公司管理层变动 - 公司总经理严明晴女士、财务负责人李帮兰女士、副总经理李顺泽先生因个人原因辞去职务，辞职后仍在公司担任其他职务 [1] - 董事会聘任曾成华先生担任公司总经理职务，聘任陈学渊女士担任公司财务负责人兼副总经理职务，聘任田亚东先生担任公司副总经理职务 [1] 公司财务与业务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入99.79%来源于黑色金属矿采选业，其他业务占比0.21% [1] - 截至发稿，公司市值为156亿元 [1]

公司人事变动 - 严明晴因个人原因辞去公司董事职务，辞职后仍在公司担任其他职务 [1] - 董事会同意选举陈学渊为非独立董事候选人 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入99.79%来自黑色金属矿采选业，其他业务占比0.21% [1] - 截至发稿，公司市值为156亿元 [1]

人员变动 - 严明晴、李帮兰、李顺泽因个人原因辞职仍留公司[2] - 曾成华、陈学渊、田亚东被聘任为高管[3] - 新聘任高管任期至本届董事会任期届满[4] 人员信息 - 陈学渊有丰富财务经验，未持股且无关联[9][10] - 曾成华有公司行政等经验，未持股且无关联[12][13] - 田亚东有生产管理经验，未持股且无关联[15] 备查文件 - 包括会议决议和辞职报告[5]

董事变动 - 董事严明晴因个人原因辞职，报告送达生效且未持股[3] - 董事会审议通过更换非独立董事议案[5] - 同意选举陈学渊为非独立董事候选人，待股东会审议[5] 候选人信息 - 陈学渊1973年生，大专学历，高级会计师[11] - 曾在多单位任职，曾任四川安宁铁钛财务部部长[11] - 目前未持股，无关联关系，资格符合规定[12]

会议时间 - 2025年第四次临时股东会现场会议11月3日15:00开始[3] - 股权登记日为2025年10月27日[6] - 现场登记时间为2025年10月29日9:00 - 11:30及14:00 - 16:00[14] 投票信息 - 网络投票时间为11月3日9:15 - 15:00[3] - 网络投票代码为362978，简称安宁投票[22] 会议方式与登记 - 会议召开方式为现场表决与网络投票相结合[4] - 会议登记方式有现场、电子邮件、传真，不接受电话登记[13] 审议议案 - 审议议案包括总议案和《关于更换公司非独立董事的议案》[9] - 议案于2025年10月16日公司第六届董事会第二十八次会议审议通过[11]

董事会会议 - 董事会通知时间为2025年10月13日，召开时间为2025年10月16日[2] - 应出席董事6名，实际出席6名[2] 议案表决 - 《关于更换公司非独立董事的议案》6票同意通过[3] - 《关于聘任公司高级管理人员的议案》6票同意通过[4] - 《关于召开2025年第四次临时股东会的议案》6票同意通过[5] 人事变动 - 陈学渊为第六届董事会非独立董事候选人[3] - 聘任曾成华任总经理，陈学渊任财务负责人、副总经理，田亚东任副总经理[4] 股东会安排 - 公司将于2025年11月3日召开2025年第四次临时股东会[5]

公司概况与主营业务 - 公司为安宁股份（002978 SZ），位于四川攀西地区，专注于钒钛磁铁矿资源综合利用 [4] - 主营业务为钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿（品位61%） [4] - 主要产品属大宗商品，是下游钛白粉、海绵钛、特种钢材等重要原料 [4] - 公司于2020年上市，控股股东为紫东投资，实际控制人为罗阳勇 [6] 财务表现与盈利能力 - 2025年上半年营收11.07亿元，同比增长30.94%；营业成本4.41亿元，同比增长62.72% [4] - 营收增长主要源于钒钛铁精矿销量大幅增加及新增综合利用产品销售 [4] - 黑色金属矿采选业毛利率60.14%，同比下降7.75个百分点；其中钛精矿毛利率70.85%，同比下降3.89个百分点；钒钛铁精矿毛利率51.02%，同比下降5.36个百分点 [4] - 2017年至2022年期间，毛利率基本维持在60%以上，净利率在30%以上，七年累计实现归母净利润49亿元 [11] - 2025年上半年新增"综合利用产品"销售收入7242万元，占总营收6.54% [12] 资源储备与核心资产 - 核心资产为潘家田铁矿采矿权，属攀西地区钒钛磁铁矿核心资源 [8] - 截至2022年11月末，公司保有矿石资源量合计约2.58亿吨，采矿许可证载明开采规模为600万吨/年（工业品位矿） [8] - 完成对经质矿产、鸿鑫工贸、立宇矿业三家公司实质合并重整，取得100%股权，新增矿石资源量1.13亿吨，为未来新增500万吨/年原矿处理能力打下基础 [12] 市场地位与竞争优势 - 公司地处攀西地区，该地区钛精矿产量占全国总产量8成以上 [7] - 在国内钛精矿供给格局集中、整体产能增长有限背景下，公司作为主要市场化销售企业之一，享有较强议价能力 [7] - 客户结构稳定且集中度高，钛精矿客户包括龙佰集团等大型钛白粉企业，钒钛铁精矿主要销往攀钢集团等周边大型钒钛钢铁企业 [5] - 首创将钒钛铁精矿品位由55%提升至61%的技术，是国内唯一的61%品位钒钛铁精矿供应商 [9] - 高品位产品提升了产品价值和毛利率，使其成为下游钢企优先采购对象，产品价格与国际铁矿石价格高度相关 [10] 行业环境与下游需求 - 2025年上半年，下游钛白粉产量同比增长18.36%，海绵钛市场呈上行走势，需求端稳步增长为钛精矿市场提供有力支撑 [9] - 钒钛铁精矿是提钒炼钢的主要原料 [9] 战略布局与未来发展 - 推进"年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目"，总投资72亿元，旨在打通从钛精矿到高端钛材的全产业链，实现向新材料领域战略延伸 [12] - 此举有助于降低对传统基建行业周期性依赖，提升产品附加值 [12]

