报告公司投资评级 - 报告给予涛涛车业"买入"评级(维持) [3] 报告的核心观点 2024H1 业绩高增 - 2024H1公司实现营收13.91亿元(同比+77.23%)，归母净利润1.82亿元(+35.36%)，扣非归母净利润1.79亿元(+38.42%) [8] - 2024Q2营收8.71亿元(+99.76%)，归母净利润1.31亿元(+31.67%)，扣非归母净利润1.28亿元(+35.87%)，新业务电动高尔夫球车高增 [8] 电动高尔夫球车/全地形车高增长 - 2024H1智能电动低速车/特种车/其他分别实现营收8.8/4.5/0.6亿元，同比分别+102.7%/+58.35%/-11.7% [9] - 2024H1全地形车/滑板车/电动自行车/电动高尔夫球车分别实现营收3.69/2.96/1.26/3.71亿元，同比分别+47.25%/+15.24%/+110%/+1201% [9] - 报告期内公司新增电动高尔夫球车经销商60多家(截至期末已累计120多家)，小排量全地形车进入北美高端经销商渠道 [9] - 美国/美洲(不含美国、加拿大)2024H1分别实现营收10.4/1.3亿元，同比分别+105.9%/+390%，高尔夫球车拉动美洲市场高增 [9] 海外工厂建设稳步推进 - 越南工厂首期基地已开始小批量生产，美国三大电动高尔夫球车工厂建设稳步推进 [9] - 短期越南、中国和美国三地协同生产，中长期实现美国本土化生产，将有望降低中美贸易政策风险 [9] 未来发展方向 - 公司将逐步从电动高尔夫球车领域延伸至电动低速车领域，露营款、六座款等车型也将陆续推出 [9] - 性价比和智能化优势+使用场景从社区向家庭出游拓宽，公司低速电动车营收有望维持较高增长 [9] 财务数据分析 毛利率阶段性受结构变动和海运成本扰动 - 2024Q1/Q2毛利率分别为37.47%/34.99%，同比分别-3.88%/-6.25%，其中2024H1智能电动低速车/特种车毛利率同比分别-10.4/-0.1pct [10] - 毛利率同比下降或主系海运成本上升以及销售结构变化所致 [10] 费用端情况 - 2024Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.5%/3.7%/2.9%/-1.3%，同比分别-7.8/-2.1/-2.2/+13pct [10] - 规模效应下销售/管理/研发费用率下降，财务费用率提升主要系汇兑收益减少所致 [10] - 综合影响下2024Q2公司归母净利率15.06%(-7.8pct)，扣非净利率14.73%(-6.9pct) [10] 未来展望和风险提示 - 预计2024-2026年公司归母净利润为3.91/5.21/6.52亿元，对应EPS为3.56/4.74/5.94元，当前股价对应PE分别为13.1/9.8/7.9倍 [8] - 风险提示:高尔夫球车销售不及预期、关税政策风险加剧、行业竞争加剧等 [10]

