经营情况回顾与预期 - 2022年公司整体收入增长，新能源车配套业务收入占比27%，出口市场业务收入占比33%左右且增幅30%以上，传统燃油车配套业务出口占比80%+，差速器总成收入占总营收比例为17%左右 [2] - 2023年公司有望实现30%的整体收入增长，国内收入与出口收入基本同步增长，新能源收入占比预计达30%以上，出口业务中新能源收入占比同比提升，差速器总成目标占总营收25%以上 [2] 增量板块 - 2023年主要增量为新能车配套业务板块及出口业务板块，传统燃油车新国产化项目批产也贡献部分增长 [2] 业务板块规划 - 新能源车领域目标2025年配套业务收入占比50%以上，涉及差速器齿轮、差速器总成等业务 [3] - 轻量化领域底盘系统锻件、热管理系统锻件等2024年开始贡献收入，涉及空调压缩机的涡盘等业务 [3] 客户合作情况 - 农用机械主要客户是约翰迪尔 [3] - 为北美大客户国内市场配套基本达预期，将拜访其欧洲工厂对接供货 [3] - 为沃尔沃第二代新能源车配套业务2023年Q1开始量产，下一代业务项目洽谈进展顺利 [3] - 为比亚迪产量最大平台配套差速器齿轮，其他三个平台齿轮在试验验证中 [3] - 为中国知名技术公司开发差速器总成，计划2024年量产 [3] - 为吉利批量配套电机轴，差速器总成业务获新项目定点，总成在试验验证中 [3] - 与埃安、蔚来等造车新势力有合作，配套差速器齿轮和差速器总成等 [3] 其他业务情况 - 主减齿轮业务产能建设中，目标客户对接中，目标2024年开始贡献收入 [3] - 考虑关税等因素，将实时启动亚洲、欧洲和北美等海外建厂规划，有进展及时公告 [3] 原材料价格影响 - 公司与大部分客户有材料价格波动调整机制，原材料价格变化对成本影响相对可控 [4]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为路演活动 [2] - 活动时间为2023年2月14日下午14:00 - 16:00 [2] - 活动地点为公司通过“价值在线”平台网络远程路演 [2] - 接待人员包括精锻科技董事长夏汉关、董事会秘书董义、财务总监林爱兰，安信证券保荐代表人赵冬冬、徐恩 [2] - 参与人员为线上参与公司发行可转债网上路演活动的投资者 [2] 业务情况 - 轻量化业务产能预计2023年四季度形成，2024年量产销售，产品面向传统豪华品牌及中高端造车新势力等企业 [2] - 为新能源车空调压缩机配套的设备以采购为主，成本涉及商业秘密不便披露 [2] 管理费用职工薪酬情况 - 2018年管理费用中职工薪酬为2600万元，2021年为5100万元，区间增幅96%，年增幅25% [2] - 增加原因一是子公司持续运营并扩张产能，导致宿舍租赁成本和人员外派津贴增加；二是公司近年行政管理人员学历结构整体提升，且引入专业高端人才，整体薪酬总额上升 [3] 业绩情况 - 报告期内公司营业收入较上年同期增长超27%，国内市场产品销售收入较上年同期增长约26%，出口市场产品销售收入较上年同期增长约31%，新能源汽车配套业务占产品销售收入比例超20% [3] - 2022年度归属于母公司所有者的净利润约为2.38亿元 - 2.48亿元，较上年同期增长约38.54% - 44.36% [3] - 2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为2.06亿元 - 2.16亿元，较上年同期增长约66.88% - 74.98% [3] 其他情况 - 公司相关专利技术及产品情况留意募集说明书相关信息披露 [3] - 公司会根据未来发展需要适时考虑海外基地建设 [3] - 美元现汇余额将在2022年度报告中披露，公司已采用适当方法提升美元存款收益 [3] - 公司日本子公司现有行业专家3人 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技 [1] - 公司全称为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是 2023 年 2 月 8 日上午 10:00，地点在精锻科技二厂区会议室 [2] - 参与单位包括天风证券、东方证券、行健资本等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为董秘董义、证代田海燕 [2] 业务增长预期 - 2023 年公司收入增长目标为 30%，新能源板块配套业务是主要增长点之一 [2] - 2023 年国内市场主要增长客户包括北美大客户、沃尔沃等，出口市场主要增长客户包括 GKN、博格华纳、德纳等 [2] 业务相关情况 差速器总成 - 2022 年配套 100 多万套，2023 年目标配套 200 多万套，总成占收入比目标达 25%左右 [2] 主减速器齿轮 - 已根据产能规划订购设备，目标 2023 年四季度形成量产产能，2024 年贡献收入 [3] 轻量化业务 - 为新能源车空调压缩机配套的涡盘零件已进入批产 [3] - 为底盘系统配套零件部分设备 2023 年 4 季度目标形成量产产能，2024 年贡献收入 [3] 客户价格年降问题 - 公司与大多主要客户在项目开始时已签订年降调整规则，部分客户无年降要求，现阶段主要客户无特别年降问题 [2]

基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技 [1] - 活动时间为 2014 年 10 月 28 号下午，地点在精锻科技二厂区 1 号会议室 [2][3] - 参与单位包括宝盈基金、渤海证券、兴业证券等多家机构 [2] 产能相关 产能瓶颈原因 - 生产线转换需客户认可，认证时间配合客户计划安排 [3] - 前瞻性采购关键设备和生产线，为未来项目做准备 [3] - 人力资源瓶颈，招聘熟练技工速度受限 [3] 产能具体情况 - 锻造和热处理产能相对多，机加工产能稍少，正进行机加工扩能 [4] - 锻造口径新厂区现场设备达产后有 3000 万件左右产能，后续还有 1000 万件左右产能增加 [4] - 投资 3000 万元以上的锻造生产线有 6 条，目前 2 班制，可考虑增为 3 班 [4] 财务相关 固定资产与折旧 - 公司上市以来固定资产增加超收入增速，预计 2015 年有 2 亿元转固 [3] - 2014 年新增折旧 2000 万多一点，2015 年新增折旧接近 2000 万 [3] 研发费用 - 研发费用总量不减，今年因人员、试验、验证成本提升而集中，占收入比重相对稳定，明年增幅降低 [4][5] 轴类产品销售 - 轴类产品达到大众和奥迪预定计划出产量后，销售额将接近 5000 万元，目前一年订单量几十万件 [5] - 部分轴类品种大众配套份额为 80%，部分为 20%，预计 2017 年开始小批量生产 [5] 生产流程与人员 生产流程 - 客户量产前多次要求公司提交样品，第二批样件起要求用量产设备等生产 [3] 人员情况 - 截止 9 月底，公司员工 1273 人 [4] - 岗位熟练工人培养约需 6 个月，通过考核后顶岗，多数为职业技术学校毕业生 [4] 产品与市场 产品增速 - 上半年锥齿轮增速慢，因新项目调度人员和产能，占用老产品生产线 [4] 客户情况 - 结合齿客户包括大众、爱信、现代等，产品为精化齿坯半成品 [4] - 商用车向中高端车型配套发展，现有重庆庆铃、现代四川项目，下一步欧美出口项目 [5] - 不放弃自主品牌乘用车配套市场，保证一定产能供货 [5] 市场竞争 - 在自主品牌市场与国内同行有竞争，放弃低端市场，专注中高端 [5] 原材料影响 - 原材料价格波动对销售业绩有一定影响，但超一半产品与客户约定补偿，整体影响不大 [5] 未来发展 产品方向 - 考虑轴齿成套组件或差速器总成方向 [5] 并购方向 - 关注具备潜力和竞争力的汽车零部件并购机会 [5] 业务拓展 - 围绕新能源汽车和节油减排领域，拓展汽车轻量化业务 [5] - 涉足与机加工、热处理或模具制造相关，有行业准入门槛但能发挥公司优势的零部件产业 [5]

