财务数据关键指标变化 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利22,000.00万元–29,000.00万元，比上年同期增长741.26%–1,008.93%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计盈利20,000.00万元–28,000.00万元，比上年同期增长1,493.00%–2,130.20%[3] - 基本每股收益预计盈利0.1727元/股–0.2277元/股，上年同期盈利0.0205元/股[3] 管理层讨论和指引 - 本业绩预告中财务数据未经会计师事务所预审计，公司已与会计师事务所预沟通且无分歧[4] - 本业绩预告财务数据是初步测算结果，最终以2025年半年度报告为准[7] 各条业务线表现 - 2025年上半年公司净利润增长主因是民航出行需求改善，推动航班量增长，提升机队利用率[5] - 公司抓住支线旅游、淡季出行等市场机会，优化航线网络结构提升客座率[6]

业绩表现 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元至2.9亿元 [1] - 净利润比上年同期增长741.26%至1008.93% [1] 业绩驱动因素 - 受益于民航出行需求的持续改善 [1] - 公司积极推动航班量增长并提升机队利用率 [1] - 经营质量持续改善 [1] - 公司高度关注出行需求变化并抓住支线旅游、淡季出行等市场机会 [1] - 优化航线网络结构以满足更多旅客出行需求 [1] - 持续提升客座率 [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空[12] - 飞机产业链OEM&MRO双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL[12] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股[12] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估[12] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流[12] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份[12] 航运 - 看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性，随着OPEC+增产接连加速，预计2025年Q4油运市场景气度或有明显提升，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油[12] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运[12] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加2025年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋[12] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，2024年10月以来，受航运市场低迷、地缘事件冲击和环保法规待定等因素影响，新造船订单较弱，导致新造船价持续调整，造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张，即便订单同比下滑，船厂订单仍饱满，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力[12] 港口 - 供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利，港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港[12] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为17年，2026年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间[12] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速25 - 26年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降[12] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益[12] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 国家邮政局反对内卷式竞争，关注快递行业高质量发展机遇，当前电商快递行业竞争格局尚未稳定，存在同质化竞争和价格战，“反内卷”有望引导快递行业向高质量方向发展，若后续有持续监管政策推出，配合快递企业竞争策略变化，或将改善低价竞争现状，带动头部快递公司业绩改善[4] - 极兔东南亚市场二季度业务量高增，公司设备规模持续扩大，2025Q2公司包裹量总计73.92亿件，同比增长23.5%，其中东南亚市场包裹量16.88亿件，同比增长65.9%，资产端设备投入持续增加[5] 航空机场 - 印航空难事故原因系燃油供应被切断[6] - 6月波音交付60架飞机，同比增长27%，其中8架交付给中国客户；6月空客交付63架飞机，今年上半年共交付306架飞机，同比下降5.56%[6] 航运船舶港口 - 特朗普对俄态度逐渐强硬，美国对俄制裁或升级，新制裁或将涉及购买俄罗斯能源的地区，消息当日，WTI原油价格上涨近3%[8] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，美线运价低位反弹，SCFI综合运价指数较上周环比下降1.7%，至1733点[8] - 本周原油轮运价下降，BDTI指数较上周环比下降3.0%，至933点[8] - 本周成品油轮运价下降，BCTI指数较上周环比下降2.8%，至537点[9] - 本周散货船大船运价下降，BDI指数较上周环比下降0.9%，至1439点[9] - 本周新造船价指数下降，新造船价指数较上周环比下降0.31点，为186.79点[9] - 本期PDCI下降，6月28日至7月4日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数环比下跌2.39%[9] - 前一周中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量环比下降，2025年6月30日 - 7月4日中国港口货物吞吐量为2.60亿吨，较前一周环比下降5.28%，集装箱吞吐量为653万TEU，较前一周环比下降2.14%[10] 公路铁路 - 7月8日大秦铁路发布经营数据简报，6月大秦线货运量同比下降5.3%，2025年6月完成货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，2025年1 - 6月累计完成货物运输量18873万吨，同比减少2.17%[11] - 6月30日 - 7月6日全国物流保通保畅有序运行，国家铁路累计运输货物7845.2万吨，环比下降3.18%；全国高速公路累计货车通行5297.7万辆，环比下降2.42%[11] 市场回顾 - 2025年7月7至2025年7月11日，上证综合指数环比增长1.09%，A股交运指数环比上升0.73%，跑输上证指数0.36pct，交运各板块中物流综合(+2.01%)、机场(+1.42%)、快递(+1.28%)、航空(+1.26%)、公路(+1.13%)、港口(+0.27%)、铁路(+0.19%)、航运(-0.75%)[17] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025年5月社零数据为41326亿元，同比增长6.4%；实物商品网上零售额为10613亿元，同比增长8.2%；全国快递服务企业业务量完成173.2亿件，同比增长17.2%；业务收入完成1255.5亿元，同比增长8.2%[23] - 2025年5月，顺丰完成业务量14.77亿票，同比增长31.76%，快递服务单票收入13.12元，同比下降13.97%；圆通完成业务量27.64亿票，同比增长21.02%，快递产品单票收入2.12元，同比下降5.09%；韵达完成业务量23.03亿票，同比增长12.78%，快递服务单票收入1.92元，同比下降5.42%；申通完成业务量22.64亿票，同比增长16.35%，快递服务单票收入1.95元，同比下降2.99%[31] 公路铁路 - 2025年5月公路客运量为9.85亿人，同比 - 2.58%；货运量为36.81亿吨，同比 + 1.68%[47] - 2025年5月铁路客运量为4.06亿人，同比 + 26.52%；货运量为4.40亿吨，同比 + 1.09%[47] 航空机场 - 2025年5月份，民航完成旅客运输量约0.64亿人次，同比 + 8.2%，完成货邮运输量85.70万吨，同比 + 16.6%[53] - 2025年5月，三大航整体客座率为84.14%，较4月增加0.12pct，春秋航空以91.07%的客座率持续领跑行业[56] - 2025年6月，厦门空港飞机起降同比 + 4.64%，旅客吞吐量同比 + 5.61%，货邮吞吐量同比 + 5.57%；白云机场飞机起降同比 + 9.63%，旅客吞吐量同比 + 11.74%，货邮吞吐量同比 + 2.84%；2025年5月，深圳机场飞机起降同比 + 11.17%，旅客吞吐量同比 + 15.67%，货邮吞吐量同比 + 9.47%；上海机场飞机起降同比 + 5.64%，旅客吞吐量同比 + 13.03%，货邮吞吐量同比 + 5.97%[61] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为25203美元/日，较上周环比增长1.93%，克拉克森新造船指数为186.79点，较上周环比下降0.31点[65] - 本周原油运输指数（BDTI）为933点，较上周环比下降3.05%，波罗的海干散货指数(BDI)为1439点，较上周环比下降0.91%，成品油运输指数（BCTI）为537点，较上周环比下降2.79%；CCFI指数为1313.70点，较上周环比下降2.18%[65] 港口 - 2025年6月30日 - 7月4日中国港口货物吞吐量为2.60亿吨，较前一周环比下降5.28%，集装箱吞吐量为653万TEU，较前一周环比下降2.14%[74]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，VLCC市场情绪转向供需基本面主导，短期内运费或承压下行，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [3][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个 [3][16] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，增速较前4月回落0.3个百分点 [3][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，CTFI较6月26日下跌19.6%，CT1较6月26日下跌19.77%，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [13][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个，机场方面部分枢纽机场国内航班量有不同程度变化 [16][17][18] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，多款低价车上市引发市场关注，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，5月当月增长5.0%，物流业总收入5.6万亿元，同比增长4.2% [22][23][24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年6月中国至亚太航线整体趋势平稳，截至6月30日上海出境空运价格指数同比-7.6%，环比+0.5%等 [26] - 量方面，2025年6月货运国内执飞航班量同比上升9.42%，国际航线同比上升32.87% [33] 航运港口高频动态数据跟踪 - 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降，7月4日SCFI指数报收1763.49点，周环比-5.27%，BDI指数报收1436点，周环比-5.59% [40][45] - 2025年1 - 5月全国港口完成货物吞吐量73.45亿吨，同比增长3.8%，完成集装箱吞吐量14262万标箱，同比增长7.4% [52] 快递物流动态数据跟踪 - 快递业务量及营收方面，2025年5月快递业务量同比上升17.20%，业务收入同比增加8.20%，部分快递公司5月业务量和收入有不同程度同比上升 [56][58] - 快递价格方面，2025年5月顺丰控股等快递公司单票价格有不同程度同比和环比变化 [73] - 快递行业市场格局方面，2025年5月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，较4月环比上升，部分快递公司5月市占率有不同程度同比和环比变化 [80] 航空出行高频动态数据跟踪 - 6月第五周国际日均执飞航班2110.43次，环比+2.76%，同比+15.39%，国内日均执飞航班15857.57架次，环比+5.40%，同比+1.84%，国内飞机日利用率环比上升 [87] - 国外部分国家6月28日至7月4日国际日均执飞航班有不同程度环比和同比变化 [97] - 2025年5月部分航司ASK已超19年同期，南航、国航等航司可用座公里和收入客公里有不同程度同比增长和恢复情况 [102] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量方面，6月30日 - 7月4日中国公路物流运价指数为1050.80点，比上周回落0.10%，6月23日 - 6月29日全国高速公路累计货车通行5428.9万辆，环比增长1% [109] - 铁路货运量方面，6月23日 - 6月29日国家铁路累计运输货物8102.6万吨，环比增长0.61%，5月全国铁路货运周转量为3080.61亿吨公里，同比增长2.20% [115] - 蒙古煤炭流量方面，6月30日 - 7月4日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨，6月23日 - 6月29日通车数环比上升1.52%，日平均通车610.14辆 [117] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，部分网约车平台市占率有不同程度环比变化 [120] - 制造业供应链方面，2025年6月理想汽车交付新车约36279辆，同比下降24.06%，2025年Q1联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct [124] 交通运输行业上市公司表现情况 - A股交运上市公司为127家，占比3.17%，交运行业总市值为32918.90亿元，占总市值比例为3.17%，截至7月4日市值排名前10的公司包括京沪高铁等 [129] - 本周（2025年6月30日 - 2025年7月4日），上证综指、沪深300涨跌幅分别+1.40%、+1.54%，交通运输行业指数-0.20%，各子板块有不同涨跌幅，本周交运个股涨幅前五包括长江投资等 [130] - 2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+3.60%、+1.20%，交通运输指数-1.93%，各子板块有不同涨跌幅，年初至今交运个股累计涨幅前五包括连云港等 [130][131] - 截至2025年7月4日，交通运输行业市盈率为13.53倍（TTM），上证A股为13.15倍，在市场28个一级行业中处于偏下水平，A股和H股交运行业市盈率分别为13.53倍、17.51倍 [134][137][142] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [5][147] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [5][147] - 关注公路铁路板块投资机会，关注四川成渝、赣粤高速等公司 [5][147] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [5][147] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [5][147] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等公司 [5][147]

