业绩总结 - 公司23年全年实现收入47.0亿元，同比增长14.2%[1] - 公司23年全年归母净利润为4.3亿元，同比增长11.2%[1] - 公司23年全年归母净利率为9.1%，23Q4为8.2%[2] - 公司预计2023年-2025年实现归母净利4.3亿元、4.91亿元、5.59亿元，同比增长11%、14%、14%[3] - 公司2024年营业收入预计为5342百万元，同比增长13.6%[4] 未来展望 - 预测2023年至2025年股东应占净利润分别为4.3亿人民币、4.91亿人民币和5.59亿人民币，年均增长率分别为11%、14%和14%[9] - 根据同行估值，为2024年分配25倍市盈率，目标价为78.25人民币，维持“表现优异”评级[9] 数据来源 - 海通国际Q100指数是由海通证券覆盖的100支优质中国A股构成的计量产品[34][35] - 盟浪义利（FIN-ESG）数据由盟浪可持续数字科技有限责任公司评估，不对信息的准确性和完整性做出保证[36][37] - 盟浪保留FIN-ESG数据的版权，未经事先书面许可，任何个人或机构不得将数据用于任何营利性目的[38][39] 投资者注意事项 - 美国投资者应通过HTI USA进行证券交易[60] - 加拿大投资者需通过HTI USA进行证券交易[65] - 海通国际证券在澳大利亚根据ASIC规章分发研究报告，免除持有澳大利亚金融服务许可的要求[68] - 印度投资者需注意由Haitong Securities India Private Limited发布的研究报告[69] - 海通国际证券印度分公司提供研究报告，注册号为INH000002590[70] - 海通国际证券在中国提供的研究报告受中国法律法规管制[70] - 海通国际证券在新加坡通过Haitong International Securities (Singapore) Pte Ltd提供研究报告[73] - 海通国际证券在英国和欧盟通过Haitong International Securities Company Limited分发研究报告[75] - 海通国际证券的研究报告可能先在中文或其他语言发布，然后再以英文发布[76] - 海通国际证券在澳大利亚通过Haitong International Securities (Singapore) Pte Ltd、Haitong International Securities Company Limited和Haitong International Securities (UK) Limited分发研究报告[77] - 印度投资者需注意由Haitong Securities India Private Limited发布的研究报告[78] - 海通国际证券保留所有研究报告的版权[79]

业绩总结 - 小熊电器公司23年全年实现收入47.0亿元，同比增长14.2%[1] - 公司23年全年归母净利率为9.1%，23Q4为8.2%，经过测算23Q4的扣非净利润率为6.8%[2] - 公司预计2023年-2025年实现归母净利4.3亿元、4.91亿元、5.59亿元，同比增长11%、14%、14%[3] 未来展望 - 小熊电器2022年至2025年的营业总收入预计呈逐年增长趋势，分别为4118百万元、4702百万元、5342百万元和6023百万元[6] - 小熊电器2022年至2025年的每股收益预计逐年增长，分别为2.46元、2.74元、3.13元和3.57元[6] - 小熊电器2022年至2025年的毛利率预计稳定在36.4%至37.7%之间[6] - 小熊电器2022年至2025年的净利润率预计保持在9.2%至9.4%之间[6]

业绩总结 - 小熊电器2023年实现收入470亿元，同比增长14.2%[1] - 小熊电器2023年归母净利润为43亿元，同比增长11.2%[1] - 2023年Q4单季度收入为13.9亿元，同比下降2.4%[1] - 小熊电器2023年Q4归母净利润为1.1亿元，同比下降21.8%[1] - 小熊电器2023年Q4净利润率环比改善，为8.2%[1] - 小熊电器预计2024年EPS为3.09元，维持买入-A评级[1] - 小熊电器2022年至2025年净利润率分别为9.1%、9.3%、9.2%、9.3%、9.2%[1] - 小熊电器2022年至2025年ROIC分别为14.7%、13.3%、15.0%[1] - 小熊电器2022年至2025年市盈率分别为20.3倍、18.1倍、16.5倍[1] - 小熊电器2022年至2025年市净率分别为3.3倍、3.0倍、2.8倍[1] 未来展望 - 2025年预测公司营业收入将达到57.5亿元，较2021年增长59.7%[3] - 2025年预测公司净利润率将达到9.2%，较2021年提升1.3个百分点[3] - 2025年预测公司ROE将达到16.7%，较2021年增长3.0个百分点[3] 其他新策略 - 小熊电器公司的收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月的投资收益率与沪深300指数的比较来确定[4] - 风险评级分为A和B两个等级，A代表正常风险，B代表较高风险，根据未来6个月的投资收益率波动与沪深300指数的比较来确定[4]