营收情况 - 上半年营收3.46亿元，同比增长16.72%，若下半年汽车行业景气度相对保持，公司对全年营收增长超15%有信心 [3] 行业影响 - 上游钢材和下游整车厂商降价，零部件企业受波及，但公司客户多为合资企业，订单履约和长期合作能力较好，在手订单基本不受影响 [3] 产能处理 - 若面向美国和东南亚市场及大众奥迪技改项目产能富余，因设备通用性强，可利用设备投产其他产品解决产能问题 [3] 毛利率稳定原因 - 主营竞争对手为国外同行，产品价格有竞争力，掌握核心技术研发能力等优势，良好客户结构和市场行情是长期积累结果 [3] 竞争对手 - 主要是欧洲、日本和韩国同行，行业投入大且需达一定规模盈利，国外同行现阶段未在中国建厂 [4] 特定项目市场空间 - 与克莱斯勒配套新能源电动汽车电机轴产品刚起步，未形成较大成果，公司目前集中现有业务 [4] 汽车后市场发展 - 公司专注汽车增量市场，中国千人汽车拥有量与欧美有差距 [4] 营收增长差异 - 外资合资品牌营收增长快于自主品牌，因公司与大多主流外资合资品牌合作，且其市场增长稳定，公司也倾向与盈利稳定内资品牌合作 [4] 新领域进入思路 - 国务院印发“中国制造2025”提及新能源汽车等领域，公司关注研究相关技术应用，进入可拓展业务、实现转型升级，符合行业和国家战略 [4] 未来战略 - 未来主要专注汽车行业，认为中国汽车需求空间大，做优做强有较大发展 [4]

投资者关系活动基本信息 - 证券代码 300258，证券简称精锻科技，活动编号 2014010 [1] - 活动类型为投资者关系会议，参与人员为个人投资者马雪松 [2] - 活动时间为 2014 年 12 月 15 日下午，地点在精锻科技二厂区 1 号接待室 [2] - 上市公司接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] 产能相关 整体产能 - 募投达产后老厂区产能 2600 - 2800 万件，新厂区 2270 万件，结合齿调配后 800 万件 [3] - 现有机加工、锻造两班生产，热处理工序三班生产，未来可考虑安排三班作业 [3] 项目产能 - 电动差速器齿轮项目已基本具备 500 万件生产能力，2014 年预计销售超 2000 万元 [3] - 大众奥迪齿轮项目计划在 2016 年 6 月前形成年产约 530 万件配套产品综合生产能力 [4] 产能释放及配套 - 募投项目产能释放进展较招股书计划提前，仍在增加投资 [3] - 工装模具产能与需求同步规划，新项目开发时间不集中时可满足需求，跟不上会外购或外协 [3] 市场与销售相关 - 公司产品国内市占率约 33%，剩余 67%中自主品牌主机厂选用江苏飞船等同行产品，合资外资品牌选本系统内日本或韩国供应商产品 [4] - 明年公司销售收入约 50%来源于新项目增长，其余来自现有客户正常业务市场增长 [5] 技术与产品发展相关 轴产品 - 公司未来向轴产品发展，德西福格是学习标杆，研发能力获大众奥迪认可 [4] 设备投入 - 对常规机加工切削齿形设备和结合齿热模锻设备投入调整，提高设备利用率，不存在产能过剩 [4] 新能源汽车 - 已有部分产品为新能源汽车配套，合作配套混合动力车型有长安杰勋等 [4] - 