中标信息 - 公司为中国移动广东公司2024 - 2026年室内分布系统施工服务招标项目中标候选人[1] - 服务周期中标规模合计27489.80万元（含税）[1][2] - 公司在该项目中中选份额为9.70%[3] 其他情况 - 项目处于公示期，能否签约有不确定性，最终金额可能不及预估[1][6] - 本次中标项目市场份额和排名稳步提升，是重要合同[5]

股份转让 - 弘泽元天拟转让19,446,344股给晟粤创智，占总股本6.90%[3][5] - 转让后弘泽元天持股32,657,485股，占总股本11.59%[3][5] - 转让后晟粤创智持股19,446,344股，占总股本6.90%[3][5] - 股份转让价格为23.50元/股，总价款456,989,084元[5][10] 价款支付 - 晟粤创智第一期转让价款45,698,908.40元，10个工作日内支付[10] - 晟粤创智第二期转让价款45,698,908.40元，过户后20个工作日内支付[10] - 晟粤创智剩余转让价款过户后365日内支付[10] 减持承诺 - 晟粤创智承诺转让完成后六个月内不减持[3][4][20] - 实际控制人等承诺36个月内不转让或减持股票[16][17] - 锁定期满后24个月内减持，每年不超20%且不低于发行价[17] 交易情况 - 本次协议转让需深交所审核确认并办理过户手续[20] - 本次交易能否实施完成及结果存在不确定性[20] - 信息披露义务人已履行权益变动报告义务[20]

担保额度 - 拟为控股子公司新增不超50000万元担保额度[1] - 截至披露日，担保额度总金额147226万元，占净资产24.98%[8] 授信情况 - 泺立能源获招行1000万元授信，期限2024.8.20 - 2025.7.31[2] - 资产负债率高于70%子公司总担保额度48000万元，泺立用510万元[4] 担保相关 - 担保额度有效期12个月，可循环使用[1] - 公司承担最高额连带保证责任，本金余额不超510万元[5]

权益变动 - 南京弘泽元天拟协议转让19,446,344股给广东晟粤创智，占总股本6.90%[8] - 权益变动因弘泽元天引入合作伙伴减持及股本增加被动稀释等[16] 持股情况 - 权益变动前李建国持股78,415,666股，占35.52%；弘泽元天持股52,103,829股，占23.60%，合计占59.13%[20] - 权益变动后李建国持股83,775,037股，占29.73%；弘泽元天持股32,657,485股，占11.59%，合计占41.31%[20] 股本变化 - 2021年6月至2024年6月，公司总股本累计增加61,084,724股，由220,746,347股变更为281,831,071股[24] 转让价款及支付 - 2024年9月弘泽元天拟协议转让股份，转让价款456,989,084元[26] - 协议转让第一期付款45,698,908.40元，10个工作日内支付[27] - 协议转让第二期付款45,698,908.40元，20个工作日内支付[27] 未来展望 - 未来12个月不排除增持或减持公司股份[17]

股份转让 - 南京弘泽元天拟向广东晟粤创智转让润建股份19,446,344股，占总股本6.90%[8] - 本次股份协议转让价格为23.50元/股，总价款456,989,084元[18] 受让方情况 - 广东晟粤创智合伙人广东金晟丰出资10万元，占比0.01667%；广东粤财信托出资59,990万元，占比99.98333%[10] 付款安排 - 完成备案10个工作日内支付第一期转让价款45,698,908.40元[19] - 股份过户手续完成20个工作日内支付第二期转让价款45,698,908.40元[20] - 股份过户手续完成365日内支付剩余转让价款[20] 流程安排 - 协议生效15个工作日内双方共同向深交所递交转让申请材料[20] - 转让审核通过且支付第一期价款后5个工作日内，甲方申请过户股份[20] 其他 - 本次权益变动尚需深交所审核确认并办理过户手续，能否通过审批存在不确定性[25] - 截至报告签署日，广东晟粤创智未来12个月无增持计划[14]

