公司基本面 - 公司主营业务为呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造，主要产品包括单水平睡眠呼吸机、双水平睡眠呼吸机、面罩及睡眠呼吸监测仪等 [2] - 2025年1-9月实现营业收入8.08亿元，同比增长34.24%，归母净利润1.80亿元，同比增长43.87% [8] - 主营业务收入构成为：家用呼吸诊疗产品64.19%，耗材32.67%，医用产品3.05%，其他0.10% [7] - 公司海外营收占比为64.21%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现2.28亿元 [9] 市场表现与交易数据 - 11月24日股价上涨1.49%，成交额2.46亿元，换手率3.66%，总市值86.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入202.24万元，近3日净流入801.96万元，近5日净流入3128.80万元 [4][5] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额5925.29万元，占总成交额5.54% [5] - 截至9月30日股东户数7971户，较上期增加16.36%，人均流通股7080股，较上期减少14.20% [8] 技术与筹码分析 - 筹码平均交易成本为88.45元，近期快速吸筹 [6] - 股价位于压力位97.44元与支撑位95.40元之间，可进行区间波段操作 [6] 投资与业务布局 - 公司持有德达兴驱动14.28%股权，该公司为精密电机及微特电机提供商，产品应用于AI、机器人、医疗及新能源汽车等领域 [3] - 所属概念板块包括医疗器械、机器人概念、小盘、融资融券等 [2][7] - 截至2025年9月30日，汇添富医药保健混合（470006）新进为第六大流通股东，持股129.53万股 [9]

医疗器械ETF市场表现 - 11月21日午后三大指数探底回升，医疗器械ETF（562600）跌幅收窄至1.02% [1] - 医疗器械ETF连续18个交易日获得资金净流入，最新规模达3.19亿元，创历史新高 [1] - 成分股中瑞迈特、欧浩博、联影医疗等股涨势靠前 [1] 行业并购动态 - 雅培公司正接近达成对癌症检测领军企业Exact Sciences Corp（EXAS.O）的收购协议，交易额预计将超过130亿美元 [1] 行业发展趋势与投资逻辑 - 国内医疗器械行业持续处于快速发展阶段 [1] - 看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展 [1] - 当前时间点预计多重负面影响正在充分释放，器械板块已进入拐点区间 [1] - 投资逻辑上国产企业在政策扶持以及创新驱动下竞争力不断提升，加速进口替代 [1] - 投资逻辑上需重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会 [1]

公司股价表现 - 11月21日股价上涨5.18%，报收97.00元/股，成交额1.27亿元，换手率1.92%，总市值86.91亿元 [1] - 公司股价连续5天上涨，区间累计涨幅达11.11% [1] 公司基本情况 - 北京瑞迈特医疗科技股份有限公司成立于2001年7月27日，于2022年11月1日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产、销售呼吸健康领域医疗设备与耗材产品及相关服务 [1] - 公司专注于为睡眠呼吸暂停低通气综合征和呼吸功能不全患者提供全周期、多场景的治疗服务整体解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：家用呼吸诊疗产品64.19%，耗材32.67%，医用产品3.05%，其他0.10% [1] 基金持仓情况 - 信达澳亚基金旗下信澳中小盘混合A（610004）三季度持有瑞迈特11.65万股，占基金净值比例4.31%，为第八大重仓股 [2] - 该基金在11月21日单日浮盈约55.68万元，连续5天上涨期间累计浮盈107.39万元 [2] - 信澳中小盘混合A基金最新规模2.25亿元，今年以来收益20.27%，近一年收益15.77%，成立以来收益113.51% [2] 基金经理信息 - 信澳中小盘混合A基金经理为曾国富和李点典 [3] - 曾国富累计任职时间17年119天，现任基金资产总规模5.85亿元 [3] - 李点典累计任职时间1年38天，现任基金资产总规模5.25亿元 [3]