大众和格特拉克纯电动车变速器采用差速器齿轮传动结构，公司积极参与项目开发 [4] - 关注和研究汽车轻量化技术和非齿轮类产品，具体项目在考察调研中 [5] 财务与税收相关 - 主要子公司所得税率为 25%，计划 2015 年申报高新技术企业，获批时间不确定 [4] 投资与战略相关 - 董事会同意对“向美国和东南亚出口汽车电动差速器齿轮技改项目”立项，技改投入不超 1.3 亿元 [3] - 董事会同意全资子公司对大众和奥迪齿轮项目立项，总投资不超 2.8 亿元 [4] - 下一步有在北方建厂计划，投资方向以现有主营产品业务为主，适时拓展高端商用车和乘用车轻量化业务产品领域 [5]

公司未来投入情况 - 2014 年下半年转固的有募投项目和电动差速器项目约 2 亿元，下半年继续推进电动差速器项目和大众奥迪齿轮轴项目，现有项目两班改三班，应用机器人技术提高重点工序设备自动化程度 [3] - 配套大众和奥迪齿轮（轴）制造项目计划分批投入约 2.8 亿元，今年 4 号厂房开建，明年 6 月份之前具备大部分（60 - 70%）产能 [4] 公司产能及订单情况 - 轴类件锻造产能已有 200 多万件，接下来投入退火及后续加工等关键工序设备，拿到奥迪 3 个轴产品订单，达产 50 万件左右，公司有可能从副供 B 转到主供 A [4] - 大众大连的变速器今年能达到 90 万台套，半轴齿轮公司做的占比约 40%，客户希望公司提高份额到 50%；大众天津规划 135 万台套自动变速器，奥迪天津规划 45 万台套自动变速器，其中大众天津 DQ380 项目 2015 年达 15 万套，2016 年达 48 万套，2017 年达 60 万套，DQ500 项目 2017 年达 46 万套，奥迪项目 2017 年达 20 万套，未来大众天津和奥迪天津预估有 4 亿收入 [5][6] 公司增长情况 - 明年订单增长 30%，熟练工人短缺可能是瓶颈，电动差速器产品目前仅给 GKN 供几个项目，下半年开始供货，完全达产后年供货能力约 2600 万美元，期间不排除其他客户找公司配套供应电动差速器齿轮 [6] 上半年订单及毛利情况 - 行星半轴齿轮订单总量 2001.68 万件，同比增长 2.75%，实际产出数 1612.95 万件，同比增长 10.62%，订单完成率 81%，今年主要因人工不足部分订单不能满足供货，上半年对国内自主品牌配套下降较多，下半年会追回部分订单 [7] - 其他产品毛利率较高，主要因产品开发样件成本在研发费用中列支，今年上半年其他产品中结合齿占大部分，结合齿毛利率占 43%，新增结合齿开发仍存在样件成本在研发费用中列支情况，使得账面毛利率相对高一些 [7] 所得税情况 - 今年齿轮传动开始盈利，目前所得税税率是 25%，已申报高新技术企业开展各项基础工作，齿轮传动大部分工序在给精锻科技做加工，未来对大众天津项目以齿轮传动为主体开票 [8] - 西班牙约瀚迪尔做变速箱总成，为全球一款换代产品配套，去年上半年因需求增长收入较高，今年回落正常，年收入 1000 多万元，结合齿竞争对手主要是一家日本同行和德国同业，轴产品竞争对手主要是一家德国同业 [8][9]

公司基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技，即江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [1] - 投资者关系活动日期为 2014 年 8 月 21 日，地点在精锻科技二厂区 2 号会议室，接待人员有董秘董义、证代田海燕 [3] - 参与单位包括中信证券、新华基金、中银国际证券等多家机构 [2] 产能与项目建设 - 新工厂 1、2 号厂房在用，3 号厂房 9 - 10 月开始安装设备，4 号厂房（大众 - 