汽车零部件板块市场表现 - 2023年12月29日，汽车零部件板块整体上涨0.89%，表现强于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化显著，恒勃股份以20.00%的涨幅领涨，福赛科技、超連股份、斯菱智驱、C纳百川、东安动力、模塑科技、多利科技、天普股份等个股涨幅均超过10%[1] - 同时，部分个股出现下跌，圆联电子下跌12.21%，隆墓机械下跌9.96%，威帝股份下跌5.38%，标榜股份下跌4.55%[2] 板块资金流向 - 当日汽车零部件板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出9.33亿元，游资资金净流出5.01亿元[2] - 散户资金则呈现净流入状态，净流入额为14.35亿元[2] - 尽管板块整体资金净流出，但部分个股仍获得主力资金青睐，模塑科技主力净流入2.28亿元，东安动力主力净流入1.65亿元，C纳百川主力净流入1.28亿元，双林股份主力净流入1.10亿元[3] 领涨个股关键数据 - 恒勃股份收盘价139.09元，成交量3.55万手，成交额4.58亿元[1] - 福赛科技收盘价101.11元，成交量5.69万手，成交额5.48亿元[1] - 超連股份收盘价159.40元，成交量27.33万手，成交额41.52亿元[1] - 斯菱智驱收盘价124.30元，成交量13.69万手，成交额16.50亿元[1] - C纳百川收盘价90.80元，成交量14.46万手，成交额12.90亿元[1] 领跌个股关键数据 - 圆联电子收盘价19.91元，成交量27.26万手，成交额5.45亿元[2] - 隆墓机械收盘价10.21元，成交量54.54万手，成交额5.70亿元[2] - 威帝股份收盘价5.28元，成交量52.61万手，成交额2.78亿元[2] - 标榜股份收盘价44.26元，成交量9.23万手，成交额4.03亿元[2] 个股资金流向详情 - 模塑科技主力净流入2.28亿元，主力净占比15.92%，但游资净流出1.31亿元，散户净流出9670.97万元[3] - 东安动力主力净流入1.65亿元，主力净占比高达47.73%，游资净流出7031.98万元，散户净流出9463.07万元[3] - C纳百川主力净流入1.28亿元，主力净占比9.93%，游资净流出6171.60万元，散户净流出6641.40万元[3] - 双林股份主力净流入1.10亿元，主力净占比11.66%，游资净流出421.74万元，散户净流出1.06亿元[3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”（维持） [5] 报告的核心观点 - 科创板第五套上市标准率先纳入商业火箭企业，资本市场将助力商业航天产业加速解决瓶颈环节、实现快速发展 [7] - 指引聚焦核心技术能力和硬科技属性，明确了阶段性成果，我国头部商业火箭公司有望达到标准 [7] - 火箭是当前商业航天的瓶颈环节，随着产能释放、运力提升及可回收技术突破，卫星组网进度有望迎来跨越式增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 政策与市场动态 - 2025年12月26日，上海证券交易所发布指引，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用科创板第五套上市标准发行上市 [2] - 科创板第五套上市标准不对企业营收和净利润规模做出要求，强调“主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大”和“已取得阶段性成果”，为暂不具备盈利能力但有核心竞争力的企业提供便利 [7] - 该指引是除生物医药外又一个明确规定的前沿科技领域，旨在通过资本赋能助推商业航天产业高质量发展 [7] 指引具体要求与产业影响 - 指引要求企业需在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破，关注核心技术产品及关键部件的自主研发，以及运载能力、一箭多星能力等关键指标 [7] - 对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持 [7] - 商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨这一阶段性成果 [7] - 要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可 [7] - 我国目前中大型运载火箭发射及可回收试验正加速推进，已涌现一批掌握核心部件技术的商业火箭公司，有望陆续满足指引要求 [7] 行业发展趋势与投资机会 - 