新发市场大幅回暖和存量基金规模提升，但基金业务受到基金降费的影响，增速略低于市场基金规模增 幅。 成本及费用：成本小幅下降，费用率略有优化 公司25Q1 营业成本10.4 亿元，同比+0.2%，基本持平。费用合计8.8 亿元，同比-0.7%；25Q1 销售/管 理/研发费用率分别为2.0%/17.0%/7.1%，同比-1.4/-5.9 /-4.5Pct，整体费用率略有下降。 投资建议：政策+市场双轮驱动，财富管理业务有望持续受益。短期来看，证券业务高增长支撑业绩弹 性；中长期而言，25 年4 月25 日中央政治局会议提及"持续稳定和活跃资本市场"，未来资本市场的持 续高质量发展或将为公司财富管理业务提供持续增长动力。 事件： 2025 年4 月25 日，公司披露2025 年一季度报告。公司25Q1 实现营业收入34.9 亿元，同比增长 41.9%；归母净利润27.2 亿元，同比增长39.0%，较24Q1 整体业绩增速实现正增长。 证券业务方面：市场交投活跃带动整体业绩增长，债市震荡影响投资收入经纪业务：市场成交量大幅提 升带动经纪业务收入高增。25Q1 公司实现手续费及佣金净收入19.58 亿元，同比+65. ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营业总收入/归母净利润为34.9/27.2亿元，同比+42%/+39%，净利润略好于预期，主因投资收益表现好于预期，基金与证券收入略低于预期 [6] - 下修市场交易量假设并下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为119/140/162亿元（调前122/148/171），同比+24%/+18%/+15%，对应EPS为0.8/0.9/1.0元 [6] - 当前股价对应2025 - 2027年PE 27.4/23.3/20.2倍，个人投资者交易活跃环境下，公司证券市占率有望超预期增长，beta弹性优于传统券商，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年4月25日，当前股价20.70元，一年最高最低31.00/9.87元，总市值3267.61亿元，流通市值2765.37亿元，总股本157.86亿股，流通股本133.59亿股，近3个月换手率165.35% [1] 业绩情况 - 2025Q1公司营业总收入34.9亿元，归母净利润27.2亿元，同比+42%/+39%，净利润略好于预期，主因投资收益表现好于预期，基金与证券收入略低于预期 [6] - 2025Q1公司营业收入（主要由基金代销贡献）8.1亿，同比+8%，环比-7%，2024年末天天基金权益/非货保有规模为3824/6114亿元，同比-5%/+11% [7] 业务情况 - 2025Q1手续费及佣金净收入19.6亿元（主要是证券经纪），同比+66%，市场日均股基成交额同比+72%，预计2025Q1公司股基成交额市占率较年报有所增长，预计为4.20%（2024年公司披露为4.10%） [8] - 2025Q1利息净收入7.2亿，同比+37%，两融市占率3.2%，环比+0.02pct，期末融出资金610亿，较年初+4%，同比+36% [8] - 2025Q1自营投资收益7亿，同比-14%，年化投资收益率3.0%（2024Q1为4.3），下降主要受债市走弱影响，整体表现相对稳健，2025Q1中证综合债指数下跌0.7%（2024Q1为+2.1%），期末金融投资资产1041亿，环比+25%，同比+34% [8] 费用情况 - 2025Q1销售、管理和研发费用0.7/5.9/2.5亿，同比-16%/+6%/-13%，三类费用占收入26%，同比-12pct [8] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|11,081|11,604|14,914|17,549|20,393| |YOY(%)|-11.2|4.7|28.5|17.7|16.2| |归母净利润(百万元)|8,193|9,610|11,929|14,018|16,160| |YOY(%)|-3.7|17.3|24.1|17.5|15.3| |毛利率(%)|95.1|95.7|96.3|96.9|97.1| |净利率(%)|73.9|82.8|80.0|79.9|79.2| |ROE(%)|12.0|12.6|13.8|14.3|14.4| |EPS(摊薄/元)|0.52|0.61|0.76|0.89|1.02| |P/E(倍)|39.9|34.0|27.4|23.3|20.2| |P/B(倍)|4.5|4.0|3.6|3.1|2.7| [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营业总收入/归母净利润为34.9/27.2亿元，同比+42%/+39%，净利润略好于预期，主因投资收益表现好于预期，基金与证券收入略低于预期；下修市场交易量假设并下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为119/140/162亿元，同比+24%/+18%/+15%，对应EPS为0.8/0.9/1.0元；当前股价对应2025 - 2027年PE 