液冷市场增长前景 - 液冷市场正处于高速增长的黄金时期，未来发展空间极为广阔 [1] - 随着算力产业、新能源储能和电动汽车等下游产业的持续扩张，液冷技术的应用需求将不断释放，市场规模也将随之快速增长 [1] 市场规模预测 - 以单颗AI芯片1376美元计算，2026年英伟达GPU液冷市场有望达119亿美元 [1] - 2026年ASIC液冷市场有望达46亿美元 [1] - 2026年整体数据中心液冷市场规模有望达165亿美元（约1162亿元人民币） [1] - 2025-2026年市场规模复合增速约59% [1] 资本市场表现 - 截至1月7日收盘，液冷概念股2025年以来平均上涨79.73%，远远跑赢同期上证指数 [1] - 26只概念股累计涨幅翻倍 [1] - 淳中科技、思泉新材、奕东电子、宏盛股份、英维克累计涨幅2倍以上 [1] 行业参与者 - A股市场上已有多家上市公司切入液冷供应链 [1] - 这些公司成为全球AI算力散热保障的重要支撑 [1]

公司业务与产品 - 公司主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售 [1] - 公司的FPC产品凭借优异的弯折性能、信号传输稳定性及小型化设计，可满足具身机器人在复杂运动场景下的高可靠性需求 [1] 市场布局与增长领域 - 在机器人领域，公司近两年配合全球头部具身智能机器人头部客户开发多款FPC产品 [1] - 未来随着通用紧凑型人型机器人商业化加速，FPC需求或将高速增长 [1] - 在AI智能终端领域，公司FPC产品已应用于知名品牌全景相机，并批量出货 [1] 战略投资与业务强化 - 公司拟取得深圳冠鼎51%股权，以强化AI服务器液冷散热布局 [1]

交易与股价表现 - 截至2026年1月6日收盘，奕东电子股价报收于72.3元，下跌2.3% [1] - 当日换手率为9.38%，成交量为21.92万手，成交额为16.01亿元 [1] - 1月6日主力资金净流出2.21亿元，游资资金净流出4682.8万元，散户资金净流入2.68亿元 [2][4] 公司治理与股东会决议 - 奕东电子于2026年1月6日召开了2026年第一次临时股东会，采用现场与网络投票结合方式，出席股东275人，代表股份占公司有表决权股份总数的65.5144% [3] - 股东会审议并通过了《关于向子公司提供银行授信担保的议案》、《关于开展商品期货套期保值业务的议案》以及《关于修订董事及高管薪酬管理制度的议案》 [2][3][4] - 各项议案均获高比例同意，反对及弃权占比较低 [3] - 北京国枫（深圳）律师事务所出具法律意见书，确认本次股东会的召集、召开程序、人员资格、表决程序及结果均符合法律法规及公司章程，合法有效 [2][3]

公司公告决议 - 奕东电子于1月6日召开2026年第一次临时股东会 [1] - 股东会审议通过了三项议案 [1] 具体议案内容 - 议案一：公司向子公司提供银行授信担保 [1] - 议案二：公司开展商品期货套期保值业务 [1] - 议案三：公司修订相关议案（具体修订内容未在新闻中详述） [1]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][7][8] 核心观点 - 报告认为公司多业务线协同发力，精准卡位高增长领域，并紧抓AI端侧发展浪潮，深度参与AI+AR智能终端及机器人供应链 [4][5] - 公司拟通过收购深圳冠鼎51%股权，强化在AI服务器液冷散热领域的布局 [6] 公司业务与增长动力 - 公司主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售 [4] - 在连接器领域，公司的IO高速通讯连接器等产品高速增长，OSFP 112G、OSFP-XD 224G、OverPass 224G等系列产品已大批量交货，并承接了国内、国际头部客户新一代光模块CAGE新产品的密集开发，为未来224G产品持续放量提供支持 [4] - 公司配合行业头部连接器大厂进行PCIe Gen6/Gen7、BiPass系列连接器核心部件的研发和生产，持续扩大高速连接产品在AI服务器、数据中心的应用 [4] - 在散热领域，公司从IGBT散热板延伸至AI计算芯片液冷散热结构件并批量出货，正在逐步实现液冷散热模组的批量供货能力 [4] - 在FPC/CCS产品方面，公司进入新兴的AI智能终端、全景相机、无人机等领域 [4] - 在机器人领域，公司配合全球头部具身智能机器人客户开发多款FPC产品，以满足复杂运动场景下的高可靠性需求，预计随着人型机器人商业化加速，FPC需求将高速增长 [5] - 在AI智能终端领域，公司FPC产品已应用于知名品牌全景相机并批量出货，应用在AI眼镜上的产品也已实现批量交付 [5] - 在新能源电池管理系统FPC/CCS领域，公司持续开拓行业头部新能源汽车主机厂、PACK厂和储能应用项目，实现产能快速释放 [5] 战略收购与布局 - 公司拟使用6120万元，取得深圳市冠鼎金属科技有限公司51%股权，以强化AI服务器液冷散热布局 [6] - 深圳冠鼎是一家专注AI算力液冷散热产品结构综合解决方案商，是液冷散热领域头部客户的核心供应商，主要产品包括水冷板、浸没式散热模组等，产品最终主要应用于英伟达、Meta、微软、谷歌、亚马逊、阿里巴巴、字节跳动等知名企业 [6] - 本次收购旨在拓展客户资源、丰富产品组合、增强液冷产品技术研发能力，并实现产能与供应链协同 [6] 财务预测与估值 - 报告预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入22.64亿元、34.64亿元、42.41亿元，同比增长32.37%、53.02%、22.40% [7][9] - 预计同期归母净利润分别为0.51亿元、3.05亿元、3.99亿元，同比增长226.66%、501.56%、30.95% [8][9] - 预计同期每股收益（EPS）分别为0.22元、1.30元、1.70元 [9] - 基于盈利预测，报告给出公司市盈率（P/E）估值：2025E为342.60倍，2026E为56.95倍，2027E为43.49倍 [9] - 预计公司毛利率将从2024A的13.0%提升至2027E的24.5%，净利率将从2024A的-2.3%提升至2027E的9.4% [12] - 预计净资产收益率（ROE）将从2024A的-1.4%提升至2027E的11.3% [12] 公司基本情况 - 公司股票为奕东电子，代码301123 [3][4] - 最新收盘价为74.00元，总市值为174亿元，流通市值为173亿元 [3] - 总股本为2.35亿股，流通股本为2.34亿股 [3] - 52周内最高/最低价分别为79.50元/17.04元 [3] - 最新资产负债率为24.4% [3] - 第一大股东为邓玉泉 [3]

