汽车主业概况与竞争格局 - 公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统、座椅、车灯与后视镜等内外饰系统，在新能源汽车上应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块 [2][3] - 汽车紧固件领域入门门槛低、中小企业多，但主流主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核严格，市场份额有向头部企业集中的趋势 [3] - 公司汽车主业优势包括：优质的客户资源、丰富的技术积累与设计方案提供能力、品质管控能力、稳定充足的产能供应能力、更好的客户服务、金属件与塑料件结合符合轻量化需求 [3] 汽车主业财务表现与增长动力 - 过去几年利润下降主要原因：2023年上半年汽车行业增速放缓削弱规模效应、2021年下半年开始大宗物料上涨导致成本增加、无锡超捷项目2023年投产增加固定折旧摊销（无锡工厂在2024年已实现盈利） [3] - 2025年前三季度，公司汽车主业营收实现较快同比增长，利润水平有所修复，但年内因金属件和塑料件业务产能调整产生的处置费用对当期利润造成阶段性影响 [3] - 汽车主业增长方向：①拓展海外市场（基于与麦格纳、法雷奥、博世等国际供应商的合作关系）；②国内增长动力来自新客户开发（如蔚来、比亚迪、汇川、星宇）、产品品类扩张提升单车价值量、行业集中度提升、国产化替代 [4] 商业航天业务基本情况 - 商业航天业务目前主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等，公司已于2024年完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司 [4] - 一枚主流尺寸商业火箭的成本中，结构件占比在25%以上 [4] - 火箭结构件主要材料为铝合金和不锈钢，主要工艺是铆接和焊接 [4] - 火箭结构件制造行业壁垒高，体现在：①技术壁垒高，工艺复杂，需在极端环境下保持高可靠性与高精度；②人才壁垒突出，核心团队多具“国家队”背景；③资金与资源壁垒，属于重资产投入型业务 [4][5] - 目前大型或超大型薄壁结构件尚无法通过金属3D打印实现规模化、经济化制造 [5] 商业航天业务竞争优势与产能 - 国内具备规模化交付能力的火箭结构件供应商数量有限，公司已实现对头部民营火箭公司的稳定、小批量产品交付 [5] - 公司竞争优势：①人才优势，拥有专门商业航天业务团队，核心技术人员经验丰富并已积累小批量交付经验；②资源优势，可依靠上市公司资金优势进行设备购买和产线建设 [5] - 公司于2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发，可提供壳段、整流罩、发动机零部件等产品，后续根据订单增加产能的建设周期约为4个月 [5] - 火箭可回收技术成熟后，一子级发动机等高价值部件可重复使用，但壳体结构或贮箱等部段通常仍需返厂检测、修复或更换，带来持续售后需求，同时高频发射将带动新造箭体结构件需求增长 [5][6]

盘中股价表现 - 昊志机电、超捷股份、华达科技盘中股价创下新高 [1] - 旭升集团股价涨停 [1] - 集智股份、凯龙高科、金发科技、万向钱潮、金博股份股价跟随上涨 [1]