27.4/23.3/20.2倍；个人投资者交易活跃环境下，公司证券市占率有望超预期增长，beta弹性优于传统券商，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年4月25日，当前股价20.70元，一年最高最低31.00/9.87元，总市值3267.61亿元，流通市值2765.37亿元，总股本157.86亿股，流通股本133.59亿股，近3个月换手率165.35% [1] 过往研究报告 - 《证券市占率提升，持续深化AI + 金融战略布局—东方财富2024年报点评》（2025.3.15）、《证券市占率提升，客户入金规模高增—东方财富2024三季报点评》（2024.10.27）、《代销收入环比见底，大模型助力新一代金融终端—东方财富2024年中报点评》（2024.8.10）、《自营投资好于预期，预计证券市占率提升——东方财富2025一季报点评》 [4] 2025Q1财务情况 - 营业总收入34.9亿元，归母净利润27.2亿元，同比+42%/+39%，净利润略好于预期，主因投资收益表现好于预期，基金与证券收入略低于预期 [6] - 营业收入（主要由基金代销贡献）8.1亿，同比+8%，环比-7%；2024年末天天基金权益/非货保有规模为3824/6114亿元，同比-5%/+11%；2月全市场偏股AUM为8.0万亿，较年初+0.7%，1 - 2月偏股基金指数上涨3.4%，偏股基金呈净赎回；2月全市场非货AUM为18.75万亿，较年初-2.4%，主因债基AUM较年初下降7.2%，预计天天基金一季度非货AUM承压导致收入环比下降；2025Q1市场新发偏股基金1101亿，同比+102%，剔除被动指数后为342亿，同比+42% [7] - 手续费及佣金净收入19.6亿元（主要是证券经纪），同比+66%，市场日均股基成交额同比+72%，预计2025Q1公司股基成交额市占率较年报有所增长，预计为4.20%（2024年公司披露为4.10%） [8] - 利息净收入7.2亿，同比+37%，两融市占率3.2%，环比+0.02pct，期末融出资金610亿，较年初+4%，同比+36% [8] - 自营投资收益7亿，同比-14%，年化投资收益率3.0%（2024Q1为4.3），下降主要受债市走弱影响，整体表现相对稳健，2025Q1中证综合债指数下跌0.7%（2024Q1为+2.1%），期末金融投资资产1041亿，环比+25%，同比+34% [8] - 销售、管理和研发费用0.7/5.9/2.5亿，同比-16%/+6%/-13%，三类费用占收入26%，同比-12pct [8] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年归母净利润为119/140/162亿元（调前122/148/171），同比+24%/+18%/+15%，对应EPS为0.8/0.9/1.0元，当前股价对应2025 - 2027年PE 27.4/23.3/20.2倍 [6] 财务摘要和估值指标 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 11,081 | 11,604 | 14,914 | 17,549 | 20,393 | | YOY(%) | -11.2 | 4.7 | 28.5 | 17.7 | 16.2 | | 归母净利润(百万元) | 8,193 | 9,610 | 11,929 | 14,018 | 16,160 | | YOY(%) | -3.7 | 17.3 | 24.1 | 17.5 | 15.3 | | 毛利率(%) | 95.1 | 95.7 | 96.3 | 96.9 | 97.1 | | 净利率(%) | 73.9 | 82.8 | 80.0 | 79.9 | 79.2 | | ROE(%) | 12.0 | 12.6 | 13.8 | 14.3 | 14.4 | | EPS(摊薄/元) | 0.52 | 0.61 | 0.76 | 0.89 | 1.02 | | P/E(倍) | 39.9 | 34.0 | 27.4 | 23.3 | 20.2 | | P/B(倍) | 4.5 | 4.0 | 3.6 | 3.1 | 2.7 | [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，涵盖2023A - 2027E各年情况，如流动资产、现金、营业收入、营业成本等项目的金额及变化 [10]

报告公司投资评级 - 评级为买入，上次评级也是买入 [7] 报告的核心观点 - 短期关税博弈有望缓和，政治局会议提出稳定和活跃资本市场；长期全球资金对美元美债担忧、科技等进展利于资金向 A 股港股转移，利好资本市场与行业业绩 [7][10] - 维持公司 2025 - 2027 年营业总收入 155.9/185.1/212.4 亿元预测不变，微上调 2025 - 2027 年 EPS 至 0.81/0.96/1.11 元，对应 2025 年 4 月 25 日收盘价 PE 分别为 25.7/21.6/18.6 倍，长期看好公司在互联网券商及财富管理方面优势，维持“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司 2025 年一季报显示，营业总收入 34.9 亿元，同比 +42%；归母净利润 27.2 亿元，同比 +39%；加权平均 ROE 为 3.31%，同比 +0.62pct [1] 分析判断 - 手续费及佣金收入、利息净收入分别同比 +66%、+37%；营业收入（主要为基金代销业务）同比 +8%；投资收益 + 公允价值变动降 14%；销售费用、管理费用与研发费用分别同比 -16%、+6%、-13%，利润率同比提升至 64.8% [2] 融资业务市占率提升 - 报告期 Wind A 股日均交易金额 1.5 万亿元，同比 +70%，手续费及佣金净收入（以证券经纪业务收入为主）同比 +66%至 19.6 亿元 [3] - 报告期市场两融日均余额 1.87 亿元，同比 +21%，利息净收入同比 +37%至 7.2 亿元；截至 25 年一季度末融出资金余额 610.3 亿元，市占率 3.20%，同比 +0.21pct [3] 新发基金大增，公司基金代销收入同比 +8% - 25Q1 偏股类基金月均保有规模 72656 亿元，同比 +15%；新发偏股类基金份额 975 亿份，同比 +68%；公司报告期营业收入（主要由基金业务收入构成）同比 +8%至 8.1 亿元，增幅低于市场规模增幅预计因基金降费及 ETF 占比提升致代销费率下滑 [4] 证券投资收益率下降致投资收益下滑 - 报告期末金融资产规模达 1058.7 亿元，同比 +33%，证券投资收入（投资收益 + 公允价值变动）同比降 14%至 7.0 亿元；报告期年化投资收益率 2.93%，同比 -1.15pct [5] 销售费用、研发费用下降，管理费用小增，利润率提升 - 报告期销售费用同比 -16%至 0.7 亿元，管理费用同比 +6%至 5.9 亿元，研发费用同比 -13%至 2.5 亿元；利润率（归母净利/（营业总收入 + 证券投资收入））提升至 64.8%，同比 +5.3pct [6] 盈利预测与估值 |财务摘要|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(亿元)|110.8|116.0|155.9|185.1|212.4| |YoY（%）|-11%|5%|34%|19%|15%| |归母净利润(亿元)|81.9|96.1|127.1|151.1|175.6| |YoY（%）|-4%|17%|32%|19%|16%| |毛利率（%）|60%|63%|66%|68%|69%| |每股收益（元）|0.52|0.61|0.81|0.96|1.11| |ROE|12%|13%|15%|15%|15%| |市盈率|40.1|34.0|25.7|21.6|18.6|[12] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表和利润表展示了 2023A - 2027E 各项目数据，包括资产、负债、收入、成本等；盈利能力及成长性指标有 ROE、资产负债率、收入增长、净利润增长率、利润率等；关键财务与估值指标有每股收益、每股净资产、P/E、P/B 等 [14]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 4月25日东方财富披露1Q25业绩超预期 1Q25实现营业总收入34.9亿元 同比增长41.9% 环比下降19.0% 归母净利润27.2亿元 同比增长39.0% 环比下降23.9% 1Q25加权ROE为3.31% 同比增加0.62pct [1] - 上调盈利预测 维持买入评级 预计2025 - 2027年归母净利润分别为106.9、112.7和115.5亿元 同比增长11.2%、5.5%、2.5% [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 |项目|2024A|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|11,604|3,486|13,684|13,941|14,262| |收入同比增长率（%）|4.7%|41.9%|17.9%|1.9%|2.3%| |归属母公司净利润（百万元）|9,610|2,715|10,687|11,270|11,547| |净利润同比增长率（%）|17.3%|39.0%|11.2%|5.5%|2.5%| |每股收益（元/股）|0.61|0.17|0.68|0.71|0.73| |ROE（%）|12.6%|3.31%|12.5%|11.9%|11.1%| | P/E | 34.01 | | 30.57 | 28.99 | 28.30 | | P/B | 4.05 | | 3.61 | 3.28 | 3.01 | [2] 市场数据 |项目|详情| |----|----| |收盘价（元）|20.70| |一年内最高/最低（元）|31.00/9.87| |市净率|4.0| |息率（分红/股价）|0.29| |流通A股市值（百万元）|276,537| |上证指数/深证成指|3,295.06/9,917.06| [3] 基础数据 |项目|详情| |----|----| |每股净资产（元）|5.28| |资产负债率%|74.88| |总股本/流通A股(百万)|15,786/13,359| |流通B股/H股（百万）|-/-| [3] 总营收拆分 - 1Q25公司手续费、净利息、营业收入分别为19.6、7.2、8.1亿元 收入占比分别为56%（同比增加8pct）、21%（同比减少1pct）、23%（同比减少7pct） 各业务线业绩同比/环比如下：证券经纪业务+66%/-23%、两融业务+37%/-18%、基金代销业务+8%/-7% [7] 证券业务 - 证券经纪业务表现稳健 1Q25A股日均股基成交额为1.75万亿元 同比增长71% 环比下降16% 公司1Q25手续费收入同比增长66% 环比下降23% 表现不及市场 预计是股基交易佣金率持续下降所致 [7] - 公司两融市占率略有提升 1Q25市场两融余额为1.92万亿元 较1Q24末增长24.8% 较24年末增长3% 期末公司融出资金规模为610.3亿元 较1Q24末增长36.2% 较24年末增长4% 测算两融市占率提升至3.20% [7] 基金代销业务 - 1Q25新发偏股基金伴随市场回暖同比高增 公司基金业务同比正增/环比个位数下滑 1Q25全市场新发基金份额2,413亿份 同比增长5% 环比下降27% 新发偏股基金1,155亿份 同比增长140% 环比下降29% 公司营业收入同比增长8% 环比下降7% [7] - 公司基金代销行业地位稳固 截至2H24 东财系权益基金、非货币市场基金、股票型指数基金保有规模分别排名第3、第2、第3 [7] 投资业务 - 债市回调影响公司1Q25投资收益同环比下降 1Q25公司投资收益7.02亿元 同比下降14% 环比下降27% 贡献利润26% 预计投资收益下滑主因自营配置固收占比较高 1Q25债券市场回调产生负面影响 期末交易性金融资产规模968亿元 较年初增长32% 测算1Q25年化投资收益率3.30% [7] 降本增效 - 1Q25公司有效推进降本增效 三费费率同比双位数下降 销售、管理和研发费用分别为0.7、5.9、2.5亿元 同比分别-16%、+6%、-13% 三类费用占收入26.2% 同比减少12pct [7] 合并利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|11,081|11,604|13,685|13,941|14,262| |手续费及佣金净收入（百万元）|4,967|6,113|7,554|7,597|7,941| |利息净收入（百万元）|2,227|2,381|3,462|3,474|3,115| |投资净收益及公允价值变动（百万元）|0|0|0|0|0| |其他业务收入（百万元）|3,888|3,111|2,669|2,870|3,206| |营业支出（百万元）|4,329|4,253|4,322|4,460|4,465| |营业税金及附加（百万元）|95|114|100|100|100| |管理费用（百万元）|2,316|2,330|2,361|2,386|2,375| |资产减值损失（百万元）|2,371|0|0|0|0| |其他业务成本（百万元）|-452|1,810|1,861|1,974|1,990| |营业利润（百万元）|9,345|11,068|12,145|12,807|13,122| |营业外收支（百万元）|-18|-31|0|0|0| |利润总额（百万元）|9,327|11,037|12,145|12,807|13,122| |所得税（百万元）|1,134|1,426|1,457|1,537|1,575| |净利润（百万元）|8,193|9,610|10,687|11,270|11,547| |少数股东损益（百万元）|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润（百万元）|8,193|9,610|10,687|11,270|11,547| [8]

文章核心观点 公司2025年一季报表现良好，多项业务收入增长，利润率提升，虽证券投资收益率下降致投资收益下滑，但长期看好公司在互联网券商及财富管理方面优势，维持“买入”评级 [1][2][7] 公司财务表现 - 2025年一季报营业总收入34.9亿元，同比+42%；归母净利润27.2亿元，同比+39%；加权平均ROE为3.31%，同比+0.62pct [1] - 手续费及佣金收入、利息净收入分别同比+66%、+37%；营业收入（主要为基金代销业务）同比+8%；投资收益+公允价值变动降14% [2] - 销售费用、管理费用与研发费用分别同比-16%、+6%、-13%，利润率同比提升至64.8% [2] 业务情况 融资业务 - 报告期Wind A股日均交易金额1.5万亿元，同比+70%，手续费及佣金净收入同比+66%至19.6亿元 [3] - 报告期市场两融日均余额1.87亿元，同比+21%，利息净收入同比+37%至7.2亿元 [3] - 截至25年一季度末融出资金余额610.3亿元，市占率3.20%，同比+0.21pct [3] 基金代销业务 - 25Q1偏股类基金月均保有规模72656亿元，同比+15%；新发偏股类基金份额975亿份，同比+68% [4] - 报告期营业收入（主要由基金业务收入构成）同比+8%至8.1亿元，增幅低于市场基金规模增幅或因基金降费及ETF占比提升致代销费率下滑 [4] 证券投资业务 - 报告期末金融资产规模达1058.7亿元，同比+33%，证券投资收入同比降14%至7.0亿元 [5] - 报告期年化投资收益率2.93%，同比-1.15pct [5] 费用与利润率 - 报告期销售费用同比-16%至0.7亿元，管理费用同比+6%至5.9亿元，研发费用同比-13%至2.5亿元 [6] - 报告期利润率提升至64.8%，同比+5.3pct [6] 投资建议 - 短期关税博弈有望缓和，政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场” [7] - 长期全球资金对美元美债担忧，叠加相关进展成就，利好资本市场与行业业绩 [7] - 维持公司2025 - 2027年营业总收入预测不变，微上调2025 - 2027年EPS预测至0.81/0.96/1.11元，对应PE分别为25.7/21.6/18.6倍，维持“买入”评级 [7]

