公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约16.07亿元，同比增长18.19% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约6.33亿元，同比减少7.28% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.3432元，同比减少21.3% [1] - 公司当前市值约为151亿元 [2] 行业动态 - 中国创新药领域2025年海外授权交易额已达800亿美元 [2] - 生物医药行业二级市场表现火热 [2] - 生物医药行业一级市场面临募资遇冷的局面 [2]

南财智讯10月24日电，安宁股份公告，2025年前三季度公司实现营业收入16.07亿元，同比增长 18.19%；归属于上市公司股东的净利润6.33亿元，同比下降7.28%。基本每股收益1.3432元，同比下降 21.30%。 ...

第六届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、董事会通知时间、方式：2025 年 10 月 19 日以微信、电话、当面送达等 方式通知全体董事。 2、董事会召开时间：2025 年 10 月 24 日。 3、董事会召开地点、方式：公司会议室以现场与通讯相结合的方式召开。 4、董事会出席人员：会议应出席董事 6 名，实际出席董事 6 名（其中：独 立董事李嘉岩、谢晓霞、蔡栋梁以通讯方式出席会议）。 证券代码：002978 证券简称：安宁股份 公告编号：2025-075 四川安宁铁钛股份有限公司 （一）审议通过《关于<2025 年第三季度报告>的议案》 表决结果：6 票同意，0 票反对，0 票弃权，表决结果为通过。 公司董事会保证《2025 年第三季度报告》内容真实、准确、完整，不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，董事会全体成员与公司高级管理人员已 对《2025 年第三季度报告》签署了书面确认意见。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见公司于同日在指定信息披露媒体《中国证券 ...

财务表现 - 公司第三季度营收为4.99亿元，同比下降2.81% [1] - 公司第三季度净利润为1.92亿元，同比下降21.39% [1] - 公司前三季度营收为16.07亿元，同比增长18.19% [1] - 公司前三季度净利润为6.33亿元，同比下降7.28% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为4.99亿元，同比下降2.81%；年初至报告期末累计营业收入为16.07亿元，同比增长18.19%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比下降21.39%；年初至报告期末累计净利润为6.33亿元，同比下降7.28%[5] - 净利润从6.83亿元降至6.33亿元，下降7.4%[22] - 归属于母公司股东的净利润为6.33亿元，基本每股收益为1.3432元[22][23] - 营业总收入从13.59亿元增至16.07亿元，增长18.2%[21] 成本和费用 - 年初至报告期末营业成本为6.02亿元，同比增长33.80%，主要因新增产品及销量增加[10] - 研发费用从0.43亿元增至0.71亿元，增长66.9%[21] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.25亿元，同比大幅下降112.49%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.25亿元，与上期的9.97亿元相比，由正转负，下降112.5%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为17.07亿元，较上期的16.84亿元增长1.4%[24] - 收到其他与经营活动有关的现金大幅增至7.83亿元，远高于上期的1.07亿元[24] - 支付其他与经营活动有关的现金激增至16.90亿元，远超上期的0.79亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-35.20亿元，较上期的-7.07亿元，净流出扩大398.0%[25] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金为14.34亿元，较上期的7.28亿元增长96.9%[25] - 投资支付的现金为20.70亿元，上期无此项支出[25] - 取得借款收到的现金为26.48亿元，较上期的3.99亿元大幅增长563.3%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为20.68亿元，较上期的-1.46亿元有显著改善[25] - 期末现金及现金等价物余额为20.51亿元，较期初的36.19亿元减少43.3%[25] 资产变动 - 报告期末总资产为166.78亿元，较上年度末增长75.67%，主要由于新增合并[5][9] - 报告期末货币资金为24.94亿元，较上年度末下降34.70%，主要系支付并购价款[9] - 报告期末存货为14.20亿元，较上年度末大幅增长1558.70%，主要系报告期新增合并[9] - 报告期末无形资产为55.72亿元，较上年度末增长708.32%，主要系报告期新增合并[9] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为24.94亿元，较期初的38.19亿元减少约34.7%[18] - 截至2025年9月30日，公司存货为14.20亿元，较期初的0.86亿元大幅增加约1558%[18] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为1.29亿元，较期初的0.99亿元增长约30.3%[18] - 截至2025年9月30日，公司其他应收款为0.72亿元，较期初的0.07亿元大幅增加约934%[18] - 公司总资产从94.94亿元增长至166.78亿元，增幅达75.7%[19] - 非流动资产大幅增加，从47.94亿元增至119.61亿元，增长149.6%[19] - 在建工程从8.41亿元增至19.30亿元，增长129.5%[19] - 无形资产从6.89亿元增至55.72亿元，增长708.6%[19] 债务和借款 - 报告期末长期借款为21.48亿元，较上年度末增长2046.20%，主要系钛材项目使用银团长期借款[9] - 总负债从13.04亿元增至80.93亿元，增幅高达515.6%[19][20] - 长期借款从1.00亿元大幅增加至21.48亿元[19] 投资和联营企业表现 - 年初至报告期末对联营企业和合营企业的投资收益为-0.27亿元，同比大幅下降313.18%，主要系参股公司收益减少[10] 股权结构和股东信息 - 报告期末普通股股东总数为24,628户[12] - 成都紫东投资有限公司为第一大股东，持股比例为36.02%，持股数量为1.7亿股[12] - 罗阳勇为第二大股东，持股比例为28.81%，持股数量为1.36亿股，其中1.02亿股为有限售条件股份[12] - 罗洪友为第三大股东，持股比例为5.50%，持股数量为25,980,000股，其全部股份处于冻结状态[12] 重大资产重组 - 公司参与重大资产重组，以分期支付现金650,768.80万元取得经质矿产100%股权[14] - 2025年9月11日，公司已完成经质矿产的工商变更登记，持有其100%股权[16]