市场整体表现 - 上证综指收于3939.81点，位于半年线之上，当日跌幅为0.81% [1] - A股市场总成交额为19459.59亿元 [1] - 当日共有51只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现排名（高乖离率） - 龙迅股份突破半年线，乖离率最高，达18.63%，股价涨停，涨幅20.00%，换手率19.74% [1] - 美登科技突破半年线，乖离率为14.56%，股价大幅上涨22.82%，换手率35.98% [1] - 晶晨股份突破半年线，乖离率为9.04%，股价上涨11.90%，换手率7.70% [1] - 光云科技突破半年线，乖离率为8.67%，股价涨停，涨幅19.99%，换手率9.16% [1] - 齐心集团突破半年线，乖离率为8.30%，股价涨停，涨幅10.07%，换手率9.05% [1] 突破半年线个股表现排名（中等乖离率） - 浩瀚深度突破半年线，乖离率为6.70%，股价上涨9.03%，换手率9.21% [1] - 敷尔佳突破半年线，乖离率为6.56%，股价上涨9.61%，换手率17.72% [1] - 达利凯普突破半年线，乖离率为6.33%，股价上涨8.08%，换手率17.44% [1] - 元隆雅图突破半年线，乖离率为6.16%，股价涨停，涨幅10.02%，换手率12.71% [1] - 天龙集团突破半年线，乖离率为5.48%，股价上涨6.99%，换手率20.27% [1] 突破半年线个股表现排名（低乖离率） - 太湖雪、中科创达、华凯易佰等个股乖离率较小，刚刚站上半年线 [1] - *ST宁科突破半年线，乖离率为2.87%，股价上涨4.63%，换手率4.93% [2] - 富满微突破半年线，乖离率为2.41%，股价上涨3.92%，换手率5.04% [2] - 嘉诚国际突破半年线，乖离率为2.21%，股价上涨5.70%，换手率6.07% [2] - 世纪天鸿突破半年线，乖离率为1.66%，股价上涨3.29%，换手率7.00% [2]

公司股价表现 - 11月18日股价上涨5.01%，报收88.86元/股 [1] - 当日成交额7130.86万元，换手率1.16% [1] - 公司总市值79.62亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司，成立于2001年7月27日，于2022年11月1日上市 [1] - 公司位于北京市丰台区丽泽路16号院 [1] - 主营业务为研发、生产、销售呼吸健康领域医疗设备与耗材产品及相关服务 [1] - 专注于为睡眠呼吸暂停低通气综合征和呼吸功能不全患者提供全周期、多场景的治疗服务整体解决方案 [1] 公司主营业务构成 - 家用呼吸诊疗产品是主要收入来源，占比64.19% [1] - 耗材业务收入占比32.67% [1] - 医用产品收入占比3.05% [1] - 其他业务收入占比0.10% [1] 基金持仓情况 - 金信基金旗下金信价值精选混合A（005117）重仓持有瑞迈特 [2] - 该基金三季度减持1.7万股，当前持有1.5万股，占基金净值比例4.2%，为第六大重仓股 [2] - 根据测算，11月18日该持仓浮盈约6.36万元 [2] 相关基金表现 - 金信价值精选混合A基金最新规模1340.48万元 [2] - 该基金今年以来收益54.11%，同类排名664/8140 [2] - 近一年收益52.12%，同类排名684/8057 [2] - 成立以来收益72.93% [2]

业绩概览 - 2025年前三季度营收8.08亿元，同比增长34.24% [3] - 2025年前三季度归母净利润1.80亿元，同比增长43.87% [3] - 2025年第三季度营收2.64亿元，同比增长20.22%，环比下降5.09% [5] - 2025年第三季度归母净利润0.49亿元，同比增长48.61%，环比下降18.09% [5] - 2025年前三季度扣非归母净利润1.40亿元，同比增长63.41% [3] - 2025年第三季度扣非归母净利润0.40亿元，同比增长112.64%，环比增长3.21% [5] - 基本每股收益为2.03元/股，同比增长44.76% [4] 分业务表现 - 前三季度家用呼吸机诊疗业务收入5.21亿元，同比增长39.07%，占总收入64.51% [5] - 前三季度耗材类业务收入2.62亿元，同比增长27.26%，占总收入32.38% [5] 分地区表现 - 前三季度境内业务收入2.51亿元，同比增长5.51%，增速较低受国内销售模式改革影响 [5] - 前三季度境外业务收入5.58亿元，同比增长52.96% [5] - 美国地区收入同比增长63.46%，环比增长52.28%，主要由于低基数及新产品放量 [5] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度销售毛利率为52.37%，同比提升1.17个百分点 [7] - 2025年前三季度期间费用率为29.46%，同比下降4.82个百分点 [7] - 销售费用率11.86%，同比下降1.09个百分点；管理费用率6.85%，同比下降0.34个百分点；研发费用率10.92%，同比下降4.13个百分点；财务费用率-0.17%，同比上升0.74个百分点 [7] 运营效率 - 前三季度经营活动现金流净额0.88亿元，同比下降52.16%，主要因采购及费用支出增长 [7] - 存货周转天数为77.86天，同比下降26.60天，库存周转效率提升 [7] - 应收账款周转天数为65.93天，同比增加8.91天 [7] 未来展望与驱动因素 - 公司无降噪棉呼吸机新品自7月起批量进入美国市场，四季度有望加速放量 [2][6] - 欧洲市场已完成云平台建设，通过本土化运营策略进入主流医保市场 [2][6] - 国内市场于9月底启动线上经销向直销模式切换，预计第四季度新模式开始增厚业绩，电商毛利率有望提升 [2][6] - 预计2025-2027年营业收入同比增长分别为30.19%、26.65%和28.60% [9] - 预计2025-2027年归母净利润同比增长分别为71.20%、25.72%和25.85% [9] - 脑机接口技术与公司呼吸机等产品在场景上具有适配性，建议关注公司对外合作可能性 [6]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2001年，并于2022年11月1日在深交所创业板上市 [2] - 公司是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球100多个国家和地区 [2] - 公司是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司 [2] 产品线与研发实力 - 公司主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机，并提供呼吸健康慢病管理服务 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有666项国内有效专利，其中发明专利116项（约17.4%），实用新型专利404项（约60.7%），外观设计专利146项（约21.9%） [3] - 公司拥有海外授权专利共计266项，包括美国专利45项、欧洲专利38项、欧盟外观专利63项等 [3] 国际市场动态 - 新无噪音棉呼吸机于2025年7月开始批量进入美国市场，第三季度美国RH的动销水平逐月提升明显 [4] - 欧洲云平台已接入一级代理商及其下级代理商千余家，以助力实现从非主流医保市场到主流医保市场的跨越 [5] 业务增长战略 - 耗材业务因使用高频次和高毛利率的特性保持稳定增长 [6] - 美国市场：RH公司于2023年组建耗材团队并采取积极市场推广策略，每月在睡眠监测机构免费发放一定数量面罩以提升品牌影响力 [6] - 欧洲市场：2023年成立法国数据型子公司，服务覆盖欧洲，有效解决当地医保报销问题并吸引更多代理商合作 [6] - 国内市场：随着对慢性疾病认知度提高，市场渗透率提升，公司对国内耗材市场持积极乐观态度 [6][7] 产能与供应链 - 公司拥有两个生产工厂，分别位于东莞和天津武清，可根据市场需求动态调整产能 [7] - 核心零部件已基本实现国产化替代，国内供应链安全可控，技术自主性和成本优势显著 [7]

