证券代码：301123 证券简称：奕东电子 公告编号：2025-054 奕东电子科技股份有限公司 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释触及 1% 整数倍的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 3 特别提示： 1、本次权益变动系奕东电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年限制 性股票激励计划授予登记致使公司总股本增加，公司控股股东、实际控制人及其一致行 动人所持有的公司股份数量不变，合计持股比例由 67.29%被动稀释至 66.99%，变动触 及 1%整数倍，不涉及股东股份减持或增持。 2、本次权益变动不涉及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化， 不会影响公司控制权稳定性，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。 因公司 2025 年限制性股票激励计划授予登记导致公司总股本增加，公司控股股东、 实际控制人邓玉泉先生及其一致行动人东莞市奕东控股有限公司、王刚先生、东莞奕孚 投资咨询企业（有限合伙）、东莞奕宁投资咨询企业（有限合伙）、东莞奕萃投资咨询 企业（有限合伙）、东莞奕合投资咨询企业（有限合伙）合计持股 ...

限制性股票相关 - 第一类限制性股票授予登记数量为104.00万股，占公司目前股本总额23,360.00万股的比例为0.45%[2][5] - 第一类限制性股票授予价格为13.55元/股[2][6] - 第一类限制性股票授予登记人数为5人[2][6] - 第一类限制性股票有效期最长不超过36个月[7] - 第一个解除限售期解除限售比例为50%，第二个解除限售期解除限售比例为50%[10] - 第一类限制性股票授予日为2025年8月27日，上市日为2025年10月17日[21] 时间节点 - 2025年7月31日，公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[2][3] - 2025年8月4日至13日，公司对激励对象名单进行内部公示[3] - 2025年8月19日，公司临时股东会审议通过激励计划相关议案[4] - 2025年8月27日，公司董事会和监事会确认以该日为授予日[4] 业绩目标 - 2025年营业收入增长率目标值不低于10%，触发值不低于8%；2026年营业收入增长率目标值不低于20%，触发值不低于16%[15] 解除限售比例规则 - 业绩完成度A≥Am时，公司层面解除限售比例M=100%；Am>A≥An时，M=80%；A<An时，M=0%[15] - 激励对象个人考核等级为A、B、C、D时，个人层面解除限售比例分别为100%、80%、50%、0%[17] 资金与股本 - 截至2025年9月25日，公司收到5名激励对象1040000股限制性股票认购款14092000元，计入股本1040000元，计入资本公积13052000元[20] - 本次变动后有限售条件股1040000股，占比0.44%；无限售条件股233600000股，占比99.56%；总股本234640000股[22] - 公司总股本由233600000股增至234640000股，不影响股权分布和控制权[25] - 按234640000股摊薄计算，2024年每股收益为 - 0.17元/股[27] 其他 - 参与激励计划的董事、高级管理人员授予日前6个月内无买卖公司股票情形[28] - 激励计划募集资金用于公司补充流动资金[29]

股价与交易表现 - 10月9日公司股价上涨3.43%，成交额为5.74亿元 [1] - 当日融资买入额为7347.03万元，融资偿还额为4717.43万元，融资净买入2629.60万元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计2.21亿元，其中融资余额2.21亿元，占流通市值的1.98%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月10日，公司股东户数为2.03万户，较上一期减少13.78% [2] - 同期人均流通股为11480股，较上一期增加15.99% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入10.09亿元，同比增长27.77% [2] - 同期归母净利润为600.27万元，同比减少74.52% [2] 公司业务与分红 - 公司主营业务为FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：连接器零组件44.81%，FPC37.47%，其他10.01%，LED背光模组7.72% [1] - A股上市后累计派现2.10亿元，近三年累计派现1.40亿元 [3]

公司业务与财务表现 - 公司是精密电子零组件领先企业，主营FPC、连接器及零组件、LED背光模组等产品，应用于消费电子、通讯通信、新能源、汽车电子等多个行业 [1] - 公司营收从2020年的11.75亿元增长至2024年的17.10亿元，复合年增长率为9.83% [1] - 归母净利润在2021年达到高点2.02亿元后逐年下降，2024年亏损4001.44万元，主要因市场竞争激烈导致毛利率下降及期间费用增加 [1] - 2025年第二季度业绩出现拐点，实现营收5.68亿元，同比增长41.96%，实现归母净利润1117.81万元，同比增长190.94% [1] 液冷业务发展机遇 - 全球数据中心液冷市场规模预计将从2023年的26亿美元增长至2028年的78亿美元，复合年增长率达24.4% [2] - 公司依托新能源车IGBT散热板的技术经验，于2024年切入AI服务器液冷散热领域，并与IGBT散热板产线共用 [2] - 2025年上半年公司已实现液冷散热结构件的批量出货，并正逐步实现液冷散热模组的批量供货能力，处于逐渐放量及新客户拓展阶段 [2] - 公司通过“连接器+散热”协同设计能力，可推进液冷CAGE等方案落地，满足800G及以上光模块的液冷需求，为客户提供系统级解决方案 [2] 未来盈利预测 - 预测公司2025年至2027年净利润分别为0.21亿元、0.85亿元、1.41亿元 [3] - 预测公司2025年至2027年每股收益分别为0.09元、0.36元、0.60元 [3] - 当前股价对应2025年至2027年的市盈率分别为523倍、127倍、76倍 [3]

