公司产品与销售动态 - 公司通过其数字营销平台“i茅台App”正式开售一款53度、1.1升装的贵州茅台酒（巴拿马万国博览会金奖110周年纪念）新品 [1] - 该纪念酒新品定价为每瓶11000元人民币 [1] - 新品上市首日销售情况极为火爆，呈现“秒光”状态 [1] - 该产品属于限时限量发售模式，计划在次日及第三日的上午9时至10时继续于i茅台平台发售 [1] 行业分析与市场影响 - 业内人士分析指出，该款产品属于纪念类产品，其销售模式为限时限量 [1] - 基于其产品属性与销售规模，预计该新品对贵州茅台整体营收的贡献比例将较为有限 [1]

公司战略举措 - 公司于12月2日正式入驻抖音平台，开设“小茅i茅台”官方账号，旨在以更直观、生动和轻松的方式与用户互动 [1] - 公司将通过短视频形式传播内容，涵盖i茅台App最新功能、热门活动、服务指引、产区风土、酿造技艺、品牌故事及文化传承 [1] - 此举是公司探索更丰富内容形式、更鲜活表达方式以记录美好生活的新旅程 [1] 市场营销活动 - 为庆祝抖音号上线，公司在12月2日至12月6日每日09:00-21:00举办“礼遇品牌日 i令享不停”专属活动 [3] - 活动要求用户关注官方抖音账号并连续5天参与“输口令”抽奖，每日口令不同且隐藏于当日置顶视频中 [3][4] - 用户需在i茅台App内进入活动页面输入获取的五字口令即可立即抽奖 [6] 活动奖品设置 - 奖品包括飞天53%vol 100ml贵州茅台酒（i茅台）、小茅达人系列-洗笑颜开拍拍灯、茅台文旅x富光名列前茅系列700ml水壶（款式随机）、小茅达人系列-毛绒挂件以及小茅运 [7]

品牌营销活动概览 - 公司启动“i茅台11·29”年度品牌活动，活动时间为11月29日至12月28日，覆盖i茅台平台全部产品，旨在通过丰富活动和多重福利进行感恩回馈 [1] 消费积分排名奖励 - 11月29日至12月25日举行“购物有礼 消费回馈季”活动，用户购买任意产品可获消费积分（每消费1元得1积分），累计消费积分排名前10000名用户将获得丰厚奖品 [2] - 积分排名第1至第20名奖品为品證令1章（含3000元以内餐标及飞天53%vol 100ml贵州茅台酒15瓶） [3] - 积分排名第21至第50名奖品为品鉴念1章（含3000元以内餐标及53%vol 500ml茅台1935酒3瓶） [3] - 积分排名第51至第300名奖品为三亚海棠湾茅台度假村酒店四天三晚尊品园景开放套房住宿券1张 [3] - 积分排名第301至第1000名奖品为DJI Neo无人机1台 [3] - 积分排名第1001至第3000名奖品为HUAWEl FreeBuds 7i耳机1副 [3] - 积分排名第3001至第6000名奖品为花舞飞仙摆台餐員1套 [3] - 积分排名第6001至第10000名奖品为香薰创意床头灯或艺术护眼灯1个 [3] 酱香系列酒促销活动 - 11月29日至12月7日举行“11·29与i相守”活动，购买茅台酱香系列酒可享四重惊喜：专属活动价、云购专场、购酒赠阳澄湖大闸蟹、累计实付满2999元抽华为产品 [4] 葡萄酒产品促销 - 11月30日至12月6日举行“老树酝藏 醇享茅台红”活动，上新375ml茅台老树藤树龄干红葡萄酒（老树10），活动价338元/6瓶（零售价468元/6瓶），购买12瓶赠充电宝礼盒 [6] - 购买茅台葡萄酒乙巳蛇年生肖纪念酒赠餐具礼盒 [6] 用户互动与签到抽奖 - 12月1日至12月28日每日举行“登录探宝 盲盒狂欢季”活动，用户登录i茅台App签到可抽奖，连续参与7天或28天获额外抽奖机会，奖品包括飞天53%vol1L贵州茅台酒等 [8] 台源酒促销活动 - 12月2日至12月13日举行“i不释手 五福台源”活动，购买2瓶53%vol500ml台源（红）赠酒具1套，购1-5瓶可抽米家充气宝 [10] - 购买1箱（6瓶）53%vol500ml台源（红）赠定制背包1个，并可抽科沃斯扫地机器人等产品 [10] 悠蜜产品促销活动 - 12月3日至12月25日举行“11·29狂欢季 悠蜜嗨购享不停”活动，购买悠蜜产品可领满减券、享买赠优惠（如鸡尾酒买一赠一）、参与抽奖获抵扣券 [12] 赖茅酒促销活动 - 12月4日至12月25日举行“岁末聚福气 赖茅传i意”活动，购53%vol500ml赖茅酒（端曲）（2.0）享活动价258元/瓶（零售价418元/瓶），达指定数量赠按摩仪等礼品 [14] - 购53%vol500ml赖茅酒（传承·蓝）（2.0）享活动价338元/瓶（零售价568元/瓶），达指定数量赠拉杆箱等礼品 [14] 小茅运权益兑换 - 12月5日至12月10日每日10：00开放“小茅权益屋”兑换活动，用户消耗小茅运可兑换商品，包括保温杯、台源酒、鼠标垫等，每日商品限量供应 [15][16] 新春礼盒促销活动 - 12月12日至12月16日举行“金尊盛意 福满山河”活动，上架“2026传统中国节·新春纳福季礼盒”，前4000名购买单套礼盒用户可获赠便携钛酒壶等礼品 [15][17] - 购买整箱礼盒（单套礼盒×2）达指定数量用户可获赠盖碗茶具和生肖酒具等赠品 [15][17]