东方财富信息股份有限公司 一、监事会会议召开情况 东方财富信息股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十四次会 议于 2025 年 4 月 24 日在公司会议室以现场会议方式召开。本次会议已于 2025 年 4 月 21 日通过现场送达、电话等方式通知全体监事。会议由监事会主席鲍一 青先生主持，会议应到监事三人，实到监事三人，本次监事会会议的召开符合《公 司法》和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议，做出如下决议： 证券代码：300059 证券简称：东方财富 公告编号：2025-032 第六届监事会第十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 1 经审核，公司监事会认为：此次调整符合《上市公司股权激励管理办法》等 法律法规和规范性文件及《公司2024年限制性股票激励计划》的规定，同意按《公 司2024年限制性股票激励计划》的相关规定对2024年限制性股票激励计划限制性 股票授予价格进行调整。具体详见公司同日在深圳证券交易所网站和符合中国证 监会规定条件的信息披露媒体披露的相关公告。 本项议案以3票赞成、 ...

证券代码：300059 证券简称：东方财富 公告编号：2025-031 东方财富信息股份有限公司 第六届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 东方财富信息股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十七次会 议于2025年4月24日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，会议通知已于 2025年4月21日通过现场送达、电话等方式发出。会议应到董事六人，实到董事 六人，公司董事长其实先生主持本次会议。本次董事会会议的召开符合《公司法》 和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议，做出如下决议： （一）审议通过《公司2025年第一季度报告》 （三）审议通过《关于调整2024年限制性股票激励计划限制性股票授予价格 的议案》 公司2025年第一季度报告真实反映了公司2025年第一季度的财务状况和经 营成果，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。具体详见公司同日在深圳证 券交易所网站和符合中国证监会规定条件的信息披露媒体披露的相关公告。 本项议案已经公司董事会审计委员会全体成员审议通 ...

第一个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次符合归属条件的激励对象人数：822人。 2、本次归属条件成就的限制性股票数量：1,849.67万股，占目前公司总股本 的0.12%。 3、归属股票来源：公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。 东方财富信息股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日召开第 六届董事会第十七次会议与第六届监事会第十四次会议，审议通过《关于2024 年限制性股票激励计划首次授予限制性股票第一个归属期归属条件成就的议案》， 本项议案已经公司董事会薪酬与考核委员会全体成员审议通过。现将相关事项说 明如下： 证券代码：300059 证券简称：东方财富 公告编号：2025-036 东方财富信息股份有限公司关于 2024 年限制性股票激励计划首次授予限制性股票 一、本次限制性股票激励计划实施情况概要 （一）限制性股票激励计划简介 1、2024 年 3 月 14 日，公司召开第六届董事会第九次会议审议通过了《关 于<东方财富信息股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案 ...

证券代码：300059 证券简称：东方财富 公告编号：2025-034 东方财富信息股份有限公司 关于作废部分 2024 年限制性股票激励计划 已授予尚未归属限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 东方财富信息股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日召开第 六届董事会第十七次会议与第六届监事会第十四次会议，审议通过《关于作废部 分2024年限制性股票激励计划已授予尚未归属限制性股票的议案》，本项议案已 经公司董事会薪酬与考核委员会全体成员审议通过。现将相关事项说明如下： 一、本次限制性股票激励计划实施情况概要 （一）限制性股票激励计划简介 1、2024 年 3 月 14 日，公司召开第六届董事会第九次会议审议通过了《关 于<东方财富信息股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要 的议案》等议案，公司监事会对本次激励计划的相关事项进行核实并出具了相关 核查意见。 2、2024 年 3 月 14 日至 2024 年 3 月 25 日，公司对本次激励计划拟激励对 象名单在公司内部进行了公示。在公示期内，公司 ...