公司技术布局 - 公司长期深耕锂电池前段制程工艺 [2] - 在固态电池领域已初步完成干湿法双线产品布局 [2] - 在新型陶瓷材料、双螺杆高效分散、薄涂及双层共涂等技术均有创新优势 [2] 产品与市场进展 - 今年推出固态电池极片制造解决方案，将干法电极与固态电解质薄涂技术创新融合 [2] - 该解决方案可有效控制前段制程良率以及提高产品一致性 [2] - 目前多款设备已顺利交付并获得客户认可 [2]

公司业务布局 - 公司长期深耕于锂电池前段制程工艺 [1] - 在固态电池领域已初步完成干湿法双线产品布局 [1] - 今年推出固态电池极片制造解决方案 [1] 技术优势 - 在新型陶瓷材料、双螺杆高效分散、薄涂及双层共涂等技术均有创新优势 [1] - 解决方案将干法电极与固态电解质薄涂技术创新融合 [1] - 技术可有效控制前段制程良率以及提高产品一致性 [1] 商业化进展 - 目前多款设备已顺利交付 [1] - 相关设备已获得客户认可 [1]

公司业务布局 - 公司依托先进的涂层技术工程应用能力 在钙钛矿领域已完成大面积溶液薄膜均匀涂布及结晶一体化布局 [2] - 公司的布局涵盖单结及叠层的实验线及中试线设备 [2] 客户与市场认可 - 公司的实验线及中试线设备已获得多家头部客户认可 [2] - 公司的GW级涂布系统已有多台交付案例 [2]

公司业务与技术布局 - 公司长期深耕于锂电池前段制程工艺 [2] - 在固态电池领域已初步完成干湿法双线产品布局 [2] - 在新型陶瓷材料、双螺杆高效分散、薄涂及双层共涂等技术均有创新优势 [2] 产品进展与客户反馈 - 今年推出了固态电池极片制造解决方案 [2] - 该方案将干法电极与固态电解质薄涂技术创新融合 [2] - 方案可以有效控制前段制程良率以及提高产品一致性 [2] - 目前多款设备已顺利交付并获得客户认可 [2]