市场行情概览 - 1月9日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.92%报4120.43点，深成指涨1.15%报14120.15点，创业板指涨0.77%报3327.81点 [1] - 当日表现较好的板块是AI智能体、多模态AI和天基互联，表现较差的板块是钙钛矿电池、HIT电池和F5G [1] - 具体板块资金流向显示，快手概念净流入134.3亿元，涨跌幅+8.72%，Web3.0概念净流入102.9亿元，Kimi概念净流入85.3亿元，涨跌幅+8.03%，字节概念净流入156.5亿元，涨跌幅+6.28%，多模态AI净流入103.10亿元，天基互联净流入36.14亿元，涨跌幅+6.04% [2] - 下跌板块中，钙钛矿电池净流出227亿元，涨跌幅-1.8%，HIT电池净流出22.2亿元，涨跌幅-0.71%，TOPCon电池净流出22.0亿元，涨跌幅-1.01%，F5G概念净流出20.5亿元，涨跌幅-0.66% [2] 基金经理变动 - 1月9日共有24位基金经理发生任职变动 [2] - 近30天（12月10日至1月9日）共有600只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 1月9日当天有22只基金产品发布基金经理离职公告，涉及14名基金经理，离职原因主要为工作变动（13位基金经理涉及20只产品）和个人原因（1位基金经理涉及2只产品） [3] - 同日有20只基金产品发布基金经理任职公告，涉及11名新上任的基金经理 [5] - 易方达基金李栩现任基金资产总规模为271.12亿元，其管理的易方达上证科创板芯片指数发起式A在任职1年又344天内获得161.92%的回报 [4] - 上银基金赵治烨现任基金资产总规模为17.68亿元，其管理的上银鑫达灵活配置混合A在任职8年又308天内获得146.71%的回报，并新任上银慧达双利债券A/C的基金经理 [5] 基金公司调研动态 - 近一个月（12月10日至1月9日），华夏基金调研公司数量最多，共调研44家上市公司，博时基金、南方基金和易方达基金分别调研43家、34家、33家 [6] - 从调研行业看，基金公司对汽车零部件行业调研次数最多，共168次，其次是计算机设备行业（141次）、通用设备行业（123次）和专用设备行业（122次） [6][7] - 个股调研方面，最近一个月最受公募基金关注的是中科曙光和海光信息，均被117家基金管理公司调研，其次是长安汽车，被78家基金管理公司调研 [7] - 最近一周（1月2日至1月9日），基金调研数量第一的公司是超捷股份，属于汽车零部件行业，共被52家基金机构调研，其次是广联航空（36家）、熵基科技（32家）和京基智农（29家） [8]

商业航天业务 - 业务范围主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等 [2] - 2024年上半年已完成铆接产线建设，当前产能为年产10发火箭结构件 [2] - 火箭结构件制造行业当前供给相对紧张，是行业发展的瓶颈之一，市场维持供不应求格局 [3] - 国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，存在高技术、人才和资金壁垒 [3][4] - 公司已实现对国内多家头部民营火箭公司的稳定、小批量产品交付 [3] - 公司核心优势包括：拥有具备“国家队”背景的资深专业团队，以及上市公司的资金资源优势 [3] - 结构件占一枚主流商业火箭成本的25%以上 [6] - 可回收技术成熟后，将通过“高频发射+维护更新”双轮驱动，为公司创造新的业务增长点，而非削弱产品价值 [3][4] - 3D打印技术目前受限于设备尺寸和成本，无法规模化制造公司所产的大型薄壁结构件，不构成直接替代威胁 [3] 汽车主业（精密紧固件）情况 - 产品主要应用于汽车发动机涡轮增压、换挡驻车控制、排气系统、内外饰以及新能源汽车的电池托盘、底盘车身、电控逆变器等关键部件 [7] - 2025年前三季度，汽车主业营收实现较快同比增长，利润水平有所修复 [8] - 2025年利润受到因产能调整产生的处置费用的阶段性影响，剔除后主业盈利能力表现更佳 [8] - 汽车紧固件行业市场份额有向头部企业集中的趋势，因大型厂商更易通过主流主机厂的合格供应商认证 [9] 公司发展战略与增长点 - 通过收购成都新月切入商业航天赛道，旨在将产品向航空航天领域拓展，打造业绩第二增长点 [4][5] - 汽车主业未来增长点包括：拓展海外市场（基于与麦格纳、法雷奥、博世等国际供应商的合作），以及国内新客户开发、产品品类扩张、行业集中度提升和国产化替代 [10][11]

