公司股份回购行为解读 - 聚飞光电于1月7日在互动平台回应投资者提问，解释其股份回购行为[1] - 公司表示，股份回购是出于对公司未来发展的信心以及对投资者权益的维护[1] - 公司强调，此次股份回购与股东个人基于自身资金需求的个体行为是相互独立的[1]

格隆汇1月5日丨聚飞光电(300303.SZ)公布，截至2025年12月31日，公司通过股票回购专用证券账户以 集中竞价交易方式回购公司股份9,913,700股，占公司总股本的0.7003%，最高成交价为7.11元/股，最低 成交价为5.82元/股，成交总金额为64,361,376.00元（不含交易费用）。 ...

证券日报网讯 1月5日，聚飞光电（300303）发布公告称，截至2025年12月31日，公司通过股票回购专 用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份9，913，700股，占公司总股本的0.7003%。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月5日，聚飞光电在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光传感器暂未应用于人形 机器人。公司密切关注新技术、新趋势的发展，并保持对行业的深入研究和新领域的积极尝试，进行合 理布局。 ...

（记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——秒光！1499元飞天茅台上线即空，i茅台App冲上苹果购物榜第一，10万用 户已下单！经销商同价做回馈，1000箱很快卖完 每经AI快讯，聚飞光电1月5日晚间发布公告称，截至2025年12月31日，公司通过股票回购专用证券账 户以集中竞价交易方式回购公司股份约991万股，占公司总股本的0.7003%，最高成交价为7.11元/股， 最低成交价为5.82元/股，成交总金额约为6436万元。 ...

证券代码：300303 证券简称：聚飞光电 公告编号：2026-001 深圳市聚飞光电股份有限公司 一、回购公司股份的情况 截至 2025 年 12 月 31 日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式 - 1 - 回购公司股份 9,913,700 股，占公司总股本的 0.7003%，最高成交价为 7.11 元/股， 最低成交价为 5.82 元/股，成交总金额为 64,361,376.00 元（不含交易费用）。 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市聚飞光电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开的 第六届董事会第六次会议、第六届监事会第六次会议审议通过了《关于<回购公司股 份方案>的议案》，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部 分社会公众股股份。公司回购股份的种类为公司发行的人民币普通股（A 股），本次 回购的股份将用于后续实施员工持股计划或者股权激励，若公司未能在股份回购完成 后的 36 个月内用于上述用途，未使用部分将予以注销。本次回购股份资金不低于人 ...

