证券代码：300144 证券简称：宋城演艺 公告编号：2024-048 宋城演艺发展股份有限公司 关于作废 2023 年限制性股票激励计划部分 第二类限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年第一次临时股 东大会的授权，公司于 2024 年 10 月 14 日召开第八届董事会第十八次会议、第 八届监事会第十一次会议，审议通过了《关于作废 2023 年限制性股票激励计划 部分第二类限制性股票的议案》。现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序和信息披露情况 1、2023 年 8 月 30 日，公司召开第八届董事会第七次会议，审议并通过了 《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公 司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于提请公司 股东大会授权董事会办理公司 2023 年限制性股票激励计划有关事项的议案》等 议案。公司独立董事发表了独立意见。 2、2023 年 8 月 30 日，公司召开第八届监事会第六次 ...

证券代码：300144 证券简称：宋城演艺 公告编号：2024-049 宋城演艺发展股份有限公司监事会 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第二类限制性股票第一个归属期可归属 激励对象名单的核查意见 （6）中国证监会认定的其他情形。 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以 下简称"《管理办法》"）《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，对公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首次授予部分第二 类限制性股票第一个归属期可归属激励对象名单进行审核，发表核查意见如下： 激励对象不存在下列情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证券监督管理委员会及其派出机构认定为不适当 人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取 ...

证券代码：300144 证券简称：宋城演艺 公告编号：2024-046 宋城演艺发展股份有限公司 关于调整 2023 年限制性股票激励计划 第二类限制性股票授予价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年第一次临时股 东大会的授权，公司于 2024 年 10 月 14 日召开第八届董事会第十八次会议、第 八届监事会第十一次会议，审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划 第二类限制性股票授予价格的议案》，同意根据公司《2023 年限制性股票激励计 划（草案）》（以下简称"《激励计划》"）的相关规定，对公司 2023 年限制 性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首次及预留授予部分第二类限制 性股票的授予价格进行调整。现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、2023 年 8 月 30 日，公司召开第八届董事会第七次会议，审议并通过了 《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公 司<2023 年限制性股票激励计划实施考 ...

