权益分派 - 2024年年度A股以1,136,475,339股为基数，每10股派现金1.2元，共派136,377,040.68元[3][5][7] - 按总股本折算每10股分红1.191595元，每股0.1191595元[3][12] - 本次权益分派实施后除权除息参考价=前一交易日收盘价 - 0.1191595元/股[3][12] 股份信息 - 公司回购专户持有股份8,015,784股[3][5] - 公告日A股总股本1,144,491,123股，H股总股本227,640,800股[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月6日，除权除息日为2025年6月9日[8] - A股股东现金红利2025年6月9日划入资金账户[10] 其他 - 持股1个月（含）以内，每10股补缴税款0.24元；1 - 12个月（含），每10股补缴0.12元；超1年不需补缴[7] - 2024年年度权益分派方案于2025年5月28日获股东大会通过[4]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月28日召开，采用现场与网络投票结合方式[4] - 出席会议A股股东及代理人495人，代表股份603,841,083股，占比44.0075%；H股股东1人，代表股份35,641,888股，占比2.5976%；合计出席496人，代表股份639,482,971股，占比46.6051%[6] - A股中小股东出席488人，代表股份110,870,978股，占上市公司总股份的8.0802%[6] 议案表决情况 - 《关于<公司2024年度董事会工作报告>的议案》同意票数638,859,160股，占比99.9025%[8] - 《关于<公司2024年度监事会工作报告>的议案》同意票数638,879,700股，占比99.9057%[10] - 《关于公司2024年度报告、报告摘要及2024年度业绩的议案》同意票数638,870,620股，占比99.9042%[10] - 《关于<公司2024年度财务决算报告>的议案》同意票数638,872,700股，占比99.9046%[11] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票数638,904,920股，占比99.9096%[13] - 《关于聘请公司2025年度审计机构的议案》同意票数638,755,868股，占比99.8863%[14] - 《关于公司<2025年A股员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》同意票数635,110,832股，占比99.8764%[15] - 《2025年A股员工持股计划管理办法》议案，A股同意票数599,486,044股，占比99.8719%；H股同意票数35,632,088股，占比99.9725%；合计同意票数635,118,132股，占比99.8776%[16] - 《提请股东大会授权董事会办理2025年A股员工持股计划相关事宜》议案，A股同意票数599,489,944股，占比99.8726%；H股同意票数35,632,088股，占比99.9725%；合计同意票数635,122,032股，占比99.8782%[18] - 《为公司及董事、监事、高级管理人员购买责任保险》议案，A股同意票数603,137,380股，占比99.8835%；H股同意票数35,641,888股，占比100.0000%；合计同意票数638,779,268股，占比99.8900%[19] - 《变更H股募集资金使用用途》议案，A股同意票数603,124,880股，占比99.8814%；H股同意票数35,641,888股，占比100.0000%；合计同意票数638,766,768股，占比99.8880%[20] - 《公司及子公司向银行申请综合授信额度及相关担保事项》议案，A股同意票数601,717,384股，占比99.6483%；H股同意票数35,317,563股，占比99.0900%[21] - 《公司<H股限制性股份计划（草案）>》议案，A股同意票数602,622,860股，占比99.7983%；H股同意票数35,311,847股，占比99.0740%；合计同意票数637,934,707股，占比99.7579%[23] - 《提请股东大会授权董事会办理公司H股限制性股份计划相关事宜》议案，A股同意票数602,609,860股，占比99.7961%；H股同意票数35,311,847股，占比99.0740%；合计同意票数637,921,707股，占比99.7559%[24] - 《变更公司注册资本及修订<公司章程>》议案，A股同意票数602,926,972股，占比99.8486%；H股同意票数35,634,448股，占比99.9791%；合计同意票数638,561,420股，占比99.8559%[25][26] - 《增发公司A股或H股股份一般性授权》议案，A股同意票数602,575,161股，占比99.7904%；H股同意票数35,310,123股，占比99.0692%；合计同意票数637,885,284股，占比99.7502%[27] - 《提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜》议案，A股同意票数602,600,561股，占比99.7946%；H股同意票数35,317,563股，占比99.0900%；合计同意票数637,918,124股，占比99.7553%[28] - 某议案获出席股东大会有效表决权股份总数637,083,247股，占比99.6247%通过[30] - 《关于授予董事会回购股份一般性授权的议案》A股同意票数603,309,132股，占比99.9119%；A股中小股东同意票数110,339,027股，占比99.5202%；H股同意票数35,641,888股，占比100.0000%；合计同意票数638,951,020股，占比99.9168%[31] - 《关于<回购公司股份方案>的议案》A股同意票数603,361,332股，占比99.9206%；A股中小股东同意票数110,391,227股，占比99.5673%；H股同意票数35,641,888股，占比100.0000%；合计同意票数639,003,220股，占比99.9250%[32] 其他 - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决等程序合法，表决结果有效[33]

