公司战略与业务布局 - 公司实施“以聚醚固本强基，以尼龙开辟新局”的双轮驱动战略 [1] - 公司深耕高分子新材料领域 [1] 行业发展机遇 - 新材料产业正面临高端化、智能化、绿色化的发展机遇 [1]

公司产品应用领域 - 公司CASE用聚醚可用于制备微电子封装点胶 [1] - 公司端氨基聚醚产品可用于电子封口胶固化剂、电子灌封料固化剂、电子包封料固化剂 [1] - 公司尼龙工程塑料切片可应用于高端电器工程、汽车工业、电子电气连接器 [1] 公司业务模式说明 - 公司产品至下游终端产品之间存在较多加工制造环节 [1] - 产品的具体使用场景由下游客户根据自身需求确定 [1]

中粮科技 - 公司收到政府支付的货币补偿款项，总额为3000万元 [1] 大族数控 - 公司于1月29日在香港联交所网站刊登H股招股说明书，启动H股发行 [1] - 本次全球发售H股基础发行股数为5045.18万股，若超额配售权悉数行使，最大发行股数可达5801.95万股 [1] - H股发行价格最高不超过每股95.8港元，香港公开发售期为1月29日至2月3日，预计于2月5日前公布发行价格 [1] 隆华新材 - 公司年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目取得项目备案 [1] 大中矿业 - 公司全资子公司大中新能源提交的《加达锂矿矿区生态修复方案》于近日通过自然资源部的专家评审 [1] - 《生态修复方案》通过评审是公司推进四川加达锂矿采矿权申请的关键环节，大中新能源近期将向自然资源部申请办理采矿许可证 [1]

中粮科技 - 公司收到政府支付的货币补偿款项，总额为3000万元人民币 [1] 大族数控 - 公司于1月29日在香港联交所网站刊登H股招股说明书 [1] - 本次全球发售H股基础发行股数为5045.18万股 [1] - 若超额配售权悉数行使，本次全球发售H股最大发行股数可达5801.95万股 [1] - H股发行价格最高不超过每股95.8港元 [1] - H股香港公开发售于1月29日开始，预计于2月3日结束 [1] - 预计于2月5日前（含当日）公布发行价格 [1] 隆华新材 - 公司年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目取得项目备案 [1]

项目备案与核心信息 - 公司于2026年1月27日取得高青县行政审批服务局出具的项目备案 [1] - 项目名称为山东隆华新材料股份有限公司年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目 [1] - 项目法人为张萍 项目代码为2601-370322-89-01-319875 [1] 项目建设内容与产能 - 项目建设地点在山东省淄博市高青县高城镇支脉河路289号 租赁山东隆华高分子材料股份有限公司100亩土地 [1] - 项目由生产车间 原料罐区 成品罐区 装卸车区 立体库 灌装站以及公用工程等组成 [1] - 项目共购置反应釜 循环泵等国产设备590余台(套) 形成年产281400吨的生产能力 [1] - 具体产能构成：硬泡聚醚多元醇161400吨 环保型组合聚醚多元醇12万吨 [1] 产品规划与去向 - 产品去向规划：自用硬泡聚醚多元醇81400吨 出售硬泡聚醚多元醇8万吨和环保型组合聚醚多元醇12万吨 [1] 项目时间规划 - 项目计划开工时间为2026年 [2] - 项目计划竣工时间为2028年 [2] 项目投资与资金 - 项目总投资为60,000万元 [2] - 资金来源为自有或自筹资金 后续如需改变资金来源需根据规定履行相应审批程序 [2]