财务业绩摘要 - 公司2025年前三季度实现营业收入1284.54亿元，同比增长6.36% [1] - 公司2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，同比增长6.25% [1] - 公司2025年第三季度单季营业收入为390.64亿元，同比增长0.56%，净利润为192.24亿元，同比增长0.48% [1] 分产品收入构成 - 茅台酒是公司收入绝对主力，2025年前三季度销售收入为1105.14亿元，上年同期为1011.26亿元 [1] - 系列酒2025年前三季度销售收入为178.84亿元，上年同期为193.93亿元 [1] 分地区收入构成 - 2025年前三季度国内营业收入为1245.05亿元，上年同期为1170.36亿元 [1] - 2025年前三季度国外营业收入为38.93亿元，上年同期为34.83亿元 [1] 销售渠道分析 - 2025年前三季度直销渠道收入达555.55亿元 [1] - 2025年前三季度批发代理渠道收入为728.42亿元 [1] - 公司通过“i茅台”数字营销平台在2025年前三季度实现酒类不含税收入126.92亿元，上年同期为147.66亿元 [1] 数字化营销举措 - 公司于2022年上线“i茅台”App，被视为数字化推动营销体系改革的创新尝试 [1] - 公司近期推出即时配送服务，被认为是数字渠道转型的又一次试水 [1]

产品与服务创新 - 公司于10月20日在官方数字营销平台“i茅台”App上正式推出整箱蛇茅的“日期自选”数字化增值服务[1] - 该服务为首创，首次将生产日期的选择权交到消费者手中，消费者可灵活选购2025年1月1日至销售当日期间生产的产品，并可提前预购未来日期产品，无需预约抽签直接购买[3] - 服务旨在满足生肖属相、收藏、赠礼、宴请等场景的个性化需求，赋予消费情感价值和专属仪式感[3] 商业模式与战略意义 - 蛇年生肖茅台日期酒的本质是把“时间”包装成可交易的高端消费品，通过预售未来日期绑定消费者情感记忆[3] - 该商业模式可为公司创造业绩增量，并为品牌溢价创造新场景，其成功取决于对预约量的精准控制，以维持稀缺性并预防供过于求影响价格体系[3][4] - 此次服务上线是公司数字化战略的重要落地，标志着高端酒类消费从“有什么买什么”迈入“要什么选什么”的数字化新阶段[1][5] 技术与运营支撑 - 服务背后有强大的数字化技术支撑，首次实现了生产日期的全流程可视化选择与即时购买[5] - 平台利用供应链数字化、物联网和区块链溯源技术，构建全链路服务闭环，确保产品溯源到终端配送的智能化管理，保障每个日期的真实、透明与不可篡改[5] - 通过数字化机制，公司系统性地优化了产品供应体系，实现了官方直营的正品保障[5] 行业影响与未来展望 - 公司此举引领行业从“产品导向”向“用户价值导向”转型[5] - i茅台平台将持续探索数字化技术在精准营销、用户权益体系等领域的创新应用，通过数据驱动的个性化服务模式延伸品牌价值边界[5] - 平台致力于为消费者创造更智能、更便捷的高端酒类消费新体验[5]

