业绩总结 - 公司2023年营业收入为19.26亿元，同比增长320.76%[3] - 公司2024年一季度实现收入5.60亿元，同比增长138.70%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为12.80/15.45/17.39亿，对应PE分别为21/18/16X[3] - 公司2024年一季度业绩弹性凸显，多项指标超越2019年同期水平[3] - 公司2026年预计营业总收入为3705百万元，营业成本为1091百万元，毛利率逐年提升，2026年达到71%[10] - 预计2026年营业利润为2106百万元，占营业收入的57%[10] - 公司2026年预计每股收益为0.66元，市净率为2.45，总资产周转率为0.28[10] 风险 - 风险1：部分区域市场需求恢复不及预期[5] - 风险2：行业竞争加剧可能导致产品价格下行[6] - 风险3：新项目开业后，经营爬坡期较长，可能对公司业绩造成影响[7] - 风险4：产品迭代节奏缓慢，产品力可能会下降[8] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[16] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主决策[16] - 本报告所含信息仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的依据[16] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示风险[17]

业绩恢复情况 - 西安和佛山项目2024年一季度已经实现盈利，上海项目有待进一步培育[2][3] - 广东千古情2024年一季度已经实现盈利[2] - 三亚项目2023年主要受东南亚市场"平替游"冲击，恢复较慢[4][11] 经营管理 - 公司通过持续投入有效提升了接待能力，有利于在旺季实现收益最大化经营[15][16] - 新开项目都会有一个培育和爬坡的过程，需要给予耐心[2][9] - 公司拥有成熟的人力资源体系，合理制定用工编制和用工成本[3] - 公司将持续聚焦演艺主业，不断提升盈利能力和投资者回报[29][38][39] 发展规划 - 公司将继续坚持聚焦现场演艺主业，持续打造高品质演艺作品，不断营造新奇特的景区和度假体验[21][29] - 公司将结合市场情况、配套设施、政策环境和自身战略发展等因素全方位考虑新项目的拓展和布局[40] - 公司将进一步加强与投资者的沟通互动，提升投资者回报[49][50][51] 财务状况 - 公司目前财务状况良好，将专注主业做大做强[38] - 公司投资理财产品的目的是实现闲置资金的保值增值，投资策略相对谨慎[20] - 公司将结合实际经营发展确定现金分红水平，为投资者提供持续、稳定的现金分红方案[32]

深 圳 证 券 交 易 所 关于对宋城演艺发展股份有限公司的 年报问询函 创业板年报问询函〔2024〕第 119 号 宋城演艺发展股份有限公司董事会 ： 我部在对你公司 2023 年度报告事后审查中关注到以下 情况： 1.年报显示，你公司 2023 年度对持有的联营企业 Huafang Group Inc.（以下简称"花房集团"）35.35%长期 股权投资计提减值准备 8.61 亿元。你公司主要根据花房集 团预计未来现金流量的现值确定其股东全部权益的可收回 金额。花房集团为港交所上市公司，股票交易自 2023 年 4 月 3 日起持续停牌。请你公司： （1）结合减值迹象的具体识别情况，补充说明上述长 期股权投资减值准备计提是否及时。 （2）补充说明你公司在确定上述长期股权投资可收回 金额时，对花房集团股票交易持续停牌状态下确定其公允价 值减去处置费用后的净额的具体方法、结论的合理性，以及 1 你公司主要根据花房集团预计未来现金流量的现值确定其 可收回金额的恰当性。 （3）补充说明在花房集团未公开披露未来经营业绩、 现金流量预测的情况下，你公司相关预测数据的获取来源及 可靠性。 （4）结合本次减值测试情况（包括 ...

