投资者关系活动基本信息 - 活动编号为2015002，活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括泰康资管王亮、华夏基金刘武、长江证券黄细里 [2] - 活动时间为2015年5月15日上午10:30 - 11:30，地点在精锻科技二厂区2号会议室 [2][3] - 上市公司接待人员为董秘董义 [3] 新投资项目进展 - 电动差速器齿轮项目（出口美国、东南亚等）今年预计销售可达1000万美元，最终达产后年销售额可达2500万美元 [3] - 大众奥迪项目已得到的订单达产时年销售额近4亿元，从今年开始将逐步释放订单 [3] - 奥迪轴项目一根轴已小批生产，达产时年需求量是45万套，其它几根轴按客户要求开发中 [3] 公司战略规划 - 北方设厂是未来重要发展战略之一，可提升对重要客户的物流和售后响应速度，降低包装成本，增强综合竞争力 [3] - 新能源汽车领域已有一部分项目在做，还将积极关注该领域技术发展趋势和适合开发的项目 [3] 公司财务及经营情况 - 今年公司销售收入预测增长不低于20% [4] - 因近几年投入大，新增设备折旧成本高，今年折旧压力较大 [4] - 如有合适项目且需要资金，公司会考虑增发 [4] - 受折旧压力和产品价格年降影响，今年毛利率会有所降低 [4] - 公司未来会根据发展需要在合适时机推出员工激励 [4]

会议基本信息 - 会议时间为2015年4月28日下午13:30 - 16:00 [3] - 会议地点在精锻科技二厂区2号接待室 [3] - 参与单位有广发资管、中信证券、交银施罗德基金等 [2] - 上市公司接待人员包括董事长夏汉关、董秘董义、证代田海燕 [3] 产能与收入情况 - 公司近几年产能增加但收入增速放缓，原因是人员产能瓶颈、宏观经济增速放缓、用工成本高 [3] - 2015年招工情况好转，有助于产能释放和满足市场需求 [3] - 新投产热处理电炉小故障会导致产能瓶颈，一季度二厂区募投项目热处理生产线受影响1个月左右 [4] - 5月份三厂区新增热处理生产线正常投产，下料热处理车间2015年初新订购2条热处理连续炉生产线年末交付安装投产 [4] 财务相关情况 - 2014年销售价格年降影响约1000万元，常规产品年降进入尾期，幅度将下降 [3] - 2015年固定资产转固折旧总额有上升压力，制造成本占比基本持平，折旧占比提高 [3] - 2015年销售费用、管理费用占产值比持平或略低，管理费用占比降1个百分点，财务费用占比提升，费率上升内控在0.8个百分点以内 [3] 出口与订单情况 - 泰国、美国出口项目最高年份出口金额约2600万美元，2015年预期1000万美元以上，全公司出口收入将创新高，5月开始给大众欧洲出口 [3][4] - 大众天津工厂DQ380项目很快投产，最高每年贡献收入4亿，预计在2017 - 2018年；大众大连订单2015年预计增加约15%，变速箱结合齿份额约50%，差速器齿轮100%供应 [4] 市场格局情况 - 公司锥形齿轮市场占比达35%以上 [4] - 自主品牌替换供应商需8 - 10个点价格优势，外资品牌需15 - 20%价格优势 [4] 客户情况 - 2014年前五大客户合计占比52.32%，大众集团是第一大客户，GKN集团是第二大客户 [4] - 公司是通用汽车二级供应商，GKN是一级供应商，GKN下游客户有通用、福特、日产、丰田 [4] - 上汽通用五菱年贡献收入约5000万元，车桥锥齿轮几乎100%由公司独家供应 [4][5] 其他情况 - 2015年二季度将加大出产，可能面临价格年降，影响与2014年相近 [4] - 2015年员工总数希望增加到1500人（新增200人），招聘势头良好 [5] - 奥迪项目估计2016年开始批量投产，主要产品是轴、锥齿轮 [5]