公司业务发展情况 - 公司致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商，以算力服务、数据服务为基础，通过自主研发的"曲尺"生成式人工智能行业模型开发平台，锻造具有核心竞争力的行业模型、数字化产品、行业解决方案 [1][2][3][4] - 公司持续加大研发投入，业务持续强化 AI 应用，已在全球设立 6 大研发基地、15 大研发中心，研发人员超过 1500 名，近三年研发投入约 9 亿元，目前已获得专利、软著等知识产权超过 800 项 [38][39][40][41] - 公司在通信网络、信息网络、能源网络等领域拥有丰富经验和技术积累，并将其复制推广到海外市场，已在东盟地区承接 100+ 个本地项目，完成 7 个数据中心或算力中心项目 [5][11] 公司主要业务板块 - 算力网络业务：公司持续加大投入，打造国内领先的"算力集群技术服务专家"能力和国内规模领先的智算云服务，2024 年半年度算力网络业务收入 2.25 亿，同比增长 32.82% [15][22][26] - 数字化智能运维(AIOps)业务：公司致力于成为行业领先的 AIOps 服务商，为通信网络、信息网络、能源网络等领域提供数字化产品和行业解决方案 [1][2][3] - 新能源业务：公司在新能源领域布局了虚拟电厂、充电桩管理运维等业务，已在 23 个省份超过 350 个项目落地，虚拟电厂业务处于行业第一梯队 [4] - 无人机业务：公司无人机综合解决方案正加速行业变革，业务覆盖 10+ 个区域，累计巡航 40+ 万公里，应用领域包括电网巡检、光伏和风电巡检等 [19] 公司财务及风险管控 - 公司应收账款风险可控，主要客户为央国企等资金状况和信誉良好的客户，公司会持续加强回款管理 [10][17][20][23][34] - 公司负债率总体符合行业合理水平，资信状况良好，银行授信额度充足，可保障公司持续健康发展 [25][29][36] - 公司存在市场竞争、对大客户依赖、管理风险、技术和产品更新、商誉减值等风险，将持续提升管理能力和经营效率，降低各类风险的影响 [9] 公司发展战略 - 公司充分看好算力网络、通信网络、信息网络、能源网络等业务板块的发展前景，将持续加大投入 [1][2][3][4] - 公司将持续密切关注与三大运营商在通信、数字化、IDC、新能源、算力等方面的合作机会 [3] - 公司将持续推进"一城一算"业务拓展策略，覆盖全国 29 个省份超过 200 个地市、1200 个县区的服务网点 [4] - 公司将持续关注海外市场，重点包括算力管维、数字化产品、新能源等业务，将国内优秀产品和经验向外输出 [5]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1. 公司上半年整体收入承压,同时受市场环境影响毛利率同比呈现下滑态势,此外公司加大研发投入力度研发费用有较大增长。[3] 2. 公司第二季度收入增速逐渐恢复,由于基数原因以及部分项目未达确认收入条件,整体收入仍有所承压,其中能源网络由于部分项目未达确认收入条件有所下滑,对于整体收入增长有所拖累。[3] 3. 公司储备订单丰富,下半年有望恢复增长。通信网络业务、信息网络业务和能源网络业务均有望保持稳健发展,算力网络业务持续推进,有望成为新的增长点。[3] 4. 公司调整2024-2026年盈利预测为4.6/5.7/7.0亿元,对应估值分别为16/12/10倍。[3] 分业务总结 1. 通信网络业务: - 上半年在广东、江苏、湖北等多个省份中标重要项目,预计有望持续保持稳健业务发展。[3] 2. 信息网络业务: - 逐步改善,重点集团客户拓展效果良好,预计后续有望恢复增长。[3] 3. 能源网络业务: - 目前服务和储备的风力、光伏、储能项目装机总容量超过15GW,随着后续项目逐步确认收入,预计保持快速增长。[3] 4. 算力网络业务: - 在智算云服务上,公司持续推动智算中心建设,已打造国内领先的智算云服务,并根据客户需求持续投入,已落地多个超算中心项目,同时与阿里云、百度等达成合作,构建良好的合作生态。[3]

