资料显示，钛能化学股份有限公司位于甘肃省白银市白银区雒家滩117号，成立日期2001年2月23日，上 市日期2007年8月3日，公司主营业务涉及金红石型钛白粉产品的生产、销售。主营业务收入构成为：钛 白粉80.17%，黄磷7.30%，物流类4.96%，新能源材料3.40%，其他(补充)2.84%，磷矿石1.32%。 11月3日，钛能化学（维权）盘中下跌2.15%，截至10:16，报5.46元/股，成交1.96亿元，换手率0.95%， 总市值207.84亿元。 资金流向方面，主力资金净流出372.04万元，特大单买入3715.61万元，占比18.98%，卖出3575.82万 元，占比18.27%；大单买入4696.46万元，占比23.99%，卖出5208.29万元，占比26.61%。 钛能化学今年以来股价涨29.23%，近5个交易日跌6.02%，近20日涨3.21%，近60日涨30.00%。 钛能化学所属申万行业为：基础化工-化学原料-钛白粉。所属概念板块包括：钒电池、盐湖提锂、锂电 池、石墨烯、储能等。 截至9月30日，钛能化学股东户数11.57万，较上期增加0.80%；人均流通股32240股，较上期减少 0 ...

风神股份 (汽车零部件) - 2025Q3单季度实现营业收入20.25亿元，同比增长17.00%，环比增长7.25%；归母净利润1.21亿元，同比大幅增长167.67%，环比增长61.54% [7] - 2025Q3产品量价利共振：销量达164.8万条，同比增长10.04%；平均销售价格1198元/条，同比增长7.88%；主要原材料综合采购成本同比下降5.11%，推动毛利率同比提升2.15个百分点至16.75% [8] - 2万条巨胎项目首胎下线，预计2026年正式投产，该项目是公司成为全球工业胎"质"的领导者的关键布局 [10] - 公司与马士基旗下APM Terminals达成长期供应合作，为其巴西码头提供港口轮胎，标志着全球港口业务战略取得突破 [14] 东方铁塔 (农化制品) - 2025Q3实现营收12.44亿元，同比增长9.98%；归母净利润3.35亿元，同比增长75.26%；销售毛利率大幅提升13.17个百分点至43.55% [16] - 业绩增长主要受益于氯化钾景气周期：2025Q3氯化钾均价3269元/吨，同比上涨773元/吨，环比上涨275元/吨；公司钾肥装置检修完成后产量预计增长 [17] - 公司积极扩大钾肥产能，中期目标向300万吨迈进；并通过收购昆明帝银72%股权布局磷矿资源，一期规划粗矿年产能200万吨 [19] 龙佰集团 (化学原料) - 2025Q3受钛白粉价格拖累，单季度营收61.05亿元，同比下降13.71%；归母净利润2.89亿元，同比下降65.66%；毛利率同比下降6.42个百分点至19.39% [24] - 钛白粉行业承压：2025Q3钛白粉均价13386元/吨，同比下降2018元/吨；但出口成为需求端亮点，印度反倾销税取消提振出口预期 [25] - 公司拟收购Venator UK的氯化法钛白粉业务相关资产（年产能15万吨），以打造欧洲业务桥头堡；并在马来西亚设立子公司以应对欧盟反倾销税 [27][29] 山煤国际 (煤炭开采) - 2025Q3实现营收56.73亿元，环比增长9.98%；归母净利润3.91亿元，环比小幅下降2.18%；自产煤销量947.43万吨，环比大幅增长59.77% [33][35] - 2025Q3自产煤毛利率环比提升2.23个百分点至49.62%，主要因自产煤单位成本环比下降16.94%至230.72元/吨，抵消了均价环比下降13.27%的影响 [36] 分众传媒 (广告营销) - 2025Q3总收入34.94亿元，同比增长6.08%，环比增长7.37%；毛利率显著提升，同比增加5.91个百分点至74.1%，主要受益于点位优化（媒体资源点位较2024年底减少3.7%） [40] - 客户结构向头部集中导致应收账款周转天数增至76.1天（2024年末为61天），但经营活动现金流净额同比增长14.3%至53.11亿元 [41] 渝农商行 (农商行) - 2025年前三季度实现营业收入216.58亿元，同比增长0.67%；归母净利润106.94亿元，同比增长3.74%；净利息收入178.5亿元，同比增长6.88% [44] - 资产质量持续改善：2025Q3末不良贷款比例为1.12%，较2025H1下降5bp；拨备覆盖率保持364.82%的高位 [44] 拓荆科技 (半导体) - 2025Q3实现收入22.66亿元，同比增长124.15%，环比增长81.94%；归母净利润4.62亿元，同比增长225.07%，环比增长91.60% [47] - 业绩高增因先进制程验证机台（如PECVD Stack、ALD SiCO等）通过客户认证并进入规模化量产阶段；规模效应显现，期间费用率同比下降15.85个百分点 [47][48] 兴业银行 (股份制银行) - 2025年前三季度营收1612亿元，同比下降1.82%，但降幅收窄；归母净利润631亿元，同比增长0.12%；资产结构优化，对公贷款较2024年末增长7.54% [51] - 净息差为1.72%，较2025H1下降3bps，但环比降幅收窄；不良贷款率稳定在1.08%，拨备覆盖率227.81% [52] 新和成 (化学制品) - 2025年前三季度营收166.42亿元，同比增长5.45%；归母净利润53.21亿元，同比增长33.37%；毛利率提升6.01个百分点至45.55%，主要受益于蛋氨酸高景气（均价同比提高0.57元/千克） [53][55] - 2025Q3受维生素价格下行拖累（维生素A均价同比下跌166元/千克），归母净利润环比微降0.35%至17.17亿元；但公司多个新项目有序推进，如18万吨液体蛋氨酸项目试生产 [56][57] 恺英网络 (游戏) - 2025Q3营收14.97亿元，同比增长9.08%，环比增长22.19%；归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%，环比增长46.66% [64] - 业绩增长主要受传奇盒子品牌专区合作（三九互娱、贪玩游戏等支付入驻费用）及多款新游戏上线驱动，如《SEVEN: GLORY ROAD》韩国公测、《热血江湖：归来》全平台公测 [65][66] 森麒麟 (汽车零部件) - 2025Q3营收23.18亿元，同比增长3.94%，环比增长12.36%；归母净利润3.43亿元，同比下降47.03%，但环比改善10.29% [70] - 公司全球化布局持续推进：摩洛哥年产1200万条轮胎项目预计2025年放量；配套市场已进入大众、奥迪等国际车企供应链；航空胎技术突破，获小鹏飞行汽车配套资格 [73][74] 波长光电 (光学光电子) - 2025Q3营收1.2亿元，同比增长39.6%；归母净利润0.12亿元，同比大幅增长470.6%；净利率同比提升7.1个百分点至9.5% [77] - 增长主要来自红外光学、半导体及泛半导体光学、AR/VR消费级光学业务；公司与浙江大学共建联合实验室，攻坚半导体光学关键技术 [79] 贵州茅台 (白酒) - 2025Q3营收398.10亿元，同比增长0.35%；归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%；茅台酒营收同比增长7.26%，系列酒同比下降34.00% [82] - 毛利率提升0.23个百分点至91.28%，受益于产品结构上移；合同负债77.49亿元，环比增加22.42亿元，但同比下降21.82亿元 [83] Meta Platforms (海外) - 2025Q3收入512.42亿美元，同比增长26%；广告曝光量同比增长14%，eCPM同比增长10%；净利润受一次性税项影响同比下降83% [85] - AI驱动业务增长：AI推荐系统提升Facebook和Threads使用时长；Advantage+使广告主获客成本下降14%；Instagram月活用户突破30亿，Reels广告ARR超500亿美元 [86]

