教育板块整体表现 - 教育板块当日下跌1.29%，领跌个股为豆神教育（下跌3.39%）[1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点，深证成指上涨0.67%至13157.97点，与教育板块形成分化走势[1] - 板块内10只个股上涨，20只个股下跌，呈现普跌格局[1][2] 个股涨跌情况 - 豆神教育（300010）跌幅最大达3.39%，成交59.95万手，成交额4.63亿元[2] - 中国高科（600730）下跌2.92%，成交39.73万手，成交额4.11亿元[2] - 涨幅最大个股为创业黑马（300688）上涨2.60%，成交18.42万手，成交额5.97亿元[1] - 中公教育（002607）成交最为活跃，成交量达197.07万手，成交额5.80亿元，跌幅2.33%[2] 资金流向分析 - 教育板块主力资金净流出1.63亿元，游资资金净流入3152.63万元，散户资金净流入1.31亿元[2] - 凯文教育（002659）获主力资金净流入1992.81万元，净占比8.90%，为板块内主力资金流入最多个股[3] - 科德教育（300192）获主力资金净流入1510.12万元，净占比3.02%[3] - 行动教育（605098）遭主力资金净流出525.35万元，净占比-7.93%，为板块内主力资金流出比例最高个股[3]

活动信息 - 公司将参加2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会[1] - 活动于2025年9月19日14:00 - 17:00以网络远程方式进行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与活动[1] 沟通内容 - 公司高管将在线就2024年至2025半年度业绩等问题与投资者沟通[1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7564.3万元，同比下降22.6% [1] - 归母净利润-4436.19万元，同比下降146.22% [1] - 第二季度营业总收入4158.23万元，同比下降30.46%，归母净利润-2654.81万元，同比下降138.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率47.58%，同比减少20.85个百分点 [1] - 净利率-59.03%，同比恶化208.47个百分点 [1] - 历史净利率表现疲弱，去年净利率为-83.77% [2] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7617.87万元，三费占营收比重达100.71%，同比增加13.75个百分点 [1] - 财务费用状况堪忧，近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.22元，同比大幅下降722.23% [1] - 货币资金/流动负债比例仅为46.12%，流动性压力显著 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.16%，现金流覆盖能力严重不足 [2] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数为-14.67%，投资回报表现极差 [2] - 2024年ROIC低至-543.62%，为历史最差水平 [2] - 上市以来12份年报中出现5次亏损记录 [2] 业务模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动，产品或服务附加值不高 [2] - 商业模式需重点关注营销驱动力背后的实际运营情况 [2]

行业格局 - 2025年上半年A股教育板块呈现冰火两重天格局 部分企业营收利润双下滑 部分企业逆势高增长或扭亏[1][2] - 火区企业通过规模扩张 全面转型或技术驱动实现突围 冰区企业面临主业衰退 转型不彻底或重整风险[3][10][17] - 中间地带企业存在增长潜力与结构性隐忧 未来可能跨入火区或跌落冰区[20][24] 学大教育 - 营收19.2亿元同比增长18.3% 净利润2.3亿元同比增长42.2% 通过个性化学习中心扩张至300所覆盖100余城市[4] - 专职教师超5200人 全日制培训基地超30所在校生7500人 布局职业教育 医教融合和文化阅读多元化业务[4][5] 昂立教育 - 营收6.32亿元同比增长11.84% 