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 1. 2Q24 归母净利同比增 23%，佛山项目表现亮眼 [5] 2. 主营业务收入增速显著，各个子板块业务发展良好 [5] 3. 1H24 三费费用率同比增长 1.42pct，基本保持稳定 [5] 4. 顺应行业趋势，多维创新并举 [6] 5. 给予公司 2024 年 22-25 倍 PE，对应合理价值区间 8.80 元-10.00 元/股 [6] 财务数据总结 1. 1H24 收入 11.77 亿元，归母净利润同比增长 81.8% [5] 2. 2Q24 收入 6.18 亿元，同比增长 22.1%；归母净利润、扣非归母净利各 2.99/2.98 亿元，同比增长 23.2%/24.2% [5] 3. 2023 年以来，公司营业收入和净利润均实现大幅增长 [7] 4. 2024年预计营业收入 23.99 亿元，归母净利润 10.39 亿元 [7]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [3] 报告的核心观点 - 上半年公司收入增长59%,归母净利润增长82%,处于业绩预告区间中值 [6] - 新项目表现突出,上半年贡献约1.1亿元归母净利润增量 [7] - 传统存量基本盘项目整体稳健,但部分项目有所承压 [7] - 轻资产三峡项目预计贡献一次性增量,电子商务手续费同比翻倍 [7] 分部总结 新项目表现 - 佛山项目首个营业年份表现超预期,归母净利润0.5亿元 [7] - 西安项目一季度已经盈利,二季度盈利扩大,上半年首次扭亏 [7] - 上海项目同比减亏0.3亿元 [7] 传统存量项目 - 杭州项目归母净利润增加0.3亿元,同比增36% [7] - 三亚项目归母净利润同比平稳,但不到2019年的二分之一 [7] - 桂林项目归母净利润超2019年水平 [7] - 丽江项目有所承压,归母净利润下降15% [7] - 张家界项目亏损,受演艺竞争加剧影响 [7] 轻资产项目 - 上半年轻资产收入增加0.7亿元,主要来自三峡项目 [7] - 电子商务手续费同比增长120%,线上渠道建设逐步推进 [7]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营业收入11.77亿元,同比增长59%;实现归母净利润5.5亿元,同比增长81.75% [2] - 新开业项目如广东千古情和三峡千古情表现火爆,有望对公司未来业绩增长形成助力 [5] - 存量项目如《上海千古情》和《西安千古情》持续升级优化,从吃住行游购娱全方位提升旅客游玩体验 [5] - 公司成本与利润端均表现良好,销售毛利率和净利率分别为69.19%和47.62%,同比均有大幅提升 [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为12.61/14.98/16.10亿元,对应PE分别为16/14/13X [6] 行业分析 - 上半年国内出游人次27.25亿,同比增长14.3%;国内游客出游总花费2.73万亿元,同比增长19.0% [5] - 节假日旅游人次和人均消费均有所恢复,但仍未完全回到2019年水平 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持宋城演艺的增持评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q2 业绩符合预告中值,佛山项目业绩超预期,核心项目稳定修复 [2] - 考虑到核心项目稳定修复,新建项目逐步爬坡,维持2024-2026年EPS预测为0.42/0.5/0.57元,维持目标价为10.53元,维持增持评级 [2] - 杭州项目营收增长29.42%,毛利率同比下降0.26pct,净利润预计同比增长36%;三亚项目营收增长6.45%,毛利率同比下降0.21pct;丽江项目营收下降7.72%,毛利率同比下降3.49pct;桂林项目营收增长13.93%;九寨项目营收增长5.8% [2] - 新增重资产方面,西安项目利润0.27亿元(去年同期亏损0.1亿元)、上海项目亏损0.2亿元(去年同期亏0.53亿元)、佛山项目预计盈利0.49亿元 [2] - 三峡项目一次性增厚业绩,电子商务手续费和设计策划费分别增长120%和87% [2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为27.32亿元,同比增长41.8% [5] - 2024年归母净利润预计为11.04亿元,同比增长1104.6% [5] - 2024年每股收益预计为0.42元 [5] - 2024年净资产收益率预计为10% [5] - 2024年市盈率为17.85倍 [5]

公司运营与业绩 - 公司运营9个自营景区和4个托管景区，上半年业绩增长因运营景区数量增加及各景区游客增长，如广东千古情全新开业，上海千古情恢复运营，西安千古情异常火爆 [1] - 佛山项目开业表现超预期，有丰富演艺内容、高颜值且采用演艺公园模式；西安项目以市占率为导向策略成效明显，7月6日2号剧院启用后接待能力提升，暑期日均上演9.5场，一季度盈利，二季度盈利扩大 [2] - 2024年文旅行业处于恢复发展巩固期、强化期，公司表现与行业趋势一致，部分景区未恢复到2019年同期水平，杭州宋城受华东团恢复慢和创新实践成本影响，三亚受出境游和免费景区分流影响，丽江受文旅市场整治影响 [2][3] 项目市场策略 - 上海项目多方面发力，升级景区氛围、推出新活动、采用“涓涓细流汇成大海”营销策略；张家界项目制定市场投放政策、加强终端市场建设、挖掘专题市场；三亚项目升级景区和活动，开展线上线下营销并根据数据修正方案 [3] - 佛山和三峡项目宣传推广亮点在于依托“千古情”品牌，精准定位和营销，采用短频快、多维度立体宣发，获央媒高度赞誉 [4] 轻资产收入 - 三峡千古情一揽子服务费用2.6亿元，2023年二季度确认约7000万元，2024年一季度确认约5000万元，二季度确认约9500万元，累计确认约2.15亿元，三季度预计确认2000多万元 [4] 暑期表现与营销 - 今年暑期旅游市场人气大于财气，原因包括去年高基数、消费降级和旅游下沉、旅游动向分散、区域性因素等，公司景区市占率和竞争力居第一梯队，西安项目游客人次和门票收入增长超1倍，佛山和三峡项目表现良好 [4][5] - 营销方面，结合景区特性围绕关键词开展活动，推出系列票型，形成营销闭环 [5] 团散比、客单价与消费预期 - 散客、电商和终端渠道占比逐步提升，上半年各景区客单价总体平稳，团队游在不同区域表现不同，中长线和一日游市场团队亮眼，城市圈团队游形式多样 [5] - 消费端面临两极挑战，游客消费更刚性、理性和注重性价比，公司营销不断转变，推出更多性价比高的票型组合 [5] 股权激励与花房集团 - 公司有信心达成2024年股权激励业绩目标，2025年业绩目标需结合当年文旅市场变化 [5] - 花房集团已提交复牌材料，公司持有其35.35%股权，采用权益法核算，2023年计提减值后账面价值接近净资产水平，2024年上半年营收9.65亿元，净利润0.34亿元，公司将按战略规划后续股权 [6] 股价、分红与新项目 - 二级市场股价受多重因素影响，公司做好产品和经营管理提升业绩，提高分红率有共识但需综合考虑，回购注销需结合经营和环境因素 [6] - 公司目前运营多个景区，将精力放在新项目培育和早期项目整改提升上，考察高产出价值目的地，适时开启异地项目复制扩张 [7] 旅游下沉与活动亮点 - 旅游下沉包括游客下沉和消费降级，公司布设完整营销网络，提供多元情绪价值，以三峡项目为例，线上线下营销助力登顶热榜 [7] - 公司以“千古情”演出为核心，推出互动活动吸引亲子和年轻群体，秋季13大景区举办“狂欢”活动，10月中下旬多个景区打造“千古情奇妙夜” [8]

