证券代码：301272 证券简称：英华特 公告编号：2024- 018 苏州英华特涡旋技术股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现变更或否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： 现场会议召开时间：2024 年 5 月 17 日（星期五）14:30 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 5 月 17 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易 所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 5 月 17 日 9:15 至 15:00 期间的任意 时间。 3、召开方式：本次股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式召开。 4、会议召集人：公司董事会 5、会议主持人：董事长陈毅敏先生 6、本次股东大会召开的合法、合规性：本次会议的召集、召开与表决程序符合 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予"增持"评级 [1] - 目标价48.23元 [1] 报告的核心观点 - 涡旋压缩机具有低噪音、高能效、高可靠性等技术优势，高精度要求带来技术壁垒 [24] - 涡旋压缩机全球市场规模呈上升趋势，美国和中国是最大消费市场 [25][26][27] - 转子压缩机已实现大规模替代涡旋压缩机在3-7HP家用和轻商用场景，但涡旋压缩机向15HP以上制冷量发展 [30][31] - 涡旋压缩机国产化进程可类比转子压缩机国产化第三阶段，国产品牌已掌握核心技术但市场份额较低 [68] - 英华特作为国内第一家实现涡旋压缩机量产的企业，具有先发优势和产能优势 [61][62] - 英华特产品性能可比外资品牌，价格具有竞争力，且下游客户迁移成本较高 [57] - 英华特在热泵、冷冻冷藏应用领域已建立差异化优势，市占率位居行业第二 [42][154] - 英华特未来产能将大幅扩张，有望进一步提升市占率 [131][132] 根据报告目录分别总结 1. 盈利预测及估值 - 预测2024-2026年公司EPS分别为1.83/2.36/2.84元，增速为+23%/+29%/+20% [1] - 采用PE估值和DCF估值方法,给予公司2024年目标价48.23元 [13] 2. 投资故事 - 涡旋压缩机具有技术壁垒,英华特作为国内第一家实现量产的企业具有先发优势 [14][19][61][62] - 英华特采取差异化策略,专注于热泵和冷冻冷藏应用市场,建立了竞争优势 [15][16][19] - 英华特产品性能可比外资品牌,价格具有竞争力,下游客户迁移成本较高 [57] 3. 涡旋技术商用优势显著,全球市场稳步提升 - 涡旋压缩机具有低噪音、高能效、高可靠性等技术优势,高精度要求带来技术壁垒 [24] - 涡旋压缩机全球市场规模呈上升趋势,美国和中国是最大消费市场 [25][26][27] - 转子压缩机已实现大规模替代涡旋压缩机在3-7HP家用和轻商用场景,但涡旋压缩机向15HP以上制冷量发展 [30][31] 4. 涡旋个中翘楚,国产替代空间广阔 - 涡旋压缩机市场寡头垄断,外资品牌占据主导地位,国产品牌市场份额较低 [39][40] - 英华特作为国内第一家实现涡旋压缩机量产的企业,具有先发优势和产能优势 [61][62] - 英华特产品性能可比外资品牌,价格具有竞争力,且下游客户迁移成本较高 [57] - 涡旋压缩机国产化进程可类比转子压缩机国产化第三阶段,国产品牌已掌握核心技术但市场份额较低 [68] 5. 商空、热泵、冷冻冷藏、电驱动车空调,四大领域布局 - 英华特在商用空调应用领域市占率较低,但下游市场广阔,有望维持高增速 [73][74] - 英华特在热泵应用领域已建立差异化优势,国内市占率位居第二 [104][105][106] - 英华特在冷冻冷藏应用领域毛利率最高,积极开拓海外市场 [120][121][122] - 英华特在电驱动车用涡旋领域积极布局,与博格思众合作开发小批量应用 [125][126][127][128] 6. 产能扩张支撑市占率提升,原材料成本压力有望缓解 - 英华特未来产能将大幅扩张,有望进一步提升市占率 [131][132] - 英华特通过后向一体化布局,实现50%以上采购物料自供,有利于成本控制 [132] - 英华特研发设计电机"铜换铝",优化成本结构,每台涡旋压缩机可降本3.75%-8.07% [140][141]

业绩总结 - 公司2023年实现收入5.55亿元，同比增长23.86%[1] - 公司2023年销售费用增长主要系市场推广费用、人员差旅费及职工薪酬增加所致，研发费用增长主要系公司积极投入研发人员设备等[1] - 公司2023年外销收入占比33.6%，毛利率41.28%，同比增长4.22%[1] - 公司2023年报显示，公司的营业总收入和净利润在2024年至2026年有稳定增长的趋势[2] - 公司的营业收入增长率、EBIT增长率和归母净利润增长率分别为23.9%、23.3%和24.2%[2] - 公司的毛利率、净利率、ROE和ROIC分别为28.4%、15.7%、8.7%和12.5%[2] - 公司的资产负债率、债务权益比、流动比率和速动比率分别为15.1%、2.4%、6.3和5.9[2] - 公司的每股收益、每股经营现金流、每股净资产和估值比率分别为1.49元、1.43元、17.08元和P/E为26[2] 投资评级 - 华创证券提供了英华特（301272）2023年报及2024年一季报的点评[8] - 华创证券明确了公司投资评级体系，包括强推、推荐、中性和回避四个等级[10] - 华创证券对行业投资评级也进行了说明，包括推荐、中性和回避三个等级[11]