会议基本信息 - 会议编号为2015005，时间为2015年11月11日上午10：00，地点在精锻科技二厂区会议室 [2][3] - 参与单位为渤海证券，接待人员为董秘董义 [2][3] 项目进展 - 大众与奥迪配套项目正常进行，达产时间取决于大众奥迪在中国销售增长形势和中国汽车市场未来预期增长情况 [3] - 电子差速锁项目按计划进入量产阶段，部件电机轴项目小批生产配套，克莱斯勒电动车部件开发情况未提及更多进展 [3] 客户与订单 - 今年新开发配套小总成部件类客户 [3] - 2015年订单累计超4000万件，2016年订单保持总量增长态势 [3] 工厂情况 - 天津工厂目标计划2017年下半年投产，现有大众奥迪配套产品主要由泰州本部工厂供应，未来北方新配套项目主要由天津基地供应，产能根据市场需求落实 [3] 收购与业绩 - 收购主要考虑与主业互补或对未来发展有支撑、符合产业发展方向的标的，处于跟踪调研接洽阶段 [3] - 今年国内市场增速好于汽车行业平均水平，出口市场增长较快，未来出口市场将继续保持增长 [4]

公司概况 - 江苏太平洋精锻科技股份有限公司，证券代码300258，是专业从事汽车精锻齿轮及其它精密锻件研发、生产与销售的企业，是全球一流水平的精锻齿轮供应商 [1][3] - 产品配套对象主要为汽车乘用车，客户主要是国内外合资、外资品牌，为大众、通用等品牌配套业务占营业收入约80% [3] - 产品主要有汽车差速器的行星、半轴齿轮，汽车变速器的变档结合齿轮，汽车变速器的输入输出中间轴三大类，现拓展汽车动力总成系统零部件业务 [3] 发展规划与定位 - 定位“质量领先 + 自主研发”，关注新能源汽车尤其是油电混合、纯电动汽车发展，希望未来获得更多市场份额 [3] - 现有主营业务中，锥齿轮业务目标是中国市场占有率达50%，全球细分市场进入前三名 [5] - 业务特色向电动、电控、轻量化、绿化制造方向发展，产品业务由锥齿轮向差速总成、电子差速锁齿轮、新能源电动车差速器总成、电动汽车电机轴等领域拓展，关注电动车电动涡旋压缩机核心零件铝合金涡盘及轻量化汽车底盘铝合金复杂零部件成形技术开发 [6] 业绩情况与原因 - 2015年营收、净利增速约10%，2016年一季度销量增速大幅增长，营收和净利增速分别达25%和38%，原因是新增产能释放 [4] - 2016年全年业绩增长不低于20%，订单增长达40% [4] 市场占有率 - 国内锥齿轮市场占有率达35%，全球市场占有率约10% [5] 业务板块重心 - 一方面做大做强现有主营业务，另一方面考虑并购和资本市场发展问题 [5] 生产基地情况 - 天津北方生产基地去年8月底签投资协议，10月注册成立新公司，项目规划定稿，新产品订单势头良好，可服务多家车企，满足大众北方市场战略，未来充满期待 [6] - 会考虑海外投资布局，关注中国西南或中部地区发展和市场需求，宁波是VVT研发和制造中心 [7] 海外业务情况 - 2015年海外业务增幅近1倍，2016年一季度出口同比增长90%左右，原因是产品质量获海外主流客户认可，公司竞争力和质量水平提升，同行受金融危机冲击竞争力下降 [7] - 希望本土市场营业收入占公司营业额的60%-70%，海外市场业务占30 - 40% [8] 新能源汽车业务布局 - 参与新能源汽车电机轴业务开发，与克莱斯勒有项目合作，与特斯拉签保密协议，定位超高精度加工，期待成为电动智能汽车核心零件供应商 [9] 股权收购情况 - 拟收购宁波诺依克电子有限公司100%股权，已完成审计和评估，律师起草股权交割协议文稿，VVT、OCV业务市场拓展取得良好开端 [9] - VVT领域供不应求，公司希望深耕该领域，将其做成核心产品业务和营业利润来源，同时关注新能源汽车高端制造、电控领域拓展 [9][10] 行业壁垒 - 