业务与客户结构 - 下游客户中家电和汽车领域占比80-90%，其他行业合计约10% [2] - 家电客户包括美的、格力、海尔、海信、小天鹅、小米、德尔玛等 [3] - 汽车客户包括广汽埃安、广汽丰田、赛力斯、长安等 [3] 产能与生产基地 - 广州生产基地现有产能20万吨，产能利用率超80% [4] - 芜湖生产基地已有2-3万吨产能释放，二期设计产能10万吨将于2025年年中投产 [4] 财务表现与成本优化 - 毛利率提升主要源于研发驱动的配方优化，而非原材料价格波动 [5] - 子公司科睿鑫2024年净利润-2886.89万元，2025年上半年净利润-841.23万元，亏损收窄 [17] - 经营现金流为负主因客户票据结算与供应商现款现货的结算差异 [18] 研发与创新布局 - 研发聚焦配方迭代升级，实现材料与生产成本双重优化 [5] - 新兴领域（机器人、3D打印、低空经济）已有技术储备，但尚未形成批量销售 [8][12][14] - 研发周期因定制化需求差异较大，通常需数月到数年 [13] 战略与资本规划 - 暂无出海计划，当前以内销为主 [20] - 资本开支集中于华南、华东、西南生产基地建设 [16] - 控股股东拟减持不超过143.38万股（占总股本3.00%） [11] 行业与风险管控 - 通过多行业客户布局对冲单一行业周期波动风险 [9] - 与供应商签署长期协议保障原材料成本稳定性 [5]

股东会安排 - 2025年8月27日召开第四届董事会第四次会议，审议通过召开2025年第二次临时股东会的议案[6] - 2025年8月29日发布召开2025年第二次临时股东会的通知[7] - 2025年9月15日下午14:00召开现场会议，网络投票时间为当天[9] 参会情况 - 出席会议股东及代理人42人，代表21,821,104股，占比45.6574％[10] - 出席现场会议4人，代表21,752,404股，占比45.5137％[10] - 参与网络投票38人，代表68,700股，占比0.1437％[10] 议案表决 - 《2025年半年度利润分配方案》同意21,802,004股，占比99.9125％[14] - 《修订<对外担保管理制度>》同意21,800,304股，占比99.9047％[17] - 《修订<对外投资管理制度>》同意21,802,004股，占比99.9125％[18] - 《修订<关联交易管理制度>》同意21,802,004股，占比99.9125％[19] - 《修订<期货和衍生品交易管理制度>》同意21,800,804股，占比99.9070％[21] 中小股东表决 - 《2025年半年度利润分配方案》中小股东同意49,600股，占比72.1980％[15] - 《修订<对外担保管理制度>》中小股东同意47,900股，占比69.7234％[17] - 《修订<对外投资管理制度>》中小股东同意49,600股，占比72.1980％[18] - 《修订<关联交易管理制度>》中小股东同意49,600股，占比72.1980％[20] - 《修订<期货和衍生品交易管理制度>》中小股东同意48,400股，占比70.4512％[21] 法律意见 - 律师认为股东会表决、召集和召开程序合法有效[21][22] - 法律意见书由上海市锦天城(深圳)律师事务所2025年9月15日出具[25]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会9月15日14:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 出席会议股东及代表42名，代表股份21,821,104股，占比45.6574%[6] 议案表决 - 《2025年半年度利润分配方案》同意21,802,004股，占比99.9125%[7] - 《修订<对外担保管理制度>的议案》同意21,800,304股，占比99.9047%[10] - 《修订<对外投资管理制度>的议案》同意21,802,004股，占比99.9125%[12] - 《修订<关联交易管理制度>的议案》同意21,802,004股，占比99.9125%[14] - 《修订<期货和衍生品交易管理制度>的议案》同意21,800,804股，占比99.9070%[17] 决议情况 - 律师认为股东会程序合规，决议合法有效[19]

