公司治理 - 2024年召开5次董事会，独立董事刘善敏均投同意票[3] - 刘善敏2024年各会议出席率达100%[5] - 2024年召开1次独立董事专门会议[5] - 刘善敏2024年现场办公超15天[9] 财务审计 - 2024年未更换会计师事务所，续聘广东司农[14] 薪酬激励 - 审议2023年非独立董事薪酬及2024高管薪酬方案[15] - 2024年通过股票期权与限制性股票激励计划议案[16] - 2024年9月23日授予激励对象股票[17] 未来展望 - 2025年独立董事将依法履职、加强沟通、完善治理[18]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案，体现公司财务表现和股东结构变化 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益0.58元，较2023年的0.35元增长65.71%，2022年为 - 0.49元 [1] - 2024年每股净资产5.11元，较2023年的4.71元增长8.49%，2022年为5.65元 [1] - 2024年每股公积金2.34元，较2023年的2.32元增长0.86%，2022年为3.32元 [1] - 2024年每股未分配利润1.48元，较2023年的1.16元增长27.59%，2022年为1.09元 [1] - 2024年营业收入10.17亿元，较2023年的8.16亿元增长24.63%，2022年为6.05亿元 [1] - 2024年净利润0.85亿元，较2023年的0.52亿元增长63.46%，2022年为 - 0.71亿元 [1] - 2024年净资产收益率11.81%，较2023年的7.82%增长51.02%，2022年为 - 10.21% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有8293.26万股，占流通股比59.97%，较上期减少1107.64万股 [1] - 香港华立国际控股有限公司持有6459.18万股，占总股本46.70%，持股不变 [2] - 鈊象电子股份有限公司持有427.57万股，占总股本3.09%，持股不变 [2] - 广西新迅达（300518）科技集团股份公司持有367.25万股，占总股本2.66%，较上期减少149.19万股 [2] - 广州致远一号科技投资合伙企业(有限合伙)持有200.18万股，占总股本1.45%，持股不变 [2] - 广东粤科新鹤创业投资有限公司持有185.25万股，占总股本1.34%，较上期减少76.70万股 [2] - 苏永益持有183.37万股，占总股本1.33%，为新进股东 [2] - 华夏中证动漫游戏ETF持有149.73万股，占总股本1.08%，较上期减少53.66万股 [2] - 宿迁阳优企业管理咨询有限公司持有121.68万股，占总股本0.88%，较上期减少733.46万股 [2] - UBS AG持有109.36万股，占总股本0.79%，为新进股东 [2] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有89.69万股，占总股本0.65%，为新进股东 [2] - 李静、刘柳英、广州创钰投资管理有限公司 - 广州创钰铭恒股权投资基金企业(有限合伙)退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司实行10派2元(含税)的分红送配方案 [2]

公司基本信息 - 公司股票简称华立科技，代码301011，法定代表人为苏本立[13] - 公司总股本为146,692,000股[4] - 公司是国内商用游戏游艺设备发行与运营综合服务商龙头企业，涵盖设计、研发、生产、销售、运营等环节，形成完整产业链[41] - 公司所处行业上游为电子制造等行业，下游为游艺娱乐经营场所，与上下游产业联系密切[39] - 上游产业形成完整供应体系，市场供给充分，供应商稳定；下游产业以大型连锁游艺场所为主，竞争格局有变化[40] - 公司是中国文化娱乐行业协会等副会长单位，参与多项国家、行业和团体标准制定[58] - 截至报告期末，公司拥有209项国内注册商标权、152项专利权、182项软件著作权、160项美术作品登记[59][64][72][127] - 公司与多家企业建立战略合作关系，推出多款受消费者喜爱的游戏游艺设备[59] - 公司部分国际化管理团队成员从事游戏游艺产业超三十年[65][73] - 