核心观点 - 公司在其官方数字营销平台"i茅台"App上首次推出整箱蛇茅"日期自选"数字化增值服务，标志着高端酒类消费进入个性化、数字化新阶段 [1][2] 产品与服务创新 - 公司首次将茅台酒的生产日期选择权交到消费者手中，消费者可根据需求灵活选购2025年1月1日至销售当日期间生产的整箱蛇茅，并可提前预购当月及下一个自然月内即将生产的产品 [1][2] - 此项服务无需预约抽签，消费者可直接选购，解决了以往"日期随机、不可预知"的购酒痛点 [2] - 服务通过构建全链路服务闭环，实现从产品溯源到终端配送的智能化管理，背后有强大的供应链数字化、物联网和区块链溯源技术作为支撑 [4] 战略与行业影响 - "日期自选"服务是公司"以用户为核心"服务理念的具象化体现，是公司数字化战略的一次重要落地 [4] - 行业专家认为，该举措的本质是把"时间"包装成可交易的高端消费品，通过预售未来日期绑定消费者情感记忆，既可为公司创造业绩增量，又可为其品牌溢价创造新场景 [2] - 公司此举或将在高端白酒行业引领一场"体验变革"，促使越来越多的酒企开始关注消费者的个性化需求，以数字化技术为工具打造更具温度的消费体验 [2][4] 平台发展与未来展望 - i茅台平台自2022年上线以来，不断深化数字化创新机制，此次服务推出是其"以用户为核心"理念的实践成果 [4] - 平台未来将持续探索数字化技术在精准营销、用户权益体系与服务等领域的创新应用，通过数据驱动的个性化服务模式延伸品牌价值边界 [5]

公司动态 - 贵州茅台酒股份有限公司为网站"i茅台App"进行备案，域名为"moutai519.com.cn" [1] - 公司已为"i茅台App（安卓版）"和"i茅台App（苹果版）"登记软件著作权 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入910.94亿元 同比增长9.16% [1] - 归属净利润454.03亿元 同比增长8.89% [1] - 日均盈利2.5亿元 营收与利润规模创历史新高 [1] - 营收增速为2015年以来首次降至个位数 净利润增速创十年最低 [1][2] 历史财务数据对比 - 近三年中期营收持续增长：2023年709.9亿→2024年834.5亿→2025年910.9亿 [2] - 近三年中期净利润同步增长：2023年359.8亿→2024年417.0亿→2025年454.0亿 [2] - 营收增速呈现放缓趋势：2023年19.42%→2024年17.56%→2025年9.16% [2] - 净利润增速同步放缓：2023年20.76%→2024年15.88%→2025年8.89% [2] 产品结构表现 - 茅台酒板块收入755.9亿元 同比增长10.24% 占总营收85% [4] - 酱香系列酒收入137.63亿元 同比增长4.69% 增速创近年新低 [7][8][9] - 酱香系列酒增速显著放缓：2021-2024年均保持25%以上增速 2025年降至4.69% [8][9] 价格与渠道动态 - 25年飞天茅台散瓶批发价报1860元/瓶 曾下探至1800元以下 [4] - 预收货款55.07亿元 较年初95.92亿元减少42.57% 反映经销商铺货意愿下降 [3][5][6] - 直销渠道收入400.09亿元 同比增长超18% 营收占比提升至近44% [15] - i茅台App实现收入107.6亿元 推出限量纪念酒引发市场抢购 [15] 战略与行业环境 - 公司明确从高速增长转入高质量发展阶段 年度增长目标设为9% [4] - 茅台1935作为重点培育单品 2024年销售额约120亿元 但存在价格倒挂现象 [10][11][12] - 行业面临周期性调整与政策影响 800-1500元价格带成价格倒挂最严重区间 [14] - 公司判断行业处于双重周期叠加阶段 总体发展态势依然向好 [6]