公司股价与交易表现 - 11月11日股价上涨5.44%至51.97元/股 [1] - 当日成交额达1.91亿元，换手率为4.62% [1] - 公司总市值为71.89亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1993年3月8日，于2012年9月20日上市 [1] - 主营业务为结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售，并提供应用解决方案和技术服务 [1] - 结构力学性能测试分析系统是核心业务，占主营业务收入71.99% [1] - 结构安全在线监测及防务装备PHM系统收入占比12.89%，电化学工作站收入占比10.54% [1] 主要流通股东动态 - 华富基金旗下华富科技动能混合A（007713）于三季度新进十大流通股东 [2] - 该基金持有190万股，占流通股比例2.34% [2] - 基于11月11日股价表现，该持仓当日浮盈约509.2万元 [2] 相关基金产品表现 - 华富科技动能混合A基金最新规模为10.01亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为78.3%，在同类8147只基金中排名207 [2] - 近一年收益率为89.83%，在同类8056只基金中排名70 [2]

公司研发动态 - 东华测试正与中国科学院某所联合研发应用于我国新型钍基熔盐堆的智能PHM系统 [1]

调研活动基本信息 - 公司于2025年11月4日举办特定对象调研活动 接待财通证券 东方财富证券 方正证券 国金证券 浙商证券 华泰保兴基金 华宝基金 巨子投资 喜世润投资等9家机构代表 [1] - 公司董事长刘士钢 董事会秘书何玲 副总经理顾剑锋出席本次调研 活动类别为特定对象调研 [1][2] 机器人领域产品布局与技术优势 - 公司聚焦机器人关节模组智能测控平台的技术研发和产业化 该平台可满足关节模组力矩传感器 编码器 温度传感器等多参数的精确测量需求 [3] - 平台实现测试控制一体化 形成"四合一"的技术整合优势 为机器人关节模组的性能优化提供核心支持 [3] - 全资子公司江苏东华校准检测有限公司为通过CNAS认可的第三方检测校准实验室 于2024年完成多维力/力矩传感器检测校准装置研制并应用于第三方检测服务 [4] - 子公司依据《GB/T 43199-2023机器人用力/力矩传感器检测规范》的检测能力获得CNAS扩项认可 成为国内首批通过该检测项目CNAS认可的实验室 [4] 机器人轻量化与感知技术进展 - 在机器人轻量化领域 公司能为客户提供系统性设计与优化解决方案 包括通过尺寸优化控制材料分布 借助外形优化降低应力集中并改善流体性能 以及运用拓扑优化实现材料最优布局与极致减重 [6] - 公司正重点研制具有高精度和强抗干扰特点的压阻式触觉传感器 相关研发已取得积极进展 目前处于内部测试与优化阶段 [7] 未来发展规划 - "十五五"期间 公司将在现有业务板块稳健发展基础上 重点聚焦新能源 新材料 航空航天 具身智能等战略性新兴产业 [5] - 公司计划通过持续优化资源配置 强化技术创新与产业协同 推动主营业务实现高质量 可持续发展 [5]

公司研发进展 - 公司正重点研制压阻式触觉传感器 [1] - 该传感器具有高精度和强抗干扰的特点 [1] - 研发已取得积极进展，目前正处于内部测试与优化阶段 [1]

公司近期活动 - 公司将于2025年11月4日接受财通证券等投资者调研 董事长刘士钢等参与接待并回答问题 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入100%来源于仪器仪表检测业务 [2] 公司市值信息 - 公司当前市值为72亿元 [3] 行业动态 - 中国某行业海外订单猛增246% 覆盖50多国和地区 [3] - 行业存在以亏本价销售现象 需警惕恶性竞争扩展至海外 [3]

机器人领域产品与技术 - 聚焦机器人关节模组智能测控平台研发与产业化 实现多维力和力矩传感器 编码器 控制 驱动四合一 [1][2] - 全资子公司东华校准检测有限公司为CNAS认可实验室 2024年完成多维力/力矩传感器检测校准装置研制并应用于第三方检测服务 [3] - 在机器人轻量化领域提供系统性设计与优化解决方案 包括尺寸优化 外形优化和拓扑优化以帮助客户实现极致减重 [4] - 公司正重点研制具有高精度和强抗干扰特点的压阻式触觉传感器 目前研发已取得积极进展并处于内部测试与优化阶段 [5] 公司战略规划 - 面向十五五新发展阶段 公司将在现有业务板块稳健发展基础上 聚焦新能源 新材料 航空航天 具身智能等战略性新兴产业 [3] - 公司根据未来规划统筹制定股权激励等中长期激励计划 具体计划以公司公告为准 [6]