报告核心观点 - 航空行业赔率吸引力强，多因素向好，Q2 拐点已至盈利逐季上行，供给刚性收紧供需改善，收入与成本共振释放周期弹性，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [4][7][24] - 机场行业盈利稳步提升，国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出 [8][190] - 高速行业利润底盘稳健，低利率时代配置性价比凸显，收费期限政策突破或带来估值修复，推荐关注相关公司 [9] 航空行业 复盘：第四次票价转正，这次有何不同 - 2024 年以来国内票价同比跌幅明显，含油价格相较 2019 年同比跌幅 1.1%，扣油票价同比跌幅约 8%，拖累行业股价 [25] - 2025Q2 开始裸票座收几近转正，含油票价同比下跌 7.9%，裸票价格同比仅下跌 2.9%，客座率持续高位爬升 [41] - 与前三次相比，2025Q2 行业客座率和飞机利用率逼近历史高峰，产能利用率满载，收益管理回归常态，票价“跳水”现象减少 [22][52] 需求：新趋势、新动能，源远流长 - 对标日本，平成前十年航空客运量和消费额高增长，原因包括旅游出行次数逆势抬升、商务需求稳定，银发经济崛起、女性消费力释放，“观光立国”吸引外国人消费 [64][74] - 国内航空出行需求自 2023 年起呈现新趋势，商务需求增速扩张但价格敏感度提升，因私出行旺盛，银发和年轻一代占比提升，女性旅行消费支出高，“国门免签放开”吸引外国人旅游消费 [97][100] 供给：飞不起、造不出，交付困境加剧 - 2025 年 5 月存量供给消化完毕，产能利用率拉满，发动机问题导致停场飞机占比约 4.6%，挤出运力 [122][128] - 关税冲击供应链，飞机引进周期或超 7 年，预计 2025 年行业供给同比增速为 2.3%，2026 年为 1.7% [123][157] 落地投资：盈利拐点已至，周期机遇开启 - 油价中期下行改善航司盈利，测算行业整体 25Q2 单位毛利有望同比增加 2.1%，盈利拐点临近 [161][163] - 暑运旺季临近，5 月运输量增速对暑运有指引意义，行业有望需求爆发式增长 [166] - 供需错配下行业有望扭亏为盈，预计本轮周期反转行情持续至 2032 年，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [173][184] 机场行业 供需分析 - 需求侧“国门免签放开”吸引外国人旅游消费，免签入境人数大幅增加 [186] - 供给侧 2025 年头部机场产能投放，短期资本开支压力大、盈利周期波动加剧，长期迎合入境游需求 [186] 落地投资 - 机场是长久期资产，与远期经济恢复预期相关性强，是顺周期品种，赚高端消费与经济复苏的钱 [190] - 国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出，布局时机来临 [190] 高速行业 行业现状 - 2025 年货运车流量修复、客车流量稳健增长，预计上半年业绩同比改善，全年盈利逐季改善 [205] - 核心高速主体分红承诺明确，中期分红比例有望维持高位 [205] 政策影响 - 现有三十年收费期限政策突破或势在必行，收费期限延长可缓解行业经营难永续痛点，带来估值修复 [208][216] 落地投资 - 长期建议关注招商公路、宁沪高速等稳健成长、股息稳定的公司 [9] - 短期关注港股估值折价和股息率性价比 [9]

股东大会信息 - 公司2025年6月17日决定召开第一次临时股东大会，7月3日召开[5] - 6月18日在指定媒体刊登股东大会通知[6] - 现场会议7月3日14:30在重庆召开，由董事长主持[7] 投票信息 - 交易系统和互联网投票平台投票时间为7月3日[7] - 现场出席股东代表576,193,170股，占比45.2409%[8] - 网络投票股东代表112,368,429股，占比8.8228%[8] 股本信息 - 截至股权登记日总股本1,278,241,550股，有表决权股份1,273,611,251股[9] 议案表决 - 《关于变更募集资金用途及部分募集资金投资项目实施主体的议案》同意687,555,982股，占比99.8540%[13] - 中小投资者对该议案同意111,362,812股，占比99.1051%[13]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于7月3日召开，现场会14:30开始，网络投票09:15至15:00[3] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东149人，代表股份688,561,599股，占比54.0637％[4] - 《关于变更募集资金用途议案》总表决，同意687,555,982股，占99.8540％[7] 股份数据 - 公司总股本为1,278,241,550股，2024年员工持股计划股份4,630,299股[4] 合规情况 - 律所认为本次股东大会召集等均合法有效[10]