技术诀窍需自己掌握，掌握核心技术；齿轮制造涉及全流程质量检验和精密测量，需有好装备和好员工队伍 [10] 员工激励 - 培养一线员工，与大学联办大专班、本科班，为员工代垫学杂费等；对高端人才，让骨干员工持股，引导投资创建新企业，大股东为员工提供住房优惠借款，解决员工住房、个人终身大事、小孩读书等问题，提供培训充电机会 [11][12] 原材料供应 - 汽车用钢相对不过剩，部分钢材需进口，供应商供货产能跟不上曾造成麻烦，公司调动全球资源，与客户配合协调，补足安全库存，加强供货储存能力，引入新供应商，认为原材料不会制约公司成长 [12][13]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2016年6月6日下午13:30 [2] - 活动地点在精锻科技二厂区会议室 [2] - 接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] - 参与单位及人员为海通证券王猛 [2] 产能相关情况 - 公司现有200多种产品，锻造、热处理工序设备约有20 - 30%富余，机加工设备因准备周期短，根据客户项目进度需求准备，无太多富余 [3] - 一季度订量完成67%，问题一是客户订单超预期增长致原材料供应有部分缺口，二是订单增长快使熟练工人数量有一定缺口 [3] - 新员工需3 - 6个月培训方可上岗，公司采购自动化设备以减少未来对人员的依赖 [3] - 原材料短缺问题已解决，现阶段通过改进措施提升效率、鼓励员工加班加点提升出产量 [3] - 天津工厂规划满足3年后公司产能扩张需求，未来2 - 3年业绩增长主要依靠姜堰工厂 [3] 工艺相关情况 - 铸造工艺精度、强度满足不了公司现阶段产品要求，从功能和经济性考虑，暂无比锻造更好的工艺 [3] - 锻造轴强度高、精度高，适合电机轴高扭矩和高转速使用要求 [3] - 公司与国外同行在研发、工艺、装备和管理水平等方面已无差距 [4] 产品相关情况 - 公司现主要产品为汽车动力总成系统配套的零件和部件等 [3] - 未来规划产品组合包括变速器齿轮和轴的成品加工、汽车轻量化零部件、新能源车关键零部件、VVT和电子控制阀等 [4] 收购与外延发展情况 - 考虑收购VVT是因国内市场VVT总成大部分由合资企业做，市场空间大，公司有能力帮助诺依克提升多方面水平，开拓市场 [4] - 外延发展关注新能源汽车、汽车轻量化、汽车辅助驾驶和智能驾驶等新兴领域，前几年重点是做好募投项目，去年开始关注资本市场 [4] - 收购标的筛选标准为行业是中国制造2025重点支持方向、技术达一定水平、有稳定团队和相对稳定市场 [4] 业绩相关情况 - 宁波诺依克完成今年业绩承诺比较有把握 [4] - 根据现有客户市场预测，未来三年公司收入有保证达到15% - 20%增长 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技，全名为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动时间为 2016 年 5 月 6 日上午 9：00，地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员为董秘董义、证代田海燕，参与单位及人员有西南证券陈怀逸、南方基金郑诗韵 [2][3] 增长瓶颈与产能限制 - 去年增长瓶颈主要是产能限制，涉及整车厂和钢材供应商因素 [3] - 去年三季度整车销量低迷，多数客户计划订单减量，四季度反转，年底至年初大众等客户订单增量，但公司受人员设备和生产线产能限制无法完成全部订单 [3] - 国内大部分好钢材由宝钢、兴澄钢厂等供应，去年宝钢因环保和钢胚生产资质问题产量下滑，影响公司；给大众供的齿轮部分用钢为欧洲进口，转运期 