卫星ETF市场表现 - 截至2026年1月8日10:11，卫星ETF(159206)价格上涨2.43%，报价1.816元，成交量为1.86万手，IOPV为1.81元 [1][3] - 卫星ETF最新规模达到82.40亿元，创下自基金成立以来的历史新高 [1] - 近10日内，卫星ETF获得资金净流入超过30亿元 [2] 成分股表现 - 成分股通宇通讯(002792)上涨9.31%，现价56.95元，成交额34.06亿元 [1][3] - 成分股航天电子(600879)上涨9.11%，现价25.87元，成交额60.24亿元 [1][3] - 成分股臻镭科技(688270)上涨7.50%，现价141.82元，成交额18.55亿元 [1][3] - 其他成分股如超捷股份(301005)涨5.98%，信维通信(300136)涨5.92%，航天宏图(688066)涨6.05%，均实现跟涨 [1][3] 行业政策与规划 - 国家“十五五”规划建议将航空航天列为战略性新兴产业集群，相关完善规划有望下发，为行业发展提供指引 [4] - 工信部提出目标，到2030年卫星通信用户超过千万，支持低轨卫星互联网发展及终端直连卫星业务 [4] - 行业开展专项频率协调，为“千帆星座”等项目批量颁发执照，以保障频轨资源供应 [4] 行业发展趋势 - 卫星行业处于政策赋能、技术迭代、资本涌入的关键发展阶段 [4] - 核心趋势包括低轨组网规模化、火箭技术可回收化以及应用场景多元化 [4] - 随着“十五五”规划细化、IPO细则落地及技术持续突破，行业有望逐步进入规模化价值兑现期 [4] 产品概况 - 卫星ETF(159206)聚焦于商业航天与卫星通信领域，是全市场首支卫星ETF [4] - 该ETF成立日期为2025年3月6日，早于同类产品 [4] - 其联接基金A类代码为024194，C类代码为024195 [4]

商业航天业务 - 公司商业航天业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司 [2] - 一枚主流商业火箭成本中，结构件占比在25%以上 [2] - 火箭可回收技术不会削弱公司产品价值量，反而可能通过“高频发射+维护更新”双轮驱动创造新增长点，因为回收后结构件通常需返厂检测、修复或更换，且发射频率提升会带动新造箭体需求 [2][3] - 公司于2024年上半年完成铆接产线建设，当前产能为年产10发，后续可根据订单在4个月左右增加产能 [3] - 公司通过收购成都新月跨界进入该领域，旨在拓展产品至航空航天领域，将其打造为业绩第二增长点 [3] - 商业航天火箭结构件制造行业存在高技术壁垒、突出人才壁垒（核心团队多具“国家队”背景）以及资金与资源壁垒 [3][4] - 公司在商业航天领域具备人才优势（拥有经验丰富的专门团队）和资源优势（可依靠上市公司资金进行产线建设） [4] 汽车主营业务 - 2025年前三季度，公司汽车主业营收实现较快同比增长，利润水平有所修复，若剔除产能调整产生的处置费用影响，主业盈利能力表现更为良好 [4] - 汽车业务未来增长点包括：拓展基于国际一级供应商（如麦格纳、法雷奥、博世）合作关系的零部件出口；以及国内新客户开发（如蔚来、比亚迪）、产品品类扩张（提升单车价值量）、行业集中度提升和国产化替代 [4] 投资者关系活动基本信息 - 本次投资者关系活动类别为策略会，于2026年1月7日在上海举行 [2] - 公司接待人员为董事会秘书兼财务总监李红涛及证券事务代表刘玉 [2] - 共有来自94家机构的代表参与本次活动 [6][7][8]