本报（chinatimes.net.cn）记者何一华 李未来 北京报道 在此背景下，相关企业业绩下滑明显，行业龙头也未能幸免。 财报显示，前三季度，龙佰集团实现营业收入194.35亿元，同比下降6.86%；净利润16.74亿元，同比下 降34.68%。钛能化学营业收入57.65亿元，同比增长11.97%；净利润3.16亿元，同比下降29.40%。 钛白粉行业正在经历新一轮深度调整。 日前，钛白粉上市公司三季报已经全部披露完毕。龙佰集团（002601.SZ）、钛能化学（002145.SZ）和 鲁北化工（600727.SH）净利润下滑，金浦钛业（000545.SZ）、惠云钛业（300891.SZ）和安纳达 （002136.SZ）亏损，其中金浦钛业净利润降幅最大，亏损最多。 记者了解到，企业业绩下滑主要是受到钛白粉价格下行的影响。今年以来，钛白粉企业多次提价，从三 季报来看效果有限。《华夏时报》记者10月31日就公司业绩情况致电金浦钛业董秘办，截至发稿电话未 能接通。 对于后续钛白粉价格走势，10月30日，卓创资讯钛白粉分析师孙珊珊告诉《华夏时报》记者，今年以来 钛白粉价格持续下行，四季度国内需求进入淡季，尤其今年 ...

证券日报网讯 10月31日晚间，金浦钛业发布公告称，公司分别于2025年2月28日、2025年3月19日召开 第八届董事会第三十七次会议和2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于出售下属子公司股权的 议案》，同意公司全资子公司南京钛白化工有限责任公司（简称"南京钛白"）出售其持有的上海东邑酒 店管理有限公司（简称"东邑酒店公司"）100%股权，交易对手方为马鞍山市文天教育发展有限公司、 江苏大业投资有限公司、无锡市大业房屋建设开发有限公司。近日，公司收到交易尾款5，763，996.67 元，截至本公告披露日，公司已收到全部交易款项合计184，440，000.00元。本次股权出售事项已全部 完成。 （文章来源：证券日报） ...

事件: 2025 年10 月28 日，龙佰集团公告2025 年三季报：2025 年前三季度公司实现营业收入194.36 亿元，同 比-6.86%；实现归母净利润16.74 亿元，同比-34.68%；扣非后归母净利润16.18 亿元，同比-35.97%。销 售毛利率为22.29%，同比下降4.66 个pct；销售净利率为8.66%，同比下降3.59 个pct。 2025Q3 单季度，公司实现营业收入61.05 亿元，同比-13.71%，环比-2.74%；实现归母净利润为2.89 亿 元，同比-65.66%，环比-58.64%，实现扣非归母净利润2.72 亿元，同比-68.12%，环比-60.53%。销售毛 利率为19.39%，同比-6.42 个pct，环比-5.13 个pct；销售净利率为4.67%，同比-7.25 个pct，环比-6.52 个 pct。 投资要点: 钛白粉价格同环比下滑，2025Q3 归母净利润阶段承压2025Q3，公司实现营收61.05 亿元，同比-9.70 亿 元，环比-1.72 亿元；实现归母净利润2.89 亿元，同比-5.53 亿元，环比-4.10 亿元；实现毛利润11.84 亿 元， ...