低轨轨道与频段资源具有“先占先得”特征，解决火箭端瓶颈是卫星组网规模化的必要条件 [7] - 未来我国火箭端有望迎来产能释放、运力提升、可回收及复用技术突破三重共振，发射瓶颈或将加快解决 [7] - 商业火箭公司通过IPO扩大融资后，有望加快可回收及可复用技术验证和火箭产能释放 [7] - 可回收及复用火箭技术的突破将大幅降低发射成本并缩短发射时间间隔 [7] - 火箭运力提升后将显著提升卫星组网数量和速度 [7] - 随着未来政策不断支持、技术加速迭代、火箭产能释放，我国火箭数量及发射次数有望迎来跨越式增长 [3] - 随着多型号火箭研发不断推进及火箭产能端逐渐释放，火箭端瓶颈有望加速突破 [3] 相关投资标的 - 卫星端相关标的包括：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、霍莱沃(688682，未评级)、海格通信(002465，买入)、成都华微(688709，未评级)、西测测试(301306，未评级)、智明达(688636，未评级)、光威复材(300699，买入)等 [7] - 火箭端相关标的包括：航天动力(600343，未评级)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、航亚科技(688510，未评级)、斯瑞新材(688102，未评级)、超捷股份(301005，未评级)等 [7]

市场整体表现 - 截至收盘，A股市场呈现分化格局，上证指数上涨0.04%至3965.28点，日线迎来9连阳，深证成指下跌0.49%至13537.10点，创业板指下跌0.66%至3222.61点 [1][2][5] 多元金融板块 - 板块表现强势，拉卡拉、翠微股份、鲁信创投等个股大涨 [2][6] - 板块受到两大政策催化：一是上海证券交易所于12月26日制定并发布了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》 [2][6]；二是中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施 [2][6] 碳纤维板块 - 板块表现强势，吉林碳谷、光威复材等个股大涨 [3][7] - 世界碳纤维巨头日本东丽宣布，自2026年1月起将上调其TORAYCA品牌碳纤维及中间产品价格，涨幅区间为10%至20% [3][7] - 涨价原因主要包括：全球供需和日元疲软推高能源成本、原材料、辅材和物流成本上升、人员短缺和用工成本上升 [3][7] - 山西证券观点认为，龙头涨价确认行业底部，景气回升正当时，市场呈现明显分化，通用型、大丝束产品竞争压力大，而航空航天、储氢、风电大型化等高端领域对产品性能、可靠性和稳定供货能力要求高，并非简单扩产就能满足，高端碳纤维需求快速上升，随着供需关系优化及技术突破，行业有望进入新一轮高质量增长期 [3][7] 其他活跃板块 - 商业航天板块继续表现活跃，航天环宇、超捷股份等个股大涨 [3][7] - 脑机接口、人形机器人等板块也出现上涨 [3][7]

市场表现 - 2025年12月29日，A股商业航天板块集体走强，超捷股份涨幅达+16.96%，光威复材涨幅达+14.37%，昊志机电涨幅达+13.81%，航天环宇涨幅达+13.80%，中超控股、海格通信等超10股涨停 [1][2] - 商业航天板块指数（886078）年初至今累计涨幅已超过71% [2][3] 政策驱动事件 - 2025年12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，为商业火箭企业打开了明确的科创板上市通道 [4] - 该指引从业务范围、“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定 [4][5] 政策核心要求 - 明确企业主营业务需为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，并需具备明显技术优势或重大突破，关注核心技术与关键部件的自主研发，以及运载能力、一箭多星等关键指标 [5] - 要求企业在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果 [5] - 要求企业在研发制造过程中具备相关承研承制资质，在发射前取得发射许可 [5] - 要求企业市场排名靠前，在产业链中占据重要地位，有清晰的目标市场和可行的商业化安排 [5] 行业发展背景 - 政策出台正值中国商业航天产业发展的关键时期，2025年12月，“朱雀三号”、“长征十二号甲”等新一代液氧甲烷可重复使用运载火箭密集完成首飞及部分回收技术验证，标志着技术路线的实质性突破 [7] - “国网”（Guowang）和“千帆星座”（G60 