限制性股票归属信息 - 本次归属限制性股票上市流通日为2024年8月28日[2][30][33] - 本次归属股票数量为41.14万股，占公司总股本0.38%[2] - 本次归属激励对象人数为62人[2] - 首次授予激励对象总人数为64人，占2022年底员工总数1520人的4.21%[3] - 首次授予价格为25.65元/股（权益分派调整前）[2] - 归属价格为24.16元/股（调整后）[27] - 首次授予部分第一个归属期归属权益数量占首次授予权益总量的40%[6][29] - 第二个归属期归属权益数量占首次授予权益总量的30%[6] - 第三个归属期归属权益数量占首次授予权益总量的30%[7] 业绩目标 - 2023年营业收入增长率目标值为15%，触发值为12%[10] - 2024年营业收入增长率目标值为40%，触发值为32%[10] - 2025年营业收入增长率目标值为70%，触发值为56%[11] - 2023 - 2025年净利润增长率目标值分别为15%、40%、70%，触发值分别为12%、32%、56%[11] 会议审议情况 - 2023年7月17日，公司召开第三届董事会第十三次会议和第三届监事会第十二次会议，审议通过激励计划相关议案[14] - 2023年8月2日，公司召开2023年第二次临时股东大会，审议通过激励计划相关议案[16] - 2024年7月29日，公司召开第三届董事会第二十二次会议和第三届监事会第二十次会议，审议多项激励计划相关议案[17] - 2024年7月29日，董事会审议通过首次授予部分第一个归属期归属条件成就的议案[20] 业绩数据 - 2023年公司营业收入为214,424.61万元，较2022年的176,567.37万元增长21.44%[23] - 2023年度公司净利润为28,047.84万元，剔除股份支付费用影响后为28,732.78万元，较2022年的20,609.92万元增长39.41%[23] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为50873633.37元，基本每股收益为0.47元，按新股本摊薄计算为0.46元[36] 资金与股本变动 - 截至2024年8月2日，公司收到62名激励对象41.14万股股权认购款9939424元，其中计入股本411400元，计入资本公积9528024元[33] - 公司变更后的注册资本和股本均为109745000元[33] - 限售条件流通股/非流通股变动前数量80000000股，占比73.17%，变动后数量80045000股，占比72.94%[35] - 无限售条件流通股变动前数量29333600股，占比26.83%，变动后数量29700000股，占比27.06%[36] - 总股本变动前数量109333600股，变动后数量109745000股[36] 其他 - 本次归属募集资金全部用于补充公司流动资金[34] - 律师认为本次激励计划的本次归属相关事项已取得现阶段必要批准与授权，符合相关规定[37]

营业收入和业务发展 - 2024年上半年营业收入为XXX亿元，同比增长XX%[2] - 公司全资子公司TAO MOTOR、TAO HOLDING、TAO CANADA HOLDING等在北美、欧洲等市场持续拓展[2,3,13] - 公司全资孙公司BIKE、GOLABS、VELOZ、DENAGO EV等新产品和新技术研发取得进展[8,9,10,11] - 公司在越南设立全资孙公司BAIKE VEHICLE VIETNAM，进一步拓展东南亚市场[12] - 公司控股子公司涛涛智行在上海市场表现良好，持有其88%股权[19] - 公司积极开拓AMAZON、WALMART、TARGET等国际知名零售渠道[21,22] - 公司参加PGA高尔夫球展等行业展会，进一步提升品牌影响力[25] - 公司持续加大研发投入，不断优化产品性能和用户体验[2] - 公司未来将继续聚焦主业发展，积极拓展国内外市场[2] 产品线发展 - 公司聚焦智能电动低速车和特种车，其中智能电动低速车以道路用车为主，包括电动滑板车、电动自行车、电动高尔夫球车等新能源智能系列产品[57] - 公司电动滑板车产品以出色的性能和极具竞争力的价格，在多元化市场中实现品牌价值和市场地位的双螺旋提升[58] - 公司电动滑板车在北美市场销售业绩整体保持稳定增长，自2021年以来该地区的销售数量与销售额实现双重增长[59] - 公司电动平衡车产品竞争力持续增强，消费者认可度高，在AMAZON美国站销量进入类目前三位，并多次荣获Best Seller称号[60] - 公司电动平衡车连续三年位居WALMART年度产品推荐名单首页，连续两年成为类目年度销售冠军[60] - 公司积极加速电动自行车研发布局，实现产品线进一步拓展，覆盖多个应用场景[61] - 公司电动高尔夫球车在产品和渠道方面加速布局，销量显著增长，市场份额持续提升[63] - 公司全地形车产品凭借优越的性能和新颖的外观，结合规模效应带来的成本优势和极具竞争力的性价比，持续获得市场青睐[65] - 公司越野摩托车系列产品在设计创新、技术研发和市场推广等方面已形成强大的市场竞争力[66] 经营模式和财务情况 - 公司采用成本制造端与品牌渠道端两端一体化的经营模式，精准定位市场需求，以高性价比产品准确切入市场[72] - 公司坚持自主品牌销售为主，通过设立境外子公司、海外仓和运营中心，实施仓储式销售[73] - 公司已自主掌控核心资源和关键环节，构建了"自主研发、自主生产、自主品牌、自主渠道"的研产销一体化模式[73] - 2024年1-6月，公司实现营业收入13.91亿元，同比增长77.23%，归属于母公司所有者的净利润1.82亿元，同比增长35.36%[74] - 公司整体业务保持稳定发展态势[74] 品牌建设和渠道拓展 - 公司致力于产品线的电动化、智能化、高端化发展[75] - 公司积极拥抱智慧科技，加速推进车载智能平台研发[75] - 公司持续打造GOTRAX和DENAGO两大主力品牌，专注于塑造高端化的品牌形象[77] - 公司积极参与国际知名展会和赛事，有效提升品牌的全球知名度和影响力[77] - 公司致力于构建高端经销商网络，进一步拓宽了对中高端消费市场的覆盖[78] - 公司通过精细化管理和运营，持续扩大现有市场的销售份额[78] 生产和制造 - 公司正在实施年产4万台大排量特种车建设项目、年产3万台智能电动低速车建设项目等[80,82] - 公司将在美国本土建立自主生产基地，加速实现"美国制造"[82] - 公司在美国和加拿大设立多个销售仓储中心，组建营销团队和物流基地，缩短了生产者与消费者之间的距离，提升了客户的采购便捷性和订单完成率[88] - 公司在北美设有专门仓库用于存放配件，建立了完善的国内外配件订单对接体系，提供本土化的技术支持和售后服务，提高了客户满意度和企业信誉[89] - 公司在美国建立三大工厂，实现"部件生产+整车制造"，缩短交付周期、提升效率并保持成本优势，规避国际贸易和地缘政治因素的不确定性[90] 销售渠道 - 公司拥有"线上+线下"的全方位立体式销售渠道，有效分散了商业风险，并精准捕捉市场动态和消费者需求变化[91,92] - 公司积极拓展经销商网络，已有450多家北美经销商，提升了品牌影响力和产品市场认可度[93] - 公司产品已实现在WALMART、TARGET、ACADEMY等大型连锁商超的全面入驻，成为主要供应商之一[94] - 公司在AMAZON等电商平台产品销量位居前列，自有网站积累了稳定的流量基础和较高知名度[96] - 公司实施双品牌多渠道销售策略，自主品牌销售占比较高，提升了产品溢价和盈利水平[97] 技术和生产优势 - 公司拥有较高的核心部件自制率，掌握了核心技术并促进产品创新，持续投资提升生产线智能化水平[98] 财务数据 - 本期营业收入同比增长77.23%，主要系全地形车、电动自行车和电动高尔夫球车等销售增加所致[100] - 公司报告期利