会议时间 - 2025年3月28日审议通过召开2024年年度股东大会议案[6] - 2025年5月8日发布召开2024年年度股东大会公告[6] - 2025年5月28日召开现场会议并进行网络投票[10] 参会情况 - 496名股东及股东代理人参会，代表639,482,971股，占比46.6051%[11] 会议审议 - 审议20项议案，含年度报告、利润分配预案等[14][15] 表决情况 - 特别决议三分之二以上通过，一般决议半数以上通过[16] - 关联交易关联股东回避表决，无修改或新议案[16] 会议合规 - 召集和召开等程序符合规定，表决结果合法有效[17]

股份回购 - 拟回购A股股份，资金1 - 2亿元[2] - 自筹资金占比不超90%[2] - 回购价不超31.18元/股[2] - 回购股份用于注销减资[2] 贷款情况 - 获中行赣州分行最高1.8亿贷款承诺[3] - 贷款期限不超3年，专项用于回购[3] 其他说明 - 事项不构成关联交易和重组，不影响业绩[4] - 获承诺函不代表回购金额承诺[4] - 将按市场情况实施回购并披露信息[4]

股东持股 - 江西瑞德创业投资持股38710.0160万股，比例28.21%[1] - 赣州格硕持股860.3174万股，比例0.63%[1] - 控股股东及其一致行动人持股44197.1169万股，比例32.21%[3] 股份质押 - 控股股东及其一致行动人质押后股份5680.00万股，占比12.85%[3] - 赣州格硕本次质押180.00万股，累计质押380.00万股[1][2] 其他情况 - 控股股东及其一致行动人无股份冻结或拍卖，质押无平仓风险[3] - 公司关注股东股份质押进展并及时披露信息[4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖金力永磁（300748.SZ），给予“增持”评级 [6][9][50] 报告的核心观点 - 高性能稀土永磁需求持续扩张，稀土价格周期筑底有望反转，公司作为行业头部企业，具备规模、盈利、技术优势，国内产能积极建设，墨西哥项目赋能远期成长，有望穿越产业周期享受新成长 [11] 根据相关目录分别进行总结 高性能稀土永磁需求持续扩张，稀土价格周期筑底有望反转 - 高性能稀土永磁为伺服电机核心材料，下游应用广泛，新能源推动其需求释放，机器人引领远期新增量，预计2024 - 2027年全球高性能稀土永磁市场需求对应10.3/11.4/12.9/14.2万吨，3年CAGR达11% [8][11][15] - 2021 - 2024年稀土开采和冶炼分离指标总额增速有变化，受供需及去库影响，氧化镨钕及稀土永磁价格自2022年见顶后震荡下行，伴随需求提升，产业有望迎来盈利拐点 [27][28] 兼具规模+盈利+技术优势穿越周期，墨西哥项目打开远期成长空间 - 公司作为磁材头部企业，产能从23年2.3万吨提升至25年4万吨，27年将达6万吨；掌握晶界渗透技术降低成本，晶界渗透产品占比从2018年25%提升至2024年90%；2020 - 2024年净利率高于行业平均 [35] - 公司将人形机器人磁组件技术研发部升级为事业部，初具量产能力，拟投资1亿美元在墨西哥建设年产100万台/套磁组件生产线项目，提升竞争力和市场份额 [42] - 公司在包头基地扩产靠近原材料供应，与北方稀土合作，2024年7月子公司认购澳大利亚Hastings 9.8%股权，保障原材料供应多元化 [43] 盈利预测与评级 - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为87.9/104.6/126.5亿元，归母净利润分别为5.5/6.7/8.9亿元 [47] - 选取中科三环、宁波韵升为可比公司，2025 - 2027年可比公司平均PE分别为50/31/24倍，公司兼具规模和盈利能力优势，机器人打开远期成长，首次覆盖给予“增持”评级 [50]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，形式为现场 [2] - 参与单位及人员包括长江证券、人保资产等多家机构 [2] - 活动时间为2025年5月22日，地点在江西赣州公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书赖训珑和投资者关系专员吴叔瑾 [3] 分组2：2025年第一季度经营情况 - 实现营业收入17.54亿元，同比增长14.19% [3] - 归属上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长57.85% [3] - 归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长331.10% [3] 分组3：业务发展情况 - 具身机器人领域配合国际知名科技公司研发及产能建设，有小批量交付，将增加研发投入推进产业化 [3] - 低空飞行器领域有小批量交付 [3] - 毛坯产量约8,770吨，磁材成品产量约6,600吨，磁材成品销量约6,024吨，较上年同期均增长超40% [3] 分组4：收入结构情况 - 新能源汽车及汽车零部件领域收入8.82亿元，占营业收入的50.28% [3] - 节能变频空调领域收入5.13亿元，占营业收入的29.25% [3] - 出口销售收入3.12亿元，占营业收入的17.76%，其中对美国出口销售收入1.22亿元，占营业收入的6.94% [3] 分组5：产能利用情况 - 2025年第一季度新建产能进一步释放，产能利用率超过90% [3] 分组6：回购股份方案情况 - 董事会决议拟回购公司A股股份，自筹资金占回购资金总额比例不超过90%，资金总额不低于10,000万元、不超过20,000万元 [4] - 方案需经2024年年度股东大会表决通过方可实施 [4] 分组7：原材料供应情况 - 在江西赣州和内蒙古包头建设生产工厂 [5] - 与北方稀土集团、中国稀土集团等建立长期战略合作关系，2024年从二者采购金额占年度采购总额的63% [5] - 坚持绿色回收稀土优先，2024年使用2,575吨回收稀土原材料，占全年使用稀土原材料的30.4% [5] - 建立完善采购机制对冲风险，未来密切监控价格走势，灵活调整库存与采购策略 [5]

