公司业务与技术 - 公司深耕新型显示产业，聚焦大尺寸显示领域，为全球TOP10客户提供全产业链解决方案 [7] - 显示模组业务拥有200余项专利，客户覆盖全球TOP10品牌厂商 [5] - 车载显示终端采用MiniCOB封装工艺，实现高亮度、高对比度、高色域等指标大幅提升 [5] - 公司参股设立的瑞龙电子展示了全球有竞争力的智能座舱解决方案，其座舱域控产品性能较市场旗舰芯片高13% [5] 市场与竞争 - 中国大陆占据全球大尺寸显示终端一半以上的出货量，具备成本与技术先发优势 [2] - Mini显示终端市场认可度高，订单接入与生产组织情况良好，增加了实现股权激励计划业绩目标的信心 [7] - 在“以旧换新”政策背景下，双11、双12等节点销量表现良好，对明年加倍增长保持乐观 [7] 财务与业绩 - 至三季度末公司经营业绩同比降低，主要是显示终端业务的影响 [3] - 显示终端业绩变化主要原因为传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视销售数量与价格双降 [3] 未来展望与策略 - 公司计划巩固并提升TOP10客户的份额，拓宽新领域特别是车载显示市场 [7] - Mini显示模组渗透率上升，在其他条件不变的情况下，将带来市场规模的倍级增加 [7] - 公司正在加速包括MicroLED在新能源汽车领域的应用 [5]

报告公司投资评级 - 买入(维持) [4] 报告的核心观点 - 芯瑞达受累显示终端而业绩下滑，但MiniLED背光业务保持良好发展态势 [3] - MiniLED背光有望驱动四季度业绩反转，预计四季度净利润将同比大幅增长 [3] - 布局车载显示，拓宽未来成长空间，参股公司安徽瑞龙电子展示全球有竞争力的智能座舱解决方案 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 芯瑞达2024年前三季度营业7.6亿元，同比减少25%，归母净利润0.75亿元，同比下降45%，主要因显示终端销售价格和数量双降，导致终端收入同比下降61%。但显示模组业务营收同比增加7%，其中Mini显示模组营收同比增加近一倍 [3] - MiniLED背光有望驱动四季度业绩反转，预计2024Q4单季度需完成净利润0.73亿元，若实现，则相对2023Q4增长137%，环比2024Q3增长250% [3] - 布局车载显示，参股公司安徽瑞龙电子展示全球有竞争力的智能座舱解决方案，其座舱域控产品性能实测较当前市场旗舰芯片高13% [3] 基本数据 - 收盘价：￥20.57 [4] - 总市值：4,593.17百万元 [4] - 总股本：223.29百万股 [4] 财务摘要 - 2024年预计营业收入1135百万元，同比减少3%，归母净利润150百万元，同比下降10% [8] - 2025年预计营业收入1380百万元，同比增长22%，归母净利润201百万元，同比增长34% [8] - 2026年预计营业收入1607百万元，同比增长16%，归母净利润251百万元，同比增长25% [8] 股票走势图 - 芯瑞达股票走势图显示2023年11月至2024年11月的涨跌幅情况 [6] 相关报告 - 《MiniLed背光高增长，显示终端延期交付拖累业绩》 [7] 以旧换新政策 - 2024年8月，商务部等4部门发布《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，对购买2级及以上能效或水效标准的8类家电产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴 [11] - 政策效果立竿见影，电视机销售大幅改善，2024W42-W46期间彩电市场零售量486万台，同比增长2.1%，零售额232亿元，同比增长25.5% [11] 电视机销售预测 - 2024年Q1-Q4国内电视机销量分别为706万、645万、701万、1014万台，分别同比变动-5.3%、-10.7%、+0.8%、+3.6%，全年总销量有望达3066万台，同比下滑2.4% [12] - 2024年Q1-Q4国内电视机销售额分别为255亿、267亿、274亿、467亿，分别同比增长12.6%、2.4%、14.4%、25.8%，全年总销售额1263亿元，同比增长15% [12] MiniLED电视销售 - 2024年双十一期间，MiniLED电视销售量超过100万台，渗透率达到38.7%，而在24年8月和9月的渗透率分别为11.7%和29.1%，环比显著提升 [17] - 2024年Q1-Q3国内线上MiniLED电视销售量分别为10万、43万台、53万台，而双11仅约一个月时间，MiniLED电视销量就达到100万台，接近前三季度销售量总和 [17] MiniLED背光产业链受益 - MiniLED电视升级环节主要体现在LED光源以及配套光学膜等环节，主要受益环节包括MiniLED背光源产业链、光学膜、整机厂等 [19] 参股公司安徽瑞龙股权结构 - 参股公司安徽瑞龙股权结构图显示芯瑞达参股25.42% [25] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表预测值显示2024-2026年的财务数据预测 [27] 股票投资评级说明 - 股票投资评级说明定义了买入、增持、中性、减持的标准 [30] 行业的投资评级 - 行业的投资评级定义了看好、中性、看淡的标准 [31]