2019年11月，公司被评为“2019年广州文化企业50强”单位[60][64][72] - 2020年，公司荣获广州海关颁发的“AEO高级认证企业”证书[60][64][72] - 2022年，公司获广东省游戏产业协会颁发的《2021年度优秀游戏游艺企业》证书及广东省工业和信息化厅颁发的《广东省创新型中小企业》[60][64][72] - 2023年，公司获广东省工业和信息化厅颁发的《专精特新中小企业》、广东省版权局颁发的“广东省版权兴业示范基地”称号及四部门联合颁发的《2023 - 2024年度国家文化出口重点企业》证书[60][64][72] - 2024年3月，公司荣获国家文化和旅游部颁发的“国家文化产业示范基地”称号[60][64][72] - 2024年5月，“WAHLAP”品牌被纳入“广东省重点商标保护名录”[60][64][72] - 公司业务涵盖游戏游乐设备设计、研发、生产、销售和运营等环节[61][71] - 公司与万达宝贝王、大玩家等国内外知名连锁品牌合作[65][74] - 公司以建立全球一流的文化游乐企业为战略目标，致力于成为全球顶级的游戏游艺设备制造商、发行商和运营商[120] 财务数据关键指标变化 - 公司2024年营业收入为1017473977.33元，较2023年的816279468.86元增长24.65%[17] - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润为84651709.83元，较2023年的51956911.13元增长62.93%[17] - 公司2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为83198740.25元，较2023年的52237354.88元增长59.27%[17] - 公司2024年经营活动产生的现金流量净额为214268376.01元，较2023年的251590475.76元下降14.83%[17] - 公司2024年基本每股收益为0.58元/股，较2023年的0.35元/股增长65.71%[17] - 公司2024年稀释每股收益为0.58元/股，较2023年的0.35元/股增长65.71%[17] - 公司2024年加权平均净资产收益率为11.81%，较2023年的7.82%增长3.99%[17] - 公司资产总额为1,306,513,3元，较之前的1,159,089,0元增长12.72%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为749,234,692.28元，较之前的690,614,279.17元增长8.49%[18] - 执行会计政策后，营业成本追溯调整前为582,427,634.89元，调整后为583,611,929.96元，调整数为1,184,295.07元；销售费用追溯调整前为44,105,929.04元，调整后为42,921,633.97元，调整数为 - 1,184,295.07元[19] - 2024年非经常性损益合计为1,452,969.58元，2023年为 - 280,443.75元，2022年为 - 4,408,326.02元[24] - 报告期内公司实现营业收入101,747.40万元，同比增长24.65%，净利润8,465.17万元，同比增长62.93%[77] - 报告期末公司资产总额130,651.33万元，较期初增长12.72%，净资产74,923.47万元，较期初增长8.49%[77] - 境内收入883,253,576.91元，占比86.81%，同比增长23.82%；境外收入134,220,400.42元，占比13.19%，同比增长30.39%[82] - 产品销售模式收入875,454,021.89元，占比86.04%，同比增长33.23%；运营服务模式收入123,595,378.04元，占比12.15%，同比减少5.94%[82] - 动漫文化游艺行业毛利率29.97%，同比增加1.47%；游戏游艺设备销售毛利率27.44%，同比增加0.62%；动漫IP衍生产品销售毛利率42.75%，同比增加1.60%[83][84] - 动漫文化游艺行业2024年原材料成本为551,645,122.06元，占营业成本比重77.42%，同比增加27.54%[87] - 2024年销售费用为55,167,794.38元，同比增加28.53%[91] - 2024年管理费用为56,232,073.64元，同比增加20.09%[91] - 2024年财务费用为12,926,738.77元，同比减少14.17%[91] - 