公司近期动态 - 公司于2025年11月13日以通讯会议方式召开第三届第十七次董事会会议 [1] - 会议审议了关于公司提前赎回"测绘转债"的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份营业收入中测绘地理信息服务占比97.14% [1] - 2024年1至12月份营业收入中房产租赁占比2.86% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为29亿元 [1]

可转债发行 - 2022年相关会议通过发行可转债议案[9][10] - 2023年获证监会核准，发行总额40,668.21万元[12] - 2023年3月可转债在深交所挂牌交易[13] 赎回情况 - 2025年触发赎回条款，决定提前赎回[15][16] - 已取得董事会批准，尚需履行信披义务[17][18]

华泰联合证券有限责任公司 关于南京市测绘勘察研究院股份有限公司 提前赎回测绘转债的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作为南 京市测绘勘察研究院股份有限公司（以下简称"测绘股份"、"公司"或"上市公司"） 向不特定对象发行可转换公司债券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《可转换公司债券管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号—可转换公司债券》等有关规定，对测绘股份提前赎回"测绘转债"的有 关事项进行核查，发表如下核查意见： 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意南京市测绘勘察研究院股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕226 号）核 准，公司于 2023 年 3 月向不特定对象发行了 406.6821 万张可转换债券，每张面 值 100 元，发行总额 40,668.21 万元。 （二）可转债上市情况 经深圳证券交易所同意，公司可转债于 2023 年 3 月 24 日起在深圳证券交易 ...

会议信息 - 公司第三届监事会第十二次会议通知于2025年11月8日送达，11月13日召开[2] - 应到监事3人，实到3人，均现场出席并表决[2] 股票与可转债 - 2025年10月24日至11月13日，公司股票满足赎回条件[3] - 公司有权赎回全部或部分未转股的可转债[3] 决策结果 - 监事会同意公司行使“测绘转债”提前赎回权，表决3票同意[5][6]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持不变 [9] 报告核心观点 - 建筑板块在当前市场环境下具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性，是市场进行高低切换时的优选领域 [1][5][6] - 在市场高低切换的背景下，建筑行业应优选四大方向：三季报业绩好、股息率高、长期成长性强、绝对估值低的大市值权重标的 [1][6][7] 行业核心特性总结 - **估值低**：截至报告期末，长江建筑指数的PE为12.83倍，全行业排名第28位，近10年分位数为68.5%；PB为0.84倍，全行业排名第31位，近10年分位数为16.22% [5] 建筑板块与银行板块是长江三级行业指数中仅有的两个破净指数 [5] - **机构持仓少**：建筑板块机构持仓多年来系统性偏低，可能导致部分优秀标的未被充分识别和定价 [5] - **市值容量大**：建筑行业上市公司数量不多，但头部央国企市值大，例如8家建筑央企市值合计达9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%，且均为沪深300成分股 [6] - **优质标的展望稳健**：部分建筑企业凭借技术实力、市场开拓能力或转型成功，经营稳健向好，有望获得更高估值 [6] 优选投资方向总结 - **方向一：三季报业绩好，具备短期业绩确定性**：四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等公司三季报业绩高增，充足的在手订单保障未来业绩持续性 [6] - **方向二：股息率高，具备持股安全垫**：江河集团股息率6.2%、四川路桥5.6%、中材国际5.2%、中国建筑5.1%、安徽建工5.6%、精工钢构5.6%；港股中国建筑国际股息率达7%，中国交建H股为5.6% [7] - **方向三：长期成长性强**：鸿路钢构盈利迎来拐点；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益于半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔因铜矿业务释放有望价值重估 [7] - **方向四：绝对估值低的大市值权重标的**：八大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）及四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益于稳增长预期、国资改革及化债推进 [7] 本周市场行情回顾 - 本周长江建筑工程指数上涨1.35%，跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢深证成指1.15个百分点，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在全行业中排名第10位 [18] - 子行业年初至今涨幅分别为：房屋建设Ⅲ涨0.20%、化学工程涨4.26%、基建涨7.83%、国际工程涨11.00%、其他专业工程涨18.74%、钢结构涨18.79%、工程咨询Ⅲ涨20.13%、建筑装饰Ⅲ涨20.31%、园林建设Ⅲ涨22.89% [18] - 本周涨幅前五个股：东易日盛涨27.7%、海南发展涨27.4%、重庆建工涨25.2%、上海港湾涨20.4%、亚翔集成涨19.2% [18] 行业估值数据 - 截至报告期末，长江建筑工程板块PE（TTM）为12.83倍，PB为0.84倍，自2010年以来估值分位数为64.51 [26] - 子行业PE估值：园林建设Ⅲ为96.15倍、工程咨询Ⅲ为102.77倍、钢结构为31.29倍、其他专业工程为23.41倍、国际工程为16.69倍、建筑装饰Ⅲ为10.97倍、化学工程为9.50倍、基建为8.41倍、房屋建设Ⅲ为6.32倍 [26] 行业重要数据更新 - **建筑业PMI**：2025年10月建筑业PMI为49.1%，环比下降0.2个百分点；新订单指数为45.9%，环比增长3.7个百分点；业务活动预期指数为56.0%，环比增长3.6个百分点 [46] - **固定资产投资**：2025年9月固定资产投资完成额4.5万亿元，同比增长7.1%；年初累计固定资产投资完成额37.2万亿元，同比下降0.5% [49] - **基建投资**：2025年9月狭义基建投资1.8万亿元，同比下降4.6%；广义基建投资2.5万亿元，同比下降4.0% [55] 年初累计狭义基建投资13.8万亿元，同比增长1.1%；广义基建投资18.8万亿元，同比增长4.5% [55] - **建筑业产值**：2025年第二季度建筑业总产值7.9万亿元，同比下降1.4%，环比增长36.9%；其中建筑工程产值7.0万亿元，同比下降3.8% [73]