业绩总结 - 公司2023年营收表现优于行业，业绩符合预期[1] - 公司2023年Q4营收13.85亿元，业绩1.14亿元，同比下滑[1] - 小熊电器2025年预计营业总收入将达到605.8亿元，较2021年增长68.2%[2] - 小熊电器2025年预计净利润为60.4亿元，较2021年增长113.1%[2] 用户数据 - 小熊电器2025年预计ROE将达到18.0%，较2021年增长4.3个百分点[2] - 小熊电器2025年预计PE为14.50，较2021年下降16.40个百分点[2] - 小熊电器2025年预计PB为2.61，较2021年下降2.23个百分点[2] 未来展望 - 公司预计2023-2025年EPS分别为2.75/3.25/3.85元，同比增长率为+11%/+18%/+19%[1] - 公司预计2024年收入将持续增长，随着运营细节和流程规则的完善以及品类策略的持续奏效[1] 新产品和新技术研发 - 公司在厨小电领域取得优于行业的收入表现，主要原因包括组织架构调整、产品结构优化和渠道策略提升[1] 市场扩张和并购 - 小熊电器2025年预计营业总收入将达到605.8亿元，较2021年增长68.2%[2] 其他新策略 - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制或引用[9] - 投资者应联系发送机构获取更详细信息或进行交易，报告不构成投资建议[10] - 股票评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司23年业绩快报显示营收47.03亿元同比+14.22%，归母净利润4.3亿元同比+11.2%；23Q4营收13.85亿元同比-2.4%，归母净利润1.14亿元同比-21.8% [4] - 收入端稳步增长因做强大众品类、做大新兴品类，2023年抖音渠道销售显著增长，23Q4销售增速同比+24.1%，抖音收入占比同比提升 [4] - 利润端通过优化营销渠道布局等提高运营效率，23Q4成效初现，23Q3净利率8.07%，23Q4为8.23%，环比+0.16pct [4] - 公司传统优势品类表现好，新兴品类增速亮眼，积极经营抖音渠道成交规模上升，通过优化产品结构提高经营质量 [5] - 适当下调收入增速，预计23 - 25年归母净利润分别为4.3/4.8/5.4亿元（前值4.5/5.3/6亿元），对应PE分别为20.4x/18.2x/16.3x [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2021 - 2025E营业收入分别为36.06亿元、41.18亿元、47.03亿元、53.31亿元、59.49亿元，增长率分别为-1.46%、14.18%、14.22%、13.36%、11.58% [6] - 2021 - 2025E归属母公司净利润分别为2.83亿元、3.86亿元、4.30亿元、4.81亿元、5.36亿元，增长率分别为-33.81%、36.31%、11.20%、11.93%、11.47% [6] - 2021 - 2025E毛利率分别为32.78%、36.45%、37.99%、38.29%、38.42%；净利率分别为7.86%、9.38%、9.13%、9.02%、9.01% [11] - 2021 - 2025E ROE分别为13.70%、16.32%、16.15%、16.34%、16.39%；ROIC分别为-108.82%、184.09%、511.54%、141.44%、-205.24% [11] - 2021 - 2025E经营活动现金流分别为1.71亿元、6.13亿元、6.08亿元、12.03亿元、4.35亿元 [12] 基本数据 - A股总股本1.57亿股，流通A股股本1.54亿股，A股总市值87.56亿元，流通A股市值86.05亿元 [7] - 每股净资产16.06元，资产负债率47.98%，一年内最高/最低股价为97.70/44.21元 [7]