2024年研发费用为31,322,461.68元，同比增加14.58%[91] - 2024年经营活动现金流入小计12.0770584737亿元，较2023年的9.7461891822亿元增长23.92%；现金流出小计9.9343747136亿元，较2023年的7.2302844246亿元增长37.4%；现金流量净额2.1426837601亿元，较2023年的2.5159047576亿元下降14.83%[96] - 2024年投资活动现金流入小计4.2216471131亿元，较2023年的1.1097084462亿元增长280.43%；现金流出小计5.2392101282亿元，较2023年的1.5655850873亿元增长234.65%；现金流量净额 - 1.0175630151亿元，较2023年的 - 0.4558766411亿元下降123.21%[96] - 2024年筹资活动现金流入小计0.415亿元，较2023年的2.9992319184亿元下降86.16%；现金流出小计1.4209364087亿元，较2023年的4.2267004913亿元下降66.38%；现金流量净额 - 1.0059364087亿元，较2023年的 - 1.2274685729亿元增长18.05%[96][98] - 2024年现金及现金等价物净增加额0.0689907707亿元，较2023年的0.8091686012亿元下降91.47%[98] - 2024年研发投入金额3132.246168万元，占营业收入比例3.08%；2023年研发投入金额2733.762961万元，占比3.35%；2022年研发投入金额2396.411385万元，占比3.96%[97] - 2024年投资收益12.956392万元，占利润总额比例0.13%；资产减值 - 2979.487622万元，占比 - 30.04%；营业外收入170.577434万元，占比1.72%；营业外支出429.60743万元，占比4.33%；信用减值损失 - 1108.649058万元，占比 - 11.18%；其他收益80.940094万元，占比0.82%[100] - 公司报告期经营活动产生的现金流量净额为21426.84万元，合并净利润为8465.17万元，差异为12961.67万元[98] - 货币资金期末余额168,708,217.57元，占比12.91%，较上期占比下降0.82%[103] - 应收账款期末余额293,853,094.02元，占比22.49%，较上期占比上升0.39%[103] - 存货期末余额267,323,040.15元，占比20.46%，较上期占比下降2.44%[103] - 报告期投资额523,921,012.82元，上年同期投资额156,558,508.73元，变动幅度234.65%[109] - 以套期保值为目的的衍生品投资期末金额2,156.52万元，占公司报告期末净资产比例2.88%[112] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）本期公允价值变动损益421,930,000.00元[106] - 其他权益工具投资本期公允价值变动-2,845,000.00元[106] - 期末受限资产账面余额合计194,373,488.19元，账面价值合计173,444,200.20元[108] 各季度财务数据 - 第一季度营业收入为215,233,546.05元，归属于上市公司股东的净利润为19,976,197.44元，扣除非经常性损益的净利润为19,652,323.14元，经营活动产生的现金流量净额为17,838,357.73元[20] - 第二季度营业收入为246,752,314.39元，归属于上市公司股东的净利润为16,027,159.59元，扣除非经常性损益的净利润为16,863,600.66元，经营活动产生的现金流量净额为44,550,035.01元[20] - 第三季度营业收入为290,063,129.19元，归属于上市公司股东的净利润为33,600,352.90元，扣除非经常性损益的净利润为32,235,380.40元，经营活动产生的现金流量净额为106,851,817.24元[20] - 第四季度营业收入为265,424,987.70元，归属于上市公司股东的净利润为15,047,999.90元，扣除非经常性损益的净利润为14,447,436.05元，经营活动产生的现金流量净额为45,028,166.03元[20] 各条业务线数据关键指标变化 - 