业绩总结 - 公司2023年营业收入达19.26亿元，同比增长320.8%[1] - 公司2023年归母净亏损1.10亿元，同比上年同期亏损0.48亿元[1] - 公司2024Q1实现营业收入5.60亿元，同比增长138.7%[1] - 公司2024Q1归母净利润2.52亿元，同比增长317.3%[1] - 公司2024年营业收入预计为28.1/31.4/33.6亿元，归母净利润预计为12.6/14.7/17.0亿元[1] - 公司2024年预计营业收入将达到2810百万元，较2023年增长45.9%[2] - 公司预计2024年净利润为1272百万元，较2023年增长1165.1%[2] - 公司2024年每股收益预计为0.48元，较2023年增长1200%[2] - 公司2024年ROE预计为14.9%，较2023年增长13.5%[2] 股价评级 - 公司当前股价对应PE分别为22x/19x/17x，维持“买入”评级[1] 投资建议 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 投资建议的评级标准是公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[7] - 不同市场的基准指数包括A股市场的沪深300指数、新三板市场的三板成指或三板做市指数、香港市场的摩根士丹利中国指数以及美股市场的标普500指数或纳斯达克综合指数[7]

证券代码：300144 证券简称：宋城演艺 公告编号：2024-034 宋城演艺发展股份有限公司 关于举行 2023 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度报告及摘要 已于 2024 年 4 月 26 日披露，为了让广大投资者能进一步了解公司经营情况，公 司将举行 2023 年度网上业绩说明会，现将相关事项公告如下： 公司定于 2024 年 5 月 16 日（星期四）15:00-17:00 举办 2023 年度网上业 绩说明会，本次业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆全景网 "投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）参与本次业绩说明会或者直接 进入公司路演厅（https://ir.p5w.net/c/300144.shtml）参与本次业绩说明会。 出席本次说明会的人员有：公司总裁商玲霞女士、常务副总裁兼董事会秘书 赵雪璎女士、独立董事杨轶清先生、财务总监陈胜敏先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2023 年度网上业绩说明 ...

业绩总结 - 公司2023年度实现收入19.3亿元，同比增长320.8%[1] - 1Q2024实现收入5.6亿元，同比增长138.7%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为12.65、15.54、16.67亿元，同比增长1250.5%、22.9%、7.3%[5] - 公司2023年期间费用率降低76.6%，经营情况好转，销售费用率降低至4.6%[3] 未来展望 - 公司持续开展新项目，广东千古情景区正式开业，未来有望继续拓展利润空间[4] - 公司受益于国内旅游市场复苏，目标价为12元/股[13] 新产品和新技术研发 - 公司持续开发新项目，积极拓展销售渠道[12] 市场扩张和并购 - 2023年公司营收达到19.3亿元，同比增长320.8%[9] - 2023年净利润亏损11亿元，同比下降130.2%[9] - 2024年Q1营收达到5.6亿元，同比增长138.7%[10] - 2024年Q1净利润达到2.5亿元，同比增长317.3%[10] - 2023年期间费用率下降76.6个百分点，运营改善[11] - 2024-2026年净利润预计分别为12.65亿元、15.54亿元和16.67亿元[13]