2024 年 1-6 月 编制单位：浙江涛涛车业股份有限公司 单位：人民币万元 非经营性资金占用 资金占用方名称 占用方与上 市公司的关 联关系 上市公司核 算的会计科 目 2024 年期初 占用资金余额 2024 年 1-6 占用累计发 生金额 （不含利息） 2024 年 1-6 占 用资金的利息 （如有） 2024 年 1-6 偿 还累计发生金 额 2024 年 6 月 占用资金余额 占用形成原 因 占用性质 控股股东、实际控制人 及其附属企业 小 计 前控股股东、实际控制 人及其附属企业 小 计 其他关联方及其附属企 业 小 计 总 计 - - - 其它关联资金往来 资金往来方名称 往来方与上 市公司的关 联关系 上市公司核 算的会计科 目 2024 年期初 占用资金余额 2024 年 1-6 占用累计发 生金额 （不含利息） 2024 年 1-6 占 用资金的利息 （如有） 2024 年 1-6 偿 还累计发生金 额 2024 年 6 月 占用资金余额 往来形成原 因 往来性质（经营 性往来、 非经 营性往来 ） 控股股东、实际控制人 及其附属企业 上市公司的子公司及其 附属企业 深圳百客新能源有限公 ...

会议安排 - 第三届监事会第二十一次会议通知8月16日发出，8月26日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人，朱飞剑通讯表决[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案，3票同意[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》议案，3票同意[3][4]

浙江涛涛车业股份有限公司 证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-065 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管 要求(2022 年修订)》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创 业板上市公司规范运作(2023 年 12 月修订)》的相关规定，公司就 2024 年半年 度募集资金存放与使用情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意浙江涛涛车业股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》(证监许可〔2022〕2752 号)，公司由主承销商浙商证 券股份有限公司采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售 和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资 者定价发行相结合的方式，向社会公众公开发行人民币普通股(A 股)股票 2,733.36 万股，发行价为每股人民币 73.45 元，共计 ...

