业绩数据 - 2024年营业收入为16.989625亿元，归属上市公司股东净利润为3069.92万元，总纳税额为1.137647亿元[52] - 2023年权益分配：以1.194633亿股为基数，每10股派现5元（含税），共派5973.165万元（含税），每10股转增2股，共转增2389.266万股[120] - 2024年中期权益分配：以1.4321256亿股为基数，每10股派现2.10元（含税），共派3007.46376万元（含税）[121] 公司治理 - 董事会9名成员，女性董事3名占比33.34%，独立董事3名占比33.34%，独立董事实行固定津贴制，每人每年12万元（税前）[86][95][87][90] - 报告期内召开5次股东大会，审议21项提案；召开7次董事会会议，审议通过37项决议，董事会成员出席率100%；监事会召开5次会议，审议通过21项提案[83][85][89] 市场与投资者互动 - 在互动易与投资者互动213次，接到投资者电话超300次，接待调研16次[52] 业务板块 - 业务分为涂层应用和能源系统两大板块[41] 技术研发 - 在固态/干法锂离子电池、钙钛矿太阳能电池等新兴市场取得突破进展[38] - 开发大尺寸钙钛矿产业化“配方 - 工艺 - 设备”协同研发能力[184] - 高精度涂层技术产品满足主流锂电池制造商需求，可实现进口替代[197] 战略规划 - 以涂层技术为基础，构建“新能源 + 泛半导体”双引擎战略[38] 环境与可持续发展 - 2024年发布首份可持续发展报告，建立可持续发展管理组织结构，将可持续发展绩效纳入各部门绩效考核和薪酬评估[15][57] - 年度环境目标达成率100%，废水处理达标率和危险废物合规处置率均为100%，实现生活污水、厂界噪声、工业废气100%达标排放和危险废物100%安全处置[53][135] - 设定每万元产值二氧化碳排放量同比降低目标，2024年总温室气体排放量为7229.34tCO2e，间接排放量为7229.34tCO2e[180] 产品与解决方案 - 推出集成储能解决方案，助力绿色能源转型，子公司湖南AC为风电、光伏和储能提供集成解决方案，应用于多种场景[182][183] 风险与应对 - 技术风险：误判市场需求或产品研发失败，影响持续盈利能力1 - 5年，应对措施为增加研发投资等[197] - 组织风险：核心人员流失影响持续盈利能力1 - 5年，应对措施为优化薪酬福利体系等[197] 研发管理 - 依据风险与机会管理程序等全面识别研发创新相关风险，各阶段进行风险监控[198][199] 员工与培训 - 研发人员占比30.70%，授权专利总数412项，其中发明专利49项，实用新型专利329项，外观设计专利34项，软件著作权82项[54] - 员工培训覆盖率96%，员工培训投资114.17万元，工伤险投资38.88万元，安全生产事故0起[54] 供应商管理 - 质量管理体系认证供应商336家，环境管理体系认证供应商227家，职业健康安全管理体系认证供应商99家，供应商总数601家，本地供应商采购支出占比60%[54]

会议信息 - 2025年6月6日14:30召开现场会议，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] 股东情况 - 参加股东会股东及代理人192人，代表86,410,620股，占比60.6016%[7] - 中小股东及代理人188人，代表412,660股，占比0.2894%[7] - 公司总股本143,892,660股，本次股东会有表决权股份142,588,060股[8] 议案表决 - 《2024年年度报告》等7个议案总表决同意率超99.85%，中小股东同意率超70%[10][12][14][17][19][21] 会议结论 - 律师认为本次股东会召集、召开、表决合法有效[23] 公告信息 - 深圳市曼恩斯特科技股份有限公司董事会于2025年6月6日发布公告[26]

股份回购决策 - 公司2024年10月28日决定回购股份，资金总额上限2亿元，下限1亿元[1] - 2024年11月30日将回购股份价格上限由不超56.38元/股调为不超76元/股[2] 回购情况 - 截至2025年5月31日，回购股份516,900股，占总股本0.359%[2] - 截至2025年5月31日，回购最高成交价64.212元/股，最低45.32元/股[3] - 截至2025年5月31日，成交总金额28,113,124.01元（不含交易费用）[3]