投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”投资评级 [1][9] 核心观点 - 报告认为公司是精密电子零组件领先企业，液冷业务为公司打开成长空间，业绩拐点有望出现 [1][5][6][7] 公司业务与财务表现 - 公司主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售，产品应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等多个行业 [5] - 公司营收从2020年的11.75亿元增长到2024年的17.10亿元，复合年增长率为9.83% [5] - 公司归母净利润在2021年达到高点2.02亿元后开始逐年下降，2024年亏损4001.44万元，主要因市场竞争激烈导致毛利率下降及期间费用增加 [5] - 2025年第二季度公司实现营收5.68亿元，同比增长41.96%，实现归母净利润1117.81万元，同比增长190.94%，业绩拐点有望出现 [5] 液冷业务发展机遇 - 随着AI发展带来的算力需求提升、芯片和机柜功率提高以及国家PUE政策趋严，数据中心散热正由风冷向液冷转变 [6] - 根据MarketsandMarkets预测，全球数据中心液冷市场规模将从2023年的26亿美元增长到2028年的78亿美元，复合年增长率为24.4% [6] - 公司依托在新能源车IGBT散热板的技术和经验优势，于2024年切入AI服务器液冷散热领域，并与IGBT散热板产线共用 [7] - 2025年上半年公司已实现液冷散热结构件的批量出货，并正逐步实现液冷散热模组的批量供货能力，目前处于逐渐放量及新客户持续拓展阶段，同时也在完善和扩充产能 [7] - 随着AI算力增加，800G及以上光模块也有液冷需求，公司通过“连接器+散热”协同设计和生产能力，可推进液冷CAGE等方案的落地与量产 [7] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年净利润分别为0.21亿元、0.85亿元、1.41亿元 [8] - 预测公司2025-2027年每股收益分别为0.09元、0.36元、0.60元 [8] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为523倍、127倍、76倍 [8] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为21.87亿元、27.22亿元、32.59亿元，增长率分别为27.9%、24.4%、19.8% [11] - 预测公司2025-2027年毛利率分别为17.0%、19.9%、21.5% [11]

股价及交易表现 - 9月25日股价下跌1.90% 成交额5.25亿元 [1] - 当日融资买入5967.93万元 融资偿还5187.04万元 融资净买入780.89万元 [1] - 融资融券余额合计1.98亿元 融资余额占流通市值1.80% 处于近90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月10日股东户数2.03万户 较上期减少13.78% [2] - 人均流通股11480股 较上期增加15.99% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入10.09亿元 同比增长27.77% [2] - 归母净利润600.27万元 同比减少74.52% [2] 公司基本信息 - 主营业务为FPC(37.47%) 连接器零组件(44.81%) LED背光模组(7.72%) 其他(10.01%) [1] - A股上市后累计派现2.10亿元 近三年累计派现1.40亿元 [3] - 成立于1997年5月14日 2022年1月25日上市 总部位于广东省东莞市 [1]

消费电子板块市场表现 - A股消费电子板块多股大跌 [2] - 胜利精密触及跌停 [2] - 胜蓝股份跌超9% [2] - 奕东电子、福日电子、朝阳科技跌幅居前 [2]

金融要闻 - 东莞科创集团成功发行首期科技创新公司债券 发行规模5亿元 期限3+2年 认购倍数2.66倍 票面利率2.30%创2025年以来全国可比债券新低 [3] - 债券发行优化公司融资结构并降低融资成本 未来将聚焦科技企业投资、科技金融服务和科技产业孵化三大方向 [3] 上市公司业务拓展 - 祥鑫科技联合PANECO实现工商业储能系统量产 项目从2024年12月启动至2025年6月试产仅耗时6个月 通过莱茵测试机构认证并攻克全系统液冷技术 [3][4] - 储能系统可应用于峰谷套利、配电增容、应急备电及光储充一体化场景 [4] - 拓斯达发布首款轮式人形机器人"小拓" 具备21个自由度 身高可调范围1.2-1.8米 双臂负载20kg 定位精度±0.05mm 为注塑行业首款落地应用的人形机器人 [5] - 绿通科技与格林美子公司动力再生签署5年战略协议 共同构建动力电池回收利用全生命周期价值链 覆盖从回收到再制造的闭环产业链 [6] 股权与治理变动 - 奕东电子控股股东一致行动人计划减持不超过691.68万股 占总股本2.96% [7] - 捷邦科技实际控制人由辛云峰、杨巍、殷冠明变更为辛云峰和杨巍 新一致行动人合计持有55.89%表决权 [8] - 锦龙股份控股股东新世纪公司3000万股将被司法拍卖 占公司总股本3.35% 拍卖后其持股比例将由19.64%降至16.29% 实际控制人地位不变 [9]

产品布局 - 公司产品包括应用于新能源电池及PACK的FPC/CCS和锂电池精密结构件（含电芯正负极保护片、连接片、电池盖板及铝壳）[2] - 产品覆盖动力电池与储能电池两大应用领域[2] - 公司提供定制化产品以适应下游客户产品形态及设计变化需求[2]

股东结构 - 截至2025年9月10日公司股东户数为20348户 [1]