证券代码：300679 证券简称：电连技术 公告编号：2024-008 电连技术股份有限公司 第三届董事会第二十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 电连技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十六次会议于2024 年4月22日上午10:30在公司会议室以现场加通讯表决的方式召开，会议通知已于2024 年4月12日以书面、电子邮件方式送达全体董事。应参与表决董事7人，实际参与表决 董事7人。会议由董事长陈育宣先生主持，公司全体监事、高级管理人员列席了会议。 本次会议的召开符合法律、行政法规、部门规章和《电连技术股份有限公司章程》（以 下简称 "《公司章程》"）等相关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司2023年度总经理工作报告的议案》 公司董事会认真听取了总经理李瑛先生汇报的《2023年度总经理工作报告》，认 为报告真实、客观地反映了2023年度公司管理层落实股东大会、董事会各项决议，开 展各项生产经营活动的实际情况。 表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票，表决通过。 （二） ...

公司基本信息 - 公司注册地址为深圳市光明区公明街道西田社区锦绣工业园8栋第一层至第三层A区[6] - 公司股票代码为300679[6] - 公司网址为http://www.ectsz.com/[7] - 公司聘请的会计师事务所为大华会计师事务所(特殊普通合伙)[7] - 公司保荐机构为招商证券股份有限公司[8] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为3,129,067,006.69元，同比增长5.37%[9] - 公司2023年净利润为356,154,239.61元，同比下降19.64%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为323,469,968.18元，较上年下降0.59%[9] - 公司2023年末资产总额为6,294,397,634.94元，同比增长8.34%[9] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为4,426,161,657.16元，同比增长7.46%[9] - 公司2023年基本每股收益为0.84元，同比下降20.75%[9] - 公司2023年稀释每股收益为0.84元，同比下降20.75%[9] - 公司2023年末净资产收益率为8.98%，较上年下降2.28%[9] 行业市场情况 - 2022年中国连接器行业市场规模达265亿美元，同比增长6.0%，预计2023年将增至293亿美元，同比增长11%[16] - 2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比减少3.2%，四季度全球手机出货量达3.26亿台，同比增长8.5%[17] - 2023年国内汽车产销分别完成3,016.10万辆和3,009.40万辆，同比分别增长11.6%和12.0%[17] 公司产品及市场地位 - 公司是国内先进的微型射频电连接器及互连系统相关产品供应商，在射频连接器行业处于领先地位[18] - 公司产品广泛应用于智能手机、汽车零部件制造商、消费电子可穿戴及国内外5G毫米波需求客户等领域[18] - 公司凭借不断提高的研发能力、逐年扩充的业务规模、持续领先的产品和服务，地位稳步提升[18] 公司研发及创新 - 公司开发了一款高稳定性的射频插座测试连接器，产品已稳定量产，预计对公司未来发展有积极影响[32] - 公司开发了一款低高度弹性锁定工业连接器，产品已完成产品定型，获得客户认可[33] - 公司开发了一种用于车载电子设备的组合弹片，产品已稳定量产，预计能提升产品市场竞争力[33] - 公司开发了一款应用于LORA频段的缝隙耦合双层PCB天线，产品已完成产品定型，获得客户认可[34] 公司财务管理 - 公司2023年实现营业收入3,129,067,006.69元，同比增长5.37%；净利润为356,154,239.61元，同比减少19.64%[26] - 射频连接器及线缆组件业务营业收入为799,375,893.75元，同比减少8.48%；汽车连接器业务营业收入为823,495,852.15元，同比增长60.06%[26] - 公司2023年现金及现金等价物净增加额为-3.54亿元，较2022年下降74.59%[52] 公司治理及社会责任 - 公司建立了投资者关系管理机制，通过多种渠道与投资者沟通，提高公司信息透明度，保障股东权益[91] - 公司积极参与社会慈善事业，获得多项爱心企业称号[182] - 公司建立完善薪酬福利体系和考核评价体系，努力保障员工利益，实施长效激励机制吸引留住优秀人才[182]

证券代码：300679 证券简称：电连技术 公告编号：2024-007 电连技术股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 上述会计政策变更公司依据以上文件规定的生效日期开始执行。 2、变更前采用的会计政策 本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体 会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定。 3、变更后采用的会计政策 本次变更后，公司将按照财政部发布的《解释第17号》的相关规定执行，其他未 变更部分，仍按照财政部前期颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计 准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定执行。 4、会计政策变更的性质 1、电连技术股份有限公司（以下简称"公司"）根据中华人民共和国财政部（以 下简称"财政部"）发布的《企业会计准则解释第17号》（财会〔2023〕21号）相关 要求，对会计政策进行相应变更。本次会计政策变更不会对公司财务状况、经营成果 和现金流量产生重大影响，不存在损害公司及股东利益的情况。 2、 ...