核心减持事件 - 公司实际控制人郝源增、任萍、郝建鑫及一致行动人计划在未来3个月内减持不超过总股本3%的股份 [1] - 以当前股价49.89元及市值23.84亿元计算，减持规模约7152万元 [1] 减持背景 - 公司于2022年3月上市，实控人所持股票于2023年3月解除限售进入流通阶段 [1] - 此次为实控人家族解禁后第二次减持计划 [1] 财务表现 - 上半年归母净利润同比增长48.8% [1] 治理结构 - 事件反映家族式治理隐忧，家族化治理在创业初期具有决策高效优势，但成为公众公司后需转型 [1] - 实控人两次减持均以"自身资金需求"为由，涉及A股市场常见的限售股解禁后变现现象 [1] 合规性 - 减持行为符合监管要求，严格遵循预披露规则且未触及监管红线 [1]

核心观点 - 聚赛龙实际控制人郝源增 任萍 郝建鑫及其一致行动人计划在未来3个月内减持不超过公司总股本3%的股份 以当前股价估算减持变现金额约为7100万元[1] - 此次减持本质上是实控人家族的集体减持行为 发生在股票解禁后 股价上涨及半年报净利润同比增长48.8%的利好窗口期 时机选择颇具争议[1] - 减持行为虽程序合规但引发市场对家族式治理隐忧的担忧 可能动摇中小投资者信心并影响公司长期健康发展[2][3] 减持计划详情 - 减持主体为实际控制人郝源增 任萍 郝建鑫及其一致行动人 郝源增与任萍为夫妻关系 郝建鑫为二人之子[1] - 计划减持不超过公司总股本3%的股份 以当前股价49.89元估算 减持变现金额约为7100万元[1] - 减持时间安排在未来3个月内 此次为实控人家族解禁后的第二次减持[1] 减持背景与时机 - 聚赛龙于2022年3月登陆资本市场 实控人所持股票在今年3月刚刚解除限售[1] - 此次减持前实控人家族已在今年6月发布首个减持预告 并于7-8月间完成对公司总股本2.89%股份的减持[1] - 本次减持选择在公司股价实现较大幅度上涨且半年报披露净利润同比增长48.8%的利好窗口期推进[1] 市场影响与投资者反应 - 上半年归母净利润同比增长48.8%的亮眼业绩本应提振市场信心 但实控人家族在业绩利好后迅速减持与业绩增长传递的积极信号形成反差[2] - 连续减持动作被市场解读为对公司未来发展的预期信号 实控人以自身资金需求为由的减持理由引发对A股市场"上市造富"现象的联想[2] - 减持行为虽符合监管要求但可能挫伤上市公司赖以生存的市场信任 这种信任是企业长期健康发展的重要基石[2][3] 公司治理结构 - 事件暴露出家族式治理隐忧 家族化治理在创业初期具有决策高效 凝聚力强的优势 但成为公众公司后可能出现重家族财富保值 轻全体股东利益的倾向[3] - 市场对家族式治理企业的内部运作和决策逻辑存在信息不对称 重要股东应通过实际行动证明公司是所有股东的利益共同体[3]

公司股东信息 - 截至2025年8月末股东总户数为8765户 [2]

