报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收13.59亿元,同比下降1.26%,实现归母净利润6.83亿元,同比下降4.04%。其中2024Q3公司营收5.14亿元,同比下降3.39%,环比增长28.34%,归母净利润2.44亿元,同比下降8.66%,环比增长17.42% [3] - 考虑到钒钛铁精矿景气度不及预期,下调2024-2026年公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为9.37亿元、10.06亿元、12.19亿元,EPS分别为2.34元、2.51元、3.04元 [3] - 看好公司钛精矿价格维持高位与铁精矿盈利修复,同时钛材项目也有望为公司打开远期成长空间 [3] 公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营收13.59亿元,同比下降1.26%,实现归母净利润6.83亿元,同比下降4.04% [3] - 2024Q3公司营收5.14亿元,同比下降3.39%,环比增长28.34%,归母净利润2.44亿元,同比下降8.66%,环比增长17.42% [3] 公司发展情况 - 公司定增获批,募集资金将用于"年产6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目",有望打开远期成长空间 [4] - 公司依托丰富资源积极延伸产业链,持续推进年产6万吨能源级钛(合金)材料全产业链项目 [4] 行业情况 - 全球钛精矿供需格局偏紧,钛精矿价格有望维持高位 [4] - 伴随钒钛铁精矿中钒元素得到重视以及提钒需求的上升,钒钛铁精矿需求也有望得到有力支撑,其盈利也或将得到修复 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - Q3 公司实现收入5.14亿元,同环比-3.4%/+28%,归母净利2.44亿元,同环比-8.7%/+17% [1] - 公司Q3业绩环比小幅增长,归母净利略高于前瞻预期,主要系主营产品钛精矿景气环比上行 [1] - 公司优质资源禀赋及新项目的成长性,维持"增持"评级 [1][2] 公司投资价值分析 - 钛精矿价格环比小幅上涨,但钒钛铁精矿需求复苏较慢,致公司Q3单季度毛利率有所承压 [1] - 公司基于优质资源禀赋,延伸下游领域具备产业链一体化优势,未来新项目有望带来新的盈利增长点 [1] - 预计公司24-26年归母净利润分别为9.0/10.7/12.5亿元,同比增速-3.6%/+18.5%/+17.2% [2] - 参考可比公司估值,给予公司25年13xPE,目标价34.71元 [2]

财务数据 - 2024年第三季度营业收入为513,650,367.58元，同比下降3.39%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为244,492,976.16元，同比下降8.66%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为245,015,450.60元，同比下降7.52%[2] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为996,644,434.85元，同比增长9.10%[2] - 2024年第三季度基本每股收益为0.6110元，同比下降8.47%[2] - 2024年第三季度总资产为7,705,015,665.74元，同比增长8.01%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为6,283,772,195.70元，同比增长4.62%[2] - 2024年第三季度应收票据为153,170,485.24元，同比下降72.97%[5] - 2024年第三季度应收款项融资为170,681,195.48元，同比增长167.40%[5] - 2024年第三季度在建工程为828,121,900.38元，同比增长112.16%[5] - 公司总资产从7,133,570,806.93元增加到7,705,015,665.74元[13] - 流动资产从3,299,801,517.51元减少到3,212,329,055.86元[11] - 非流动资产从3,833,769,289.42元增加到4,492,686,609.88元[12] - 流动负债从841,857,492.09元增加到1,132,296,658.23元[12] - 非流动负债从235,927,463.32元增加到239,170,883.73元[12] - 所有者权益从6,055,785,851.52元增加到6,333,548,123.78元[13] - 营业收入从1,376,708,784.51元减少到1,359,306,546.55元[14] - 