净利润288.83万元实现扭亏 构建素质教育 职业与基础教育 国际教育和成人教育四大板块[6] - 素质教育在读人次幼少段3.05万 中学段3.7万 成人教育孵化"快乐公社"品牌切入银发经济[6][7] 拓维信息 - 营收13.06亿元同比下降24.42% 净利润7880.6万元同比增2262.83% 利润增长主要来自7284万元业绩补偿款等非经常性损益[8] - 推行AI+鸿蒙战略参与IT自主创新与AI应用研发 但核心业务未释放足够成长动力[8][9] 全通教育 - 营收1.25亿元同比下降36.58% 净利润亏损3230万元 继续教育业务因政策收紧与客户支付能力下降主动放弃高风险订单[11] - 教育信息化项目因客户结算周期延长提高甄选标准减少订单 缺乏新业务支撑点[11] 鸿合教育 - 营收14亿元同比下降10.99% 净利润0.45亿元同比下滑70.09% 交互式电子白板业务收入10.32亿元同比下降15.05%[12] - 教育业务收入11.47亿元同比下降16.71% 占比81.91% AI赋能与教育生态布局尚未弥补传统硬件下滑[12][13] 传智教育 - 预计营收1.5-1.8亿元 净亏损660-960万元同比缩窄70-80% 传统IT培训课程吸引力下降 缺乏差异化优势和新增长点[14] 盛通股份 - 预计净亏损400-750万元 扣非后亏损600-1000万元 印刷业务支撑利润 教育板块未释放新动力[15] ST开元 - 营收7564万元同比下降22.6% 净利润亏损4436万元 商誉减值后账面价值剩5.3亿元 面临债权人申请重整及预重整[16] 科大讯飞 - 营收109.1亿元同比增长17% 教育板块收入35.3亿元同比增长23.5% AI学习机业务翻倍增长并进入日本新加坡市场[21] - 扣非归母净利润亏损3.6亿元同比收窄24.6% 拟募集不超过40亿元资金其中8亿元投向星火教育大模型及产品[21] 科德教育 - 营收3.66亿元同比下降1.15% 净利润5328万元同比下降15.16% 教育培训业务收入1.67亿元同比下降3.9%[22] - 科德AI学平台注册用户超3万人 参股AI芯片企业中昊芯英持股5.53% 获得资本市场估值溢价[22] 凯文教育 - 营收1.71亿元 净利润73.5万元同比增长107.44% 扣非净利润19.67万元同比增长101.76%[23] - 国际教育品牌获剑桥大学 加州理工学院等顶尖院校录取 拓展素质教育和职业教育产业学院[23]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7564万元 同比减少22.6% [1] - 归属于上市公司股东净利润亏损4436万元 较2024年同期亏损1802万元扩大146.2% [1] - 基本每股收益亏损0.1102元 较2024年同期0.0447元恶化146.5% [1] 市值数据 - 当前市值17亿元 [2] 同比数据 - 2024年同期营业收入9773万元 [1] - 2024年同期归属于上市公司股东净利润亏损1802万元 [1] - 2024年同期基本每股收益亏损0.0447元 [1]

非经营性资金占用 - 2025年初余额1.2万元，年度发生额0万元，半年度偿还1.2万元，半年末余额0万元[3] 其他关联资金往来 - 2025年初余额31991.08万元，半年度发生4.79万元，偿还48.64万元，半年末余额31947.23万元[3] 具体公司资金情况 - 上海恒企专修学院2025年初余额30623.52万元，半年末30579.67万元[3] - 广州米友科技2025年初占用1.2万元，半年度偿还1.2万元[3]

会议信息 - 公司第五届监事会第七次会议2025年8月15日发通知，8月27日14:00召开[1] - 会议应出席监事3名，实际出席3人[1] 审议情况 - 会议审议通过《<2025年半年度报告>全文及摘要的议案》[2] - 监事会认为报告编制和审核程序合规，内容真实准确完整[2] - 审议结果为3票赞成、0票反对、0票弃权[3]

会议信息 - 公司第五届董事会第九次会议2025年8月15日发通知，8月27日召开[1] - 应出席董事7名，实际出席7人[1] 报告审议 - 会议审议通过《2025年半年度报告》全文及摘要[2] - 《2025年半年度报告》同日在巨潮资讯网披露[2] - 审议结果为7票赞成、0票反对、0票弃权，已获审计委员会全体成员同意[3]