小金属板块整体表现 - 10月15日小金属板块整体下跌1.67%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内部分化明显，盛和资源领涨5.04%，而北方稀土领跌4.05% [1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出20.92亿元，游资资金净流出1.73亿元，散户资金净流入22.65亿元 [2] 领涨个股表现 - 盛和资源涨幅最大为5.04%，收盘价26.26元，成交量为319.28万手，成交额为85.97亿元 [1] - 盛和资源获得主力资金净流入6.50亿元，主力净占比达7.56%，是板块中唯一获得主力资金大幅净流入的个股 [3] - 安宁股份上涨2.05%，收盘价33.85元，成交量为6.84万手，成交额为2.31亿元 [1] 领跌个股表现 - 北方稀土下跌4.05%，收盘价54.50元，成交量为303.12万手，成交额为166.17亿元 [2] - 东方锆业下跌3.83%，收盘价27.14元，成交量为28.59万手，成交额为7.70亿元 [2] - 中国稀土下跌3.16%，收盘价59.45元，成交量为100.66万手，成交额为59.48亿元 [2] 个股资金流向 - 多只个股遭遇主力资金净流出，宝钛股份主力净流出2717.45万元，主力净占比-8.80% [3] - 浩通科技主力净流出1883.53万元，主力净占比-13.37% [3] - 宝武镁业主力净流出1536.41万元，主力净占比-4.05% [3]

行业基本面展望 - 钢铁行业基本面有望逐步修复，需求有望逐步触底，供给的市场化出清已开始出现 [1] - 若供给政策落地，行业供给的收缩速度将更快，行业上行进展将更快展开 [1] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是钢铁行业发展的必然趋势 [1] 近期供需与库存数据 - 上周五大品种钢材表观消费量751.43万吨，环比下降153.39万吨，其中建材消费量222.62万吨，环比降108.46万吨，板材消费量528.81万吨，环比降44.93万吨 [2] - 上周五大品种钢材产量863.31万吨，环比下降3.76万吨，总库存1600.72万吨，环比上升127.86万吨，维持低位水平 [2] - 上周247家钢厂高炉开工率84.27%，环比降0.02个百分点，高炉产能利用率90.55%，环比降0.1个百分点，电炉开工率60.26%，环比降1.28个百分点，电炉产能利用率52.03%，环比降0.89个百分点 [2] 行业盈利状况 - 上周247家钢企盈利率56.28%，环比下降0.43个百分点 [3] - 上周螺纹模拟平均吨毛利167.1元/吨，环比上升24.3元/吨，热卷模拟平均吨毛利112.1元/吨，环比上升29.3元/吨 [3] - 预期铁矿加速增产且需求难有较大提升，铁矿或逐步进入宽松周期，钢铁成本掣肘因素有望改善，行业盈利中枢有望逐步修复 [3] 需求与供给端分析 - 随着地产下行，地产端钢铁需求占比持续下降，地产对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱，基建、制造业端用钢需求有望平稳增长 [4] - 1-8月钢材出口量维持同比增势，总体预期钢铁需求有望逐步企稳 [4] - 目前行业仍有超40%的钢企亏损，供给市场化出清已出现，政策方面提出继续实施产量压减政策，维持供给端收缩预期 [4] 重点推荐公司 - 推荐技术与产品结构领先的宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份，以及低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份 [5] - 推荐低估值高股息特钢龙头中信特钢、甬金股份，以及高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材和高温合金龙头图南股份、抚顺特钢 [5] - 看好需求复苏趋势下具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份 [5]

公司核心产品 - 公司当前主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿 [2] 伴生金属资源状况 - 投资者询问公司钒钛磁铁矿中伴生的钴、镍、铬、镓等小金属的年产量 [2] - 公司明确表示对于伴生的钴、镍、铬、镓等金属的提取暂无计划 [2] 资源价值利用 - 投资者关注公司如何利用和发挥钴、镍、铬、镓等小金属的价值 [2] - 公司回应表明目前未将上述伴生金属的提取和利用纳入经营计划 [2]