公司业务与产品应用 - 聚飞光电的光传感器产品目前暂未应用于人形机器人领域 [1] 投资者关系与信息披露 - 公司通过投资者互动平台对特定产品（光传感器）的应用场景进行了澄清和说明 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 报告核心观点 - 黑电Mini LED的全球变革历经国内需求积累、中系产业链铸高壁垒形成国内供需正循环正向海外高端大屏的千亿市场降维进军[4] - 第三代显示技术竞争中Mini LED凭借性价比优势已取得领先其渗透率突破是价格的胜利国内已验证了“降价-放量-降本”的正循环路径[4][16] - 中国在大尺寸LCD面板领域已占据全球主导地位高世代线布局和折旧临近结束将进一步强化产业链成本优势为中国品牌海外扩张提供坚实后盾[4][124] - 中国品牌正凭借产业链优势对海外高端市场进行降维打击中系Mini LED电视在价格上已显著低于韩系OLED产品有望抢占全球高端显示市场的巨大增量空间[4][5] 根据相关目录分别总结 1. Mini LED成为国内黑电变革核心驱动 - **需求驱动大尺寸化与画质升级**：近9年电视选购要素从价格尺寸痛点转向画质诉求核心锚点为“大尺寸+画质优秀+可接受价格”[4] 2024年中国彩电平均尺寸已达63.5寸2025年有望达65.5寸[36] 大尺寸趋势强化了对Mini LED等高画质技术的需求[34] - **价格下降驱动渗透率快速提升**：京东平台数据显示22Q2-25Q2期间Mini LED电视价格与同期电视均价比值的年复合增长率为-18.8%[4] 同期75寸、85寸、98寸电视价格的年复合增长率分别为-14.5%、-12.6%、-13.8%[4] Mini LED电视均价已稳定在电视整体均价的1.7-1.9倍进入放量区间[4][68] - **市场竞争与政策助推正循环**：小米在2023年以低价策略启动市场其“小米模式”通过高周转摊薄费用实现盈利成为Mini LED正循环的启动力[4][52] 24H2起国家以旧换新补贴（最高2000元）大幅助推了Mini LED的结构升级和规模积累[4][58] - **市场份额与结构变化**：各三代显示技术销量份额从22Q1均低于1.2%起步至25Q3 Mini LED电视销量份额已接近30%销售额份额更达52.5%[4] 75寸及以上大屏品类在25Q3销售额占比已高达67.9%成为收入主力[36] 65寸市场已趋成熟75寸及以上尺寸需求韧性凸显未来份额提升空间显著[73] 2. 中国Mini LED产业链筑高壁垒 - **背光模组是成本核心降本路径清晰**：在65寸Mini LED电视成本构成中背光模组占32%Open cell（液晶玻璃）占26%[4][88] 相比传统背光成本增加主要在背光模组伴随订单放量将在LED芯片、封装、驱动IC、制造良率、设备及材料国产化、规模化等多环节实现同步降本[4][87] 全球65寸Mini LED背光模组成本有望从2023年的150美元降至2025年的80-100美元[4][102] - **面板产业高世代布局确立大尺寸主导权**：2024年中国大陆LCD面板出货量全球占比已达66.4%且在大尺寸领域更占优[4] Omdia预测25Q1中国在65寸、75寸、85寸、90-115寸面板的全球份额分别超过70%、85%、70%、95%[105] 这得益于过去十年中国坚定布局高世代线（如10.5代）其切割大尺寸面板的效率远高于低世代线契合了大尺寸化趋势[4][109][112] - **折旧临近结束将进一步释放成本红利**：部分中国高世代产线折旧即将结束折旧前后65寸和75寸的模组/面板成本预计可降低25-40%[4][126] 这将使主导全球供应的中系大尺寸产业链利润余量增厚与中国品牌全球拓展的利益一致[4] - **产业链企业已渐获利**：聚飞光电LED业务营收在2024年增速达20%[4] 芯瑞达毛利率从22H1到25H1累计提升5.5个百分点[4] 京东方、TCL科技等面板巨头规模与利润连续双增[4] 这些均为国牌出海提供了坚实后盾[4] 3. 国牌Mini LED海外扩张高端布局从领先迈向全面突破 - **海外市场存在高端产品供需错配**：2024年美国人均住宅面积是中国的1.65倍且看电视是核心休闲活动（2025年约3.27小时/天）理论上对高配产品有强需求[4] 但以韩系品牌为主的高端OLED电视价格过高25年4月三星和LG的77寸OLED电视最低价仍在美国电视均价的3.3倍以上[5] 这为高性价比的中系Mini LED电视提供了市场空间 - **中系品牌凭借价格优势降维打击**：23Q3至25Q3期间亚马逊平台上中系Mini LED电视价格降幅达25-40%[5] 中系Mini LED电视75寸级别价格已下探至美国市场均价的两倍线附近而韩系OLED价格仍在三倍以上[5] 奥维睿沃预测2025年中国电视平均尺寸将较全球均值高出11.3寸[4] 表明中国在消费大尺寸产品上已领先全球 - **品牌策略分化中进韩退态势明显**：在海外扩张策略上韩系保守小米侧重国内盈利而TCL、海信成为出口先锋[5] 针对关税等贸易风险中系品牌加速在新兴市场布局扩张行业呈现“中进韩退”的结构交接态势[5] - **全球市场增长空间广阔**：基于高端降维及中国市场的渗透规律报告看向全球Mini LED电视市场预计到2030年渗透率有望达到15%带来庞大的海外增量市场[5] 4. 配置建议 - **关注产业链核心环节头部玩家**：在全球需求持续放量下建议关注中国Mini LED业务高权重的核心部件、模组、方案头部企业包括背光头部企业聚飞光电、显示模组企业芯瑞达、面板厂巨头京东方和TCL科技[6] - **关注海外扩张优势品牌**：品牌商在海外扩张中具备价格优势、份额空间及相对温和的竞争市场海外业务利润改善空间显著建议关注TCL电子和海信视像[6]

12月29日，聚飞光电跌1.16%，成交额1.83亿元。两融数据显示，当日聚飞光电获融资买入额1749.93万 元，融资偿还3501.87万元，融资净买入-1751.94万元。截至12月29日，聚飞光电融资融券余额合计5.98 亿元。 融资方面，聚飞光电当日融资买入1749.93万元。当前融资余额5.96亿元，占流通市值的6.18%，融资余 额超过近一年60%分位水平，处于较高位。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，聚飞光电十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）位居第 三大流通股东，持股1287.57万股，相比上期减少15.35万股。香港中央结算有限公司位居第四大流通股 东，持股1068.25万股，相比上期减少1276.67万股。华夏中证1000ETF（159845）位居第六大流通股 东，持股765.12万股，相比上期减少1.58万股。广发中证1000ETF（560010）位居第八大流通股东，持 股591.24万股，相比上期减少24.32万股。 责任编辑：小浪快报 截至9月30日，聚飞光电股东户数8.83万，较上期减少1.77%；人均流通股15037股，较上期增加2.34%。 2025年 ...

公司业务与产品 - 聚飞光电的光模块产品可以应用在光交换机上 [1] - 公司目前没有光隔离器产品 [1]