收入与利润表现 - 营业收入为7564.3万元，同比下降22.60%[24] - 营业收入同比下降22.6%至7564.3万元[44] - 营业收入为75,642,981.45元，同比下降22.6%[140] - 归属于上市公司股东的净利润为-4436.19万元，同比下降146.22%[24] - 公司合并层面净利润为-44,654,023.03元，同比扩大138.7%[141][142] - 基本每股收益为-0.1102元/股，同比下降146.53%[24] - 基本每股收益为-0.1102元，同比下降146.5%[142] - 加权平均净资产收益率为-1332.99%，同比下降1347.83个百分点[24] - 公司2024年净利润为-1.430657亿元[78] - 公司2025年上半年净利润为-4465.40万元[167] - 母公司层面净利润为-9,763,369.53元，同比改善30.5%[145] - 综合收益总额为-976.34万元，较上年同期的-1404.04万元改善30.4%[146] - 公司2024年上半年综合收益总额为1404.05万元[162] - 本期综合收益总额为-18,016,263.22元[156] 成本与费用 - 营业总成本为121,637,233.05元，同比下降9.5%[141] - 研发投入减少33.5%至737.4万元[44] - 研发费用为5,492,698.42元，同比下降36.3%[141] - 财务费用上升15.66%至535.4万元[44] - 财务费用为5,353,912.62元，同比增长15.7%[141] - 利息费用为8,037,043.82元，同比下降11.7%[141] - 支付职工现金6993.37万元，较上年同期6149.29万元增长13.7%[147] - 应付职工薪酬减少70.6%从2845万元降至837万元[133] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-8682.5万元，同比下降722.23%[24] - 经营活动产生的现金流量净额大幅恶化至-8682.5万元，同比下降722.23%[44] - 经营活动现金流量净额为-8682.50万元，较上年同期的-1055.97万元恶化722.3%[147] - 销售商品提供劳务收到现金5203.66万元，较上年同期8313.56万元下降37.4%[147] - 收到其他经营活动现金1240.04万元，较上年同期13627.70万元下降90.9%[147] - 投资活动现金流量净额为-228.30万元，较上年同期309.25万元转负[148] - 筹资活动现金流量净额为-3489.03万元，较上年同期617.02万元转负[148] - 期末现金及现金等价物余额18992.80万元，较期初31392.63万元下降39.5%[148] - 母公司经营活动现金流量净额为-148.69万元，较上年同期2775.37万元转负[149] - 母公司期末现金余额15.05万元，较期初174.14万元下降91.4%[150] - 公司2024年经营活动产生的现金流量净额为-368.67万元[78] 资产与负债变动 - 货币资金减少39.5%至1.9亿元，占总资产比例下降11.31个百分点[48] - 货币资金减少39.5%从3.139亿元降至1.899亿元[132] - 应收账款增长10.1%从2883万元增至3175万元[132] - 预付款项增长108.1%从184万元增至383万元[132] - 其他应收款增长12.4%从5931万元增至6669万元[132] - 应付账款减少19.9%从6678万元降至5351万元[133] - 合同负债减少4.4%至8735.8万元，但占总资产比例上升3.57个百分点[49] - 合同负债减少4.4%从9135万元降至8736万元[133] - 其他应付款减少12.5%至3.07亿元，仍占总资产65.66%[49] - 其他应付款减少12.5%从3.515亿元降至3.075亿元[133] - 其他应付款为394,963,779.37元，占流动负债总额的98.9%[138] - 总资产为4.68亿元，同比下降22.63%[24] - 资产总额减少22.6%从6.052亿元降至4.683亿元[132][134] - 归属于上市公司股东的净资产为-1910.09万元，同比下降173.95%[24] - 归属于母公司所有者权益由正转负从2583万元降至-1910万元[134] - 未分配利润为-1,492,219,452.26元，所有者权益为425,191,725.56元[138] - 所有者权益合计为-113,759,606.50元[155] - 公司所有者权益合计从年初的474.44万元减少至期末的465.02万元，下降9.42万元（降幅1.99%）[162] - 