重要事项 - 城建发展持有北京世纪空间技术股份有限公司1891万股股份，为其第四大股东 [1] - 蓝思科技是强脑科技的战略投资者，并独家承接其核心硬件的量产 [1] - 世运电路正与脑机接口客户合作，推进新料号的研发 [1] - 信雅达通过西安擎川投资合伙企业间接持有中科宇航技术有限公司股份 [1] - 芯原股份收购逐点半导体有限公司的交易已完成交割 [1] - 索菱股份控股股东的一致行动人汤和控股通过竞买成功获得公司3750万股股份 [1] - 科大讯飞机器人超脑平台实现多人多模态降噪等多项技术突破，并与宇树科技、智元机器人等公司形成广泛合作 [1] 投资经营 - 中兴通讯已开展非地面网络技术试验并取得突破，能够提供全面的卫星载荷产品 [1] - 超捷股份预计其商业航天相关业务营收将在2026年实现较快增长 [1] - 新益昌计划在2026年春节前推出第二代轮式机器人，三款机器人产品预计在2026年下半年进入批量生产 [1] - 浙江仙通与浩海星空、七腾机器人等合作的机器人产品预计在三月底前下线 [1] - 蜂助手高度重视商业航天与航空互联网发展机遇，明确将其作为公司第四条业务增长曲线进行布局 [1] - 超颖电子将其AI算力高阶印制电路板扩产项目的投资金额由14.68亿元人民币调整为33.15亿元人民币 [1] 签约合作 - 国机精工在新业务上重点布局商业航天轴承、人形机器人轴承等产品 [1] - 科大讯飞讯飞机器人超脑平台实现多项技术突破，与宇树科技、智元机器人等形成广泛合作 [1] - 德赛西威目前已与多家知名机器人企业达成战略合作 [1] - 拓邦股份与优必选在相关业务领域有较深的合作 [1] - 福事特与江西铜业签订战略合作协议 [1] - 罗博特科子公司ficonTEC与瑞士客户签订了第二条全自动光交换机封装整线订单 [1] - 时代新材签署了价值约33.2亿元人民币的风电叶片销售合同 [1]

文章核心观点 - 商业航天产业链在A股市场呈现加速发展态势 多家上市公司在卫星制造 火箭零部件 地面通信等环节密集披露业务进展 部分公司已实现产品交付与盈利 更多公司正通过技术攻坚与战略合作积极布局 行业展现出蓬勃生机与广阔前景 [1] 订单交付与产能建设 - 超捷股份的商业航天业务已于2025年实现稳定小批量交付并初步形成小幅盈利 预计2026年相关业务营收将实现较快增长 [1] - 超捷股份已完成铆接产线建设 产能为年产10发火箭 可提供壳段 整流罩 发动机零部件等产品 后续可根据订单在4个月左右增加产能 [1] - 久之洋的光纤放大器 捕跟相机等产品已在商业航天领域实现销售 [2] - 蓝思科技已批量出货卫星地面接收器外观件 结构件模组 并自主研发了厚度小于1mm的超薄光伏玻璃模组等产品 与相关客户对接合作开发 [2] 产业链关键环节布局 - 隆盛科技控股子公司微研中佳在商业航天领域深耕7年 布局了卫星太阳翼铰链 姿态控制机构等多款核心精密零部件 [2] - 抚顺特钢的特冶不锈钢等产品以及西部超导的部分产品已在商业航天领域得到应用 [2] - 国机精工将商业航天轴承列为重点布局的新业务 主要为卫星 火箭提供轴承及部分动量轮产品 [3] - 科新机电正依托特种材料焊接 高端装备制造技术积累 密切关注商业航天行业动态并探索市场机会 [5] 技术研发与生态构建 - 中兴通讯致力于构建面向6G的星地融合通信网络 已与国内运营商 卫星公司合作开展多次NTN技术试验验证并取得突破 将提供全面的卫星载荷产品 [3] - 七一二在卫星通信领域研制出多款天通一号 高通量卫星 北斗二号 北斗三号等通信和导航终端设备 具备建设相关地面站和网络管理系统的研发能力 [3] - 中国电子旗下的成都华微表示 其FPGA 高速ADC等通用型芯片技术指标可涵盖商业航天需求 并已推出适用于航空航天等场景的TSN网络交换板卡整体解决方案 [4] 资本合作与战略投资 - 慧翰股份为探索其智能网联汽车技术及车规级零部件在商业航天领域的应用 与华福资本共同投资设立私募基金华翰投资 专项投资一家商业航天企业 华翰投资总出资额为1.05亿元 公司认缴出资6825万元 出资比例为65% [5]

公司业务布局 - 公司业务涉及商业航天领域，目前主要为商业火箭箭体结构件制造 [1] - 公司具体产品包括箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等 [1] 行业前景 - 商业航天业务领域广阔 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网1月6日讯 ，超捷股份在接受调研者提问时表示，目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本 中结构件占比在25%以上。 ...