6 个月，年初客户临时增单，材料准备不足影响产出 [3] - 去年公司内销业务基本无增长，增长主要在出口，产能分配优先保证出口和国内重点客户，今年 5 月份订单内销环比上月下降 4%，出口订单环比上月增加 5%，订单总量未下降 [3] 产品业务情况 结合齿轮 - 前两年结合齿轮增速快，2015 年增速仅 8%，因国内电动汽车发展快，结合齿轮主要用于 DCT 变速箱，未来市场可能受影响，公司在产能有限时将产能向锥齿轮倾斜，弱化结合齿轮新增投资 [4] 轴类产品 - 公司拿到奥迪变速箱输入和输出轴类件产品、差速器上的小轴订单，制造工艺有难度，公司有优势，后续还会有更多订单，与大众还有两个新项目在谈 [4] 新能源车电机轴 - 新能源车电机轴工艺要求高，需精锻工艺加超精密制造，国内供应商集中度低，公司处于国内技术领先状态，美国克莱斯勒电机轴已小批量生产，特斯拉已联系公司，国内电机龙头公司之一与公司有良好合作，公司规划做高精加工后的完整成品件，已准备投资建设高精制造生产线，未来几年电动汽车电机轴类成品件将贡献利润 [4] VVT 业务 - 公司看好 VVT 业务前景，该业务与现有业务毛利率相当，是有技术含量和良好盈利的领域，市场主要由外资合资垄断，宁波诺依克未来发展目标对标舍弗勒和海力达，业绩承诺应没问题，公司会加大投入，收购宁波诺依克为切入汽车动力总成阀体电控系统业务配套提供可能 [4][5] 业绩预期与业务外延 业绩预期 - 今年一季度业绩基本面较好，二季度业绩将保持良好状态，订单量充足，全年业绩预期总体呈良好上升态势，二季度业绩绝对值比一季度高 [4] 业务外延 - 外延项目优先向电动车电机轴精密制造、动力总成阀体电控业务、轻量化和新材料方面发展 [5] - 电机轴精密制造、动力总成阀体电控业务偏技术、轻资产，扩大产能主要投入人力科研成本，有合适标的会考虑并购或合作 [5] - 轻量化业务方面，公司有新能源电动乘用车用空调压缩机铝合金涡盘订单，与掌握铝制涡盘精锻成形技术的日本公司合作，市场拓展前景好 [5] - 新材料方面，公司内部预研，关注高温合金等新材料技术项目，有合适业务和并购对象会考虑 [5] 融资计划 - 融资计划视未来外延项目进展而定，可拿天津项目和已明确投入项目做定增，或考虑其他更好项目定增，有实质性进展会及时披露 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300258，证券简称精锻科技，全名为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动时间为 2016 年 5 月 19 日下午 14：00，地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员为董秘董义，参与单位有国金证券、天治基金等 [2][3] 产品与客户 主要产品 - 差速器行星齿轮和半轴齿轮、EDL 齿轮、变速器结合齿、齿轮和齿圈、变速器轴等，半轴齿轮每辆车通常 2 个零件，EDL 齿轮每辆车通常 5 个或 7 个零件，电机轴项目已进入批量生产 [3] 主要客户 - 按最终客户，通用全球排第一，大众排第二，福特排第三，丰田排第四，出口约 20%，国内合资和外资品牌配套接近 80%，自主品牌配套 [3] 业绩情况 - 2016Q1 营收增长 25%，利润增长 35%，主要源于出口市场较大幅度增长和国内市场稳步增长 [3] 行业趋势 - 根据经济和行业发展规律，预计未来行业集中度将逐步提升 [3] 订单与产能 订单完成率 - 按当季需求计算，结合齿主要客户有大众大连和天津、GETRAG、爱信等，大众天津项目规划 180 万台，正在逐步上量 [3] 产能情况 - 产能没问题，主要是客户订单集中增长过快，造成员工跟不上、原材料短缺，国产原材料订购周期 2 - 