可转债发行 - 2023年3月发行406.6821万张可转换债券，总额40,668.21万元[3] - 2023年3月24日“测绘转债”在深交所挂牌交易[4] 转股信息 - 转股期限自2023年9月8日至2029年3月1日[6] - 初始转股价格13.48元/股，调整后为13.15元/股[7][8] 赎回条款 - 满足条件公司有权决定是否赎回未转股“测绘转债”[2][9][12] - 2025年10 - 11月已有9个交易日触发赎回条件[2][12]

资金使用计划 - 2025年公司可使用不超3.0亿元闲置募集资金现金管理[2] 已购产品情况 - 近日用5000万元闲置募集资金购苏州银行理财产品，预计年化收益率1.05%-2.15%[3] - 2024年多笔闲置资金购买银行及证券产品获实际收益[9] 未到期产品情况 - 公司使用闲置募集资金购买未到期理财产品累计余额3.0亿元[11] 待购产品信息 - 列举多款银行结构性存款产品本金及收益范围[10][11]

证券代码：测绘股份 证券简称：300826 公告编号：2025-095 债券简称：测绘转债 债券代码：123177 南京市测绘勘察研究院股份有限公司 关于公司高级管理人员减持股份实施情况公告 公司高级管理人员刘键保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 本次减持股份来源为首次公开发行前已发行股份及资本公积金转增股本的 股份。 | 2、股东本次减持前后持股情况 | | --- | | 股东名称 | 股份性质 | | 本次减持前持有股份 | | 本次减持后持有股份 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 股数（股） | 占总股本比例 | 股数（股） | 占总股本比例 | | 刘键 | 合计持有股份 | 239,408 | 0.1468% | 189,408 | 0.1161% | | | 其中：无限售条件股份 | 59,852 | 0.0367% | 9,852 | 0.0060% | | | 有限售条件股份 | 179,556 | 0.1101% | ...

公司运营与治理 - 公司于2025年10月26日以通讯会议方式召开第三届第十六次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了包括《关于公司2025年第三季度报告的议案》在内的文件 [1] 公司财务与业务构成 - 公司2024年全年营业收入中，测绘地理信息服务占比97.14%，为主要收入来源 [1] - 公司2024年全年营业收入中，房产租赁业务占比2.86% [1] - 公司当前市值为29亿元 [1]

财务表现 - 前三季度营业收入为3.85亿元，同比增长8.03% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2000.35万元，同比增长27.41% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1315.56万元，同比增长23.63% [1] - 基本每股收益为0.12元 [1]