浙商证券股份有限公司 关于浙江涛涛车业股份有限公司 | 事项 | 存在的问题 | 采取的措施 | | --- | --- | --- | | 7、对外担保 | 无 | 不适用 | | 8、收购、出售资产 | 无 | 不适用 | | 9、其他业务类别重要事项（包括对外投资、风险投资、委 托理财、财务资助、套期保值等） | 无 | 不适用 | | 10、发行人或者其聘请的中介机构配合保荐工作的情况 | 无 | 不适用 | | 11、其他（包括经营环境、业务发展、财务状况、管理状 况、核心技术等方面的重大变化情况） | 无 | 不适用 | 三、公司及股东承诺事项履行情况 | 公司及股东承诺事项 | 是否履行承诺 | 未履行承诺的原因 及解决措施 | | --- | --- | --- | | 1、本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股 | 是 | 不适用 | | 份的承诺 | | | | 2、持股 5%以上股东关于持股意向及减持意向的承诺 | 是 | 不适用 | | 3、首次公开发行后填补被摊薄即期回报的措施及承诺 | 是 | 不适用 | | 4、对欺诈发行上市的股份购回承诺 | 是 | 不适用 | | 5、 ...

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-061 浙江涛涛车业股份有限公司 第三届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十三次 会议通知于2024年8月16日以电子邮件方式发出，会议于2024年8月26日在公司会 议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应出席董事7人，实际出席董事7人，其 中以通讯表决方式出席会议的董事有曹马涛、梅亚宝、叶晓平。公司监事、高级 管理人员列席了本次会议。会议由董事长曹马涛先生召集并主持。本次会议的召 集、召开符合有关法律、法规及《浙江涛涛车业股份有限公司章程》的规定，决 议合法有效。 二、会议审议情况 本次会议审议了如下议案： 经审议，董事会认为：公司《2024年半年度报告》及其摘要的编制和审核符 合法律、行政法规、中国证监会和深圳证券交易所的相关规定，报告内容真实、 准确、完整地反映了公司2024年半年度的经营成果，不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 具体内容详见公司刊登在巨潮资讯网( ...

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-066 二、本次增资标的基本情况 1、基本信息 公司名称：BAIKE VEHICLE VIETNAM CO.,LTD. 浙江涛涛车业股份有限公司 关于通过全资子公司向全资孙公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次增资概述 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月26日召开第 三届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于通过全资子公司向全资孙公司增 资的议案》，同意公司以自有资金通过全资子公司BAIKE HOLDING (SINGAPORE) PRIVATE LIMITED（以下简称"新加坡百客"）向公司全资孙公司BAIKE VEHICLE VIETNAM CO.,LTD.（以下简称"越南百客"）增资200万美元，用于满足越南百 客生产经营发展需要。本次增资完成后，越南百客注册资本由460万美元增加至 660万美元，新加坡百客仍持有越南百客100%股权。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《浙江涛涛车业股份有限公司 章程》等相关规定，本次增资事 ...

关于回购公司股份比例达到 1%暨回购进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 2 日召开 第三届董事会第十七次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同 意公司自董事会审议通过该回购方案之日起不超过 12 个月内，使用不低于人民 币 5,000 万元（含本数）且不超过人民币 10,000 万元（含本数）的自有资金， 以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的人民币普通股（A 股）股票（以下简 称"本次回购"），用于实施员工持股计划或股权激励。具体内容详见公司在巨 潮资讯网(www.cninfo.com.cn)于 2024 年 2 月 5 日披露的《关于股份回购方案的 公告》（公告编号：2024-001）、于 2024 年 2 月 7 日披露的《关于以集中竞价 交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2024-003）。 因公司实施 2023 年年度权益分派，权益分派后公司回购股份价格上限由 87.35 元/股调整为 85.86 元/股。具体内容详见公司于 202 ...