财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入9.06亿元 同比增长12.29% [1] - 实现归母净利润1840.80万元 同比增长23.94% [1] - 扣非后归母净利润1230.05万元 同比增长39.54% [1] 产品结构 - 特种高分子材料营收达4.43亿元 占总营收比重近50% [1] - LCP、PPA、PPS、PEEK等核心产品出货量大幅增长 [1] - 实现LCP、PPA、PEEK、PPS、PTFE、聚芳醚砜等核心材料的全链条布局 [1] 产能建设 - 重庆基地2万吨LCP树脂项目及1000吨PAEK树脂项目于5月投产 [2] - 建成后LCP年产能将达2.5万吨 有望成为全球最大产能供应商 [2] - 热固性碳纤维复合材料产线实现批量出货 应用于无人机、机器人等领域 [2] - 生物基高温尼龙、透明尼龙、长链尼龙及尼龙弹性体系列产品实现量产 [2] 研发投入 - 上半年研发费用达5598.04万元 同比增长17.29% [2] - 研发费用占营收比重达6.18% [2] - 公司旗下共有5家国家级高新技术企业、3家国家级专精特新"小巨人"企业 [2] 技术突破 - LCP材料打破5G天线材料海外垄断 高频信号损耗低至1.4‰ [2] - LCP材料进入全球头部电子企业供应链 [2] - AI服务器散热材料形成业内最完整风冷解决方案 [2] - 散热方案可复用至手机、笔记本电脑、机器人关节、低空飞行器等场景 [2] 应用领域拓展 - PEEK材料在人形机器人领域实现突破 助力整机减重15%、续航提升30% [3] - PEEK材料已在下游客户端实现导入 [3] - 氟材料形成上海-浙江双基地布局 [3] - PTFE产品获国内外高频PCB及半导体客户认可 [3] - 境内半导体业务上半年快速发展 [3] 行业前景 - 下游机器人、AI服务器等赛道需求爆发 [3] - 政策长期重视新材料行业发展 [3] - 公司凭借技术与产能优势有望进一步释放增长潜力 [3]

公司战略与定位 - 公司以"成为世界一流的材料方案提供者"为愿景，聚焦特种高分子材料、工程塑料合金和改性通用塑料的综合方案 [5][13][22] - 未来3-5年核心工作是释放现有产能和技术储备，同时开发医疗、航空航天等特殊场景应用 [12][22] - 通过聚合、改性、成品制造全链条布局提供定制化材料解决方案，而非单一产品竞争 [23][51] 产品与技术 - 核心产品包括液晶高分子LCP(毛利率23.72%)、特种尼龙PPA、聚醚醚酮PEEK和纤维增强复合材料 [4][13] - LCP材料已应用于电子电气、5G通讯、AI服务器散热(信号损耗1.4‰)、机器人电机(绝缘层减重30-50%)等领域 [56] - 生物基尼龙已量产出货，但未生产聚酰亚胺材料 [28][67] 产能与项目进展 - 重庆新增5000吨LCP产线处于产能爬坡阶段，运行符合预期 [2][9][53] - 沃特智成项目已量产，其他募投项目进度需关注定期报告 [3][55] - 生产许可证换发受主管部门审批进度影响，公司已完成文件提交 [27][39] 财务表现 - 2024年综合毛利率17.81%，其中特种高分子材料毛利率23.72%，工程塑料合金20.27% [9][13] - 净利率较低(约1%)受研发费用(2024年1.1亿元)和新增产能折旧影响 [9][14][32] - 一季度毛利率下降因原材料价格波动和产能折旧增加 [34] 下游应用与客户 - 机器人领域：向协作机器人、四足机器人和人形机器人供应链送样，但未获批量订单 [4][40][54][66] - 汽车领域：与小米汽车有材料进入客户体系，车用碳纤维占比仍小 [16][38] - 半导体领域：通过收购沃特华本进入全球供应链，PTFE和PEEK材料在半导体行业推广 [6][47] 行业前景 - 5G/6G通信、机器人、AI服务器、低空经济等领域推动高性能材料需求增长 [35] - 新材料行业具有重资产、长周期特点，需应对国际巨头竞争 [42][25] - 客户需求向轻量化、精密集成化、高速信号传输等方向发展 [4][22]

财务表现 - 2024年公司实现营收18 97亿元 同比增长23 45% [1] - 归母净利润达3659 65万元 同比增长520 69% [1] - 扣非后归母净利润达2782 83万元 同比增长2085 60% [1] - 研发费用首次突破亿元大关 达1 16亿元 占营收6 10% [1] 产品与技术 - 公司千吨级PEEK产线实现全产业链自主可控 成为全球少数掌握"树脂合成-改性加工"技术的企业 [1] - PEEK产品已批量供应人形机器人关节部件 整机减重达15% 续航时间延长31% [1] - 攻克14项核心技术 LCP薄膜成型 PEEK连续聚合等工艺突破 [2] - 形成LCP PPA PEEK 聚芳醚砜四大产品矩阵 [2] 客户与市场应用 - 成为英伟达GB200服务器LCP连接器 华为5 5G基站天线核心供应商 [2] - "沃特DuraKraft™ PEEK"应用于特斯拉Optimus机器人原型机 [2] - PPA碳纤维增强方案助大疆无人机耐疲劳性提升3倍 [2] - PTFE晶圆载具获中芯国际28nm产线认证 市占率超30% [2] 行业机遇 - 人形机器人领域全球PEEK年需求将达万吨级 [2] - 国内LCP在5 5G基站 800G光模块的应用缺口超5000吨/年 [2] - 中美科技博弈催生高端材料替代机遇 LCP PEEK等产品加速替代进口 [2]