2024年12月31日公司流动负债高于流动资产1.131638亿元[78] - 公司2025年6月30日流动负债高于流动资产14496.81万元[167] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损失为96,436.12元[28] - 计入当期损益的政府补助为174,999.98元[28] - 其他营业外收支净额为-456,865.80元[28] - 其他非经常性损益项目收益81,215.40元[29] - 非经常性损益所得税影响额为-25,723.04元[29] - 非经常性损益少数股东权益影响额为-14,196.00元[29] - 非经常性损益合计净额为-257,167.50元[29] 业务线表现 - 公司主营业务为职业教育通过恒企教育准题库和中大网校开展业务[31] - 公司通过自研图书业务拓展商机流量供给[33] - 公司推行中央厨房战略转型打造产业互联网平台[35] - 上海恒企专修学院有限公司营业收入为1.701亿元，营业利润为1834.67万元，净利润为1873万元[59] - 中大英才（北京）网络教育科技有限公司营业收入为5895.33万元，营业利润为1034.36万元，净利润为1033.86万元[59] - 长沙麓元能材科技有限公司总资产为4678.31万元，净资产为126.25万元，营业利润为-240.34万元，净利润为-244.33万元[59] - 长沙开元九旺农业科技开发有限公司营业收入为14.89万元，营业利润为-70.27万元，净利润为-70.27万元[59] - 上海恒企和中大英才净利润同比下降主要因营业收入下降[59] - 长沙麓元和开元九旺亏损额同比下降主要因成本费用下降[59] 投资与资产减值 - 投资收益1666.6万元，占利润总额-37.32%[46] - 资产减值损失1200万元，占利润总额26.87%[46] - 公司商誉账面价值为5296.82万元，占期末合并总资产比例为11.31%[63] 风险与诉讼 - 公司股票因连续三年扣非净利润为负值被继续实施其他风险警示[6] - 公司债权人已向法院申请重整及预重整，存在退市风险[4][5] - 银行存款中有158.3万元因涉诉被冻结[52] - 公司部分银行账户被司法冻结[78] - 公司部分有息负债逾期[78] - 公司被长沙市中级人民法院准许进行预重整[78] - 公司预重整债权申报期限已于2024年10月28日届满[85] - 2024年10月31日公司初步确定重整投资人[85] - 2024年11月5日公司与深圳嘉道功程股权投资基金签署重整投资协议[85] - 公司预重整期限于2024年12月21日获长沙中院批准延长1个月[86] - 公司预重整期限于2025年1月18日获长沙中院批准继续延长3个月[87] - 公司预重整期限于2025年4月19日获长沙中院批准继续延长3个月[87] - 公司孙公司湖南麓元创新能源有限公司被申请破产清算[114] - 公司被法院准许预重整，部分银行账户被冻结且有息负债逾期[167] - 公司持续经营能力存在重大不确定性[168] 股东与股权结构 - 控股股东江勇持股1850.7245万股占总股本4.60%[89] - 控股股东江勇涉及北京市东城区人民法院合同纠纷案金额2000万元本金加利息[89] - 控股股东江勇涉及浙江省嘉兴市南湖区人民法院债务案金额1235.52万元加利息[89] - 控股股东江勇涉及北京市顺义区人民法院债务案金额500万元本金加利息[90] - 控股股东江勇涉及广州市白云区人民法院债务案金额432万元加利息[90] - 控股股东江勇涉及长沙县人民法院债务案金额1657.85万元加违约金[90] - 控股股东江勇涉及天津市河东区人民法院债务案金额2000万元加利息[90] - 公司控股股东江勇持有股份18,507,245股，其中100%被司法冻结[113] - 公司控股股东江勇部分股份1,828,392股被司法拍卖[113] - 公司股份总数402,624,692股，有限售条件股份占比13.23%，无限售条件股份占比86.77%[117][118] - 有限售条件股份增加25,000股至53,263,450股，无限售条件股份减少25,000股至349,361,242股[117] - 高管李俊期初限售股数为75,000股，本期增加限售25,000股，期末限售股数达100,000股，限售原因为高管离职锁定股[119] - 报告期末普通股股东总数10,976名[120] - 