会议信息 - 会议由董事会于2025年12月19日决定召开并召集[4] - 现场会议于2026年1月6日15:00召开，网络投票时间为同日9:15至15:00[5] 投票情况 - 现场和网络投票股东275人，代表股份153,722,918股，占表决权股份总数65.5144%[7] - 《向子公司提供银行授信担保议案》，同意153,615,318股，占99.9300%[8] - 《开展商品期货套期保值业务议案》，同意153,624,218股，占99.9358%[10] - 《修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>议案》，同意153,523,781股，占99.8705%[11] 会议结果 - 会议召集、召开等程序及表决结果均合法有效[13]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于1月6日15:00现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5] - 275名股东投票，代表股份153,722,918股，占比65.5144%[8] - 268名中小股东表决，代表股份3,446,515股，占比1.4689%[9] 议案表决情况 - 《关于向子公司提供银行授信担保的议案》总表决同意153,615,318股，占比99.9300%[10] - 《关于开展商品期货套期保值业务的议案》总表决同意153,624,218股，占比99.9358%[12] - 《关于修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》总表决同意153,523,781股，占比99.8705%[13] 律师意见 - 律师认为本次会议召集、召开程序及表决结果均合法有效[14]

公司业务与定位 - 公司主营业务为精密电子零组件的研发、生产和销售 [1] - 公司在高速通讯连接器相关产品领域有很好的技术积累 [1] 公司战略与发展 - 公司将紧跟行业发展趋势 [1] - 公司致力于满足行业客户的需求 [1]

会议与登记 - 2025年11月11日召开第二届董事会第二十八次会议和监事会第二十五次会议[1] - 2025年11月28日召开2025年第三次临时股东大会[1] - 近日完成工商变更登记手续并取得《营业执照》[1] 公司信息 - 统一社会信用代码为91441900618333632H[1] - 注册资本为人民币贰亿叁仟肆佰陆拾肆万元[1] - 成立日期为1997年05月14日[1] - 营业期限为长期[1] - 经营范围包括许可项目和一般项目[1][2] 公告日期 - 公告发布日期为2026年1月5日[3]

市场整体表现 - 2023年12月31日，消费电子板块整体下跌1.46%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.09%，深证成指下跌0.58% [1] - 板块内个股表现分化显著，领涨股信维通信涨幅达16.98%，领跌股奕东电子跌幅为-7.47% [1][2] 领涨个股表现 - 信维通信收盘价62.00元，涨幅16.98%，成交量204.51万手，成交额119.11亿元，主力资金净流入8.30亿元，主力净占比6.97% [1][3] - 联创光电收盘价63.06元，涨幅9.99%，成交量17.87万手，成交额10.80亿元，主力资金净流入2.77亿元，主力净占比高达25.68% [1][3] - 协创数据收盘价168.68元，涨幅7.51%，成交量22.31万手，成交额36.88亿元，主力资金净流入3.81亿元，主力净占比10.32% [1][3] - 科森科技收盘价20.94元，涨幅7.22%，成交量128.15万手，成交额26.54亿元，主力资金净流入1.10亿元 [1][3] - 深科技收盘价25.28元，涨幅3.27%，成交量157.52万手，成交额40.30亿元，主力资金净流入4.31亿元，主力净占比10.71% [1][3] 领跌个股表现 - 奕东电子收盘价73.56元，跌幅-7.47%，成交量28.57万手，成交额21.82亿元 [2] - 胜蓝股份收盘价51.56元，跌幅-3.91%，成交量6.08万手，成交额3.17亿元 [2] - 昀冢科技收盘价28.80元，跌幅-3.90%，成交量5.20万手，成交额1.52亿元 [2] - 工业富联收盘价62.05元，跌幅-3.39%，成交量156.41万手，成交额98.17亿元 [2] - 环旭电子收盘价30.00元，跌幅-3.26%，成交量42.72万手，成交额12.96亿元 [2] 板块资金流向 - 消费电子板块整体呈现主力资金大幅流出态势，当日主力资金净流出28.86亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入2.53亿元，散户资金净流入26.33亿元 [2] - 部分个股获得主力资金青睐，除前述领涨股外，蓝思科技主力净流入9823.78万元，福日电子主力净流入6896.24万元，精研科技主力净流入4954.36万元 [3]