公司概况 - 证券代码：002983，证券简称：芯瑞达 [1] - 投资者关系活动记录表编号：2024-018 [1] 投资者关系活动 - 活动类别：特定对象调研、分析师会议、媒体采访、现场调研 [2] - 参与单位及人员：国联基金、博道基金、国海证券、中信证券、龙蟒投资等 [2] - 时间：2024年11月21日 [2] - 地点：合肥市方兴大道6988号芯瑞达科技园 [2] - 接待人员：董事会秘书兼财务总监：唐先胜 [2] 主要内容介绍 显示终端业绩变化 - 主要原因：基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视销售数量与价格双降，市场竞争加剧订单价格下行，新品研发进度慢于预期降低附加值，以及出于降低外币结算风险下的交易订单压缩 [3] Mini业务发展 - 2024年一至三季度显示模组营收同比增加6.65%，其中Mini显示模组按相同口径同比增加近一倍 [3] - 行业数据：随着国家“以旧换新”等政策加速推进，Mini显示终端上市厂家、品类与数量加大，消费热情高涨，体现Mini技术的市场认可度及成长空间 [3] - 公司订单接入情况：2024年一至三季度Mini显示模组终端折算台量已经达到或超过了去年全年 [3] 各业务线展望 - 显示模组业务：自公司设立即深耕布局，拥有专利200余项，客户覆盖全球top10品牌厂商，2017年启动Mini技术研发并承担安徽省重大技术专项 [3] - 显示终端中的直显业务：主要为基于MiniLED技术的直显产品，包括一体机与小间距模组等，已进入区域政府采购目录，正在加力营销建设 [4] - 车载显示终端：公司战略发展的重要布局，Mini车载显示技术在CMS、仪表、中控、副驾与后娱等智能座舱显示场景的丰富应用，采用先进的MiniCOB封装工艺，实现了车载显示终端高亮度、高对比度、高色域、节能、超轻薄等指标的大幅提升 [4] - 材料端业务：包括植物照明等光源技术与产品，目前营收整体较小，正在加速包括MicroLED于新能源汽车领域的技术研发，包括氛围灯、汽车前大灯等 [4] 2024年业绩展望 - 从近段时间出库及订单接入来看，公司对股权激励计划的年度目标仍坚定信心 [4] 四季度营管费用 - 公司营管费用支出严格执行预算，依据会计政策及时准确核算，四季度及年度间总体平稳 [4] 其他信息 - 以上信息未涉及内幕信息，相关数据预计或预测、业务规划或展望，不代表公司承诺，敬请投资者注意风险 [5] - 附件清单：无 [5] - 日期：2024年11月22日 [5]

业务结构优化 - 2024年一至三季度公司营业收入为76,412.67万元,同比减少24.60%,主要是显示终端业务同比减少24,818.31万元,降幅61.42%[1] - 2024年上半年,显示终端占公司全部营收约30%[1] 显示终端业绩变化原因 - 基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视销售数量与价格双降,市场竞争加剧订单价格下行、新品研发进度慢于预期降低附加值以及出于降低外币结算风险下的交易订单压缩等[2] MiniLED直显产品情况 - 公司MiniLED直显产品的间距从0.3mm至1.25mm不等,主流产品为0.9mm[2] - 技术路线包括COB、POB(SMD封装)、GOB及COG[2] MiniLED业务发展 - 2024年一至三季度公司显示模组营收同比增加6.65%,其中Mini显示模组按相同口径同比增加近一倍[2] - 随着国家"以旧换新"等政策加速推进,Mini显示终端上市厂家、品类与数量加大,消费热情高涨,充分体现出Mini技术的市场认可度及成长空间[2] - 不同品牌、技术方案及尺寸的Mini显示产品价格差异化明显[2] - 公司2024年一至三季度Mini显示模组终端折算台量已经达到或超过了去年全年[2] 其他业务发展 - 公司一直致力于新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务的整体方案解决[3] - 显示模组业务拥有200余项专利,客户覆盖全球top10品牌厂商[3] - 直显业务中的MiniLED产品已进入区域政府采购目录,公司正在加力该等产品的营销建设[3] - 车载显示终端是公司战略发展的重要布局,公司车载显示技术在多个场景有丰富应用[3] - 材料端业务包括植物照明等光源技术与产品,公司正在加速MicroLED在新能源汽车领域的技术研发[3][4] Mini技术对传统背光的影响 - 在市场总量不变的情况下,Mini显示模组渗透率上升,对传统背光的实物量有一定的抵减效应,但不同客户、区域影响不一[4] - 从价值量看,Mini显示模组渗透率上升,在其他条件不变的情况下,将带来市场规模的倍级增加[4]