担保情况 - 公司拟向子公司提供担保总额20亿元[2] - 为深圳安诚5000万元综合授信提供连带责任担保[5] - 本次担保后累计担保深圳安诚5000万元[5] - 公司及子公司已审批对外担保额度不超23.4亿元，占比80.86%[13] - 担保余额13220.67万元，占比4.57%[14] - 对合并报表外单位担保总额3.4亿元，占比11.75%[14] 深圳安诚业绩 - 2025年3月31日资产86942.64万元，负债87131.31万元，净资产 -188.67万元[9] - 2024年营收163732.89万元，利润总额 -3604.16万元，净利润 -3097.20万元[9] - 2025年1 - 3月营收43832.42万元，利润总额1839.16万元，净利润1745.40万元[9] 其他情况 - 公司及子公司无逾期、诉讼及败诉担责情形[14]

公司投资动态 - 公司全资子公司深圳市曼恩斯特创投管理有限公司拟以自有资金出资5000万元参与设立天津贵欧壹号股权投资基金合伙企业 [1] - 标的基金注册资本为1亿元 公司持有份额为49 995% [1] - 基金合作方包括贵欧私募基金管理(北京)有限公司及其他有限合伙人 [1] 基金投资方向 - 基金主要投资方向为新型储能行业股权投资项目 [1]

投资设立基金情况 - 公司全资子公司曼恩创投拟出资5000万元与专业机构设标的基金，注册资本10001万元，曼恩创投持股49.995%[2] - 标的基金规模10001万元，经营期限10年，投资运作期7年，前3年投资期，后4年退出期[10][11] - 贵欧私募基金管理（北京）有限公司作为普通合伙人认缴出资1万元，占比0.01%[12] - 曼恩创投作为有限合伙人认缴出资5000万元，占比49.995%[12] - 天津贵欧投资产业基金合伙企业（有限合伙）作为有限合伙人认缴出资5000万元，占比49.995%[12] 基金相关方情况 - 基金管理人贵欧私募基金管理（北京）有限公司注册资本1000万元，贵州省文化产业投资管理有限公司持股51%，达西姆投资有限公司持股49%[5][6] - 其他有限合伙人天津贵欧投资产业基金合伙企业（有限合伙）出资额150000万元，贵欧私募基金管理（北京）有限公司持股0.0001%、Dasym Investments Limited持股99.9999%[8][9] 基金投资与管理 - 标的基金投资方向为新型储能行业股权投资项目[14] - 合伙企业投资期按有限合伙人认缴出资额2%/年收管理费，后续按未退出部分实缴资本1%/年收取[19] 基金决策与收益分配 - 合伙人大会原则上每年一次，开会前5个工作日发通知，决议需全体合伙人一致同意[22] - 投资决策委员会由3名委员组成，决策需委员全部同意方可通过[24] - 投资收益先返还合伙人投资成本，再按8%单利/年分配基本收益，超额收益20%给执行事务合伙人，80%给有限合伙人[26][27] 其他情况 - 本次投资资金源于自有资金，不影响正常经营，对财务和经营成果无重大不利影响[30] - 标的基金处于筹备期，需工商登记和基金备案，存在不确定性[32] - 公司十二个月内有将超募资金用于永久性补充流动资金的情形[33] - 公司控股股东等未参与本基金份额认购和任职[33]

基金设立 - 曼恩创投拟5000万元自有资金参与设立标的基金，持49.995%份额[1] - 标的基金注册资本10001万元[1] - 标的基金经营期限10年，投资运作期7年，前3年投资期，后4年退出期[9] 各方出资 - 贵欧私募基金管理（北京）有限公司认缴1万元，出资比例0.01%[11] - 深圳市曼恩斯特创投管理有限公司认缴5000万元，出资比例49.995%[11] - 天津贵欧投资产业基金合伙企业（有限合伙）认缴5000万元，出资比例49.995%[11] 基金管理 - 投资期按有限合伙人认缴出资额2%/年收管理费，后续按未退出部分实缴资本1%/年收[19] - 合伙人大会原则上每年一次，开会前5个工作日通知，决议需全体合伙人一致同意[22] - 投资决策委员会3名委员，决策需委员全部同意通过[24] 收益分配与亏损承担 - 投资收益先返还成本，再分配基本收益至8%/年单利年化收益率，超额收益20%给执行事务合伙人，80%给有限合伙人[27] - 合伙企业运作期亏损由合伙人按认缴出资比例分担，故意或重大过失致损需赔偿[27] 风险提示 - 标的基金处于筹备期，需工商登记和基金备案才能运作，有不确定性[30] - 标的基金投资受经济、行业、监管等因素影响，存在投资风险[31] 投资意义 - 公司全资子公司与专业机构共同投资产业投资基金，投资方向为储能领域[34] - 投资利于提高闲置自有资金使用效率[34] - 投资利于甄选培养投资项目，提升公司核心竞争力[34] 合规情况 - 公司在本次投资十二个月内将超募资金用于永久性补充流动资金[35] - 本次共同投资符合相关规定[35] - 保荐机构对投资行为无异议[35]