业绩表现 - 2025Q1公司磁材产品产销大幅增长，钕铁硼磁材成品产量6600吨，销售6024吨，同比增长均超40% [2] - 25Q1氧化镨钕市场均价43 0万元/吨，钕铁硼N45均价15 9万元/吨，分别同比+13%/+3%，环比+3%/+2% [2] - 25Q1公司磁材成品单吨净利润1 76万元/吨，环比+35% [2] - 25Q1公司期间费用1 4亿元，同比+23%，环比-11% [2] - Q1公司非经损益约0 63亿元，主要来自政府补助增加 [2] 回购方案 - 公司拟以自有资金1-2亿元回购321-641万股股份，占股本比例0 23%-0 47%，回购价格不超过31 18元/股 [3] - 回购资金相当于2024年归母净利润的34%-69%，回购力度较大 [3] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [3] 产能扩张与研发投入 - 包头基地将投资10 5亿元建设年产20000吨高性能稀土永磁材料项目，投产后公司将具备6万吨产能 [3] - 24年公司研发投入达3 2亿元，占营收比例约4 7% [3] - 公司规划在墨西哥投资建设年产100万台/套磁组件生产线项目，项目正稳步推进中 [3] 目标价与估值 - 上调目标价至26 55元，给予公司2026年35倍PE [2] - 调整预测公司2025-2027年EPS为0 57/0 76/0 97元（原0 52/0 71/0 82元） [2]

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2025-028 江西金力永磁科技股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2025 年投资者 为进一步加强与投资者的互动交流，江西金力永磁科技股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加由江西省上市公司协会举办的"2025 年江西辖区上市公司 投资者网上集体接待日活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参 与本次互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 21 日 （周三）15:30-17:00。届时公 司高管将在线就公司 2024 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计 划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢 迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 江西金力永磁科技股份有限公司 董事会 2025 年 5 月 16 日 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：稀土永磁材料行业 - 公司：金力永磁 纪要提到的核心观点和论据 稀土永磁材料行业供需格局改善，价格和盈利中枢有望上移 - 供给：中国稀土资源储量和产量全球占比分别为49%和69%，冶炼加工产能占全球九成；2024年中国稀土矿产品和冶炼分离产品指标同比提升5.9%和4.2%，2020 - 2023年复合增速超20%；2025年4月中国对中重稀土及相关物质出口限制持续[3] - 需求：新能源汽车、汽车零部件、空调、风力发电等领域需求增长；高性能人形机器人2025年开始落地，预计1000万台将拉动4.5万吨钕铁硼材料增量，2024年全球高性能永磁基础材料消费量约12万吨[3][4] 稀土永磁材料价格上涨，单位盈利改善 - 2024年二季度氟氯氧化物价格触底，三季度起环比提升，2025年初至今同比提升超10%；稀土永磁产品采用成本加成定价法，原材料价格上涨带动产品价格提升及单位盈利改善[5] 金力永磁公司优势明显，业绩改善确定性强 - 原材料与出口：使用轻稀土，不受出口管制影响；2025年一季度对美出口占比7%，用于新能源汽车及风电领域；中美贸易谈判降低关税，利于出口[6] - 技术与产能：掌握晶界渗透技术，2024年应用占比超70%；毛坯有效产能3.2万吨，产能利用率超90%；预计2025年升至4万吨，包头规划新增2万吨，2027年有望达6万吨[2][6] - 客户资源：覆盖全球前十大新能源汽车零部件公司、空调及风力发电机公司；配合特斯拉进行人形机器人磁组件研发，在该领域有先发优势和量产能力[2][7] - 分红与激励：上市以来累计现金分红超10亿元，累计分红率超44%，2024年分红率93%；2025年推出员工持股计划与港股限制性股份激励计划[7] - 业绩表现：2025年一季度毛利率15.7%，归母净利润率9.2%，归母净利润1.6亿元；全年归母净利润预计同比增长三倍以上，有望超6亿元，后年目标超10亿元；港股对应PE约17倍[7] 金力永磁长期投资价值广阔 - 作为特斯拉人形机器人磁组件供应商，是人形机器人投资题材公司；中资人形机器人产业链受事件驱动和政策利好，将带来更多事件型催化；相比其他概念公司，业绩基本盘稳固且改善确定性强[8] 其他重要但可能被忽略的内容 - 高性能人形机器人对永磁材料市场形成强劲支撑，一台特斯拉人形机器人需4.45公斤高性能钕铁硼材料[2][3] - 金力永磁2025年已将子组件技术研发部升级为事业部，由首席执行官兼任战略统筹工作[7]