股东江勇持股比例为4.60%，报告期末持股数量18,507,245股，报告期内增加1,828,392股，其全部股份处于冻结状态[122] - 股东赵君持股比例为4.36%，报告期末持股数量17,534,600股，其中有限售条件股份13,150,950股，无限售条件股份4,383,650股，质押9,994,366股，冻结7,540,234股[122] - 新余中大瑞泽投资合伙企业持股比例为1.81%，报告期末持股数量7,277,501股，全部为无限售条件股份且处于质押和冻结状态[122] - 股东张建飞持股比例为1.25%，报告期末持股数量5,032,000股，全部为无限售条件股份[122] - 股东江胜持股比例为1.08%，报告期末持股数量4,339,264股，全部为无限售条件股份且处于质押和冻结状态[122] - 股东冯守陈持股比例为0.98%，报告期末持股数量3,961,300股，报告期内减少834,800股，全部为无限售条件股份[122] - 股东毛勇持股比例为0.97%，报告期末持股数量3,912,900股，报告期内减少362,900股，全部为无限售条件股份[122] - 江勇、赵君、江胜及新余中大瑞泽投资合伙企业为一致行动人关系[122][123] - 公司实际控制人由蔡志华变更为江勇，其持股比例从12.29%降至11.84%[165] - 江勇持有股份从2033.56万股减至1850.72万股，减少182.84万股[165] 担保与承诺事项 - 公司对子公司中大英才（北京）网络教育科技有限公司提供担保额度总计20,000万元，实际担保余额10,000万元[109] - 公司担保总额10,000万元，实际担保余额10,000万元，占公司净资产比例-523.54%[110] - 公司报告期末对子公司实际担保余额合计10,000万元[109] - 公司报告期内无其他重大合同[112] 会计政策与报表编制 - 公司半年度报告未经审计[77] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[8] - 公司会计年度采用公历年度即每年1月1日至12月31日[171] - 合并财务报表中少数股东权益及少数股东损益在股东权益及净利润项下单独列示[185] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量[186] - 处置股权对价与剩余股权公允价值之和减去应享净资产份额的差额计入当期投资收益[186] - 多次交易分步处置子公司股权需判断是否为一揽子交易[187] - 合营安排分为共同经营和合营企业两类[188] - 现金及现金等价物包括库存现金、活期存款和三个月内到期短期投资[190] - 外币交易初始确认按交易日即期汇率折算[191] - 资产负债表日外币货币性项目按即期汇率折算产生汇兑差额计入当期损益[192] - 金融资产根据业务模式和合同现金流量特征划分为三类[197] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产相关交易费用直接计入当期损益[197] - 以摊余成本计量的金融资产包括应收账款和其他应收款[198] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本后续计量[198] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产按公允价值计量[199] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产利息收入按实际利率法计算[199] - 非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益[199] - 非交易性权益工具投资的股利收入计入当期损益[199] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产采用公允价值计量[200] - 为消除会计错配将部分金融资产指定为以公允价值计量且变动计入当期损益[200] 行业风险与应对措施 - 职业教育行业面临监管政策变化风险，公司通过规范运营和政策跟踪应对[60] - 行业竞争加剧风险，公司通过发展在线教育和深化产品体系应对[61] - 核心人才流失风险，公司通过有竞争力薪酬体系和激励制度应对[62] 所有者权益与资本结构 - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益合计为262.207亿元人民币[152][153] - 