报告公司投资评级 增持(维持) [4] 报告的核心观点 1) 业绩表现符合预期，回暖向好态势延续。2024H1，公司实现营收11.77亿元（同比+59.00%），归母净利润5.50亿元（同比+81.75%），扣非归母净利润5.47亿元（同比+85.22%），业绩符合预期。[2][3] 2) 老项目持续火热，新项目备受追捧。杭州宋城千古情景区上半年实现营收2.93亿元，较上年同期增长29.42%；新项目广东千古情景区上半年实现营收1.26亿元；三峡千古情景区上半年完成开业准备后于7月26日正式营业，吸引了大量游客前来参观游览。[3] 3) 利润率显著提升，经营管理能力持续提高。2024H1，公司实现毛利率69.19%，同比提升5.24pcts，销售/管理/研发费用率分别为4.50%/7.44%/1.43%，同比分别+1.80pcts/-0.59pcts/+0.21pcts。[3] 4) 未来成长空间可期。预计公司2024-2026年的归母净利润为12.86/15.70/17.96亿元，每股收益分别为0.49/0.60/0.69元/股，对应8月28日收盘价的PE分别为15/13/11倍。[12] 财务数据总结 1) 2024H1，公司实现营收11.77亿元（同比+59.00%），归母净利润5.50亿元（同比+81.75%），扣非归母净利润5.47亿元（同比+85.22%）。[3] 2) 2024H1，公司实现毛利率69.19%，同比提升5.24pcts，销售/管理/研发费用率分别为4.50%/7.44%/1.43%，同比分别+1.80pcts/-0.59pcts/+0.21pcts。[3] 3) 预计公司2024-2026年的营业收入为2615/3091/3450百万元，归母净利润为1286/1570/1796百万元，每股收益为0.49/0.60/0.69元/股。[13]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营收和利润符合预期 [5][6] - 主力项目表现分化,三峡项目确认管理费收入 [7] - 潜力项目如西安、上海和佛山等持续爬坡 [8] - 公司作为旅游演艺龙头,有望快速恢复盈利能力 [9] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为10.5/13.1/15.0亿元 [9] - 2024-2026年对应PE估值为19/15/13倍 [9] - 2024年上半年营收11.77亿元,同比+58%;归母净利润5.50亿元,同比+82% [5] - 2024年二季度营收6.2亿元,同比+22%;归母净利润3.0亿元,同比+23% [6] - 主力项目杭州/三亚/丽江/广东2024年上半年分别实现营收2.9/1.1/1.3/1.3亿元 [7] - 主力项目杭州/三亚/丽江/广东2024年上半年分别实现净利润1.8/0.6/0.7/0.5亿元 [7]