涉及的行业与公司 * 行业：钛白粉（TiO2）颜料、新能源材料、海绵钛、铁基产品 [1][11] * 公司：龙佰集团（LB Group - A，股票代码：002601 SZ/CH） [1][6][11] 核心观点与论据 财务表现疲软 * 公司3Q25净利润为2.89亿元人民币，同比大幅下降66%，环比下降59% [1][8] * 3Q25营业收入为61.09亿元人民币，同比下降14%，环比下降3% [8] * 3Q25营业利润为3.82亿元人民币，同比下降63%，环比下降53% [8] * 净利润低于市场普遍预期和摩根大通预期，分别低56%和35% [1] 钛白粉行业面临严峻挑战 * 3Q25国内硫酸法钛白粉平均营业利润为每吨-1,507元人民币，所有无钛资源的生产商在该季度均出现亏损 [2] * 钛白粉价格近期保持疲软，负营业利润在过去两周内进一步扩大 [3] * 硫酸法的负营业利润率不可持续，部分小型生产商已开始减产 [2] * 当前钛白粉价格自8月低点已反弹300元/吨 [2] * 由于液氯成本下降，氯化法钛白粉的利润恢复情况优于硫酸法 [2] 其他业务板块承压 * 铁基产品、海绵钛和新能源材料的毛利率均面临下行压力 [1] 地缘政治与出口风险 * 地缘政治环境不稳定，存在关税紧张局势 [3] * 公司的钛白粉出口业务在海外市场可能持续面临关税挑战 [3] 投资主题与公司优势 * 龙佰集团是全球最大的钛白粉颜料生产商，年产能150万吨，占全球总产能的18%以上 [11] * 公司拥有业内最低的钛白粉生产成本，优势在于其自有钛资源 [12] * 公司钛白粉产能扩张已基本完成，并专注于提高资源自给率以进一步降低钛矿成本 [12] 估值与评级 * 摩根大通给予公司“增持”评级，目标股价21.30元人民币，基于15倍前瞻市盈率 [6][12] * 目标估值合理，因钛白粉行业下行周期可能已接近底部，且公司盈利呈稳定复苏趋势 [12] * 公司历史前瞻市盈率在6.5倍至39倍之间，平均为16倍 [12] 市场预期与股价反应 * 自2Q25业绩公布后（8月19日至当前），公司股价上涨11.2%，跑赢深证综指（+6.3%），可能部分反映了市场对3Q25钛白粉行业利润见底的预期 [4] * 预计市场对3Q25业绩反应略微负面，因业绩不及预期且当前钛白粉利润率对多数行业参与者不可持续 [5] * 当前市场对FY25净利润共识预期27.91亿元人民币可能对钛白粉价格/利润前景过于乐观，存在盈利预期下调风险 [4] 其他重要内容 下行风险 * 钛白粉价格跌幅超预期 [13] * 原料成本通胀高于预期 [13] * 新产能投产进度慢于预期 [13] 价格目标历史 * 摩根大通自2022年12月6日起持续给予公司“增持”评级，目标价从25元人民币逐步调整至21.30元人民币 [18]

A股上市公司分红概况 - 截至10月30日，A股共有214家上市公司发布三季度利润分配方案，涉及传媒、电子、医药、机械设备、农林牧渔等多个行业 [1] - 分红热潮反映出部分上市公司盈利能力回升，并体现了企业在监管引导与市场预期下积极回报股东、提振市场信心的意愿 [1] 行业龙头公司分红案例 - 游戏行业龙头吉比特计划每10股派发现金红利60.00元，预计合计派现约4.31亿元 [1] - 分众传媒拟定的2025年第三季度分配方案为每10股派发现金0.50元，合计派现金额约7.22亿元 [1] - 安防龙头企业大华股份拟每10股派发现金1.85元，现金分红总额约6.02亿元 [1] - 钛白粉行业龙头龙佰集团计划每10股派发现金股利1.00元，总计派现约2.37亿元 [1] 北交所企业分红参与 - 多家北交所企业披露三季度权益分派预案，包括鼎佳精密、世昌股份、巴兰仕、视声智能、朱老六、中纺标、国航远洋、海希通讯、艾融软件等公司 [2] - 鼎佳精密每10股派现6元，世昌股份每10股派现5.8元，巴兰仕每10股派现5元 [2] - 鼎佳精密于今年7月31日登陆北交所，前三季度实现营业收入3.34亿元，同比增长12.26%，归母净利润5431.03万元，同比增长30.53% [2] 监管政策引导与长期回报机制 - 中国证监会公布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，提出推动上市公司增强投资者回报，倡导采用"注销式回购"等方式，引导上市公司实施一年多次分红 [3] - 南山铝业披露回报股东特别分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.584元，以公司总股本116.14亿股计算，本次特别分红合计拟派发现金红利超30亿元 [3] - 南山铝业自上市以来累计分红金额已达130.76亿元，叠加历次股票回购注销资金15.62亿元，股东回报总额已超过其在资本市场的累计融资规模 [3] 代表性公司分红历史与模式 - 海康威视自2010年上市以来累计净利润约1380亿元，累计现金分红约685亿元，分红率接近50% [4] - 吉比特自2017年1月上市以来现金分红累计金额为69.20亿元，为首次公开发行股票融资净额的7.69倍 [4] - 恒力石化上市以来累计现金分红达261亿元，远超同期从资本市场募集的资金，今年首次实施"年度+中期"分红机制 [4] 市场整体分红回购规模与影响 - 近5年上市公司通过分红、回购派发"红包"合计超过10.6万亿元，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [4] - 政策通过提高上市公司质量、引导加大分红回购力度、完善"长钱长投"市场生态等手段，服务居民财富保值增值，从而释放消费和投资潜力 [5]