固态电池板块市场表现 - A股固态电池板块出现短线拉升行情 [1] - 国轩高科股价涨停 [1] - 滨海能源、宁新新材、金龙羽等公司股价封板 [1] - 灵鸽科技、领湃科技股价涨幅超过10% [1] - 宏工科技、上海洗霸、曼恩斯特、盟固利、利元亨等公司股价跟涨 [1]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司多赛道布局注入成长新动能，未来发展可期，考虑传统锂电业务承压，储能业务处于发展期毛利率较低，调整盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.61/2.47/3.21亿元，当前市值对应PE分别为51/34/26倍，参考可比公司估值，考虑机器人等新业务有望带来较大弹性，给予2025年60x PE，对应目标价67.32元 [9] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为16.99亿、24.3亿、30.2亿、36.34亿元，同比增速分别为113.7%、43.0%、24.3%、20.3% [4] - 2024 - 2027年归母净利润分别为0.31亿、1.61亿、2.47亿、3.21亿元，同比增速分别为 - 91.0%、425.9%、52.8%、30.3% [4] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.21元、1.12元、1.71元、2.23元，市盈率分别为270倍、51倍、34倍、26倍，市净率分别为2.9倍、2.7倍、2.5倍、2.3倍 [4] 公司基本数据 - 总股本14389.27万股，已上市流通股5789.47万股，总市值82.74亿元，流通市值33.29亿元，资产负债率40.36%，每股净资产20.00元，12个月内最高/最低价为81.40/29.96元 [6] 市场表现对比图 - 展示了2024 - 05 - 16至2025 - 05 - 16曼恩斯特与沪深300的市场表现对比 [7][8] 相关研究报告 - 包括《曼恩斯特（301325）跟踪分析报告：携手宇树开展机器人业务合作，多赛道布局注入成长新动能》《曼恩斯特（301325）跟踪分析报告：GW级钙钛矿涂布系统成功中标，助力钙钛矿产业化规模化发展》《曼恩斯特（301325）深度研究报告：拓锂电涂布之际，御国产替代之风》 [9] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收16.99亿元，同比113.7%；归母净利润0.31亿元，同比 - 91.01%；毛利率22.3%，同比 - 46.5pct；归母净利率1.81%，同比 - 41.13pct [9] - 2024Q4公司实现营收6.69亿元，同比186%，环比 - 1.54%；归母净利润 - 0.33亿元，同比 - 136.97%，环比增亏；毛利率13.61%，同比 - 53.02pct，环比 + 0.18pct；归母净利率 - 5%，同比 - 43.68pct，环比 - 3.85pct [9] - 2025Q1公司实现营收4.38亿元，同比139.2%，环比 - 34.52%；归母净利润0.06亿元，同比 - 90.24%，环比扭亏；毛利率26.50%，同比 - 28.82pct，环比 + 12.9pct；归母净利率1.28%，同比 - 30.04pct，环比 + 6.28pct [9] 业务情况 - 传统锂电业务受供需结构错配、扩产节奏放缓及市场竞争加剧等多重因素影响，收入端承压，2024年涂布应用类业务营收4.7亿元，同比 - 40% [9] - 储能业务实现突破并初步打开市场，但仍处于培育阶段，品牌影响力及规模效应暂未形成，毛利率承压，2024年能源系统业务实现营收12.2亿元，占总营收比例快速提升至72%，随着储能业务的快速发展，规模效应逐渐显现，盈利能力有望迎来改善 [9] - 多赛道布局助力成长，新业务未来发展可期，泛半导体行业方面，公司涂布技术横向拓展应用于光伏钙钛矿行业、面板显示行业、半导体设备行业等泛半导体领域，已在钙钛矿等新兴技术领域持续获得订单；机器人行业方面，公司通过子公司蓝方技术，2024年12月与宇树科技达成战略合作，围绕机器人本体软硬件技术、机器人产业落地等领域展开合作，聚焦于开发机器人末端执行器及其关键部件产品，包括微型直线电缸、机器人灵巧手及电动夹爪等 [9] 附录：财务预测表 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务预测数据，包括各项目在2024 - 2027年的预测值及相关财务比率 [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司多赛道布局注入成长新动能，未来发展可期；考虑传统锂电业务承压，储能业务处于发展期毛利率较低，调整盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.61/2.47/3.21亿元；参考可比公司估值，考虑机器人等新业务有望带来较大弹性，给予2025年60x PE，对应目标价67.32元 [9] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为16.99亿、24.3亿、30.2亿、36.34亿元，同比增速分别为113.7%、43.0%、24.3%、20.3%；归母净利润分别为0.31亿、1.61亿、2.47亿、3.21亿元，同比增速分别为 - 91.0%、425.9%、52.8%、30.3%；每股盈利分别为0.21元、1.12元、1.71元、2.23元；市盈率分别为270倍、51倍、34倍、26倍；市净率分别为2.9倍、2.7倍、2.5倍、2.3倍 [4] 公司基本数据 - 总股本14389.27万股，已上市流通股5789.47万股，总市值82.74亿元，流通市值33.29亿元，资产负债率40.36%，每股净资产20.00元，12个月内最高/最低价为81.40/29.96元 [6] 市场表现对比图 - 展示了2024 - 05 - 16至2025 - 05 - 16曼恩斯特与沪深300的市场表现对比 [7][8] 相关研究报告 - 包括《曼恩斯特（301325）跟踪分析报告：携手宇树开展机器人业务合作，多赛道布局注入成长新动能》《曼恩斯特（301325）跟踪分析报告：GW级钙钛矿涂布系统成功中标，助力钙钛矿产业化规模化发展》《曼恩斯特（301325）深度研究报告：拓锂电涂布之际，御国产替代之风》 [9] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收16.99亿元，同比113.7%；归母净利润0.31亿元，同比 - 91.01%；毛利率22.3%，同比 - 46.5pct；归母净利率1.81%，同比 - 41.13pct；2024Q4公司实现营收6.69亿元，同比186%，环比 - 1.54%；归母净利润 - 0.33亿元，同比 - 136.97%，环比增亏；毛利率13.61%，同比 - 53.02pct，环比 + 0.18pct；归母净利率 - 5%，同比 - 43.68pct，环比 - 3.85pct；2025Q1公司实现营收4.38亿元，同比139.2%，环比 - 34.52%；归母净利润0.06亿元，同比 - 90.24%，环比扭亏；毛利率26.50%，同比 - 28.82pct，环比 + 12.9pct；归母净利率1.28%，同比 - 30.04pct，环比 + 6.28pct [9] 业务情况 - 传统锂电业务受供需结构错配、扩产节奏放缓及市场竞争加剧等因素影响，收入端承压，2024年涂布应用类业务营收4.7亿元，同比 - 40%；储能业务实现突破并初步打开市场，但处于培育阶段，品牌影响力及规模效应暂未形成，毛利率承压，2024年能源系统业务实现营收12.2亿元，占总营收比例快速提升至72%，随着业务发展，盈利能力有望改善 [9] 多赛道布局情况 - 泛半导体行业：涂布技术横向拓展应用于光伏钙钛矿、面板显示、半导体设备等泛半导体领域，已在钙钛矿等新兴技术领域持续获得订单；机器人行业：2024年12月子公司蓝方技术与宇树科技达成战略合作，围绕机器人本体软硬件技术、产业落地等领域展开合作，聚焦开发机器人末端执行器及其关键部件产品，包括微型直线电缸、机器人灵巧手及电动夹爪等 [9] 附录：财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务预测数据，如2024 - 2027年经营活动现金流分别为 - 110百万、116百万、258百万、484百万等 [10]