核心观点 - 钢铁行业基本面有望逐步修复，需求环比上升且有望逐步触底，供给端市场化出清已开始出现，若政策落地将加速行业上行 [1][3] 需求情况 - 上周五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比上升123.98万吨，其中建材消费量304.17万吨，环比升81.55万吨，板材消费量571.24万吨，环比升42.43万吨 [1] - 节后需求恢复增长，库存重回下降趋势，总库存1582.26万吨，环比下降18.46万吨，维持低位水平 [1] - 预期钢铁需求有望逐步企稳，地产端需求负向拖拽减弱，基建、制造业用钢需求有望平稳增长，1-8月钢材出口量维持同比增长 [3] 供给情况 - 上周五大品种钢材产量856.95万吨，环比下降6.36万吨，供给维持收缩预期 [1] - 行业自2022年第三季度开始亏损，目前仍有近40%钢企亏损，供给的市场化出清已开始出现 [3] - 政策层面提出继续实施产量压减政策，促进供需动态平衡，若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快 [1][3] 盈利与成本 - 上周247家钢企盈利率55.41%，环比下降0.87个百分点，螺纹模拟平均吨毛利111.6元/吨，环比降34.3元/吨，热卷模拟平均吨毛利21.6元/吨，环比降67.6元/吨 [2] - 预期铁矿加速增产且需求难有较大提升，铁矿或逐步进入宽松周期，价格向上弹性有限，钢铁成本掣肘因素有望改善，行业盈利中枢有望逐步修复 [2] 运营数据 - 上周247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平，高炉产能利用率90.33%，环比降0.22个百分点 [1] - 电炉开工率60.9%，环比升0.64个百分点，电炉产能利用率52.5%，环比升0.47个百分点 [1] - 上周45港进口铁矿库存14278万吨，环比上升253万吨 [2] 行业趋势与投资标的 - 长期产业集中度提升、促进高质量发展是行业必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将受益 [4] - 重点推荐技术与产品结构领先的宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份 [5] - 推荐低估值高股息特钢龙头中信特钢、甬金股份，高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材，高温合金龙头图南股份、抚顺特钢 [5] - 看好需求复苏下具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份 [5]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告核心观点 - 需求有望逐步触底，供给端市场化出清已开始出现，预期钢铁行业基本面有望逐步修复 [3][5] - 若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快，行业上行进展将更快展开 [3][5] - 节后需求恢复增长，库存重回下降趋势，行业盈利中枢有望逐步修复 [5] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势 [5] 钢铁市场情况 - 上周五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比上升123.98万吨，升幅16.5% [5][17][23] - 上周五大品种钢材产量856.95万吨，环比下降6.36万吨 [5][36] - 上周钢材总库存1582.26万吨，环比下降18.46万吨，维持低位水平 [5] - 上周上海螺纹钢现货价格3210元/吨，环比下降50元/吨，跌幅1.54% [8] - 上周热轧卷板现货价格3280元/吨，环比下降120元/吨，降幅3.53% [8] - 上周247家钢企盈利率55.41%，环比下降0.87% [5][28] 原料与炉料市场 - 上周45港进口铁矿库存14278万吨，环比上升253万吨，升幅1.81% [5][53] - 上周日照港PB粉矿价格780元/吨，环比下降10元/吨，跌幅1.27% [51] - 上周焦炭现货价格1610元/吨，环比持平；焦炭期货价格1676元/吨，环比上升9.5元/吨，涨幅0.57% [51] - 上周测算螺纹钢平均吨毛利111.6元/吨，环比下降34.3元/吨；热卷模拟平均吨毛利21.6元/吨，环比下降67.6元/吨 [5][42] - 上周唐山废钢价格2030元/吨，环比下降10元/吨 [76] 特钢及新材料 - 上周不锈钢（304，6mm卷板）价格12910元/吨，环比下降120元/吨 [100] - 上周电解镍价格123680元/吨，环比下降1170元/吨 [100] - 上周钼铁价格282000元/吨，环比上升10000元/吨 [100] - 上周工业级碳酸锂价格71500元/吨，环比持平；电池级碳酸锂价格73800元/吨，环比持平 [108] - 上周氧化镨钕价格505000元/吨，环比下降55000元/吨 [111] 宏观与下游需求 - 2025年1-8月全国粗钢产量6.72亿吨，同比降2.8% [113] - 2025年8月粗钢日均产量249.58万吨/天，环比下降7.39万吨/天，同比下降1.77万吨/天 [113] - 2025年1-8月我国钢材累计出口7749万吨，累计同比增速10% [116] - 2025年1-8月我国基建投资完成额（不含电力）累计11.584万亿元，同比增加2% [127] - 2025年1-8月我国房地产开发投资完成额累计6.031万亿元，同比下降12.9% [127] - 2025年1-8月房屋新开工面积累计同比增速-19.50% [129] - 2025年8月工业增加值累计同比增速6.2% [133] 投资建议 - 重点推荐技术与产品结构领先的宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份 [5] - 重点推荐低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份 [5] - 重点推荐低估值高股息特钢龙头中信特钢、甬金股份及高壁垒材料公司 [5] - 重点推荐高温合金龙头图南股份、抚顺特钢 [5] - 看好需求复苏趋势下具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业等 [5]