营业成本从459,451,815.60元减少到449,579,197.15元[14] - 研发费用从44,240,681.50元减少到42,747,014.09元[14] - 财务费用从-40,780,544.89元增加到-18,858,346.89元[14] - 公司2024年第三季度净利润为6.83亿元，同比下降4.03%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为9.97亿元，同比增长9.11%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.07亿元，同比下降9.53%[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.46亿元，同比增长73.08%[18] - 期末现金及现金等价物余额为26.13亿元，同比增长10.33%[18] - 基本每股收益为1.71元，同比下降3.84%[16] - 稀释每股收益为1.71元，同比下降3.84%[16] - 销售商品、提供劳务收到的现金为16.84亿元，同比增长2.80%[17] - 购买商品、接受劳务支付的现金为2.49亿元，同比下降27.21%[17] - 支付给职工及为职工支付的现金为1.25亿元，同比增长4.20%[17] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为17,341[7] - 成都紫东投资有限公司持股比例为42.39%，持股数量为170,000,000股[7] - 罗阳勇持股比例为33.92%，持股数量为136,000,000股，其中102,000,000股为有限售条件股份[7] - 罗洪友持股比例为6.48%，持股数量为25,980,000股，全部被冻结[7] 公司治理 - 公司回购专用证券账户期末持有913,800股，占公司总股本比例的0.23%[8] - 公司聘任李晓海先生为董事会秘书，任期自2024年8月19日起[8] - 公司2024年半年度利润分配预案已实施完毕，具体内容详见2024年9月10日公告[8] 重大事项 - 公司向特定对象发行股票的申请已通过深圳证券交易所审核[9] - 公司子公司安宁钛材获得银团30亿元人民币授信额度，用于“年产六万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目”[9] - 公司董事长罗阳勇以其持有的2,000万股股票为子公司授信提供质押担保[10]

报告公司投资评级 - 评级为“买入（维持）”[1][31][35] 报告的核心观点 - 报告认为公司是国内重要的钛精矿供应商及龙头企业，多项目有序推进，看好公司成长性[31] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入8.46亿元，同比增长0.07%；实现归属于上市公司股东的净利润4.38亿元，同比下降1.26%；加权平均净资产收益率为7.08%，同比下降0.83个百分点销售毛利率67.92%，同比增长2.14个百分点；销售净利率51.85%，同比下降0.70个百分点[3] - 2024Q2实现营收4.00亿元，同比+0.13%，环比 -10.15%；实现归母净利润2.08亿元，同比-2.01%，环比-9.57%；ROE为3.34%，同比下降0.38个百分点，环比下降0.42个百分点销售毛利率69.33%，同比增加3.28个百分点，环比增加2.67个百分点；销售净利率52.02%，同比下降1.14个百分点，环比增加0.32个百分点[3] - 2024年上半年公司钛精矿产品实现营业收入5.28亿元，同比下降3.45%，毛利率74.74%，同比下降2.35个百分点；钒钛铁精矿产品实现营业收入3.14亿元，同比增加7.51%，毛利率56.38%，同比增加11.01个百分点[2] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为4.76亿元，同比下降2.08%[2] - 2024年上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.13%/5.59%/3.55%/-1.75%，同比-0.01/+0.64/+0.35/+1.63pct[2] - 2024Q2公司销售/管理/研发/财务费用分别为0.01/0.25/0.14/-0.13亿元，同比+0.00/+0.01/+0.02/+0.07亿元，环比+0.00/+0.03/+0.02/+0.03亿元[5] - 2024年年中分红股利支付率45.62%[6] [2][3][5][6] 产品价格情况 - 2024年上半年，钛精矿平均单价2085元/吨，同比增长3.51%；铁矿石平均单价880元/吨，同比增长7.38%[2] - 据Wind，2024Q2钛精矿均价为2094元/吨，同比+3.75%，环比+0.86%；铁矿石均价为848元/吨，同比+11.33%，环比-6.99%[5] - 据Wind，2024年三季度以来（截至2024年8月19日），钛精矿价格为2109元/吨，同比+6.25%，环比+1.54%；铁矿石价格为784元/吨，同比-2.91%，环比-7.54%[5] [2][5] 盈利预测情况 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为19.00、21.10、29.20亿元，实现归母净利润分别为9.58、10.00、12.15亿元，对应PE分别10.3、9.9、8.1倍[7][31][35] [7][31][35]