经营业绩：营收行业第三，净利润第三 2025年三季度，鲁北化工实现营业收入38.31亿元，在行业6家公司中排名第3。行业第一名龙佰集团营收 194.36亿元，第二名钛能化学（维权）营收57.65亿元，行业平均数为54.85亿元，中位数为25.79亿元。主 营业务构成中，钛白粉收入15.94亿元，占比61.82%；甲烷氯化物3.9亿元，占比15.13%等。当期净利润 1.04亿元，行业排名同样为第3，行业第一名龙佰集团净利润16.83亿元，第二名钛能化学3.2亿元，行业平 均数为2.99亿元，中位数为4613.5万元。 鲁北化工成立于1996年6月19日，于1996年7月2日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为山东省。 该公司是国内集钛白粉、甲烷氯化物等多业务于一体的化工企业，拥有循环经济产业链的差异化优势。 鲁北化工主营业务涵盖钛白粉业务、甲烷氯化物业务、化肥业务、水泥业务、盐业业务，所属申万行业为 基础化工 - 化学原料 - 钛白粉，概念板块包括小盘、水泥、化肥核聚变、超导概念、核电。 图：鲁北化工营收及增速 图：鲁北化工净利润及增速 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年 ...

公司基本情况 - 公司成立于2003年9月28日，于2020年9月17日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省云浮市 [1] - 公司是国内重要的钛白粉生产企业，具备全产业链优势，产品质量和技术水平处于行业前列 [1] - 主营业务为钛白粉产品的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 钛白粉 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为13.28亿元，在行业中排名第4/6，远低于行业龙头龙佰集团的194.36亿元和行业平均的54.85亿元 [2] - 主营业务构成中，金红石型钛白粉营收7.29亿元，占比87.34%，是绝对主力产品 [2] - 2025年三季度净利润为-1124.46万元，出现亏损，行业排名同样为4/6，远低于行业龙头龙佰集团的16.83亿元净利润和行业平均的2.99亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为56.45%，高于去年同期的52.04%，也高于行业平均的50.28% [3] - 2025年三季度毛利率为7.22%，低于去年同期的7.98%，且低于行业平均的8.53% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为钟镇光，实际控制人为汪锦秀和钟镇光 [4] - 董事长钟镇光2024年薪酬为81.38万元，较2023年的92.66万元减少11.28万元 [4] - 总经理何明川2024年薪酬为77.78万元，较2023年的70.16万元增加7.62万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.53万户，较上期增加4.84% [5]

板块整体表现 - 截至10月30日收盘，钛白粉概念板块上涨0.73%，在概念板块涨幅中排名第5 [1] - 板块内共有5只股票上涨，振华股份涨停，国城矿业、天原股份、金浦钛业涨幅居前，分别上涨8.45%、6.23%、3.36% [1] - 道恩股份、钛能化学、惠云钛业跌幅居前，分别下跌9.32%、1.93%、1.84% [1] 板块资金流向 - 钛白粉概念板块当日获得主力资金净流入0.90亿元 [2] - 板块内7只股票获得主力资金净流入 [2] - 天原股份主力资金净流入居首，达8625.61万元，振华股份、国城矿业、金浦钛业分别净流入7627.59万元、4607.45万元、1371.62万元 [2] 个股资金流入分析 - 天原股份主力资金净流入率为8.61%，今日涨幅6.23%，换手率13.15% [3] - 振华股份主力资金净流入率为4.60%，今日涨停，换手率10.07% [3] - 国城矿业主力资金净流入率为5.65%，今日涨幅8.45%，换手率4.27% [3] - 金浦钛业主力资金净流入率为5.44%，今日涨幅3.36%，换手率9.30% [3] 个股资金流出分析 - 钛能化学主力资金净流出5857.84万元，净流出率14.55%，今日下跌1.93% [4] - 道恩股份主力资金净流出4921.52万元，净流出率14.29%，今日下跌9.32% [4] - 惠云钛业主力资金净流出1168.73万元，净流出率13.30%，今日下跌1.84% [4]