业务发展与创新 - 公司持续加大研发投入，业务持续强化 AI 应用，AIOps 智能运维深入业务拓展[1] - 核心业务环节运维业务占比持续提升，运维业务具有良好的可拓展性和客户粘性[2] - 算力业务快速增长，公司持续加大对算力业务的投入，打造国内领先的"算力集群技术服务专家"能力[3] - 业务和技术进一步深入融合，新能源和通信、算力业务深入融合[4] - 海外业务快速增长，公司持续加大海外业务投入[5] - 通信网络业务保持稳定发展，公司持续推动智能化管维落地[6] - 能源网络业务装机总容量超过15GW，运维业务占比持续提升[29] - 无人机综合解决方案覆盖10+个区域，累计巡航40+万公里[29] - 通信综合能源管理业务已落地23个省份超过350个项目[29] - RunDoBidder虚拟电厂数字调度平台聚合容量超1GW[29] - 充电桩管维业务为客户建设和运维充电桩超过20000台[29] - 曲尺平台进一步强化行业模型开发、算力调度和池化、AI数据集管理等功能[30] - 算力网络业务市场需求旺盛，公司打造"算力集群技术服务专家"能力[31][32] - 公司打造国内规模领先的智算云服务，与阿里云、百度等达成合作[32] - 重点拓展东盟区域业务，已承接东盟地区100+个本地项目[33] - 公司沉淀了海量的专有样本数据，为AI行业模型开发提供数据基础[36] - 公司推出 AI+通信管维解决方案，实现统一框架下的数据采集与远程控制，形成运维数据底座[42] - 公司为公安、交警、城管等搭建智慧街面巡防系统、社会治安实战融合平台、城市管理一体化平台等智慧管控数字化产品[44] - 公司利用大数据、人工智能、OCR 识别等高新技术，为教育行业提供信息化环境下创新教育教学辅助工具[44] - 公司基于 GIS、农业物联网、信息化、AI 及大数据等技术手段，为全面赋能数字乡村建设，提升乡村治理数字化水平[44] - 公司控股子公司旗鱼科技打造儿童元宇宙科教娱乐服务平台，应用 XR 等技术提高学生学习兴趣和教学质量[45] - 公司为新能源发电站提供从前期开发到建设、运维的全生命周期服务，应用大语言模型和 AI 预测分析算法提高电能产量[47] - 公司 RunDoBidder 虚拟电厂运用 AI+双层节能调度技术和 AI+货币化交易技术，解决海量和多样资源的调度难题[48] - 公司在能源用户侧重点打造虚拟电厂及综合能源管理业务，通过建立双层节能调度模型解决调度难题[48] - 公司 RunDoBidder 虚拟电厂运用 AI+货币化交易技术，为需求邀约或市场交易的报价报量提供依据[48] - 公司加快构建"立体巡检+集中监控"的电网智能化监测巡检管维业务，提高电网智能预警、状态综合评估和辅助决策智慧化水平[47] - 公司综合能源管理业务以自主研发的综合能源管理平台为基础，为客户提供加装光伏、能耗监控、节能改造、储能应用、智能运维等多场景多业务需求下的综合能源管理解决方案[50] - 公司通信综合能源管理业务已完成从基站/机房/数据中心叠光、风光互补,到光储一体化项目的全面覆盖[50] - 公司在东盟地区持续创新并拓展端到端能力，积极参与东盟数字化基础设施建设，并先后成功实施多个数据中心项目及推广成功新能源管理平台[52,53] - 公司研发工作坚持以市场需求、业务发展为导向，已在全球设立6大研发基地、15大研发中心，研发人员超过1500名，近三年研发投入约9亿元[55] - 公司开发了具有自主知识产权的"'曲尺'人工智能开放平台"，能够加速构建各类软硬一体的行业解决方案[55] - 公司沉淀了海量管维业务的样本数据，为AI算法开发提供坚实的数据基础[56,57] - 公司可为客户提供一体化的AI模型及算力服务，包括算力租赁、算力建设及维护、数据治理、训练、调优、算法工具箱等[58] - 公司具备多专业、多层次、多区域管理和维护能力，业务覆盖通信、新能源等多个领域，数字化产品已覆盖12项产品系列65个应用场景[59] - 公司构建了快速响应市场的平台型组织，由"前台、中台、后台"组成，形成核心技术优势和规模化竞争基础[60] - 公司配套了"奋斗、公平、共享"的文化和激励分享机制，形成齐创共享的组织氛围[60] 财务数据 - 营业收入同比下降3.70%，主要系部分项目进度相对较缓，对应收入确认减少所致[62] - 营业成本同比下降1.49%，主要系营业收入减少对应成本投入减少所致[62] - 销售费用同比下降15.71%，主要系公司进一步提升经营效率，持续加强成本控制所致[62] - 管理费用同比增加13.57%，主要系报告期折旧增加所致[62] - 财务费用同比下降148.95%，主要系公司可转换债券已于2023年8月完成转股，报告期债券利息费用减少所致[62] - 所得税费用同比下降83.27%，主要系利润总额减少及所得税