供给侧分析 - 全球钛矿供给偏紧，预计2024-2026年全球钛矿供需缺口分别为-27万吨、-43万吨和-15万吨[7] - 海外供给由于资源枯竭等原因部分老矿逐步关闭而导致供应减少[13] - 国内以龙佰集团为代表的企业仍具备一定的钛矿新增产能[17] 需求侧分析 - 2023年我国钛材下游需求主要集中化工与航空航天领域，分别占总应用量的50%和20%[23] - 2023年3C领域钛材用量呈现爆发增长，全年用量增长接近1万吨[23] - 钛白粉需求与全球住宅、商业建筑和包装市场的增长高度相关，2023年全球钛白粉产能约为980万吨[18] - 中国钛白粉产能占全球56%，钛白粉出口量持续增长[19][21] 行业趋势 - 中短期内钛矿价格依旧能够维持相对高位运行[9] - 具备钛矿资源布局和未来增量潜力的企业或将受益，如龙佰集团、宝钛股份、安宁股份等[9] - 全球前九大含钛原料生产企业产量占比合计超过50%[10][11]

公司基本信息 - 公司股票简称为安宁股份，代码为002978，上市证券交易所为深圳证券交易所[5] - 董事会秘书为李晓海，证券事务代表为刘佳，联系地址均为四川省攀枝花市米易县安宁路197号，电话均为0812 - 8117 310，传真均为0812 - 8117 776，电子信箱均为dongshiban@scantt.com[6] - 公司生产的钒钛铁精矿品位为61%（±1%）[4] - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日，上年同期为2023年1月1日至2023年6月30日[4] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入845,656,178.97元，上年同期845,038,602.60元，同比增长0.07%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润438,489,378.47元，上年同期444,082,916.70元，同比下降1.26%[10] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额475,603,499.67元，上年同期485,720,991.35元，同比下降2.08%[10] - 本报告期末总资产7,555,623,126.50元，上年度末7,133,570,806.93元，同比增长5.92%[10] - 非经常性损益合计-512,142.36元[12] - 2024年半年度营业收入845,656,178.97元，上年同期845,038,602.60元，同比增减0.07%[24] - 2024年半年度营业成本271,293,505.46元，上年同期289,164,974.75元，同比减少6.18%[24] - 2024年半年度销售费用1,123,116.54元，上年同期1,234,775.14元，同比减少9.04%[24] - 2024年半年度管理费用47,289,325.67元，上年同期41,881,130.45元，同比增加12.91%[24] - 2024年半年度财务费用 -14,772,445.22元，上年同期 -28,568,030.78元，同比增加48.29%[24] - 2024年半年度所得税费用72,546,619.87元，上年同期61,045,259.55元，同比增加18.84%[24] - 2024年半年度研发投入30,045,581.03元，上年同期27,073,561.37元，同比增加10.98%[24] - 投资收益2195.23万元，占利润总额比例4.30%；资产减值5.11万元，占比0.01%；营业外收入12.72万元，占比0.02%；营业外支出122.33万元，占比0.24%；信用减值损失237.15万元，占比0.46%[27] - 货币资金期末余额26.88亿元，占总资产比例35.58%，较上年末增加0.96%；应收账款期末余额3196万元，占比0.42%，较上年末下降0.32%[29] - 固定资产期末余额12.798亿元，占总资产比例16.94%，较上年末下降1.88%；在建工程期末余额6.5036亿元，占比8.61%，较上年末增加3.14%[29] - 