游戏游艺设备销售收入54,894.66万元，同比增长37.85%[78] - 动漫IP衍生产品销售收入32,650.74万元，同比增长26.14%[78] - 游乐场运营业务营业收入10,572.15万元，同比减少1.70%[79] - 游戏游艺设备销售量10,028台，同比增长25.46%；生产量11,122台，同比增长33.41%；库存量3,034台，同比增长1.81%[85] - 游戏游艺设备生产量同比增加33.41%是因销售规模增大，2024年新引进生产线产能提升[85] 公司业务模式 - 公司游戏游艺设备可满足娱乐、亲子互动等需求，包括《闪电摩托DX》等产品[42] - 公司动漫IP衍生产品业务借鉴日本ACG产业经验，产品有《宝可梦加傲乐》等系列，通过向合作门店销售获取收入[44] - 公司运营服务包括设备合作运营和自营游乐场[44] - 设备合作运营业务是公司将设备寄放客户场所，按约定比例收取合作设备运营收入，实现双方共赢并形成良性循环[46] - 公司将运营服务延伸至游乐场运营服务，有助于分析消费者习惯，展示产品及模式[47] - 公司采购时对用量大等综合因素考量的产品适当备货，订制化采购海外套件也会适当备货[48] - 公司生产按ISO9001：2015质量管理体系标准和要求展开，有完整生产流程和品质管控[50][51] - 公司产品销售包括境内外直销，境内通过销售部和子公司，境外通过策辉有限公司，也有小部分售给贸易商[52] - 公司设有产品开发中心和游戏中心，重视市场调研，有专业游戏开发团队，未来引进国际级IP开发产品[53] - 设备合作运营模式下公司提供设备，按设备经营收入约定比例分成，可了解消费者偏好[54] - 公司自营游乐场，强化产业链结构，了解客户需求，通过IP动漫文化连接用户[55][56] 行业发展趋势 - 未来游戏游艺行业竞争围绕技术突破、IP运营、区域下沉展开，行业集中度提升与差异化业态并存[32] - 技术革新推动游戏游艺产业升级，商用制造商将加大前沿技术设备研发力度[34] - 行业通过引入头部IP定制主题设备，推动设备研发逻辑转变，产业链上下游共建生态体系[35] 公司研发情况 - 基于Unity3D的射击游艺设备研发项目已完成全部工作[92] - 基于SLAM极速的游艺机研发项目已完成全部工作[9

投资评级 - 报告对华立科技的投资评级为"买入"，当前价格为26.13元，合理价值为29.38元 [3] 核心观点 - 华立科技2024年收入及利润均超预期，营业收入创历史新高，达到约10亿元，净利润实现较大增长，盈利能力持续提升 [7] - 2024年预计归母净利润为8000-9200万元，同比增长53.97%-77.07%；扣非归母净利润为8000-9200万元，同比增长53.15%-76.12% [7] - 24Q4预计归母净利润为1039.63-2239.63万元，同比增长43.11%-208.31%；扣非归母净利润为1124.87-2324.87万元，同比增长52.33%-214.83% [7] - 公司紧抓国内线下体验类消费需求增长机遇，重视IP商业价值赋能游艺产品、动漫IP衍生品销售，积极拓展客户资源 [7] - 公司推进产品更新迭代，加大市场投放力度，通过精准运营与渠道拓展，推动业务规模显著扩张 [7] - 24年业绩超预期主要由于Q4游戏游艺设备维持高景气度，1月游戏游艺设备继续保持较好态势 [7] - 公司继续推进自研卡片机研发，增加卡片机对外投放数量，有望推动卡片机业务在25年保持良好态势 [7] 盈利预测 - 2024E营业收入为1008百万元，同比增长23.4%；2025E为1154百万元，同比增长14.6%；2026E为1290百万元，同比增长11.8% [2] - 2024E归母净利润为85百万元，同比增长64.5%；2025E为108百万元，同比增长26.1%；2026E为140百万元，同比增长30.3% [2] - 2024E EBITDA为201百万元，2025E为212百万元，2026E为245百万元 [2] - 2024E EPS为0.58元/股，2025E为0.73元/股，2026E为0.96元/股 [2] - 2024E ROE为11.0%，2025E为12.2%，2026E为13.7% [2] 财务表现 - 2024E流动资产为1031百万元，2025E为1170百万元，2026E为1353百万元 [8] - 2024E货币资金为202百万元，2025E为322百万元，2026E为450百万元 [8] - 2024E存货为371百万元，2025E为445百万元，2026E为489百万元 [8] - 2024E经营活动现金流为-35百万元，2025E为213百万元，2026E为186百万元 [8] - 2024E投资活动现金流为-205百万元，2025E为-90百万元，2026E为-65百万元 [8] - 2024E筹资活动现金流为283百万元，2025E为-3百万元，2026E为7百万元 [8] 业务发展 - 公司紧抓国内线下体验类消费需求增长机遇，重视IP商业价值赋能游艺产品、动漫IP衍生品销售，积极拓展客户资源 [7] - 公司推进产品更新迭代，加大市场投放力度，通过精准运营与渠道拓展，推动业务规模显著扩张 [7] - 24年业绩超预期主要由于Q4游戏游艺设备维持高景气度，1月游戏游艺设备继续保持较好态势 [7] - 公司继续推进自研卡片机研发，增加卡片机对外投放数量，有望推动卡片机业务在25年保持良好态势 [7] 估值与投资建议 - 基于公司领先地位和渠道优势，参考可比公司，给予公司25年40X PE估值，对应合理价值29.38元/股，维持"买入"评级 [7]

2024年业绩情况 - 2024年归属于上市公司股东的净利润盈利8000 - 9200万元，比上年同期增长53.97% - 77.07%[3] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润盈利8000 - 9200万元，比上年同期增长53.15% - 76.12%[3] - 2024年公司年度营业收入约10亿元，创历史新高[5] 业务发展举措 - 公司紧抓国内线下体验类消费需求增长机遇，拓展客户资源，推动业务规模扩张[5] - 公司推进产品更新迭代，加大市场投放力度，通过精准运营与渠道拓展提升业务[6] 股权激励影响 - 公司开展实施自上市以来的首次股权激励计划，计提股份支付费用预计影响归母净利润约200万元[6] 业绩预告说明 - 本次业绩预告未经审计，公司与会计师事务所在业绩预告方面无分歧[4] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体待审计、评估后确定[7] - 2024年度业绩具体数据将在2024年年度报告中详细披露[7]

股份转让 - 阳优管理向苏永益转让7334600股公司股份，占总股本5.00%[2] - 股份转让价格为10.84元/股[2] - 2024年12月31日完成过户登记[4] 转让后持股情况 - 阳优管理与其一致行动人苏永益合计持股8551400股，占总股本5.83%[4] - 阳优管理直接持股1216800股[4] - 苏永益直接持股7334600股，含1833650股无限售流通股和5500950股高管锁定股[4]

培训概况 - 2024年12月9日海通证券对华立科技相关人员培训[1] - 地点为华立科技会议室，主题是信息披露等问题培训[1] - 讲师为雷浩、张裕恒，参加人员有董监高及核心人员[1] 培训内容 - 重点讲解信息披露、股东减持相关规定[2] - 讲解信息披露违规、股东违规减持案例[2] 培训效果 - 加深相关人员对信息披露等问题理解[4] - 有助于提升公司规范运作水平，达预期效果[4]

减持情况 - 苏本立2024/11/27 - 2024/12/10减持95万股，占总股本0.65%，均价35.97元[2] - 减持前持股381.94万股占2.60%，后持股286.94万股占1.96%[4] 影响说明 - 减持不导致公司控制权变更，不影响经营[5] - 减持按规定披露，无违规，苏本立无违反承诺情况[5][6]

股价情况 - 公司股票2024年11月21 - 28日连续6个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超100%，属严重异常波动[3] 减持情况 - 实际控制人苏本立累计已减持80.5万股，占总股本0.55%[6] - 苏本立拟2024年10月29日至2025年1月28日减持不超95万股，即不超总股本0.65%[8] - 截至公告披露日，苏本立减持未实施完毕，已减持80.5万股[8]

股价情况 - 公司股票在2024年11月26 - 27日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3] 减持情况 - 实际控制人苏本立累计已减持74.5万股，占总股本0.51%[6] - 苏本立拟于2024年10月29日至2025年1月28日减持不超95万股，即不超总股本0.65%[8] - 截至公告披露日，苏本立减持事项未实施完毕[8]