证券代码：300679 证券简称：电连技术 公告编号：2024-006 电连技术股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 截至2024年3月31日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购 公司股份1,495,200股，占公司目前总股本的比例0.3540%，成交的最低价格为31.19 元/股，成交的最高价格为39.99元/股，支付的总金额为人民币56,838,752.00元（不 含佣金、过户费等交易费用），本次回购符合公司回购方案的要求。 二、其他事项说明 （一）公司首次回购股份的时间、回购股份数量及集中竞价交易的委托时段、 交易价格等符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等 相关规定。 1、公司未在下列期间内回购公司股票： 电连技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 8 日召开第三届 董事会第二十四次会议及第三届监事会第二十一次会议，会议审议通过了《关于回 购公司股份方案的议案》。公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司发 行的人民币普通股股票（ ...

公司业绩展望 - 公司营业总收入和归母净利润在未来几年有望持续增长，同比增长率较高[1] - 公司的EPS和P/E比例在未来几年有望逐步提升，市场前景看好[1] - 公司盈利预测显示未来几年归母净利润有望稳步增长，市值对应PE比例逐年下降[2] - 公司2023-2025年总收入预计分别为32.8亿元/45.3亿元/60.4亿元，同比增速为10%/38%/33%[66] - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为3.53亿元/6.12亿元/8.68亿元，同比增速为-20%/73%/42%[67] - 2025年，公司的营业总收入预计将达到603.9亿元，较2022年增长约102.3%[71] - 2025年，公司的净利润预计将达到91.4亿元，较2022年增长约94.9%[71] - 2025年，公司的每股收益预计为2.06元，较2022年增长约96.2%[71] 产品和市场拓展 - 公司产品矩阵拓宽，产品应用领域不断拓展，为长期增长奠定基础[1] - 公司作为国内高速连接器领军企业有望充分受益于消费电子市场复苏和智能化趋势[2] - 公司深耕消费电子行业，布局车载连接器，注重研发积淀技术优势，外延并购增强竞争力[4] - 公司产品广泛应用于通讯设备、智能消费电子、车载电子等领域，汽车连接器产品已进入多家主要汽车厂商供应链，包括华为、OPPO、三星等智能手机企业[8] - 公司汽车连接器产品覆盖全品类，已进入国内主要新能源汽车厂商供应链[45] - 公司汽车连接器产品已进入吉利、长城、比亚迪等国内主要汽车厂商供应链[50] 技术研发和竞争优势 - 公司加大研发力度开拓市场，专注5G毫米波射频芯片模组产品应用的开发，以及汽车连接器领域的研发力度[15] - 公司研发费用同比增长11%，持续深化技术优势，拥有416项国内外专利[15] - 公司产品业务横纵扩张，已成为国内汽车高频高速连接器的行业龙头，有望成为连接器综合式平台服务商[16] - 公司借鉴连接器巨头安费诺的成长路径，通过外延并购实现业务飞速扩张，提升竞争力[17] - 公司通过外延并购不断拓宽产品应用领域，形成产品协同效应，加速规模和营收的迅速扩张[19]

一、理财产品到期赎回情况 公司使用闲置募集资金人民币 10,000 万元向北京银行股份有限公司（以下简称"北 京银行"）购买了"欧元/美元固定日观察看涨型结构性存款"的保本浮动收益型理财 产品，目前该理财产品已到期，公司已赎回本金人民币 10,000 万元，共获得理财收益 人民币 105.48 万元。 二、继续使用部分闲置募集资金购买理财产品的基本情况 近日，公司继续使用部分闲置募集资金人民币 10,000 万元向北京银行购买了理财 产品，具体情况如下： 1、产品名称：欧元/美元固定日观察区间型结构性存款（DFJ2403099） 证券代码：300679 证券简称：电连技术 公告编号：2024-005 电连技术股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金购买理财产品到期赎回并继续购买的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 电连技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 26 日召开了第三届 董事会第十七次会议及第三届监事会第十四次会议，会议分别审议通过了《关于使用 部分闲置自有资金和闲置募集资金购买理财产品的议案》。为提高资金使用效率 ...