业绩总结 - 英华特公司2023年营收达到5.55亿元，同比增长23.86%[1] - 公司整体毛利率为28.44%，同比增长2.50pct，费用率方面市场推广、内部管理及新产品研发投入增加[2] - 预测英华特公司2024年营业收入将达到6.84亿元，同比增长23.3%，归母净利润为1.08亿元，同比增长23.4%[4] 应用场景增长 - 公司各应用场景均实现增长，其中冷冻冷藏场景营收同比增长39.79%[2] - 车用涡旋场景营收同比增长423.49%[2] 公司信息 - 英华特(301272)是一家家电公司[6] 投资建议 - 投资建议评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性、回避[7] 研究院位置 - 民生证券研究院位于上海、北京和深圳[9]

业绩总结 - 英华特2023年实现收入55亿元，同比增长23.9%[1] - 英华特2023年实现归母净利润9亿元，同比增长24.2%[1] - 英华特2024Q1单季度实现收入9亿元，同比增长17.3%[1] - 英华特2024Q1单季度实现归母净利润1亿元，同比增长8.2%[1] - 英华特2023Q4、2024Q1内销量同比增长14.0%、8.6%，外销量同比增长2.3%、-3.2%[1] - 英华特2023H2内销、外销收入同比增长21.1%、6.2%[1] 未来展望 - 英华特预计2024年-2026年EPS分别为1.95/2.41/3.01，维持买入-A评级[1] - 2026年公司预计营业收入将达到10.5亿元，较2022年增长133.3%[4] - 2026年公司预计净利润率将达到16.7%，较2022年提高1.0个百分点[4] - 2026年公司预计ROE将达到8.6%，较2022年增长7.9个百分点[4] - 2026年公司预计P/S比率将为2.2，较2022年下降2.9个百分点[4] - 2026年公司预计资产负债率将为14.0%，较2022年增长2.1个百分点[4]

业绩总结 - 公司23年实现收入55.5亿元，同比增长23.86%[1] - 公司境外收入占比由16%提升至34%，境外业务实现收入1.86亿元，同比增长40.6%[2] - 公司2026年主营业务收入预计达到1,104亿元，增长率为25.2%[6] - 公司2026年资产总计预计达到1,673亿元，较2021年增长约305%[6] - 公司2026年每股净资产预计为23.834元，较2021年增长约350%[6] - 公司2026年每股经营现金净流为2.870元，较2021年增长约163%[6] - 公司2026年净资产收益率为11.98%，总资产收益率为9.99%[6] - 公司2026年主营业务收入增长率为25.20%，EBIT增长率为25.30%[6] - 公司2026年净利润增长率为23.29%，总资产增长率为13.60%[6] - 公司2026年净负债/股东权益比率为-68.24%，EBIT利息保障倍数为16.7[6] 公司发展 - 公司计划推动约50%的机型配置铝线电机，助力优化成本结构[3] 市场展望 - 市场中相关报告投资建议以“中性”为主，评分为1.25[7] - 公司投资评级中，中性预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%[8] 其他 - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[10] - 本报告不构成买卖证券、金融工具的要约或邀请，提及的证券或金融工具存在重大风险[11] - 国金证券建议获取报告人员应考虑特定状况，咨询独立投资顾问，报告不构成最终操作建议[10] - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，收件人需保持独立判断[11] - 报告限于中国境内使用，国金证券保留一切权利[11]

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—6 | | 页 | | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 | | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | | 10 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 11 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 12 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 13 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 14 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2024〕3191 号 苏州英华特涡旋技术股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了 ...

证券代码：301272 证券简称：英华特 公告编号：2024-009 苏州英华特涡旋技术股份有限公司 关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象 发行股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州英华特涡旋技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日 召开第二届董事会第七次会议，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理以 简易程序向特定对象发行股票的议案》，同意公司董事会提请股东大会授权董事会 及董事会授权人士以简易程序向特定对象发行融资总额不超过人民币 3 亿元且不超 过最近一年末净资产 20%的股票，授权期限为公司 2023 年度股东大会通过之日起至 2024 年度股东大会召开之日止。现将有关事项公告如下： 一、授权具体内容 （一）确认公司是否符合以简易程序向特定对象发行股票（以下简称"小额快 速"或"本次发行股票"）的条件 授权董事会根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司证券发行注册管理办法》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，对公 司实际情况及相关事项进行自查论证 ...

证券代码：301272 证券简称：英华特 公告编号：2024-005 苏州英华特涡旋技术股份有限公司 第二届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 苏州英华特涡旋技术股份有限公司（以下简称"英华特"或"公司"）第二届董 事会第七次会议于2024年4月26日在公司会议室以现场与通讯相结合的方式召开， 会议通知于 2024 年 4 月 16 日通过电子邮件方式送达全体董事。本次会议由公司董 事长陈毅敏先生召集并主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司监事 和高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司 法》和《苏州英华特涡旋技术股份有限公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 经全体董事审议并表决，会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于〈2023 年度总经理工作报告〉的议案》 公司董事会认真听取了总经理陈毅敏先生所作的《2023 年度总经理工作报告》， 认为 2023 年度公司经营管理层有效地执行了股东大会与董事会的各项决议，工作报 告 ...

证券代码：301272 证券简称：英华特 公告编号：2024-011 苏州英华特涡旋技术股份有限公司 关于公司非独立董事辞职暨补选非独立董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于非独立董事辞职的情况 苏州英华特涡旋技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司 董事、副总经理郭华明先生的书面辞职报告，郭华明先生因个人原因申请辞去所任职 务，辞任后将不再担任公司任何职务。郭华明先生担任公司董事、副总经理的原定任 期为自 2023 年 4 月 20 日至 2026 年 4 月 19 日。郭华明先生的离任不会导致董事会 成员低于法定最低人数，其辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 截至本公告披露日，郭华明先生直接持有公司股份数量为 4,709,300 股。离职 后，郭华明先生将继续遵守《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《上市公 司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《深圳证券交易所 上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律法规的规 定，并遵守其在公司《首次公开发行股票并在创业板 ...