短期借款期末余额4.2663亿元，占总资产比例5.65%，较上年末增加1.96%；合同负债期末余额8303.12万元，占比1.10%，较上年末增加0.71%[29] - 报告期投资额2.918亿元，上年同期投资额4.4306亿元，变动幅度-34.14%[33] - 公司2024年上半年末货币资金期末余额为26.88亿元，期初余额为24.69亿元[83] - 公司2024年上半年末应收票据期末余额为3.69亿元，期初余额为5.67亿元[83] - 公司2024年上半年末应收账款期末余额为3195.99万元，期初余额为5283.71万元[83] - 公司2024年上半年末存货期末余额为1.17亿元，期初余额为7879.66万元[84] - 公司2024年上半年末流动资产合计期末余额为33.97亿元，期初余额为32.99亿元[84] - 公司2024年上半年末非流动资产合计期末余额为41.58亿元，期初余额为38.33亿元[85] - 公司2024年上半年末资产总计期末余额为75.55亿元，期初余额为71.33亿元[85] - 公司2024年上半年末流动负债合计期末余额为10.28亿元，期初余额为8.41亿元[85] - 公司2024年上半年末非流动负债合计期末余额为2.44亿元，期初余额为2.35亿元[86] - 公司2024年上半年末负债合计期末余额为12.72亿元，期初余额为10.77亿元[86] - 2024年上半年营业总收入8.4565617897亿元，较2023年上半年的8.450386026亿元增长0.07%[90] - 2024年上半年营业总成本3.6643770469亿元，较2023年上半年的3.5712792421亿元增长2.61%[90] - 2024年上半年营业利润5.121118623亿元，较2023年上半年的5.0442691057亿元增长1.52%[91] - 2024年上半年利润总额5.1101574523亿元，较2023年上半年的5.0512817625亿元增长1.16%[91] - 2024年上半年净利润4.3846912536亿元，较2023年上半年的4.440829167亿元下降1.26%[91] - 期末固定资产6.7362007263亿元，期初为6.9987858551亿元，下降3.75%[88] - 期末在建工程6843.126749万元，期初为2731.220766万元，增长150.55%[88] - 期末短期借款4.2662988194亿元，期初为1.4812494466亿元，增长188.02%[88] - 期末应付账款1.7331520482亿元，期初为3.5319884169亿元，下降50.93%[88] - 期末所有者权益合计57.5377217917亿元，期初为55.7717519714亿元，增长3.17%[89] - 2024年上半年综合收益总额4.3846912536亿元，2023年上半年为4.440829167亿元[92] - 2024年上半年基本每股收益1.0934元，2023年上半年为1.1074元[92] - 2024年上半年营业收入8.7311665997亿元，2023年上半年为8.7453625617亿元[93] - 2024年上半年营业成本3.6826854767亿元，2023年上半年为3.7610717582亿元[93] - 2024年上半年利息收入899.818997万元，2023年上半年为2845.634603万元[94] - 2024年上半年净利润3.9767484284亿元，2023年上半年为4.1020654905亿元[94] - 2024年上半年经营活动现金流入小计10.559571969亿元，2023年上半年为10.4442151003亿元[97] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额4.7560349967亿元，2023年上半年为4.8572099135亿元[97] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 -3.1925657714亿元，2023年上半年为 -5.4749364783亿元[97] - 2024年上半年购建固定资产等支付现金3.2663646613亿元，2023年上半年为5.4348518633亿元[97] - 2024年半年度取得借款收到的现金为3.99375亿元，2023年半年度为2.1129575176亿元，同比增长89.01%[98] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计为4.0239685514亿元，2023年半年度为2.1129575176亿元，同比增长90.44%[98] - 2024年半年度偿还债务支付的现金为1.15亿元，2023年半年度为3.378亿元，同比下降65.95%[98] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计为3.4014042901亿元，2023年半年度为5.383亿元，同比下降36.81%[98] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为6225.642613万元，2023年半年度为 - 3.2700424824亿元，同比增长119.04%[98] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为9.9609186299亿元，2023年半年度为11.5210045013亿元，同比下降13.54%[99] - 2024年半年度经营活动现金流出小计为8.7605302314亿元，2023年半年度为8.0207306764亿元，同比增长9.22%[99] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为1.2003883985亿元，2023年半年度为3.5002738249亿元，同比下降65.70%[99] - 2024年半年度投资活动现金流出小计为10.2148328492亿元，2023年半年度为7.8607321512亿元，同比增长29.95%[100] - 2024年半年度所有者权益合计较期初增加2.2686327402亿元，少数股东权益减少2.025311万元[101] - 2024年半年度专项储备上年金额为5,458,354.23元，本期提取13,789,339.50元，本期使用8,330,985.27元[104] - 2024年半年度其他项目中资本公积为63,382.18元，减库存股为17,084,462.12元，小计为 - 17,021,079.94元[104] - 2024年半年度期末股本为401,000,000.00元，资本公积为1,025,135,799.99元，减库存股为26,327,761.27元，归属于母公司所有者权益专项储备为117,046,200.96元，盈余公积为224,804,867.77元，未分配利润为4,491,249,241.83元，所有者权益合计为6,282,649,125.54元[104] - 2023年半年度上年期末股本为401,000,000.00元，资本公积为1,024,972,067.34元，归属于母公司所有者权益专项储备为91,220,242.53元，盈余公积为224,804,867.77元，未分配利润为3,714,283,751.43元，所有者权益合计为5,456,280,929.07元[105] - 2024年期初股本为401,000,000.00元，资本公积为1,024,972,067.34元，归属于母公司所有者权益专项储备为91,220,242.53元，盈余公积为224,804,867.77元，未分配利润为3,714,522,317.64元，所有者权益合计为5,456,519,495.28元[106] - 2024年半年度本期增减变动金额小计为255,639,624.82元，其中综合收益总额为444,082,916.70元，所有者投入和减少资本为768,475.66元，利润分配为 - 200,500,000.00元，专项储备为11,288,232.46元[106] - 2024年半年度专项储备本期提取14,505,816.00元，本期使用3,217,583.54元[107] - 2024年半年度利润分配中对所有者（或股东）的分配为 - 200,500,000.00元[107] - 2023年半年度末归属于母公司所有者权益合计为57.12亿元[108] - 2024年半年度初所有者权益合计为55.77亿元[109] - 2024年半年度所有者权益本期增减变动金额为1.77亿元[109] - 2024年半年度综合收益总额为3.98亿元[109] - 2024年半年度利润分配使所有者权益减少2.00亿元[110] - 2024年半年度专项储备本期提取4022.13元，使用401.77万元[110][

投资评级 - 报告对安宁股份的投资评级为"增持"，目标价格为33.02元，当前价格为27.24元 [6] 核心观点 - 安宁股份的钛精矿和铁精矿产品产销量平稳，价格相对强势，钛合金项目持续推进，预期将为公司带来增量 [5] - 钛精矿供需偏紧，价格偏强，全球钛精矿供给下降，需求端钛白粉和海绵钛产量上升 [9] - 钢铁需求偏强，铁矿石需求良好，地产对钢铁需求的影响减弱，基建、制造业和出口需求支撑钢铁行业 [9] - 钛合金项目拟募资49.43亿元，用于年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目，预期2025年后逐步放量 [9] 财务预测 - 2024-2026年归母净利润预测分别为10.18亿元、10.53亿元和12.09亿元，对应EPS分别为2.54元、2.63元和3.02元 [9] - 2024-2026年营业收入预测分别为19.41亿元、36.39亿元和46.63亿元，同比增长4.6%、87.5%和28.1% [10] - 