证券代码：300679 证券简称：电连技术 公告编号：2024-004 电连技术股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、其他事项说明 （一）公司首次回购股份的时间、回购股份数量及集中竞价交易的委托时段、 交易价格等符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等 相关规定。 1、公司未在下列期间内回购公司股票： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项发生 之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 2、公司回购股份符合下列要求： 电连技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 8 日召开第三届 董事会第二十四次会议及第三届监事会第二十一次会议，会议审议通过了《关于回 购公司股份方案的议案》。公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司发 行的人民币普通股股票（以下简称"本次回购"）用于股权激励或员工持股计划。 本次回购资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万 ...

公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 电连技术是国内领先的微型射频电连接器供应商，汽车电子业务打开第二成长曲线 [1] - 汽车高速连接器市场规模快速增长，电连技术具备先发优势，有望抓住国产替代化趋势 [2] - 电连技术在射频连接器领域技术积累深厚，产品矩阵不断丰富 [3] - 电连技术深耕高频高速连接器，汽车高速连接器打开第二成长曲线，产品不断丰富和客户持续拓展，业绩有望进一步增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 1 国内射频电连接器龙头，汽车打开成长第二曲线 - 电连技术专注于微型电子连接器，产品广泛应用于智能手机、汽车电子等领域 [8] - 公司微型射频连接器和汽车连接器分别在中国智能手机市场和车载电子市场占有领先份额 [8] - 公司股权结构稳定，实际控制人为陈育宣、林德英夫妇 [12] - 公司营收稳定，毛利率水平高，2022年归母净利润达4.43亿元 [13] - 射频连接器占比高，汽车连接器保持高增长 [14] - 公司毛利率处于领先地位，射频连接器和汽车连接器毛利率高 [15] - 公司持续加大研发投入，研发人员占比高 [17] - 原材料涨价缓解，自动化水平不断提升 [18] 2 连接器行业：海外巨头占据主导地位，国产崛起正当时 - 连接器广泛应用于通信、汽车、消费电子等领域，市场规模持续增长 [19] - 连接器产业链上游为原材料市场，中游为连接器制造行业，下游应用广泛 [20] - 通信和汽车是目前连接器产品中最大的终端设备应用领域 [21] - 海外巨头占据市场主导地位，国内企业市占率低，国产替代前景广阔 [22] 3 立足消费类射频连接器，开拓汽车新战场 - 电连技术布局高速连接器领域，产品矩阵日渐丰富 [42] - 公司在高速连接器领域具备领先优势，客户群体优质 [43] - 公司消费电子业务围绕射频信号传输、电磁兼容领域广泛布局 [49] - 公司是国内手机射频连接器龙头，技术水平比肩国外大厂 [50] - 5G渗透率提升，带动LCP连接线需求 [51] - BTB连接器应用场景广，市场空间增长潜力大 [52] - 依托子公司恒赫鼎富，扩大业务布局 [53] 4 盈利预测与估值分析 - 公司分业务收入预测 [55] - 公司费用率预测 [58] - 估值分析与投资建议 [60]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [104][130] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司受益智能手机销量增长实现首次成长，汽车智能化加速为其打开第二成长空间，凭借前瞻自研、优质客户和技术优势，有望在汽车高速连接器领域快速发展，且主业消费电子有望企稳回升，预计未来营收和利润将快速增长，给予“买入”评级 [1][13][104] 公司发展历程 - 2006 - 2012年为起步阶段，深耕消费电子射频连接器，相继进入中兴、TCL、联想、华为等供应链 [117] - 2013 - 2016年智能手机放量，营收快速提升，开拓汽车等新领域，进入小米、三星供应链，布局汽车连接器 [117] - 2017 - 至今横向拓展新业务，汽车连接器开始放量，上市并布局FPC业务，进入吉利、长城等汽车供应链 [117] 公司股权与激励 - 董事长夫妇持股30.58%，股权结构稳定，董事长经验丰富，为公司发展奠定基础 [121] - 公司重视员工激励，上市前后均进行股权激励，绑定核心团队，调动员工积极性 [123] 公司产品矩阵 - 通过内生外延，完成射频高速连接器及周边产品全布局，产品包括微型射频连接器、电磁兼容件、射频BTB、汽车连接器、软板等 [128] 公司业绩表现 - 收入从2013年4.69亿元增长至2022年29.70亿元，2013 - 2022年CAGR为22.76%；归母净利润从2013年1.55亿元增长至2022年4.43亿元，2013 - 2022年CAGR为12.38% [2] - 2020 - 2022年汽车连接器收入分别为0.93亿元、3.12亿元和5.14亿元，同比增长236%和65%；销售量分别为52976/149019/161973KPCS [56] 行业发展趋势 - 汽车智能化加速，L3商业化落地加速，高阶智驾渗透率有望快速提升，带动汽车高速连接器量价齐升 [14][18][20] - 自主品牌份额持续提升，为国产供应商切入供应链创造机会，国内车企高阶智驾功能领先、迭代速度快，对供应商响应速度要求高 [43][47] 公司竞争优势 - 消费电子领域重视自研，性能比肩海外领先厂商，重视自动化设备开发，具备优质客户群 [8][9] - 汽车高速连接器领域前瞻自研，完成产品全布局，收入和出货量快速增长，研发投入高，具备全栈开发和仿真能力 [52][56][58] - 切入核心自主品牌，受益电动化升级趋势，有望成为华为智选车重要供应商 [80][88] 盈利预测与估值 - 预计2023 - 25年公司营业收入分别为32.63/39.10/49.47亿元，同比增长9.88%/19.85%/26.50%；归母净利润分别为3.91/5.82/8.23亿元，同比 - 11.77%/+48.96%/+41.33%，CAGR - 3为22.92% [104][130] - 绝对估值法测得每股价值50.02元，综合绝对估值和相对估值，给予公司2024年40倍PE，对应目标价55.2元 [104][130]

