财务数据关键指标变化：2025年度预计业绩 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为71,100万元至91,500万元，同比下降12.75%至32.21%[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为68,000万元至88,400万元，同比下降14.36%至34.12%[5] - 预计2025年度营业收入为215,000万元至236,500万元，上年同期为241,727.01万元[5] 成本和费用变化 - 业绩变动原因之二是广告宣传费用同比增加及利息收入同比减少[8] 各项目/地区业务表现 - 上海项目经营业绩表现突出[7] - 西安项目游客量在高基数上实现稳步增长[7] 业务发展策略与计划 - 公司将对杭州宋城实施扩容升级，推动其升级为综合文旅集群[9] - 公司将以杭州宋城为载体打造“中央厨房”基地，输出成熟模式赋能全国景区[9] 业绩变动原因（业务收入） - 业绩变动原因之一是轻资产输出业务按分阶段交付进度确认的收入同比减少[7] 非经常性损益影响 - 报告期内非经常性损益对净利润影响额约为3,100万元[9]

文章核心观点 - 中国文旅演出行业正经历从传统观光向深度文化体验的转型，沉浸式体验成为核心突破口，有效推动了文化与旅游的深度融合，并催生了“为一场演出赴一座城”的新消费趋势 [1][8] - 行业在政策支持、居民出游需求旺盛的背景下快速发展，2025年观演人次达9570万，票房收入达187亿元，分别同比增长12.1%和14.0% [1][8] - 未来行业发展趋势明确，将围绕科技赋能沉浸体验、产业深度融合、本土IP创新以及市场下沉与场景拓展四大方向演进 [12][13][14][15] 行业定义与分类 - 文旅演出是依托特定地域的自然景观、文化遗产等资源，以文化体验和旅游消费为导向，提供沉浸式文化体验的演艺形式，核心特征是文化与旅游的深度融合 [2] - 按呈现载体可分为实景类、剧场类、街区/景区巡游类、沉浸式互动类等；按内容主题可分为历史文化、民俗风情、非遗传承、自然风光等；按运营模式可分为常态化驻场和季节性/节庆性演出 [3] 市场政策环境 - 近年来国家高度重视，相继出台《关于恢复和扩大消费的措施》、《国内旅游提升计划（2023—2025年）》、《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》等一系列政策，为行业发展提供了良好的政策环境 [5][6] 产业链结构 - 上游包括场地资源供应商（景区、剧场等）、IP版权方、演艺设备供应商及核心人才团队 [6] - 中游为文旅演出服务商 [6] - 下游包括自营及第三方票务销售渠道和终端消费者 [6] 行业发展现状与驱动因素 - 消费转型驱动：国民收入提升推动文旅消费从观光型向深度文化体验型转型，年轻群体“为情绪价值买单”，青睐个性化、互动性强的演艺产品 [1][8] - 旅游市场基础坚实：2024年国内居民出游56.2亿人次，同比增长14.8%，入境游客1.319亿人次，同比增长60.8%，为文旅演出带来广阔增长空间 [8] - 市场数据表现强劲：2025年文旅演出观演人次达9570万人次，同比增长12.1%；票房收入达187亿元，同比增长14.0% [1][8] 行业竞争格局 - 市场格局分散：行业与旅游景区资源禀赋高度关联，参与者众多，2024年CR10市场占有率仅26.3% [10] - 标杆企业分析： - **宋城演艺**：依靠“千古情”顶级IP，采用“主题公园+文化演艺”模式及“重资产自营+轻资产输出”进行全国布局，通过沉浸式闭环覆盖全客群，毛利率超60%，2025年上半年营业总收入10.80亿元，其中现场演艺收入8.48亿元，占比78.56% [10] - **陕西旅游文化产业股份有限公司**：依托华清宫、华山等资源，拥有《长恨歌》、《1212》等产品，2025年上半年营业总收入5.16亿元，其中旅游演艺收入3.09亿元，占比59.77% [11] 行业未来发展趋势 - **科技深度赋能，沉浸式体验全面升级**：AR、VR、全息投影、无人机编队、智能机械等技术将与演艺内容深度融合，构建虚实交织的演出场景，推动观众从“旁观者”转变为“参与者” [12] - **“演出+文旅”深度融合，构建产业协同生态**：演出将成为串联旅游全链条的核心载体，与当地景区、住宿、餐饮等深度联动，形成一体化服务链条，并通过“票根经济”等机制延伸消费 [13] - **内容聚焦本土IP，传统与时尚融合创新**：深度挖掘地域特色文化，通过年轻化、时尚化的表达重构传统内容，并转向“双向共创”的互动模式，强化情感共鸣 [14] - **市场下沉与场景拓展，拓宽行业发展空间**：市场从一二线城市向三四线及县域下沉，演出场景拓展至社区、乡村、商业综合体等空间，形成“全域演艺”格局，节庆类演艺活动将不断丰富 [15]