现金管理计划 - 公司拟用不超8亿闲置自有资金进行现金管理[1] - 有效期自2024年8月31日至2025年8月30日[1][2][3] - 投资品种为安全、流动性好的理财产品或信托产品[2] 风险控制 - 投资受宏观政策和操作影响有风险[4] - 选信誉好金融机构产品并跟踪净值变动控制风险[4] - 独立董事、监事会有权监督资金使用情况[4] 决策与支持 - 董事会授权总经理行使投资决策权并签署文件[3] - 监事会同意利用闲置资金进行现金管理[7]

募集资金情况 - 2018年2月13日首次公开发行5518.66万股，每股23.95元，募资132171.9070万元，净额125596.0579万元[2] - 2020年12月7日公开发行1090.00万张可转债，募资109000.00万元，净额108022.30万元[5] 资金投入与余额 - 截至2024年6月30日，首次公开发行募资累计投入121799.87万元[3] - 截至2024年6月30日，可转债累计投入86338.76万元，2024年投入4275.41万元[7] - 截至2024年6月30日，可转债募资余额21683.54万元，账户余额6075.53万元[7] - 截至2024年6月30日，募集资金初存10.82亿元，余额6075.53万元[11] 资金使用与管理 - 公司及子公司设十五个募资专户，与银行和保荐机构签监管协议[8] - 支取超5000万元或净额20%（孰低），通知保荐机构并提供清单[9] - 2022 - 2023年两次使用闲置募资补流，分别为1.5亿和2亿[11][12][24] - 2021 - 2024年多次审议通过闲置募资现金管理，最高额度不同[24] 项目进度与效益 - 2021年12月31日，首次公开发行募投项目结项，节余3796.18万元补流[3] - 首次公开发行募资研发中心建设项目进度95.72%[21] - 首次公开发行募资补充营运资金进度100.07%[21] - 首次公开发行募资区域服务网络和培训中心建设项目进度92.07%，2024年效益2.05亿元[21] - 可转债募资截至2024年6月30日投资进度79.93%[23] 项目变更与计划 - 2022年五象云谷云计算中心项目部分延期，2025年底前装完6000个机柜[23] - 2023年7月拟变更2亿募资投入“润建股份智能算力中心项目”，未使用[15][24] - 截至2024年6月30日，未使用募资余额60755271.36元用于五象云谷项目[24]