业绩总结 - 公司2023年实现收入19.3亿，同比增长320.8%[1] - 公司1Q2024实现收入5.6亿元，同比增长138.7%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为12.65、15.54、16.67亿元，同比增长1250.5%、22.9%、7.3%[6] - 宋城演艺2023年营业总收入预计为1.926亿元，2024年预计增至2.818亿元，2025年和2026年分别为3.366亿元和3.467亿元[10] - 2023年每股收益为-0.04元，2024年预计为0.48元，2025年和2026年分别为0.59元和0.64元[10] - 毛利率分别为66.3%、71.8%、73.4%和73.9%[10] - 2023年净利润率为-5.7%，2024年预计为44.9%，2025年和2026年分别为46.2%和48.1%[10] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[17] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[17]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 23年公司实现营业收入19.3亿元/同比增长320.8%，较19年恢复度73.8%，归母净利润-1.1亿元/同比下降130.2%，扣非归母净利润-0.9亿元/同比增长6.2% [1] - 24Q1公司实现营业收入5.6亿元/同比增长138.7%，归母净利润2.5亿元/同比增长317.3%，扣非归母净利润2.5亿元/同比增长349.1% [1] - 公司旗下各景区业绩表现良好，杭州宋城、三亚千古情、丽江千古情、九寨千古情、桂林千古情等景区23年营收均实现大幅增长 [1] - 公司未来将持续开拓新项目如湖北三峡千古情，同时对现有景区进行升级改造 [1] - 预计24-26年公司归母净利润将达到12.3/14.7/17.5亿元 [1] 财务数据总结 - 23年公司实现营业收入19.3亿元，同比增长320.8% [1] - 23年公司归母净利润-1.1亿元，同比下降130.2% [1] - 24Q1公司实现营业收入5.6亿元，同比增长138.7% [1] - 24Q1公司归母净利润2.5亿元，同比增长317.3% [1] - 预计24-26年公司归母净利润将达到12.3/14.7/17.5亿元 [1] 风险提示 无

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[7] 报告的核心观点 演艺主业营收回暖，各园区恢复情况不一 - 公司主营演艺业务2023年实现营收16.67亿元，已恢复至2019年同期水平的95%。[1] - 各地景区恢复情况不一,桂林与张家界景区营收已超越2019年,丽江景区也已基本恢复,上海与西安景区2023年重新开园,项目仍在爬坡期,杭州景区与三亚景区营收规模较疫前仍有一定差距。[1] 文旅需求持续释放，新项目表现超预期 - 随着国内经济持续复苏,在政策、供给、宣传等因素催化下,今年以来城乡居民出游意愿高涨。[2][3] - 公司全力以赴迎接文旅市场的蓬勃发展,春节期间公司诸多指标全面超越2019年同期,新项目广东千古情景区盛大开业,打破多项纪录。[3] 销售管理费用率下降，公司盈利能力持续改善 - 2023年公司毛利率为66.35%,同比+16.21pcts,2024Q1毛利率为68.75%,同比+17.73pcts,恢复接近2019年同期水平。[4][5] - 2023年公司销售费用率同比减少0.29pct至4.59%,管理费用率同比减少78.00pcts至7.61%。[4][5] 保留意见影响消除，聚焦主业轻装上阵 - 4月26日,公司2022年度审计报告中保留意见所涉及事项的影响已消除,公司短期风险出清,聚焦演艺主业发展,未来成长可期。[6] 盈利预测与投资建议 - 考虑到花房集团的长期股权投资损益影响,预计公司2024-2026年的归母净利润为12.86/15.70/17.96亿元,每股收益分别为0.49/0.60/0.69元/股,对应4月29日收盘价的PE分别为22/18/16倍,维持"增持"评级。[7]

业绩总结 - 宋城演艺2023年营业收入同比增长320.8%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为12.7、16.0、18.7亿元[1] - 宋城演艺2024年预计营业收入将达到2688.36百万元，较2023年增长39.56%[4] - 预计2024年净利润将达到1294.06百万元，较2023年增长1291.68%[4] - 公司2024年预计EBITDA为1887.91百万元，较2023年增长361.01%[6] - 营业利润增长率预计为1542.32%[4] - 预计2024年ROE为14.41%[4] - 预计2024年ROA为11.90%[4] - 预计2024年ROIC为40.66%[4] - 预计2024年每股收益为0.48[4] - 预计2024年每股净资产为3.31[4] 未来展望 - 公司给予2024年28倍PE，对应目标价13.44元，维持“买入”评级[1] - 可比公司峨眉山、丽江股份、长白山2024-2026年平均PE分别为23、24、21、19倍[3] 其他新策略 - 公司提醒投资者在使用本报告中的信息时应自行判断是否采用，并自行承担风险[9] - 公司不对投资者使用本报告及其内容所造成的后果承担法律责任[9]