2024-2026年净资产收益率分别为15.4%、14.5%和15.1%，市盈率分别为10.74倍、10.37倍和9.03倍 [10] 行业分析 - 钛精矿行业资本开支处于低位，预期2024年全球钛精矿增量较低，供给偏紧，价格将持续偏强 [9] - 钢铁行业需求不弱，地产对钢铁需求的影响逐步减弱，基建、制造业和出口需求良好 [9] - 我国钛材消费量逐年增加，2023年钛材消费量为14.8万吨，化工和航空航天行业对钛材消费的支撑明显 [9] 可比公司估值 - 可比公司2024年PE平均值为13.52倍，考虑到安宁股份海绵钛及钛材产线仍处于在建阶段，给予公司2024年稍低于行业平均的13倍PE进行估值 [14] - 可比公司宝钛股份和河钢资源的2024年PE分别为17.00倍和10.04倍，平均值为13.52倍 [15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.56亿元，同比降7.0%[1] - 公司2024Q1实现营收4.45亿元，同比+0.03亿元[2] - 公司2024年产量目标提升，计划钛精矿产量55万吨左右、钒钛铁精矿产量120万吨左右[9] - 公司钛合金材料项目建设预计实现年均销售收入56.89亿元、年均净利润17.96亿元[10] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为2134、2341、3152百万元[14] 用户数据 - 安宁股份主要产品钛精矿和钒钛铁精矿的毛利率分别为76.50%和50.72%[15] - 公司2023年资产周转率为27.14%[16] - 公司2023年Q4营收环比下降9.85%[17] - 公司2023年研发费用达0.59亿元[17] 未来展望 - 公司2024年产量目标提升，预计全年业绩增长[9] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为21.34、23.41、31.52亿元[20] - 公司2023年毛利率为66.59%[20] 新产品和新技术研发 - 公司钛合金材料项目建设预计实现年均销售收入56.89亿元、年均净利润17.96亿元[10] - 公司2023年研发费用达0.59亿元[17] 市场扩张和并购 - 公司2024年产量目标提升，计划钛精矿产量55万吨左右、钒钛铁精矿产量120万吨左右[9] 其他新策略 - 公司2023年Q4经营活动现金流净额为-0.21亿元[18] - 公司2023年Q4营收环比下降9.85%[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营收18.56亿元，同比下降7.01%[1] - 公司2024Q1实现营收4.45亿元，同比增长0.03%，环比下降7.06%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.63、10.91、13.71亿元[1] - 公司2024年预计营业收入为2.526亿元，归母净利润为1.063亿元[6] - 公司资产总计在2026年预计将达到11569百万元，较2022年增长76.1%[7] - 预计2026年营业收入将达到5079百万元，较2022年增长154.1%[7] - 预计2026年净利润将达到1371百万元，较2022年增长25.1%[7] 用户数据 - 公司2023年钛精矿、铁精矿销量分别同比下降3.90%、20.24%[2] - 公司2023年钛精矿吨毛利率为76.5%，同比下降4.13%[2] - 公司保有矿石量约2.53亿吨[4] 未来展望 - 全球钛精矿供需格局偏紧，钛精矿价格有望维持高位，钒钛铁精矿需求有望得到支撑[3] - 公司2023年钛精矿吨毛利率为76.5%，同比下降4.13%，铁精矿毛利率为50.63%，同比下降4.24%[2] - 公司2023年钛精矿、铁精矿销量分别同比下降3.90%、20.24%[2] - 公司保有矿石量约2.53亿吨，钛材项目有望打开远期成长空间[4] 新产品和新技术研发 - 公司保有矿石量约2.53亿吨，钛材项目有望打开远期成长空间[4] 市场扩张和并购 - 全球钛精矿供需格局偏紧，钛精矿价格有望维持高位，钒钛铁精矿需求有望得到支撑[3]