行业投资评级 - 报告建议加大国防军工行业关注度，认为行业基本面进入上行周期 [3][5] 核心观点 - 根据四中全会"十五五"规划建议，军工行业将进入新一轮提质增量的上升周期 [5] - 行业业绩整体见底，2025年前三季度归母净利润同比降幅收窄，预计第四季度将恢复同比正增长且提速趋势将持续 [5] - 全球地缘政治不确定性增加推动军贸需求扩大，中国产品性能和供给能力获认可，军贸开启供需共振大格局 [5] - 进入第四季度，"十五五"相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，判断行情将再次上行 [5] 市场回顾 - 上周（2025年10月27日至10月31日）申万国防军工指数下跌0.07%，在31个申万一级行业中排名第22位 [3][6] - 中证军工龙头指数下跌0.86%，同期上证综指上涨0.11%，沪深300下跌0.43%，创业板指上涨0.5% [3][6] - 中证民参军指数表现较好，平均涨幅为1.93% [3][6] - 个股涨幅前五为：东华测试（16.03%）、江龙船艇（13.57%）、高德红外（11.76%）、航新科技（10.76%）、中国卫星（9.82%） [3][6] - 个股跌幅前五为：*ST奥维（-8.5%）、亿利达（-7.94%）、特发信息（-6.94%）、鸿远电子（-6.67%）、中航光电（-6.28%） [3][6] 板块估值变化 - 当前申万军工板块PE-TTM为85.71，位于2014年1月至今估值分位71.24%，位于2019年1月至今估值分位97.52% [14] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点投资方向 - 主机厂关注下一代装备，"十五五"开始初次增长 [5] - 无人/反无武器预计2025年起进入快速兑现阶段 [5] - 信息化/智能化随着新装备列装快速扩容 [5] - 军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] 重点关注标的 - 高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华泰科技、西部材料、中科星图、海格通信、城昌科技、臻镭科技、航天智装、菜斯信息、国博电子 [5]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 三季报压力出清且基本面进入上行周期，建议加大行业关注度 [3] - 根据四中全会“十五五”规划建议，军工行业将进入上升周期 [5] - 行业业绩整体见底，前三季度同比降幅收窄，判断Q4将恢复同比正增长，且提速趋势将持续 [5] - 进入四季度，“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，判断行情将再次上行 [5] - 军贸开启供需共振大格局，全球地缘政治不确定性增加，中国产品性能和供给能力获得认可，预计需求与供给将持续强烈共振 [5] 市场回顾 - 上周（2025年10月27日至10月31日）申万国防军工指数下跌0.07%，中证军工龙头指数下跌0.86% [3][6] - 同期上证综指上涨0.11%，沪深300下跌0.43%，创业板指上涨0.5% [3][6] - 国防军工板块周涨幅在31个申万一级行业中排名第22位 [3][6] - 中证民参军指数表现较好，平均涨幅为1.93% [3][6] - 涨幅前五个股：东华测试（16.03%）、江龙船艇（13.57%）、高德红外（11.76%）、航新科技（10.76%）、中国卫星（9.82%） [3][6] - 跌幅前五个股：*ST奥维（-8.5%）、亿利达（-7.94%）、特发信息（-6.94%）、鸿远电子（-6.67%）、中航光电（-6.28%） [3][6] 板块估值变化 - 当前申万军工板块PE-TTM为85.71，位于2014年1月至今估值分位71.24%，位于2019年1月至今估值分位97.52% [14] - 细分板块估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点投资方向与标的 - 主机关注下一代装备，“十五五”开始初次增长 [5] - 无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段 [5] - 信息化/智能化随着新装备列装快速扩容 [5] - 军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] - 高端战力组合重点关注标的：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合重点关注标的：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [5]

板块整体表现 - 2024年10月31日，通用设备板块整体微涨0.05%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内部分化显著，领涨股东华测试涨幅达8.98%，领跌股鼎泰高科跌幅为10.68% [1][2] 领涨个股表现 - 东华测试收盘价为53.99元，涨幅8.98%，成交量为10.80万手，成交额为5.61亿元 [1] - 禾信仪器涨幅6.52%，收盘价156.59元，成交额7.64亿元 [1] - 利欧股份涨幅6.37%，收盘价5.34元，成交量859.37万手，成交额45.70亿元 [1] - 涨幅前五的个股还包括德马科技（涨6.14%）和巨星科技（涨5.98%） [1] 领跌个股表现 - 鼎泰高科跌幅最大，为10.68%，收盘价123.00元，成交额26.11亿元 [2] - 欧科亿跌幅8.18%，收盘价30.30元，成交额3.09亿元 [2] - 埃科光电跌幅7.03%，收盘价72.05元，成交额9997.89万元 [2] - 跌幅前五的个股还包括宏盛股份（跌7.01%）和普源精电（跌6.80%） [2] 板块资金流向 - 通用设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4.02亿元，游资资金净流出6.25亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为10.28亿元 [2] 个股资金流向 - 利欧股份主力资金净流入最高，达5.93亿元，主力净占比12.97%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 五洲新春主力资金净流入2.46亿元，主力净占比11.95% [3] - 力星股份主力资金净流入9348.15万元，主力净占比10.41% [3] - 资金净流入前十的个股中，宁波东力和宁波精达同时出现在股价涨幅前十的名单中 [1][3]

人形机器人概念股表现 - 人形机器人概念板块震荡走强，嵘泰股份涨停，斯菱股份涨幅超过13%，万向钱潮此前涨停 [1] - 豪恩汽电、丰茂股份、东方精工、东华测试等个股涨幅居前 [1] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF近五日下跌2.23%，市盈率为19.88倍，最新份额112.3亿份，增加6150.0万份，主力资金净流出1213.8万元，估值分位为16.84% [3] - 游戏ETF近五日上涨1.24%，市盈率为39.46倍，最新份额76.7亿份，减少700.0万份，主力资金净流出2.6亿元，估值分位为57.90% [3][4] - 科创50ETF近五日上涨4.20%，市盈率为160.44倍，最新份额490.9亿份，增加1.9亿份，主力资金净流出5.8亿元，估值分位为96.63% [4] - 云计算50ETF近五日上涨5.49%，市盈率为131.78倍，最新份额3.2亿份，减少800.0万份，主力资金净流入122.9万元，估值分位为93.16% [4]