Starlink）等万颗级卫星互联网建设对运载能力提出了爆发式增长的刚性需求 [7] - 多家商业航天创业公司于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案，集体冲刺资本市场，例如蓝箭航天已完成IPO辅导，天兵科技、星河动力、中科宇航、微纳星空等公司处于辅导中 [7][8] 产业链与受益公司 - 随着商业航天资本化进程全面提速，行业已进入“资本赋能+技术突破+规模扩张”的黄金发展期 [9] - 券商观点认为，短期市场情绪可能向火箭结构件、发动机材料、航天电子等环节集中，中长期受益的将是具备批量供货能力、已进入型号体系、与商业火箭主机厂形成稳定合作关系的企业 [11] - 根据产业链分布图，多家A股上市公司是商业航天头部公司的供应商或股东 [13][15][16] - **蓝箭航天**：核心供应商包括超捷股份、斯瑞新材、高华科技、昊志机电等；股东包括金风科技（持股4.99%）、鲁信创投（参股基金合计持股0.89%）、张江高科（通过参股基金投资1.5亿元）等 [13][15][16] - **天兵科技**：供应商包括广联航空、超捷股份、高华科技、航宇科技等；金春股份通过持股厦门麟德间接持有天兵科技少量股权 [13][16] - **中科宇航**：供应商包括超捷股份、航天动力、斯瑞新材等；股东包括越秀资本（通过基金合计持股2.49%） [13][16] - **星河动力**：供应商包括超捷股份、中天火箭、泰胜风能等；股东包括淳中科技（持股0.2143%） [13][16] - **星际荣耀**：股东包括南钢股份（持股2.31%） [16]

市场整体表现 - 12月29日早盘A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.31%，深成指涨0.03%，创业板指跌0.32% [1] - 沪深两市半日成交额1.4万亿元，较上个交易日缩量578亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌 [1] 商业航天板块 - 商业航天概念延续强势，10余只成分股涨停，其中神剑股份录得8连板 [3] - 政策面上，上交所公布新规，支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 [3] - 行业观点认为，未来两年全球有望进入商业航天产业爆发期，中国商业航天正迈向“成长爆发”的关键拐点 [5][6] 贵金属板块 - 贵金属板块盘中震荡走强，白银方向领涨，白银有色、湖南白银涨停 [6] - 消息面上，沪银主力合约日内涨超8%，现货白银日内一度涨超5%，盘中均刷新历史高点 [6] 人形机器人板块 - 人形机器人概念拉升，锋龙股份4连板，模塑科技、五洲新春等多股涨停，上纬新材涨超18% [6] - 板块内多只个股表现强势，例如斯瑟智驱涨17.17%，超捷股份涨15.29%，昊志机电涨15.13% [8] - 消息面上，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将推动行业标准制修订 [9] - 行业观点认为，随着新品发布和订单增长，人形机器人商业化将加速发展 [9] 下跌板块 - 大消费板块下挫，零售、乳业概念跌幅居前，百大集团跌停，皇氏集团大跌 [10]

商业航天概念市场表现 - 12月29日，商业航天概念板块呈现震荡走强态势 [2] - 航天发展公司股价封住涨停板 [2] - 超捷股份公司股价上涨超过14% [2] - 斯瑞新材、雷科防务等一批相关公司股价涨停 [2]

早盘市场表现 - PEEK材料概念板块早盘表现活跃，板块内出现1只个股涨停[1] - 恒勃股份以20CM涨停，最新价139.09元，涨幅20.00%[1][2] - 超捷股份涨幅超过13%，最新价155.22元，涨幅13.30%[1][2] - 光威复材涨幅超过10%，最新价38.54元，涨幅10.52%[1][2] - 南京聚隆、华密新材、富恒新材、宁波华翔、普利特、兄弟科技、中复神鹰、国图股份、唯科科技等个股均录得4.06%至7.36%不等的涨幅[2] 核心投资逻辑 - 市场炒作PEEK材料概念的核心逻辑在于其在人形机器人轻量化领域的广阔应用前景[2] - PEEK材料具备优异的耐磨、耐腐蚀、高强度及轻量化特性，可实现以塑代钢，契合人形机器人对部件重量和性能的高要求[2] - 行业机构测算显示，每10万台人形机器人将拉动195吨PEEK需求[2] - 预计到2027年，国内PEEK市场规模或达167亿元，年复合增长率超过13%，长期成长空间明确[2] 产业链影响分析 - **PEEK材料生产板块**：作为直接提供PEEK材料的核心板块，随着人形机器人、汽车等下游领域需求爆发，相关企业将迎来产能释放与订单增长机遇[3] - 