公司经营情况 - 公司2023年度实现营业收入和净利润的具体数据[1,2] - 公司主要产品钛精矿和钒钛铁精矿的产量和销量情况[1,2] - 公司参股公司东方钛业、合聚钒钛、四川钒钛和四川银行的经营情况[1,2] - 公司未来将继续加大在钒钛新材料、新能源等领域的研发投入和市场拓展力度[1,2] - 公司拟每10股派发现金红利5元(含税),不送红股,不以公积金转增股本[2] - 2022年营业收入为19.96亿元，同比下降7.01%[9] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为9.36亿元，同比下降14.46%[9] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为8.92亿元，同比下降3.83%[9] - 2022年末总资产为71.34亿元，较2021年末增加8.75%[10] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为60.06亿元，较2021年末增加10.01%[10] - 2022年第四季度营业收入为4.79亿元[13] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元[13] - 2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元[13] - 2022年计入当期损益的政府补助为2.72百万元[14] - 2022年除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为4.17百万元[14] 公司主营业务 - 公司主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿[20] - 钛精矿下游产品应用领域扩展，需求稳定增长[21] - 钛精矿供给偏紧，价格有望维持景气[21] - 钒钛铁精矿是钒钛钢铁企业提钒炼钢的主要原料，具有优良特性[22] - 公司是国内重要的钛精矿供应商及龙头企业，产品质量好、供应稳定[23] - 2023年中国钛白粉产量约421.77万吨，同比增长8.23%[23] - 2023年中国海绵钛累计产量约21.54万吨，较去年同期增长21.72%[24] - 2023年国内钛矿产量为725万吨，同比增长10%；进口钛矿427万吨，同比增长23%[25] - 公司在2019年率先实现了钒钛铁精矿品位的突破，达到61%[26] - 公司的钒钛铁精矿因铁、钒品位高，是下游钒钛钢铁企业优先采购的对象[26] - 公司具有完整、成熟的工艺流程，并建立健全生产组织管控体系[26] - 公司采用向终端客户或其指定的供应链管理公司销售为主、贸易商销售为辅的销售模式[28] - 公司保有工业品位铁矿石资源量18,543.88万吨，TFe品位29.46%[28] - 公司保有低品位铁矿石量6,805.9万吨[28] - 公司在钒钛磁铁矿综合利用领域取得技术突破[29] - 公司注重环保安全[29] 公司资源优势 - 公司位于国家发改委批准设立的攀西地区战略资源开发试验区内，所拥有的潘家田钒钛磁铁矿资源属于试验区的核心资源之一，属特大型矿山，且钛、钒等品位较高，储量丰富，开采难度较低[1] - 公司经过多年发展，已经具备了对钒钛多金属共伴生矿进行综合利用的选矿能力，钛金属回收率处于行业领先水平，实现了钛精矿和钒钛铁精矿两种主要产品的稳定持续生产并协同发展的业务格局[1] - 公司从事钒钛磁铁矿综合利用超过二十年，是行业的头部企业和国家高新技术企业，主要管理和技术人员都有着钛化工行业的工作经验，具备建设和运营大型化工生产企业的经验和实力[1] - 公司始终致力于用大数据智能化技术改造传统产业，将大数据思维融入公司决策、企业文化中，全力打造数字化智能矿山，实现了大数据智能化与传统采选业的深度融合发展[1] - 公司依托国家级矿产资源综合利用示范基地建设，建立了完善的技术研发管理机制，培养了一支高水平的技术研发团队，持续不断地优化生产工艺[1] 公司治理 - 公司不断完善法人治理结构，公司股东大会、董事会、监事会、经营班子组织体系完善、职责明确、融合协同，决策效率高，经营机制灵活[2] - 公司通过党委的组织建设，宣传党纪党风，把反腐倡廉、勤勉尽职作为公司的主流文化，建设工会组织，充分调动员工的积极性，强化员工的归属感[2] - 公司坚持定期以良好的分红回报股东，以投资者需求为导向，坚持真实、准确、及时的信息披露，切实保护投资者合法权益[2] 财务数据 - 报告期内，公司实现营业总收入185,599.70万元，较上年同期下降7.01%；实现营业利润110,397.08万元，较上年同期下降14.71%；归属于上市公司股东的净利润93,640.49万元，较上年同期下降14.46%[3] - 报告期末，公司总资产713,357.08万元，负债107,778.50万元，归属于上市公司股东的所有者权益600,602.48万元，较本报告期初增长10.01%，资产负债率15.11%，财务状况良好[3] - 公司2023年营业收入为18.56亿元，同比下降6.88%[34] - 钛精矿和钒钛铁精矿是公司主要产品，分别占营业收入的61.92%和37.48%[34] - 公司四川省内销售占比为63.03%，其他省份占36.38%[34] - 公司终端销售和供应链销售分别占营业收入的42.17%和38.06%[34] - 公司钛精矿产品毛利率为76.50%，钒钛铁精矿产品毛利率为50.63%[34] - 公司2023年产品销售量同比下降15.82%，主要原因是产品库存下降[35] - 