿元，接近营收的3倍 [3] 市场与估值 - 10月20日公司股价封涨停，随后出现高位震荡 [1] - 当前股价约26元，总市值约56亿元 [3] - 市净率为3.23倍，因公司刚扭亏市盈率为负 [3] - 涨停当日短线资金净流出超过2500万元 [4] 业务与技术 - 公司在无人系统和惯性技术领域拥有核心能力 [3] - 公司产品包括人形机器人核心传感器IMU [3] - 业务契合低空经济和国防信息化的行业趋势 [3] 行业前景与机遇 - 低空经济落地和国防投入加码推动无人系统需求增长 [3] - 人形机器人产业即将爆发，对IMU传感器形成刚性需求 [3] - 公司所处赛道受到国家战略支持并涉及前沿科技 [3] 投资者关注点 - 外资机构如瑞银、摩根士丹利已开始建仓，显示长期看好 [4] - 公司业绩增长的持续性以及财务健康状况是市场主要疑虑点 [3] - 关键财务指标是经营现金流转正和应收账款下降 [4]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月27日整体上涨1.44%，表现优于上证指数（上涨1.18%）和深证成指（上涨1.51%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为中天火箭，收盘价为54.92元，单日涨幅达4.23%[1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，例如中国卫星成交额为50.35亿元，航天电子成交额为12.01亿元[1] 个股价格与成交 - 中天火箭成交量达14.83万手，成交额为8.01亿元，是当日涨幅最大的成分股[1] - 中国卫星上涨3.27%，收于40.40元，成交量为125.16万手，为板块内成交量最高的个股[1] - 部分个股出现下跌，星网宇达下跌0.34%，新余国科下跌0.44%，理工导航下跌0.75%，航天环宇下跌0.84%[1] 板块资金流向 - 航天装备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.46亿元[1] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为1.06亿元和4.4亿元[1] - 从个股看，主力资金净流出最显著的是中国卫星，净流出3.86亿元，占其成交额的7.67%[2] 个股资金流向分析 - 多数成分股遭遇主力资金净流出，其中航天环宇主力净流出4847.56万元，净占比高达-9.99%[2] - 中天火箭虽然股价领涨，但主力资金净流出452.31万元，而游资净流入4841.48万元，净占比为6.05%[2] - 中国卫通主力资金净流出3701.19万元，同时游资净流出5917.64万元，但散户资金净流入9618.83万元[2]