具备规模化生产能力和技术优势的企业，有望在行业扩容中占据领先地位，直接受益于市场需求提升，实现营收与利润双增长[3] - **上游原材料板块**：PEEK生产需依赖对苯二酚等核心原料，下游需求增长将向上传导至原材料环节[3] - 相关原材料生产企业将面临销量提升与价格上涨的双重利好，尤其是已与主流PEEK厂家建立合作关系的企业，更易获得稳定订单，推动业绩持续改善[3] - **下游应用板块**：人形机器人、汽车轻量化是PEEK材料的主要应用场景[3] - 随着小鹏等企业推出新一代机器人产品，以及汽车行业对轻量化的持续追求，应用端企业将加大对PEEK部件的采购，推动相关产业链企业订单增长与业绩改善，打开成长空间[3]

市场表现 - A股市场军工股集体走强，多只个股涨停，包括恒大高新、中超控股、海格通信、川润股份、神剑股份、泰尔股份 [1] - 航天发展股价上涨超过8%，航天环宇股价上涨接近8% [1] - 光威复材涨幅达11.96%，总市值325亿 [2] - 超捷股份年初至今涨幅高达413.93%，总市值202亿 [2] - 航天发展年初至今涨幅高达319.15%，总市值490亿 [2] - 新光光电年初至今涨幅高达297.45%，总市值60.89亿 [2] - 神剑股份年初至今涨幅高达167.97%，总市值138亿 [2] - 中超控股年初至今涨幅高达152.38%，总市值94.31亿 [2] - 航天环宇年初至今涨幅高达137.90%，总市值194亿 [2] - 红相股份年初至今涨幅高达128.98%，总市值68.70亿 [2] - *ST领昌年初至今涨幅高达121.31%，总市值174亿 [2] - 派克新材年初至今涨幅高达100.31%，总市值129亿 [2] - 川润股份年初至今涨幅高达81.52%，总市值86.70亿 [2] - 恒大高新年初至今涨幅高达66.67%，总市值24.62亿 [2] - 泰尔股份年初至今涨幅高达52.20%，总市值51.63亿 [2] - 博敏电子年初至今涨幅高达48.81%，总市值78.99亿 [2] - 海格通信年初至今涨幅高达40.46%，总市值381亿 [2] - 中简科技年初至今涨幅高达36.91%，总市值169亿 [2] - 苏州高新年初至今涨幅13.62%，总市值80.94亿 [2] - 光威复材年初至今涨幅14.51%，总市值325亿 [2] 事件驱动 - 中国人民解放军东部战区于12月29日开始，在台湾海峡、台岛北部、西南、东南及以东海域组织“正义使命-2025”演习 [1] - 演习涉及陆军、海军、空军、火箭军等多军兵种，重点演练海空战备警巡、夺取综合制权、要港要域封控、外线立体慑阻等科目 [1] - 演习旨在检验战区部队联合作战实战能力，是对“台独”分裂势力和外部干涉势力的严重警告 [1]

商业航天板块市场表现 - 板块整体表现活跃，多只个股股价大幅上涨并创出新高 [1] - 斯瑞新材、超捷股份、通宇通讯盘中股价创下历史新高 [1] - 神剑股份实现连续8个交易日涨停，大业股份连续4个交易日涨停，泰尔股份连续3个交易日涨停，中超控股连续2个交易日涨停 [1] - 中衡设计股价涨停，光威复材股价涨幅超过15% [1] - 华丰科技、航天发展、航天宏图、苏州高新、中简科技等公司股价跟随板块上涨 [1]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，投资建议指向“股票组合”部分 [3] - 报告核心观点聚焦于两大主题：1) 可回收火箭在2026年进入发射元年，带来“铲子股”投资机会；2) 人形机器人产业进入集中交付期，龙头企业通过资本运作布局量产能力 [5] 行情回顾 - 上周（2025/12/22-2025/12/26）SW机械设备指数上涨4.50%，在申万31个一级行业中排名第6，同期沪深300指数上涨1.95% [3][13] - 2025年年初至今，SW机械设备指数上涨39.84%，在申万31个一级行业中排名第6，同期沪深300指数上涨18.36% [3][16] - 上周机械细分板块涨幅前五为：激光设备（8.59%）、其他自动化设备（6.96%）、磨具磨料（6.85%）、其他专用设备（6.66%）、机器人（6.52%） [19][20] - 2025年年初至今机械细分板块涨幅前五为：金属制品（72.53%）、印刷包装机械（71.84%）、激光设备（70.62%）、制冷空调设备（61.90%）、其他专用设备（60.39%） [20] 核心观点更新：可回收火箭 - 卫星频率及轨道使用规则为“先登先占、先占永得”，抢占太空资源迫在眉睫 [5][22] - 美国SpaceX的“星链”已累计发射超1万颗卫星，其完整星座计划由4.2万颗卫星组成，而地球近地轨道理论容量仅约6万颗 [5][22] - 