公司期初所有者权益总额为262.207亿元人民币[152][153] - 本期综合收益总额为44.362亿元人民币，占期初权益的16.9%[153] - 所有者投入资本减少6.421亿元人民币，占期初权益的2.45%[153] - 未分配利润项目期初余额为182.095亿元人民币[152] - 资本公积项目期初余额为151.549亿元人民币[152] - 其他综合收益项目期初余额为-16.430亿元人民币[152] - 专项储备项目期初余额为29.644亿元人民币[152] - 盈余公积项目期初余额为29.644亿元人民币[152] - 少数股东权益为25.829亿元人民币[152] - 股本期末余额为402,669,692.00元[154] - 资本公积期末余额为1,232,704,527.41元[155] - 其他综合收益期末余额为-16,243,210.93元[155] - 盈余公积期末余额为29,644,289.47元[155] - 未分配利润期末余额为1,678,890,138.05元[155] - 归属于母公司所有者权益小计为-114,716,265.10元[155] - 股份支付减少所有者权益4,479,999.90元[156] - 其他权益工具影响所有者权益-143,870.79元[156] - 公司股本为402,624,692.00元[159][160][161] - 资本公积为1,515,497,307.22元[159][160] - 减：库存股为84,510,075.00元[159][160] - 其他综合收益为-3,200,000.00元[159][160] - 盈余公积为29,643,260.12元[159][160] - 未分配利润为-1,482,456,082.73元[159][160] - 所有者权益合计为377,599,101.61元[159][160] - 本期资本公积增加57,355,993.48元[160] - 本期未分配利润减少9,763,369.53元[160] - 期末所有者权益合计为425,191,725.56元[161] - 公司股本减少45万元，资本公积增加457.75万元，库存股减少91.35万元[162] 重要财务项目披露标准 - 重要在建工程项目预算额占公司净资产5%或以上[174] - 重要单项计提坏账准备的应收款项逾期且余额≥500万元人民币[174] - 账龄超过1年且预付款项余额≥100万元人民币[174] - 账龄超过1年或逾期的重要应付账款金额前五大且超过300万元人民币[174] - 账龄超过1年或逾期的重要其他应付款余额≥500万元人民币[174] - 账龄超过1年或逾期的重要预收款项余额≥300万元人民币[174] - 重要子公司净资产占集团净资产5%以上或净利润占合并净利润10%以上[174] - 重要合营企业按持股比例计算净资产份额5%万元或对公司净利润影响达10%以上[174] - 重要联营企业按持股比例计算净资产份额5%万元或对公司净利润影响达10%以上[174] 未来经营计划 - 公司计划通过重整投资、加快应收账款

教育板块整体表现 - 教育板块当日下跌0.46%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.14%，深证成指上涨2.25% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，ST东时以-5.01%领跌 [1][2] - 板块成交活跃，中公教育成交量最大达226.70万手，豆神教育成交额达18.65亿元 [1][2] 个股涨跌表现 - 中国高科涨幅最大达6.26%，收盘价9.51元，成交额4.14亿元 [1] - 科德教育上涨2.25%至24.13元，ST开元上涨2.17%至4.24元 [1] - 学大教育跌幅达-4.36%，收盘价48.97元，豆神教育下跌-2.57%至8.72元 [2] - *ST国化下跌-2.23%，博瑞传播下跌-2.09% [2] 资金流向分析 - 教育板块主力资金净流出4.79亿元，游资净流入1.29亿元，散户净流入3.5亿元 [2] - 中国高科主力净流入1798.45万元，占比4.34%，学大教育主力净流入1436.20万元，占比3.87% [3] - 中公教育主力净流出1192.58万元，游资净流出4016.72万元，散户净流入5209.30万元 [3] - 全通教育主力净流出1743.97万元，占比-11.74%，散户净流入1804.36万元 [3] - *ST国化主力净流出1131.66万元，占比-15.79%，散户净流入1083.29万元 [3]