奥迪项目）正在建设中 [3] - 2014 年下半年转固的募投项目约 1 亿元，在建项目有投资 1.28 亿元的汽车电动差速器齿轮项目和 2.8 亿元的大众奥迪齿轮轴项目 [3] - 目前锻造和热处理工序已有提前的产能准备，未来主要投资配套的机加工设备 [3] 固定资产与费用 - 机器设备按 10 年计提折旧费用，房屋及建筑物按 20 年计提折旧费用 [4] - 新产品开发一般客户要求 4 - 6 个月提供小样，大多客户需公司提前准备达产所需能力配置 [4] - 预付设备款约 2 亿元，对应总量不超过 3 亿元 [4] 产品情况 汽车电动差速器齿轮制造项目 - 传统差速器乘用车用 4 个齿轮，商用车用 4 - 6 个齿轮；电动差速器用 5 或 7 个零件，增加了锁止机构，主要应用在皮卡，配套车型有福特、丰田、日产等，直接供应 GKN [4] - 电动差速器有锁止、防滑功能，适合使用工况要求较高的场合，齿轮单价相对传统齿轮高，今年开始贡献收入，有爬坡过程 [5] 大众、奥迪项目 - 未来公司在天津大众和天津奥迪项目满产后一年预计有 4 亿收入，预计 2018 年全部达产，供应产品包括差速器齿轮、结合齿齿轮等 [5] - DQ380 从 2014 年 10 月开始批量供货，DQ500、DL382（奥迪）2015 年下半年开始，大连 DQ200 在 2014 年做到 90 万套，差速器齿轮独家配套，结合齿齿轮配套 40%份额 [5] 其他产品 - 公司开发多年的第一个客户是奥迪天津 DL382 项目，竞争对手是一家德国公司 [6] - 插电混合动力车型和纯电动车型仍会用到差速器齿轮 [6] 公司问题与竞争格局 缺口问题 - 上半年销售未达预期主要原因是模具产能不足和熟练操作工人不足，集中上电动差速器齿轮项目和新开发项目较多，导致产能平衡后仍有缺口 [6] 竞争格局 - 国内竞争对手有江苏飞船、四川众友等；大众的供应商中，差速器齿轮竞争对手有德国 BLW、Metaldyne 等，结合齿齿轮有日本 OKA 等，轴有德国供应商 [6][7] - 公司相比德国、日本供应商质量水平相当，价格上有一定成本竞争优势 [7] 新产品与发展 - 结合齿、轴的加工对设备精度和过程质量控制要求高，大众、格特拉、爱信等现阶段以自己精加工为主，公司对加工流程、设备供应商有储备，不排除往这方面发展 [7] - 反垄断对公司现有业务无影响，从某种角度讲更利好，可能促进汽车零部件企业对汽车配件市场的销售 [7] 资金、客户与战略 资金需求 - 目前银行信用贷款额度还有较大规模未用，主要通过银行渠道融资，基准贷款利率；创业板再融资放开，公司会考虑 [8] 客户拓展 - 公司会继续拓展自主品牌客户市场 [8] 发展战略 - 从重要客户预测分析，公司未来 3 年增长预期较好（超过 20%），如大众、奥迪订单，电动差速器订单等；轴已进入奥迪项目，新市场拓展有较大成长空间 [8] 2014 年经营目标 - 收入目标不低于 20%（原来 30%），净利润不低于 10%（原来 15%），调整原因一是新增固定资产折旧，二是新工厂是独立法人，税率 25%，还没认证为高新技术企业，3 年后才行 [8][9] 其他情况 - 公司总产能 4000 万件，老厂区 2200 万件 [9] - 轻量化是汽车发展趋势，铝合金、镁合金结构件大多锻造出来，锻造比铸造强度更好 [9] - 限售股解禁需大洋投资整体决策处置，综合考虑绝对控股权、公司经营稳定性、控股股东社会责任和担当等问题 [9] - 公司人员有一定缺口，往自动化方向转，提高智能化装置和机器人应用；2013 年人均费用增加不到 20%；研发费用新增主要因新项目多，后面应该不会那么集中增加 [9][10]