公司前五大客户销售占比为60.06%，其中关联方销售占13.03%[39] - 公司前五大供应商采购占比为53.84%，无关联方采购[40] - 公司本期钛精矿制造费用增加主要系新项目投产增加折旧[37] - 公司本期合并范围发生变动[38] 研发及创新 - 公司2023年研发人员数量为176人，占比10.19%，较上年增加23.08%[51] - 公司2023年研发投入为5,884.99万元，占营业收入的3.17%，较上年下降3.75%[51] - 公司2023年研发投入资本化金额为0元，资本化率为0%[52] 现金流 - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为8.92亿元，同比下降3.83%[53] - 公司2023年投资活动产生的现金流量净额为-8.05亿元，同比下降85.08%，主要系新项目建设投资增加[53] - 公司2023年筹资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，同比下降817.46%[53] 费用分析 - 公司2023年销售费用为275.12万元，同比下降13.04%[41] - 公司2023年管理费用为9,980.84万元，同比增长1.81%[41] - 公司2023年财务费用为-5,249.65万元，同比增长7.66%[41] - 公司2023年研发费用为5,884.99万元，同比下降3.75%[41] 资产减值及非经常性损益 - 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异[55] - 主要系本公司按权益法确认的对联营企业东方钛业的投资收益为2,432.18万元[55] - 主要系公司固定资产更新升级导致资产减值损失为-30.93万元[56] - 主要系质量异议处置导致营业外收入为150.63万元[57] - 主要系捐赠支出及资产报废损失导致营业外支出为142.08万元[57] - 主要系按账龄计提应收款信用减值损失为-220.40万元[58] - 主要系固定资产处置收益为-57.01万元[59] 资产负债结构 - 主要系报告期固定资产和在建工程投资增加导致货币资金占总资产比例下降5.67%[60] - 主要系将信用级别较高银行承兑的银行承兑汇票用于贴现或背书支付供应商货款，持有在手的票据金额减少59.38%[60] 募集资金使用 - 报告期内公司累计使用募集资金投资总额为8.45亿元，其中本年度使用2.37亿元[63] - "潘家田铁矿技改扩能项目"节余募集资金15,967.23万元，其中实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额12,176.70万元，利息收入3,790.53万元[68] - "钒钛磁铁矿提质增效技改项目"节余募集资金11,318.46万元，其中实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额8,571.38万元，利息收入2,747.08万元[69] - 公司将上述节余募集资金15,967.23万元和11,318.46万元永久补充流动资金[68,69] 子公司经营情况 - 公司主要子公司安宁矿业2023年营业收入为19,079.87万元，净利润为15,953.40万元[73] 未来发展战略 - 公司未来发展战略包括稳固基础、加强内部挖潜、并购资源、延伸产业链、强化安全环保等[73,74] - 公司2024年计划钛精矿产量55万吨左右，钒钛铁精矿(61%)产量120万吨左右[74] - 公司持续加大信息化建设力度，优化业务流程，提升工作效率[74,75] - 公司通过企业文化建设，培养员工认同企业文化，增强团队凝聚力[75] - 公司投产"5万吨磷酸铁项目"，全面开工建设"6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目"[76] - 公司将坚持安全生产理念，通过制订和完善安全制度、强化安全环保责任制及考核，强力推动安全管理标准化[76] - 公司将坚持绿色可持续发展理念，紧跟国家环保政策、环境标准等规定和政策[76] - 公司加强前期论证和可行性研究，引进人才，加快项目建设进展，建立高效的投资决策机制[77] 投资者关系管理 - 公司2023年2月接待了中信证券、永安国富、合众易晟等机构的实地调研和电话沟通[78] - 公司2023年2月接待了长江证券等机构的电话沟通[78] - 公司2023年2月接待了申万菱信基金、申万化工、富国基金等机构的电话沟通[78] - 公司2023年2月接待了浙商证券、南方基金等机构的实地调研[78] - 公司2023年2月接待了华西证券、中睿合银、中泰证券等机构的实地调研[78] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规要求，不断完善公司治理结构，建立健全内部控制体系[83] - 公司控股股东依