控股股东及一致行动人减持计划 - 控股股东、实际控制人郝源增、任萍、郝建鑫及其一致行动人安义聚赛龙、安义聚宝龙合计持有公司股份22,830,136股（占公司总股本比例47.77%）[1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过477,931股（占公司总股本比例1.00%）[1] - 计划通过大宗交易方式减持不超过955,862股（占公司总股本比例2.00%）[1] - 按减持前收盘价49.77元计算，拟减持套现总额约7,136万元[2] 股东持股结构 - 郝源增持股11,587,668股（占总股本24.25%）[2] - 任萍持股7,629,322股（占总股本15.96%）[2] - 郝建鑫持股2,042,371股（占总股本4.27%）[2] - 安义聚赛龙持股1,076,253股（占总股本2.25%）[2] - 安义聚宝龙持股494,522股（占总股本1.03%）[2] - 上述股份均为首次公开发行前持有股份[2] 历史减持情况 - 2025年7月14日至8月7日期间通过集中竞价及大宗交易累计减持1,382,613股（占总股本2.8930%）[3] - 历史减持套现总金额约5,985万元[3] 首次公开发行情况 - 2022年3月14日在深交所创业板上市[3] - 发行数量1,195.2152万股（占发行后总股本25.01%）[3] - 发行价格30.00元/股[3] - 上市首日盘中最高价88.03元（历史最高价）[4] - 募集资金总额3.59亿元，实际募集资金净额3.09亿元[4] - 募集资金净额较原计划少5,091万元[4] - 发行费用（不含增值税）4,947万元，其中保荐承销费2,989万元[5] 可转换债券发行 - 2024年向不特定对象发行可转换公司债券250万张（每张面值100元）[5] - 募集资金总额2.50亿元[5] - 发行费用（不含税）733万元，实际募集资金净额2.43亿元[5] 募集资金汇总 - 两次募集资金合计6.09亿元（IPO募资3.09亿元+可转债募资2.43亿元）[6] 经营活动现金流 - 2022年经营活动现金流量净额-5,434万元[6] - 2023年经营活动现金流量净额-2,663万元[6] - 2024年经营活动现金流量净额-1,981万元[6]

苏州银行增持情况 - 部分董事、监事及高级管理人员计划增持不少于420万元人民币 [1][2] 上市公司减持情况 - 振华股份多名董事及高管计划减持股份 [2] - 华阳智能董事於建东、王少锋及特定股东俞贤萍拟减持股份 [2] - 宏德股份特定股东南通悦享计划减持不超过0.66%公司股份 [2] - 香山股份股东拟减持不超过3%公司股份 [2] - 仟源医药五位董事及高管拟减持不超过0.1718%公司股份 [2] - 星帅尔控股股东、实控人之一及部分高管拟减持不超过2.71%股份 [2] - 荣科科技副总裁刘斌计划减持不超过6.3万股 [2] - 绿盟科技股东雷岩投资拟减持不超过1.63%公司股份 [2] - 润禾材料控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持不超过3%股份 [2] - 华康洁净股东阳光人寿拟减持不超过3%公司股份 [2] - 百达精工股东阮吉林拟减持不超过0.99%公司股份 [2] - 聚赛龙实控人及一致行动人计划减持不超过3%股份 [2] - 优利德控股股东优利德集团拟减持不超过2%公司股份 [2] - 泸天化股东拟合计减持不超过3%公司股份 [2] - 武商集团股东达孜银泰拟减持不超过2249.71万股 [2] - 科捷智能股东顺丰投资拟减持不超过3%公司股份 [2] - 尚纬股份股东拟减持不超过3%公司股份 [2] - 江天化学股东江山股份拟减持不超过3%公司股份 [2] - 深水规院股东水规院投资拟减持不超过3%公司股份 [2] - 卓易信息控股股东及实控人谢乾拟减持不超过3.00%公司股份 [2]

公司股权变动 - 控股股东、实际控制人郝源增、任萍、郝建鑫及一致行动人合计持有公司股份22,830,136股，占总股本比例47.77% [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过47.79万股，占总股本比例1.00% [1] - 计划通过大宗交易方式减持不超过95.59万股，占总股本比例2.00% [1] - 减持计划将在公告披露后15个交易日起的3个月内实施 [1] 股东结构 - 一致行动人包括安义聚赛龙咨询管理企业（有限合伙）和安义聚宝龙咨询管理企业（有限合伙） [1]

股东减持计划 - 控股股东及一致行动人计划通过集中竞价方式减持不超过47.7931万股 占公司总股本比例1.00% [1] - 控股股东及一致行动人计划通过大宗交易方式减持不超过95.5862万股 占公司总股本比例2.00% [1] - 减持计划将在公告披露后15个交易日后的3个月内实施 [1]