技术相关 - 齿轮研发关键在于齿廓修形技术、齿形模具设计加工及产品加工工艺设计，设备投入大且需提前准备，公司在危机时加大投入，危机和新常态是发展机遇 [3] - 合金钢零件如汽车用齿轮现阶段无法用3D打印商业化制造，大批量适合精密成形的零件生产，机加工效率低，精密锻造前期投入大但效率高，具体方案需根据数量、零件结构和强度要求确定 [3] - 公司“精”体现在设备、模具、工艺精度高，未来提升自动化程度可提高产品质量和精度一致性并降低劳动力成本 [3] - 锻造生产线设备大多通用，调整模架和模具可适应不同客户产品需求 [3] 新产品相关 - 变速箱轴预计年内小批供货，目前主要供应奥迪，未来目标向大众产品系列延伸，大众在中国变速器设计产能约360万台，实际出产约400万台 [3][4] - 中高端自动变速器对轴类件要求高，公司进入轴类市场是战略需求，轴单价高于结合齿，锻造设备一期投入已完成 [4] - 电动差速器目前主要应用于海外客户的皮卡、四驱SUV和小型商用车，终端客户包括Jeep、福特、丰田、日产等 [4] 经营相关 - 公司产能释放慢主要因客户开发测试周期长，一般2 - 3年，现在投资为两年后结果 [4] - 车厂将资产投入转移到上游，导致公司资产周转率、存货周转率低 [4] - 齿轮行业是重资产行业，未来增长着力于提高产能利用效率，大投资额锻造设备投入将递减 [4] - 公司收入下半年通常高于上半年，第4季度更好，来年一季度力争环比持平，二季度争取环比增长，目前机加工产能利用率基本满，锻造产能有提升空间，未来根据市场需求投资机加工、热处理产能 [4][5] 下游客户相关 - 大众集团是最大客户，今年占比超20% [5] - 长安汽车变速箱厂成本控制能力强，上汽集团变速箱厂产销量大，其主要竞争对手有格特拉克江西、唐山和天津爱信、重庆青山变速箱厂等，14年重庆青山出产变速器约190万台，唐山爱信约50万台，格特拉克江西约110万台，上汽超300万台，比亚迪模仿能力强 [5] - 大连大众自动变速箱14年目标出产90万台，15年计划预估110万台，全部是7速双离合自动变速箱，公司供应其锥齿轮100%、结合齿40%，大众希望提高供货比例 [5] 未来发展展望相关 - 电动车有替代传统动力趋势，10年后纯电动车可能替代传统车，对传统齿轮产品影响大，公司结合齿类产品设备投资将谨慎，轴类仍有需求，差速器齿轮未来可能追加投资 [5] - 大众动力总成战略持续投入，未来中国市场产出将扩张到400万套/年，丰田维持油电混合动力路线，公司对未来产业前景看好 [5] - 公司一直在关注并购，曾讨论与发动机行业相关零部件企业并购，因行业发展不确定性暂时中止，再融资思路调整，准备资金抓住并购机遇 [6] - 反垄断长期对零部件公司利好，短期不明显，现阶段主要利好售后市场消费者 [6]

会议基本信息 - 会议时间为2015年9月11日下午13:30 - 15:30 [2] - 会议地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 参与单位为浙商证券研究所，人员为陈珂 [2] - 上市公司接待人员有董秘董义、证代田海燕 [3] 业务影响与营收预期 - 上半年国内主要客户减产对公司业务有一定影响，但出口业务发展良好，全年营收增幅有望保持在15%以上 [3] 天津基地规划 - 公司与天津经济技术开发区管理委员会签订《投资合作协议》投建天津基地，利于就近供货节约成本和拓展北方业务 [3] - 公司获得约10亿元银行授信额度，天津基地投资可用自有资金、贷款或其他筹资方式 [3] 未来发展规划 - 汽车精锻齿轮业务是核心业务，将稳健拓展规模，积极考虑投资并购优质标的 [3] - 在《中国制造2025》等政策支持领域如轻量化等，积极关注投资机会 [3] 技术威胁情况 - 精冲、粉末冶金等技术对变速器齿轮方面的公司技术不构成潜在威胁 [3]