公司动态与战略规划 - 杭州宋城景区正在进行内部整改升级 后续将按计划在相关地块实施改扩建 [1] - 改扩建项目旨在打造内容层次更丰富 体验时间更长 服务配套更完善的闭环式演艺度假区 [1] - 在不考虑不可预见因素的情况下 整体建设周期约为两年 [1]

公司战略与业务布局 - 公司自2023年起逐步布局网红IP与网红矩阵 目前培育出一批具有一定市场认知度和良好传播效应的网红形象 受到游客喜爱 并形成各景区特色内容的展示阵地 [1] - 在内容创作上 现阶段以舞蹈 才艺类展示为主 同时结合不同地域的文化特色进行差异化包装 形成兼具统一性与地域辨识度的网红矩阵 [1] 运营与孵化策略 - 公司在孵化运营中 不以粉丝数量作为唯一衡量标准 而是综合考虑整体互动效果和游客参与度 开展有针对性的孵化与价值延伸 [1] 未来发展规划 - 未来 公司将持续探索和丰富内容品类 计划在现有基础上增加语言类 互动类节目 [1] - 未来将结合景区特色和文化资源进行创新 以进一步提升网红IP的影响力和品牌传播效果 [1]

公司股东结构 - 截至2026年1月9日，公司含信用账户合并股东总户数为84,620户 [2]

公司对股价波动的回应与投资者关系管理 - 公司表示二级市场股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等复杂因素综合影响[2] - 公司始终以提升经营业绩、夯实内在价值、增强核心竞争力、维护股东长远利益为根本[2] - 公司将通过做好投资者关系管理、有序推进股份回购计划、不断完善分红政策等方式提振投资者信心[2]

公司对前沿科技的关注与应用 - 公司始终密切关注包括AI在内的前沿科技发展，并积极探索在文旅场景中的应用与融合 [1] - 公司已成功打造了如《幻境空间》《虚拟空间》《太空传奇》等沉浸式互动项目 [1] - 公司创新性地将机器人、机器狗等智能设备融入古风表演中，以“文化+科技”的创意融合丰富出行体验，获得了游客的广泛好评 [1] 公司未来科技探索方向 - 公司目前暂无AI眼镜体验项目 [1] - 公司将密切关注技术发展情况，持续推进对前沿科技成果应用的相关探索 [1]

公司股份回购动态 - 公司于2026年1月5日首次回购股份，数量为1,222,000股 [1] - 公司表示后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购计划 [1] - 公司将按照相关法律法规和规范性文件的规定及时履行信息披露义务 [1]

2026年春节假期安排与旅游市场预热 - 2026年春节假期为史上最长，共放假9天，从2月15日至2月23日 [1] - 春节假期是国内旅游经济的核心引擎，2025年春节8天假期全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%，国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0% [1] - 截至1月9日，国内春节假期机票预订总量已超300万张，日均预订量较去年同期增长约20%，出发时间在春节前后的国内机票预订热度已超越2025年春节 [1] 机构关注度较高的相关概念股 - 近1年机构调研量超过100次的股票包括：宋城演艺(160次)、粤高速A(156次)、三峡旅游(143次)、四川成渝(115次)、白云机场(100次) [1][2] - 机构调研量相对居前的其他股票包括：三羊马(77次)、海航控股(66次)、中信海直(51次)、君亭酒店(45次)、九华旅游(40次)、中国中免(32次)、招商公路(22次)、岭南控股(22次)、峨眉山A(19次) [1][2] - 相关公司覆盖旅游及景区、铁路公路、航空机场、酒店餐饮、旅游零售等多个申万行业 [2] 股价活跃度较高的相关概念股 - 近1年股价涨停次数居前的股票包括：凯撒旅业(13次)、西藏旅游(10次)、海汽集团(10次) [2] - 股价涨停次数相对较多的其他股票包括：大连圣亚(7次)、三羊马(7次)、天府文旅(7次)、云南旅游(6次)、曲江文旅(6次)、锦江在线(6次)、海南高速(5次)、三峡旅游(4次)、中国中免(4次)、岭南控股(4次) [2][3] - 相关公司同样广泛分布于旅游及景区、铁路公路、酒店餐饮、航空机场等出行产业链 [3]

公司对前沿科技的应用与探索 - 公司始终密切关注包括AI在内的前沿科技发展，并积极探索在文旅场景中的应用与融合 [1] - 公司已成功打造了如《幻境空间》《虚拟空间》《太空传奇》等沉浸式互动项目 [1] - 公司创新性地将机器人、机器狗等智能设备融入古风表演中，以"文化+科技"的创意融合丰富游客体验，并获得广泛好评 [1] 公司对特定AI产品的布局 - 公司目前暂无AI眼镜体验项目 [1] - 公司表示将密切关注技术发展情况，持续推进对前沿科技成果应用的相关探索 [1]