航线开通 - 华夏航空G54893航班成功首航"锡林浩特—乌海—西安"航线 使用空客A320机型运行 为锡林浩特机场首次开通的"支支通"航线 [1] - 航线时刻安排高效 去程06:10西安起飞 经停乌海 10:15抵达锡林浩特 返程11:15锡林浩特起飞 15:15抵达西安 提升旅客出行效率 [4] - 锡林浩特机场联合华夏航空推出机票优惠活动 锡林浩特至乌海单程最低330元 至西安单程最低520元(不含附加费) [4] 首航活动 - 首航当日启动"草原风情·黄河文化"主题旅行活动 由锡林浩特机场与内蒙古青旅国际旅行社合作组织 50名游客搭乘首班航班 [4] - 活动将持续至7月23日 预计组织7批次 近500名旅客参与 [4] 机场发展 - 锡林浩特机场本年度已开通22条航线 通达区内外23个城市 [5] - 暑运旺季期间 区外通航城市达10个 覆盖华东(上海 济南) 华南(深圳) 华北(北京两场 天津 石家庄) 西北(西安) 西南(重庆) 东北(哈尔滨 沈阳)等6大区域 [5]

公司活动 - 华夏航空在重庆成功举办第五届航空安全员实战技能竞赛，旨在落实民航安全工作要求并向党的生日献礼 [1] - 竞赛共有来自各基地的8支代表队参赛，分为执勤理论竞赛和综合体能竞赛两大板块 [3] - 内蒙基地保卫二中队荣获团体一等奖，莫燚等6名选手分获个人单项奖 [7] 竞赛内容 - 执勤理论竞赛采用视频形式呈现真实安保事件，包含个人必答、小组必答和抢答环节，体现理论训练执勤情景化成果 [3] - 综合体能竞赛结合高强度体能科目、信息速记、心理抗压和处突技能，构建立体考核体系 [5] - 选手需迅速记忆关键信息、突破体能极限穿越障碍，并以专业战术应对突发"特情" [6] 活动成效 - 连续五年举办该赛事，有效提升航空安全员的业务能力与团队协作水平 [7] - 进一步强化公司的空防安全保障，未来将继续秉持"安全第一"理念加强安保队伍建设 [7]

融资与资金情况 - 公司实际非公开发行A股股票264,673,906股，每股发行价9.20元，募集资金总额24.35亿元，净额24.096亿元[3][4] - 截至2025年3月31日，光大银行账户余额97.45万元，农行账户余额1.029739亿元[6] 募投项目情况 - “引进4架A320系列飞机”投资总额25.5028亿元，拟投募集资金11.92102亿元，已投9012.89万元，未使用11.019731亿元[7] - “购买14台飞机备用发动机”投资总额7.88164亿元，拟投募集资金4.87亿元，已投1.730417亿元，未使用3.139583亿元[7] - “补充流动资金”投资总额7.305亿元，拟投募集资金7.305亿元，已全部投入[7] - 拟将“引进4架A320系列飞机”变更为“引进2架A320系列飞机”，拟投入募集资金7.54102亿元，剩余4.38亿元调至“引进5架C909系列飞机”[8] - 终止“购买14台飞机备用发动机”，4.87亿元募集资金调至“引进5架C909系列飞机”[8] - 本次变更募投项目金额9.25亿元，占募集资金净额38.39%[9] 审议情况 - 2025年6月17日董事会和监事会审议通过变更议案，尚需股东大会审议[2][11] - 本次变更不构成关联交易和重大资产重组[11] 飞机资产情况 - 截至2025年3月31日，公司拥有36架CRJ900、11架C909，合计47架支线飞机，占飞机总数比例为61%[15] 新项目情况 - 公司拟使用92,500.00万元募集资金用于“引进5架C909系列飞机”[16] - 按2024年12月31日汇率计算，5架C909系列飞机总投资136,579.60万元，不足部分公司自筹[17] - 募投项目“引进2架A320系列飞机”实施主体由华夏航空变更为云飞飞机，可降低进口税负[15] - 新募投项目“引进5架C909系列飞机”预计2025年年内完成引进[17] - 中国商飞将于2025年12月31日前向公司交付5架C909系列飞机[22] 行业与市场情况 - 2024年，民航业运输总周转量1,485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、18%、22%[18] - 《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》预计2025年全国机场超270个，2035年运输机场达450个左右[18] - 航空业旺季为春运及7、8月，平季为4、5、6、9、10月，其他为淡季[24] - 四大航空集团占据国内干线航空客货运输市场较大份额，公司专注支线航空[23] 业务与风险情况 - 公司个人客户机票主要通过公司网站和线上代理销售[26] - 航油是航空公司主要生产成本，价格波动影响公司利润[25] - 公司机构运力购买业务收入占比较高，客户有不再合作风险[26] - 公司依靠自主研发电子商务平台实现信息化运作，有网络系统故障风险[26] - 我国民航机票采用限定幅度内自主定价，未来价格竞争或影响盈利[27] - 公司飞机购置等以美元计价，人民币汇率下跌或造成负面影响[28] - 公司带息债务以人民币、美元为主，利率变动会增加贷款成本[28] - 公司未来部分资金或通过增加带息债务获取，贷款利率上升会增加利息支出，带来经营业绩波动风险[29] - 公司引进5架C909系列飞机项目实施存在周期，若相关因素不利变化，项目效果将受影响[29] - 5架C909系列飞机引进完成后，固定资产原值及年折旧成本将增加，若未达预期盈利，公司短期利润或下降[30] 项目影响与各方意见 - 引进5架C909系列飞机预计增加收入3.43亿元[31] - 公司变更募集资金用途及部分募投项目实施主体，符合实际经营需要，利于提高资金使用效率[32] - 监事会认为董事会审议变更事项程序合法有效，同意此次变更[33] - 保荐机构东兴证券对公司变更事项进行核查，已履行审批程序符合相关要求[34] - 变更事项符合公司主营业务发展方向，利于长远发展，符合股东利益，保荐机构无异议[35]