业绩总结 - 公司2023年收入为47.0亿元，同比增长14.2%[1] - 公司2023年Q4收入为13.9亿元，同比下滑2.4%[1] - 公司2023年Q4归母净利率为8.2%，同比下滑2.0个百分点[1] - 小熊电器2025年的经营活动现金流为748百万元，较2021年增长337.4%[2] - 小熊电器2025年的净利润为538百万元，较2021年增长89.8%[2] - 公司在2023年第四季度实现了利润总额达到715亿元，同比增长了9.1%[1] - 每股收益在2023年第四季度达到3.43元，同比增长了14.8%[1] - 净利润在2023年第四季度达到538亿元，同比增长了14.9%[1] 财务指标 - 小熊电器2025年的ROE为14.2%[2] - 小熊电器2025年的资产负债率为30.5%[2] - 小熊电器2025年的速动比率为2.02[2] - 小熊电器2025年的总资产周转率为1.14[2] - 小熊电器2025年的应收账款周转率为38.02[2] - 小熊电器2025年的存货周转率为5[2] 投资建议 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[10] - 研究人员的报酬标准依据研究质量、客户评价、工作量等多种因素确定，部分来源于广发证券的投资银行类业务[12] - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，不对外公开发布，具有保密义务[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收47.0亿元，同比增长14.2%[1] - 公司2023年全年归母净利润为4.3亿元，同比增长11.2%[1] - 公司2023年全年扣非净利润为3.6亿元，同比增长[1] - 公司2023年四季度实现营收13.9亿元，同比下降2.4%[1] - 公司2023年四季度归母净利润为1.1亿元，同比下降21.8%[1] - 公司2023年四季度扣非净利润为0.9亿元，同比下降23.2%[1] - 公司23Q4收入同比下降2%，主要由于行业需求较弱[1] - 公司23年双11电商平台促销力度降低，使得小家电行业需求表现平淡[1] - 公司23年Q4电蒸锅、养生壶等优势品类增速走弱[1] - 公司23年Q4海外渠道收入仍维持较优的增长[1] 财务展望 - 小熊电器23Q4营业利润率、归属净利率同比下滑，分别为-2.8%、-2.1%[2] - 小熊电器2024-2025年预计营业收入分别为52.31亿元、58.50亿元，同比增速分别为11.22%、11.79%[2] - 小熊电器2024年预计归母净利润为4.81亿元，同比增速为11.85%[2] - 2025年预计公司的货币资金将达到2854百万元，较2021年增长326.9%[3] - 2025年预计公司的营业收入将达到5848百万元，较2021年增长62.2%[3] - 2025年预计公司的净利润将达到534百万元，较2021年增长88.7%[3] - 2025年预计公司的ROE将达到16.27%，较2021年增长2.57个百分点[3] - 2025年预计公司的总资产周转率将保持在1.0左右[3] 融资和市场表现 - 股净资产逐年增长，从13.2到20.4[1] - 债权融资在第二年出现大幅增长，达到680亿[1] - 市盈率逐年下降，从30.9到16.4[1] - 筹资活动现金流在第二年出现大幅下降，达到-486亿[1] - EV/EBITDA逐年下降，从19.9到6.1[1]

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-010 1.判令被告湖南中仓供应链管理有限责任公司于本判决生效之日起十日内 向原告 小 熊 电 器 股 份有 限公 司 赔偿 财产 损 害赔 偿金 19,325,938.36 元 （32,209,897.26 元×60%=19,325,938.36 元，扣除被告湖南中仓供应链管理有 限责任公司已经支付 7,500,000 元后，被告湖南中仓供应链管理有限责任公司还 需支付 11,825,938.36 元）； 2.判令被告青岛汉尚电器有限公司、被告青岛科洛威智能科技有限公司于本 判决生效之日起十日内共同赔偿原告小熊电器股份有限公司财产损害赔偿金 12,883,958.9 元（32,209,897.26 元×40%=12,883,958.9 元）； 小熊电器股份有限公司 关于诉讼进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次诉讼事项的基本情况 2023 年 4 月 11 日,小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）起诉湖南中 仓供应链管理有限责任公司、青岛汉尚电器有限公司、庞喜存 ...

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-009 小熊电器股份有限公司 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司在回购期间，需于每个月的前 3 个交易日 内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购进展情况公告如下： 一、回购进展的具体情况 关于股份回购进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日召开第三 届董事会第五次会议审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》，同 意公司使用自有资金人民币 3,000 万元—6,000 万元以集中竞价交易方式回购部 分公司股份，回购股份的种类为公司发行的 A 股股票，回购股份价格不超过 75 元/股。回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。本次回购 的股份将用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。具体内容详见《证券 时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购部分社会公众股份方 案的公告》（公 ...

本公司股东施明泰保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-008 小熊电器股份有限公司 关于公司股东减持计划期限届满未减持股份的公告 2.本次减持计划的实施与此前已披露的意向、减持计划一致，亦不存在违反股 东承诺的情形。 三、 备查文件 1.施明泰出具的《关于减持计划期限届满的告知函》 特此公告。 小熊电器股份有限公司 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 7 月 20 日披露了《关于 公司股东减持股份预披露公告》（公告编号：2023-056），公司股东施明泰先生计划 在减持计划公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内通过集中竞价交易方式减持 公司股份合计不超过 3,000,000 股（占公司总股本比例 1.92%），具体内容详见《证 券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 近日,公司收到施明泰先生出具的《关于减持计划期限届满的告知函》，现将相 关情况公告如下： 一、 股东减持 ...