股价与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.02%，报53.65元/股，成交额2026.18万元，换手率0.66%，总市值77.20亿元 [1] - 主力资金净流入131.56万元，大单买入503.65万元（占比24.86%），卖出372.10万元（占比18.36%） [1] - 今年以来股价下跌1.00%，近5个交易日下跌10.03%，近20日下跌7.36%，近60日下跌18.88% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市曼恩斯特科技股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2014年12月1日，于2023年5月12日上市 [1] - 主营业务为高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成：能源系统类77.92%，涂布应用类20.94%，其他1.14% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [1] - 所属概念板块包括钒电池、锂电池、小盘、固态电池、钙钛矿电池等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为2.24万，较上期减少9.22%；人均流通股2588股，较上期增加10.16% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股125.38万股，较上期增加85.84万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股65.69万股，较上期增加1.54万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第七大流通股东，持股39.12万股，较上期增加1900股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第十大流通股东，持股30.04万股，较上期减少1.52万股 [3] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入9.47亿元，同比减少8.05% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-3546.66万元，同比减少155.28% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现8980.63万元 [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但基于对技术路径和市场前景的分析，对固态电池设备产业链持积极看法 [2] - 核心观点认为干法成膜工艺凭借其在能耗、成本、结构性能和材料兼容性等方面的综合优势，正逐步成为下一代高性能固态电池前道制片工艺的主流方向，是未来的终局技术 [2][15][18] - 预测全球固态电池产能将从2024年的17GWh快速增长至2029年的200GWh，五年新增约183GWh，带动设备需求显著增长 [8][9] - 重点推荐固态电池设备整线供应商先导智能、激光焊接设备商联赢激光、化成分容设备商杭可科技，并建议关注赢合科技、先惠技术等多家产业链公司 [2] 固态电池前道制片工艺概述 - 前道制片是锂电池制造的承上启下环节，直接决定电池的能量密度、倍率性能、循环寿命及产线稳定性 [2][7] - 全固态电池以固态电解质膜替代液态电解液，前道制片除制备正负极片外，还需制备固态电解质膜，工艺难度和关键性显著提升 [7] - 固态电池前道设备市场空间预计快速增长，至2029年，仅前道设备市场规模有望达到80亿元 [8][9] 干法与湿法工艺对比 - 湿法工艺成熟度高、涂布均匀性好，但与液态产线适配性强，依赖溶剂和烘干，能耗高，对厚电极及水敏材料支持有限 [2][15] - 干法工艺取消溶剂使用与烘干步骤，依赖高剪切干混与纤维化设备，通过多辊压实成膜，具备流程简洁、成本低、环保、结构致密等优势 [2][15][18] - 相较于湿法，干法工艺可使制造成本降低10–20%，单位电芯制造能耗降低约38–40%，每10kWh电芯制造可减排1000kg CO₂，且压实密度提升可达30%，支持实现300+ Wh/kg并目标500+ Wh/kg的能量密度 [17][18] 干法工艺的技术路径 - 当前较具代表性的干法制片技术包括纤维化、干法喷涂沉积、气相沉积、热熔挤压、直接压制和3D打印六类 [2][40] - 不同技术路径在原理、适用材料、成膜能力和设备复杂度上存在差异，分别适用于大型、柔性电极、小尺寸器件、厚极片等场景 [2][40] - 纤维化技术工艺成熟、产线兼容性好，有望成为主流量产路线；其通过高剪切力使PTFE粘结剂纤维化形成三维骨架，实现无溶剂成膜 [40][61][66] 固态电池材料体系与工艺适配性 - 固态电解质主要包括氧化物、硫化物、聚合物和卤化物四种路线，其中硫化物路线离子电导率最高，兼具良好加工性能，是当前国际主流路线 [20][21] - 未来电池正负极将向高性能迭代，负极由石墨向硅基最终向金属锂发展，正极向超高镍、富锂锰基等材料发展，干法工艺因其无溶剂特性，对高性能正负极材料（尤其是水敏/溶剂敏感材料如锂金属、硫化物电解质）适配性优势突出 [26][27][30] - 干法工艺能消除溶剂残留带来的界面缺陷，实现更高压实密度（如三元材料干法电极可达3.62g/cm³，传统湿法为3.34g/cm³）和更高活性物质占比（干法可达95%，湿法≤80%），从而提升能量密度和界面稳定性 [32][34][35] 关键设备与新增工艺 - 干法工艺普遍需要干混和压延致密化等关键步骤，干混设备（如剪切混合机、滚筒混合机、球磨机）和辊压机（压延致密化）是核心设备 [45][49][51][55] - 辊压机技术壁垒高，涉及热管理、均匀性控制、轧辊制造等，对于法厚极片制备，高辊数（如22辊）配置成为趋势，以满足高精度和高速生产需求 [55][56] - 固态电池新增特殊工艺，如材料预覆膜（如采用原子层沉积ALD技术包覆正负极/电解质材料）以提升界面稳定性、抑制副反应；以及印胶等工艺 [100][103][108]

股价表现 - 11月21日股价下跌5.14%至53.49元/股，成交额8282.21万元，换手率2.62%，总市值76.97亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达10.92% [1] 公司基本情况 - 深圳市曼恩斯特科技股份有限公司成立于2014年12月1日，于2023年5月12日上市 [1] - 公司主营业务为高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：能源系统类77.92%，涂布应用类20.94%，其他1.14% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）位列公司十大流通股东，三季度增持1900股，持有39.12万股，占流通股比例0.68% [2] - 该基金在11月21日单日浮亏约113.44万元，连续4天累计浮亏损失达270.29万元 [2] 相关基金概况 - 华夏中证1000ETF（159845）成立于2021年3月18日，最新规模454.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为24.61%，近一年收益率为18.86%，成立以来收益率为25.38% [2] - 基金经理赵宗庭累计任职时间8年221天，现任基金资产总规模3558.65亿元，任职期间最佳基金回报121.58% [3]