项目概况 - 2026 年 1 月 27 日取得年产 20 万吨环保型聚醚系列产品建设项目备案[2] - 项目在高青县租赁 100 亩土地，购置 590 余台（套）国产设备[2] - 2026 年开工，2028 年竣工[3] 生产与销售 - 项目形成年产 281400 吨生产能力，含硬泡聚醚 161400 吨、环保型组合聚醚 12 万吨[2] - 自用硬泡聚醚 81400 吨，出售硬泡聚醚 8 万吨和环保型组合聚醚 12 万吨[2] 投资情况 - 项目总投资 60000 万元，资金为自有或自筹[3] - 投资项目经董事会及股东大会审议通过[5] 项目优势与影响 - 硬泡热导率仅为软木或聚苯乙烯泡沫塑料 40％左右[5] - 项目符合环保与资源节约政策，投产后巩固国内聚醚市场地位[5][6]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [2] 报告核心观点 - 中国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，本周化工板块景气度抬升 [5] - 本周基础化工行业指数大幅上涨，跑赢大盘，多数子行业及个股收涨，部分化工产品价格涨幅显著 [5][16][19][21][23] 本周化工板块行情回顾 - **整体市场表现**：截至2026年1月23日，上证综指收于4136.16点，较上周上涨0.84%；沪深300指数报4702.50点，较上周下跌0.62%；申万基础化工行业指数报4971.22点，较上周大幅上涨7.29%，跑赢沪深300指数7.91个百分点 [16] - **子行业表现**：申万化工三级分类中24个子行业收涨，仅1个子行业收跌，领涨子行业及其周涨幅分别为：其他化学原料（12.94%）、纺织化学制品（12.92%）、氯碱（10.93%）、煤化工（10.50%）、粘胶（10.21%）；合成树脂收跌，周跌幅为-0.14% [5][19] - **个股表现**：化工板块462只个股中，有415只周度上涨，占比90%；44只周度下跌，占比10% [21] - **产品价格表现**：重点跟踪的380种化工产品中，有114种产品价格较上周上涨，54种下跌 [23] - **涨幅前十产品**：固体蛋氨酸（江苏）周涨幅128%、NYMEX天然气周涨幅61%、草酸（工业，山东）周涨幅11%、电池级碳酸锂（四川99.5%）周涨幅8%、纯苯（华东）周涨幅8%、工业级碳酸锂（四川99.0%）周涨幅8%、溴素99.7%周涨幅8%、四氯乙烯（山东）周涨幅7%、苯乙烯（华东）周涨幅7%、纯苯（FOB韩国）周涨幅7% [25] - **跌幅前十产品**：六氟磷酸锂周跌幅-9%、维生素VB9叶酸:98%周跌幅-6%、LDPE（2102TN26，华东）周跌幅-5%、32%离子膜烧碱（华东）周跌幅-5%、合成氨（河北）周跌幅-4%、环氧丙烷（华东）周跌幅-4%、丙烯酰胺（晶体，江西昌九）周跌幅-3%、碳四原料气（齐鲁石化）周跌幅-3%、铁矿石62%周跌幅-3%、烯草酮（折百，华东）周跌幅-3% [26] 重点化工子行业跟踪 - **涤纶长丝**：市场价格上扬，截至2026年1月22日，POY市场均价为6710元/吨，较上周上涨40元/吨；FDY市场均价为6950元/吨，上涨60元/吨；DTY市场均价为7850元/吨，上涨70元/吨，主因成本提升，但下游需求进入淡季，织造综合开机率降至52.02%，企业以刚需采购为主，行业平均开工率约为85.27% [27][28][29][30] - **轮胎**： - **开工率**：截至1月23日，全钢胎行业开工率为62.53%，环比下降0.49个百分点；半钢胎行业开工率为73.84%，环比提高1.31个百分点 [41] - **出口**：主要轮胎公司东南亚子公司2025年四季度航运出货量同比、环比均大幅减少，例如森麒麟泰国子公司出货2.36万吨，同比减少43.13% [41] - **原材料成本**：丁苯橡胶1502市场均价12096.25元/吨，环比下跌约1.53%；顺丁橡胶市场均价12150元/吨，环比下跌约0.82%；炭黑市场价格重心小涨 [42][43] - **制冷剂**： - **R22**：市场平稳运行，企业挺价，主流报价15500-18000元/吨，预计持稳 [49][50][52] - **R134a**：市场高位坚挺，受配额制度和新能源汽车需求拉动，主流报价约56000元/吨，预计稳中上行 [52][53][55] - **R125**：报盘坚挺，主流报价约51000元/吨，在配额约束和混配需求支撑下，预计维持高位稳定 [55][56][57] - **R32**：市场延续高位整理，供需紧张，主流报价62000-63000元/吨，预计延续偏强态势 [57][58][59] - **MDI**：聚合MDI价格偏弱整理，截至1月22日，上海货源价格在13800-13900元/吨，上游纯苯价格上调5.03% [68] - **PC**：市场价格震荡运行，截至1月22日，国产料华东市场价格参考11150-12500元/吨，较上周上涨200-300元/吨不等 [70] - **纯碱**：市场情绪降温，现货价格走跌，截至1月22日，轻质纯碱市场均价为1139元/吨，重质纯碱市场均价为1260元/吨，与上周持平，但实际成交价格有所下滑，行业开工率84.5%，企业库存总量约132.7万吨，行业平均亏损约60元/吨 [73][75][76] - **化肥**： - **尿素**：价格窄幅震荡，截至1月22日市场均价1737元/吨，较上周下跌6元/吨，跌幅0.34%，工厂挺价与需求谨慎持续博弈 [79] - **磷矿石**：供应收紧，价格持稳，30%品位均价1016元/吨 [83] - **磷酸一铵**：农用磷酸一铵价格高位坚挺，55%粉铵市场均价3690元/吨；工业级磷酸一铵价格僵持维稳，73%产品市场均价6496元/吨 [86][87] - **磷酸二铵**：价格持稳运行，64%产品市场均价3836元/吨 [94] - **氯化钾**：市场供需紧张，价格小幅上扬，截至1月22日市场均价3287元/吨，较上周上涨3元/吨，涨幅0.09%，港口库存约250万吨 [96][98] 本周行业要闻 - 中国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，力争2030年前二氧化碳排放达峰，2060年前实现碳中和 [6] - 印尼计划自2026年3月1日起，将毛棕榈油出口费从10%提高到12.5%，精炼产品税率同步提高2.5个百分点 [6]