中国卫星发射数量落后，但规划宏大，例如中国星网（“GW”星座）规划12,992颗，垣信（G60星座）规划约15,000颗 [24][25] - 火箭发射经济性是核心瓶颈，可回收技术是降本关键，据研究，全新火箭成本中一级火箭占比达60% [5][27] - 根据《猎鹰9号火箭发射及箭体复用的分析》，一次复用火箭发射的成本（1500万货币单位）显著低于全新火箭（5000万货币单位） [28] - 中国火箭发射成本显著高于美国，例如“长征二号D”单位发射价格为2.82万元/kg，而“猎鹰9号”回收发射仅为0.87万元/kg，高出比例约224% [28] - 近期长征十二号甲、朱雀三号等可回收火箭高频发射，国家队与民营力量并进，看好可回收火箭在2026年进入发射元年 [5][29] - 商业火箭公司上市政策放宽，上交所发布指引，为采用可重复使用技术的商业火箭公司上市提供条件，代表公司蓝箭已完成IPO辅导 [5] - 报告看好商业火箭核心“铲子股”投资机会，并关注相关公司超捷股份、铂力特 [29] 核心观点更新：人形机器人 - 2025年12月24日，优必选拟以16.65亿元收购锋龙股份43.01%股权 [5][30] - 优必选在人形机器人开发上国内领先，其Walker S2已开启量产交付，全年订单达14亿元 [5][30] - 锋龙股份深耕园林机械、发动机、液压控制系统及汽车零部件，拥有卡特彼勒、博世力士乐等客户，精密制造体系完善 [5][30] - 双方协同互补，锋龙股份在高精度关节、传动系统规模化生产方面的能力，将助力人形机器人实现万台量产 [5][30] - 报告认为2026年人形机器人产业进入集中交付期，量产能力与成本控制将成为企业分化的关键，建议关注国内企业集中上市的机遇 [5][30] 重点数据跟踪：细分行业景气度 - **通用机械**：景气度持续承压，11月制造业PMI为49.2%，连续8个月低于荣枯线；2025年10月叉车销量114,250台，同比增长15.9% [32] - **工程机械**：景气度加速向上，2025年11月挖掘机总销量20,027台，同比增长13.9%，其中内销9,842台（同比+9.1%），外销10,185台（同比+18.8%） [41][43] - **铁路装备**：景气度稳健向上，2025年以来铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长 [49] - **船舶**：景气度下行趋缓，截至2025年11月，全球新造船价格指数为184.33 [52] - **油服设备**：景气度底部企稳，中东地区天然气开发维持高景气 [54] - **燃气轮机**：景气度稳健向上，全球龙头GEV在2025年1-3季度新签燃机订单19.6GW，同比增长39.0% [61][62] 股票组合 - 近期建议关注的股票组合为：超捷股份、铂力特、恒立液压 [11] - 提供了三家公司截至2025年12月26日的估值与盈利预测数据 [12] 行业重要动态摘要 - **通用机械/泵业**：昕恒泵业、安泰泵业、长沙水泵厂等公司在高效节能泵、核级泵等领域获得订单或完成交付 [67] - **机器人/具身智能**：卓誉科技单月订单突破5000万元并完成超亿元融资；诺亦腾机器人完成数亿元Pre-A+轮融资；银河通用机器人获得1000台订单；优必选子公司与字节跳动火山引擎达成合作 [67] - **工业母机&3D打印**：公大激光发布1000W单模QCW绿光光纤激光器；亚洲新材SLM纯铜粉末打印件实测导热系数达442 W/(m·K)；三帝科技超大尺寸铸造砂型打印机获评年度优质产品；威拉里完成3.1亿元C轮融资，投后估值约21.1亿元；盈普三维拓展欧洲分销渠道 [67][68][70] - **科学仪器**：力显智能科技获Pre-A轮融资；国产半导体AMHS提供商新施诺完成超5亿元A+轮融资；赛默飞以909万元中标海关总署气相色谱-三重四极杆质谱采购项目；谱光慧联发布两款高性能智能光谱新品 [70] - **工程机械&农机**：铁建重工TBM在海外创独头掘进超16000米纪录；中联重科签署香港首次大批量新能源工程机械设备采购协议；三一智能装备“纯电动无人驾驶矿车电动化关键技术研究”项目获省级立项；中联重科印尼新网点开业现场签约超2亿元 [70] - **铁路装备**：越南和发集团开建高铁钢轨厂，年产能70万吨；中企承建尼日利亚拉各斯轻轨蓝线二期；孟加拉国吉大港—多哈扎里铁路升级项目获6.88亿美元贷款；越南老街-河内-海防铁路首期工程开工 [71] - **船舶海工**：鹏宏船舶重工获1+1艘1900TEU集装箱船订单；武汉长江船舶设计院签署130米级纯电集散两用船设计合同；苏美达船舶签署两艘皇冠63散货船建造与光租合同；海油工程交付欧洲最大单机容量海上风电项目导管架 [72]