业务结构优化 - 2024年一至三季度公司营业收入76,412.67万元,同比减少24.60%,主要是显示终端业务同比减少24,818.31万元、降幅61.42% [1] - 2024年上半年,显示终端占全部营收约30% [1] 显示终端业绩变化 - 公司新型显示终端产品包括基于MiniLED技术的直显产品,以及基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视等终端 [2] - 显示终端业绩变化主要原因为基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视销售数量与价格双降 [2] MiniLED业务发展 - 2024年一至三季度公司显示模组营收同比增加6.65%,其中Mini显示模组按相同口径同比增加近一倍 [3] - 随着国家"以旧换新"等政策加速推进,Mini显示终端上市厂家、品类与数量加大,消费热情高涨,充分体现出Mini技术的市场认可度及成长空间 [3] - 不同品牌、技术方案及尺寸的Mini显示产品价格差异化明显,公司订单接入情况体现出行业相同或一致的特征 [3] - 按行业通常口径,公司2024年一至三季度Mini显示模组终端折算台量已经达到或超过了去年全年 [3] 业务发展规划 - 公司一直致力于新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务的整体方案解决 [2][3] - 显示模组业务深耕布局,拥有专利200余项,客户覆盖全球top10品牌厂商 [2] - 直显业务主要为基于MiniLED技术的直显产品,已进入区域政府采购目录,公司正在加力该等产品的营销建设 [3] - 车载显示终端是公司战略发展的重要布局,MiniCOB封装工艺实现了车载显示终端高亮度、高对比度、高色域、节能、超轻薄等指标的大幅提升 [3] - 材料端业务包括植物照明等光源技术与产品,公司正在加速MicroLED在新能源汽车领域的技术研发 [3] 财务与管理 - 公司2025年战略目标已讨论确定,根据股权激励计划,2025年净利润基于2022年增幅为60%,基本超过2023年的业绩水平 [3] - 公司研发强度保持在3%至5%区间,营管费用的预算策略是其增幅小于营收,执行上强化费用产出效率的跟踪与管控 [4]

[Table_Profit] [Table_StockNameRptType] 芯瑞达（002983） 公司点评 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------|-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

财联社财经通讯社打开APP19:04:14【芯瑞达：第三季度净利润2143.57万元 同比下降55.25%】财联社10 月27日电，芯瑞达发布2024年第三季度报告，报告期内，公司实现营业收入2.82亿元，同比下降 27.06%；归属于上市公司股东的净利润2143.57万元，同比下降55.25%。 芯瑞达+0.78%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-27 19:04:1424632 阅读商务合作发送 ...

安徽芯瑞达科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002983 证券简称：芯瑞达 公告编号：2024-048 安徽芯瑞达科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 安徽芯瑞达科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------- ...

证券代码：002983 证券简称：芯瑞达 安徽芯瑞达科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-015 | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活 | □新闻发布会 | □路演活动 | | 动类别 | □现场参观 | | | | 司"活动） | 其他（第二期"机构投资者安徽行—走进电子行业上市公 | | | 安联保险：彭婷 | | | 参与单位名称及 | 圆信永丰：汪萍 | | | | 上海陶山：高洁 | | | 人员姓名 | | 国泰君安：舒迪、辛爽、段笑南、孙兴涛 | | | （以上排名不分先后） | | | 时间 | 2024年9月10 日 15:30-16:30 | | | 地点 | 合肥市方兴大道 6988 | 号芯瑞达科技园 | | 上市公司 | 董事会秘书兼财 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 显示终端竞争加剧,24H1业绩短期承压 - 2024年上半年,受显示终端业务海外市场竞争加剧、新产品布局进展不及预期、费用投入加大等影响,公司业绩短期承压 [3] - 2024年H1公司综合毛利率为21.56%,同比+1.48pcts;净利率为11.10%,同比-2.90pcts [3] - 2024年Q2公司毛利率为21.39%,同比-1.22pcts,环比-0.33pcts;净利率为7.91%,同比-7.11pcts,环比-6.15pcts [3] - 费用方面,24年H1公司销售、管理、研发、财务费用率分别为0.78%/4.52%/5.34%/-0.02%,同比+0.21/+1.82/+1.35/+0.38pcts [3] MiniLED持续渗透,模组需求提升带动业绩修复 - 2024年3月后,小米、海信、TCL均发布MiniLED背光电视新品,推动MiniLED背光电视渗透率提升 [3] - 预计至2026年MiniLED市场规模将会突破400亿元,2020-2026年复合年均增长率将高达50% [3] - 2024上半年,公司MiniLED显示模组营收同比增长40%,按市场口径折算终端台量近50万台套,同比增长70% [3] - 随着MiniLED技术项目推进及市场渗透加速,公司在手订单及出货有望保持向上趋势,公司业绩有望进一步修复 [3] 车载显示持续推进,新建基地进一步加码 - 2023年公司参与投资设立瑞龙电子,现有合肥、芜湖、大连与深圳四个研发基地 [3] - 2024年4月公司独资设立芜湖芯瑞达,芜湖芯瑞达产线已搭建完成,即将进入生产状态 [4] - 通过参股瑞龙电子、设立子公司,推动公司车载显示业务快速起量、成长,有望进一步提升改善整体竞争实力与盈利能力 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为1.47亿元、1.86亿元、1.99亿元,EPS分别为0.66元、0.83元、0.89元,PE分别为26X、21X、19X [4]