核心管理层变动 - 公司总经理严明晴女士、财务负责人李帮兰女士、副总经理李顺泽先生因个人原因辞去职务 [1] - 辞任高级管理人员后仍在公司担任其他职务 [1] - 董事会聘任曾成华先生担任公司总经理，聘任陈学渊女士担任财务负责人兼副总经理，聘任田亚东先生担任副总经理 [1] 公司财务与业务概况 - 2025年1至6月公司营业收入中，黑色金属矿采选业占比99.79%，其他业务占比0.21% [1] - 截至发稿时公司市值为156亿元 [1]

公司人事变动 - 安宁股份董事严明晴因个人原因辞去董事职务 [2] - 严明晴辞去董事后仍在公司担任其他职务 [2] - 公司董事会于2025年10月16日召开会议审议通过更换非独立董事议案 [2] - 董事会同意选举陈学渊为非独立董事候选人 [2]

核心人事变动 - 公司总经理严明晴、财务负责人李帮兰、副总经理李顺泽于2025年10月16日因个人原因辞去相应职务 [2] - 三位高管辞任后仍在公司担任其他职务 [2] - 公司董事会同日聘任曾成华担任总经理，聘任陈学渊担任财务负责人及副总经理，聘任田亚东担任副总经理 [2] 公司治理行动 - 公司于2025年10月16日召开第六届董事会第二十八次会议审议通过高级管理人员聘任议案 [2] - 此次人事变动涉及公司核心管理岗位的集中调整 [2]