公司股价与交易表现 - 11月13日，公司股价下跌2.36%，成交额为1.23亿元，换手率为2.11%，总市值为74.37亿元 [1] - 当日主力资金净流出1124.16万元，占成交额比例为0.09%，在所属行业中排名第103位（共132个），且连续3个交易日被主力资金减仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日的主力资金净流入额分别为-1932.37万元、-664.38万元、1066.66万元、129.72万元 [5] 公司主营业务与产品 - 公司主营业务是呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的研发、生产与销售 [2][7] - 主要产品包括单水平睡眠呼吸机、双水平睡眠呼吸机、双水平肺病呼吸机、P5系列单水平睡眠呼吸机、各类面罩以及睡眠呼吸初筛仪、多导睡眠呼吸监测仪等 [2] - 主营业务收入构成为：家用呼吸诊疗产品占比64.19%，耗材占比32.67%，医用产品占比3.05%，其他占比0.10% [7] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.08亿元，同比增长34.24%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长43.87% [8] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为64.21% [3] - A股上市后，公司累计派发现金红利2.28亿元 [9] 公司投资与股权 - 公司持有德达兴驱动14.28%的股权，该公司是国内领先的精密电机及微特电机产品与解决方案提供商 [3] - 德达兴驱动的产品应用于AI、机器人、医疗、新能源汽车等领域，在机器人领域的应用包括灵巧手、关节、竞技机器人等 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7971户，较上一期增加16.36%；人均流通股为7080股，较上一期减少14.20% [8] - 同期，十大流通股东中，汇添富医药保健混合（基金代码470006）为新进股东，持股129.53万股，位列第六大流通股东 [9] - 主力资金未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为3203.58万元，占总成交额的4.81% [5] 公司所属行业与概念 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [7] - 所属概念板块包括小盘、融资融券、医疗器械、机器人概念等 [2][7]

股东减持计划 - 公司股东、董事、高级管理人员陈蓓计划减持公司股份不超过约157万股，占公司总股本比例为1.76% [1] - 陈蓓目前直接持有公司股份约829万股，占公司总股本比例为9.25% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易，实施期间为减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为家用呼吸机，其营业收入占比为64.19% [1] - 耗材业务收入占比为32.67% [1] - 医用产品及其他业务收入占比分别为3.05%和0.1% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为76亿元 [1]

减持计划核心信息 - 股东陈蓓计划减持公司股份不超过156.8万股 [1] - 计划减持股份占公司总股本比例为1.76% [1] - 减持方式包括集中竞价或大宗交易 [1] 股东身份信息 - 减持股东陈蓓为公司董事、副总经理 [1] - 陈蓓目前持股比例为9.25% [1]