文章核心观点 - 深圳已构建一套完整的创新创业生态，支持企业在十年内快速登陆资本市场，121家企业在成立不到十年内成功上市[1] - 这些上市企业集中在硬核科技领域，共同勾勒出深圳产业结构向高技术壁垒、强创新、高全球竞争力方向进化[3][5] - 深圳通过企业梯度培育体系、金融支持和政府引导基金等系统性措施，高效培育并催熟科技企业[7][8] 十年内上市企业概况 - 深圳共有121家企业在成立不到10年内成功上市，其中A股87家，港股34家[1] - 这些企业从诞生之初便烙上科技创新元素，成为深圳在新兴产业浪潮中的先锋力量[3] 高端制造与半导体领域 - 中科飞测专注于高端半导体质量控制设备，多项关键技术达国际领先水平，仅用8年登陆科创板[3] - 拉普拉斯进入半导体分立器件设备领域，形成氧化、退火等优势产品，仅用8年时间上市[3] 智能硬件与前沿科技领域 - 影石创新在全景相机领域连续六年全球市占率第一，达到67.2%，超越日本理光、韩国三星等对手[4] - 奥比中光机器人视觉业务在中国服务机器人市场占有率超过70%[4] - 越疆在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13%[4] - 速腾聚创围绕芯片驱动的激光雷达硬件和AI感知软件技术，成为港股"激光雷达第一股"[4] - 云天励飞凭借"算法芯片化"能力在边缘AI领域构建壁垒，成为"深圳人工智能第一股"[4] 绿色能源领域 - 优优绿能专注于新能源汽车直流充电设备核心部件，以其高效率、高功率密度产品推动行业发展[5] - 从曼恩斯特的锂电池应用技术到盛弘股份的电力电子技术深耕，再到比亚迪成为全球新能源汽车龙头，企业均站在产业变革前沿[5] 企业梯度培育体系 - 深圳发布培育壮大市场主体30条措施，针对不同类型市场主体量身定制全链条机制[7] - 对于初创企业有孵化器和创客空间，对于"瞪羚企业"和"独角兽企业"有专门发现和壮大机制，通过政策倾斜和资源对接助力跳跃式发展[7] 金融支持体系 - "科创贷"产品帮助上万家科创型中小微企业获得银行贷款，为企业节省担保费[7] - 深圳科技创新专项担保计划能为成长期企业提供最高3000万元的担保支持[7] - 深圳政府引导基金自2015年实缴出资超1500亿元，设立13只基金，累计撬动资本近5000亿元，支持8000多个产业项目[8] - 政府引导基金已支持超1500家企业成长为专精特新企业，近600家企业成功上市，是培育上市公司数量最多的政府引导基金[8] 研发投入与创新成果 - 2024年深圳全社会研发投入2236.61亿元、增长18.9%，连续9年保持两位数增长，研发投入强度达6.46%[8] - 企业研发投入占比93.3%，总量居全国城市首位[8] - 深圳国家高新技术企业突破2.5万家，平均每平方公里拥有12家，密度居全国第一[9] - 2024年深圳新增国家级专精特新"小巨人"企业296家、制造业单项冠军企业29家，总数分别达1025家和95家，增量均居全国第一[9]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于11月14日15:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 参加股东会股东及代理人137人，代表86,542,157股，占比61.2446％[7] 股份信息 - 公司总股本143,892,660股，回购2,586,800股无表决权，本次有表决权股份141,305,860股[8] 议案表决情况 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意86,354,780股，占比99.7835％[10] - 《关于公司控股子公司为客户向金融机构申请融资租赁业务提供担保额度预计的议案》同意86,343,880股，占比99.7709％[12] - 《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》同意86,246,140股，占比99.6580％[14] - 《关于向金融机构申请综合授信及项目贷款额度的议案》同意86,351,680股，占比99.7799％[17] - 《关于对外担保额度预计的议案》同意86,328,680股，占比99.7533％[19] 会议合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开、表决程序及结果合法有效[22]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司曼恩创投拟出资5000万元与专业机构设标的基金[2] - 标的基金注册资本10001万元，曼恩创投持股49.995%[2] 其他新策略 - 标的基金已完成备案、工商注册手续[3][4] - 托管人为招行，备案编码SBHV55[4] - 曼恩创投已缴付首期出资1500万元[4]