化学制品板块市场表现 - 2024年1月23日，化学制品板块整体上涨1.16%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内领涨个股为隆华新材，股价涨停，涨幅达20.00%，收盘价为13.80元 [1] - 板块内涨幅居前的个股还包括博苑股份（涨12.43%）、鹿山新材（涨10.02%）、百龙创园（涨10.01%）、山东赫达（涨10.00%）和渝三峡A（涨10.00%） [1] 板块内个股涨跌与交易情况 - 涨幅榜前十的个股中，七彩化学成交额最高，达19.22亿元，成交量为97.89万手 [1] - 板块内部分个股出现下跌，跌幅最大的是侨源股份，下跌4.30%，收盘价为62.32元 [2] - 其他跌幅较大的个股包括泰和科技（跌4.00%）、赞宇科技（跌2.80%）和聚胶股份（跌2.47%） [2] - 下跌个股中，凯美特气成交额较高，达12.86亿元，成交量为55.00万手 [2] 板块资金流向 - 当日化学制品板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3.16亿元，游资资金净流出4.38亿元 [2] - 板块整体获得散户资金净流入，金额为7.53亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，永太科技获得主力资金净流入1.66亿元，主力净占比为6.30% [3] - 渝三峡A、隆华新材、山东赫达分别获得主力资金净流入1.46亿元、1.33亿元和1.11亿元，主力净占比分别为30.43%、15.44%和20.58% [3] - 部分个股遭遇主力资金净流出，例如在涨幅榜上的鹿山新材，其游资净流出5219.87万元，游资净占比为-9.56% [3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月22日，公司股价上涨0.88%，成交额为9024.57万元 [1] - 当日融资买入1341.73万元，融资偿还849.20万元，实现融资净买入492.54万元 [1] - 截至1月22日，公司融资融券余额合计1.81亿元，其中融资余额1.81亿元，占流通市值的3.65%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 截至1月22日，融券余量为2.90万股，融券余额为33.35万元，该余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.89万户，较上一期减少3.60% [2] - 截至同期，人均流通股为13834股，较上一期增加3.72% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入44.55亿元，同比增长2.93% [2] - 同期，公司实现归母净利润1.00亿元，同比减少26.60% [2] - 自A股上市以来，公司累计派发现金红利2.45亿元，其中近三年累计派现2.02亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为山东隆华新材料股份有限公司，位于山东省淄博市高青县，成立于2011年3月28日，于2021年11月10日上市 [1] - 公司主营业务为聚醚系列产品的研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入构成：聚醚多元醇产品占97.95%，其他(补充)占1.87%，聚酰胺树脂占0.19% [1]

减持计划概述 - 公司控股股东、实际控制人韩志刚及其一致行动人韩曰曾、薛安斌计划减持不超过12,900,000股，占公司总股本比例3% [1] 减持实施情况 - 韩曰曾于2026年1月12日至14日通过大宗交易减持3,000,000股，占公司总股本0.6977% [2] - 薛安斌通过新余隆振投资合伙企业于同期通过大宗交易减持5,600,000股，占公司总股本1.3023% [2] - 薛安斌已声明放弃其间接持有的剩余62股公司股票的所有权利，无偿赠予新余隆振的其他合伙人，至此不再持有公司股份 [3] - 截至2026年1月20日，本次减持计划已实施完毕，实际减持数量未超过计划数量 [6] 减持前后股权结构变化 - 本次权益变动后，韩志刚、韩润泽、韩曰曾、薛安斌合计持有公司股份227,881,799股，占公司总股本比例由54.9958%降低至52.9958%，累计权益变动比例触及1%的整数倍 [2] - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变化 [6]