投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级）[3] - 当前价格为27.92元[3] - A股总股本为422.38百万股，流通A股股本为356.00百万股[3] - A股总市值为12,747.58百万元，流通A股市值为10,743.95百万元[3] - 每股净资产为10.29元，资产负债率为25.59%[3] 核心观点 - 公司自上市后持续分红，近三年每年现金分红比例均超过归属于上市公司股东净利润的40%[2] - 2023Q4景气度持续提升，消费电子业务受益于华为回归及行业整体景气度回暖，手机业务有望实现环比持续提升[2] - 汽车高速连接器产品线齐全，逐步导入国内大厂，四季度与2024年新导入客户或逐步放量，助力汽车高速连接器业务持续高速增长[2] - 受益于华为问界M7智驾款热销，汽车高级辅助驾驶认可度快速提升，预计将催化行业辅助驾驶搭载率快速提升，公司作为核心零部件供应商有望显著受益[2] 财务预测 - 预计2023-2025年实现归母利润3.86/6.04/8.57亿元[8] - 2023-2025年营业收入预计为3,156.66/4,671.86/6,451.35百万元，增长率分别为6.30%/48.00%/38.09%[8] - 2023-2025年归属母公司净利润预计为385.86/603.51/857.20百万元，增长率分别为-12.93%/56.41%/42.04%[8] - 2023-2025年每股收益预计为0.91/1.43/2.03元[8] 行业分析 - 2024年安卓手机有望持续回暖，受益于汽车价格战，国产替代进程有望快速提升[8] - 华为回归以来市占率快速回暖，2024年随着华为发布新机，有望进一步提升市场市占率[8] - 汽车终端价格战再次打响，对供应链成本降价诉求进一步提升，公司汽车连接器产品有望受益，加速导入下游客户[8] 公司行动方案 - 公司发布《"质量回报双提升"行动方案》，旨在践行以投资者为本的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益[7] - 公司管理层将持续提升公司经营管理水平，不断提高公司核心竞争力、盈利能力和全面风险管理能力，以期实现长足发展，回馈广大投资者[7] 财务数据 - 2023E营业收入为3,156.66百万元，营业成本为2,080.56百万元，管理费用为287.26百万元[6] - 2023E净利润为398.16百万元，归属于母公司净利润为385.86百万元[6] - 2023E每股收益为0.91元[6] 资产负债表 - 2023E货币资金为1,610.20百万元，应收票据及应收账款为778.51百万元，存货为435.38百万元[10] - 2023E流动资产合计为3,654.01百万元，非流动资产合计为2,217.35百万元[10] - 2023E资产总计为5,871.36百万元，负债合计为1,213.15百万元，股东权益合计为4,658.21百万元[10] 现金流量表 - 2023E经营活动现金流为710.88百万元，投资活动现金流为-165.06百万元，筹资活动现金流为-260.48百万元[10] - 2023E现金净增加额为285.35百万元[10]