3 个月，进口原材料订购周期一般 6 个月 [3] 各产品情况 结合齿 - 七档变速器通常用 5 个结合齿 + 2 个齿圈，其它类型用 2 - 3 个结合齿，未来随着大众天津和大连、GETRAG 等逐步上量将带来增长 [4] 电机轴 - 新能源汽车电机轴已有零件批量生产，最终客户是克莱斯勒等，现阶段体量较小，已与特斯拉公司接触 [4] VVT - 市场竞争格局有舍弗勒、博格华纳等国际巨头和国内富临精工，准备并购的宁波诺依克市场上升势头好，预计 6 月完成股权交割，主要客户有江淮、北汽、海马 [4] 未来储备项目 - 侧重于新能源车传动系统部件小总成及零件，以及汽车轻量化方面，轻量化主要产品有空调压缩机锻件、底盘系统锻件，主要原材料是铝合金 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为2016004，活动类型为特定对象调研会议 [2] - 参与单位及人员有中信证券高登、神农投资方建 [2] - 活动时间为2016年5月5日上午11：00，地点在精锻科技二厂区会议室 [2] - 上市公司接待人员有董秘董义、证代田海燕 [3] 订单及产量情况 - 2016年一季度公司客户订单增长接近40%，交付能力紧张 [3] - 年度经营计划显示今年销售收入增长不低于20%，利润同比保持良好增长 [3] - 去年产量3900多万件，今年预测可做到4500万件以上 [3] 项目增长点 - 天津大众奥迪项目、GKN项目（含电动差速器齿轮出口项目） [3] - 大众欧洲出口项目及国内其它客户正常市场需求增长 [3] 市场份额 - 公司锥齿轮国内市场份额占比达35%以上，大众、通用、福特在华锥齿轮业务基本由公司配套 [3] - 公司结合齿市场还在普及成长期，现有结合齿市场份额占比不高 [3] 资本开支 - 今年预测使用3亿左右，天津工厂建设和设备预付款约1亿，宁波工厂股权收购和设备投资约1亿，姜堰地区工厂技改及新项目投资约1亿 [3] - 固定资产折旧相比去年约新增千万元，公司将提升设备利用率和增加产出消化新增折旧对成本的影响 [3]

经营情况与目标 - 2015 年公司主营业务订单增长良好，实现营收约 7.1 亿元，同比增长 13%，国内市场产品销售收入同比增长约 1.1%，出口市场产品销售收入同比增长，2016 年订单增长势头良好，经营目标是销售收入增长不低于 20% [3] 客户与市场份额 - 2015 年公司排名前两位的集团客户 GKN 和大众销售收入合计占比近 50% [3] - 去年公司差速器锥齿轮生产约 3600 万件，相当于装车 900 万辆，全球占比约 10%，变速器齿轮及轴现阶段占比不高 [3] 产能情况 - 公司目前月产能约 400 万件，年产接近 5000 万件，今年预期增加近 1000 万件新产能，产能供不应求，大部分工序两班制，未来部分工序将开三班制，2016 年产能利用率将比 2015 年高 [3] - 公司通常需提前 2 - 4 年布局新产能，部分进口压力机国外制造周期 18 - 20 个月，加上前期商务技术洽谈、发运和安装调试时间接近 12 个月，而客户允许的产能准备周期在 12 - 18 个月之间 [3][4] 扩张与资本开支 - 公司将继续挖掘常规产品产能并适度扩张，对新产品项目做前瞻性投资布局，对姜堰工厂大型设备投入谨慎，重点挖掘已投入设备产能潜力 [4] - 2016 年天津厂区基础建设和设备投资不超过 1 亿元，宁波工厂如并购达成股权交割，需投入股权转让款约 5500 万元，技改等投资预算约 3000 - 5000 万元，姜堰工厂产能平衡和研发试验设备等投资约 3000 - 5000 万元 [4] 产品价格与毛利率 - 近几年人民币相对日元、韩元大幅升值，影响公司产品价格优势，但公司通过内部成本节约控制和降本增效措施，毛利率整体基本稳定 [4] 宁波诺依克情况 - 现阶段主要配套海马、江淮等客户，2016 年将借助公司销售渠道拓展新客户新市场，已有业务拓展计划 [4] 固定资产周转率下降原因 - 一方面是近几年新项目多、投入多，部分新项目未全部达产；另一方面是为满足潜在新项目需求，提前对部分关键工序投资规划产能 [4] 变速器齿轮情况 - 公司变速器齿轮市场份额未大幅提升，因国内多数手动变速器使用切削加工结合齿，未来随着自主品牌和合资品牌 DCT 自动变速器项目产能提升，锻造结合齿市场需求将逐步增长，未来中国市场 DCT 装车比例可能达 30% - 40% [4] 未来发展规划 - 公司未来会根据项目投资需求适时再融资，重点发展方向为汽车轻量化、新能源汽车传动系统、汽车节能减排方面的关键零部件，有合适合作或并购对象会优先选择并购成长 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技 [1] - 公司全称为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [2] - 投资者关系活动时间为 2016 年 5 月 17 日下午 13:30，地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员有董秘董义、证代田海燕 [3] 参与单位及人员 - 嘉实基金的陈礼昕、熊昱洲、刘瑞 [2] - 璞理投资的周讴东、顾宇博 [2] - 工银瑞信的张宇帆 [2] - 易方达基金的刘武 [2] - 西南证券的陈怀逸 [2] - 国泰基金的王浩 [2] - 上海玖歌的孙逸 [3] 资本支出与项目投资 - 今年无需投入大型锻造设备，往后投入小额设备，公司每年平均投资约 2 亿元平衡新增产能 [3] - 天津工厂平均每年投资 1 - 1.5 亿，姜堰本部改造需 5000 万，新项目投资前 2 年不盈利，理想投资回收期 5 - 6 年 [3] 项目增长情况 - 历史订单完成率不高、收入增速不快是因客户对生产线批准周期慢，现大部分产能获客户批准，放量后设备折旧分摊压力降低，利润增长与营收增长将匹配 [3] - 大连大众配套份额结合齿 50%、锥齿轮 100% 且会提升，天津大众项目锥齿轮 100%、结合齿部分项目，天津项目订单情况好，未来有大亿元收入，新项目拿下订单后需提升产能，出口项目推进良好 [3] 外延方向 - 关注行业发展方向，收购条件合适标的，倾向收购后提供几千万利润增量公司，不跨行太大，收购诺依克可缩短进入时间并形成增量贡献 [4] 行业竞争点 - VVT 外资公司面临内资价格竞争，因缺少零部件自制供应成本难降，舍弗勒等向外采购，富临精工缺高端零部件支持，海力达被中航收购后计划投资粉末冶金厂，粉末冶金做得好的有宁波东睦、米巴、GKN，VVT 领域粉末冶金零件做得好的是米巴、GKN、PMG [4] 电动化项目 - 电动化对差速器暂无颠覆性改变，可能影响是轮毂电机，主流 OEM 厂认为其颠覆性影响难度大，公司关注并交流应对 [4] - 电动车电机轴是前瞻性产品，三年以内难形成大业绩增长，现阶段对现有变速箱轴机加工设备升级可高端化，公司已对精进电动供应部分轴类产品，拓展新品业务和市场，与特斯拉接触讨论新产品开发业务 [4] 业绩情况 - 16Q1 收入增长 25%，订单增速 40%，预测今年收入增长不低于 20%，锥齿轮是第一大产品，结合齿和轴类件市占率有望提升 [4] 涡盘技术应用 - 电动车空调压缩机涡盘用专门铝材，只能锻造，涡盘精锻技术可拓展到安全气囊和底盘轻量化铝合金零件，掌握技术的日本公司只与精锻科技合作，公司与奥特佳、日立洽谈产品配套事项 [4] 定增规划 - 公司根据情况适时启动定增，现在开始准备，优先投入新项目，借助资本市场做大公司和市值，回报投资人 [5]