公司概况 - 公司 2001 年成立，2022 年 11 月 1 日在深交所创业板上市 [2] - 专注为 OSA、COPD 患者提供全周期、多场景整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球 100 多个国家和地区 [2] - 产品线布局完善，主营家用无创呼吸机、通气面罩等产品，并提供呼吸健康慢病管理服务 [2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，拥有 633 项中国有效专利和 202 项海外有效专利 [3] 品牌更名战略协同 - 2023 年瑞迈特家用无创呼吸机国内市场占有率为 30.6%，排名第一，全球市场市占率达 12.4%，排名第二 [4] - 更名实现企业名、证券简称与核心品牌三位一体，形成“品牌势能→资本动能”闭环 [5] - 依托口碑壁垒和资本市场品牌一致性，有望加速渠道拓展与终端渗透，巩固正向循环 [5] 新产品与市场战略 - 自营店推出瑞迈特氧气瓶，采用独特设计，提升氧气利用率，降低使用门槛，标志着战略向消费品市场延伸 [6] - 与翰宇药业战略合作，联合开发项目，触达轻度和中重度睡眠障碍人群，共同开拓全球睡眠健康市场 [6][7] 渠道进展 - 国内方面，资深消费品营销专家加盟，一季度国内业务收入及毛利率提升，市场经营稳定向好 [7] - 欧洲方面，基本完成云平台建设，已接入代理商 20 余家，为呼吸机增量奠定基础 [7][8]

业绩表现 - 2024年营收8.43亿元（-24.85%），归母净利润1.55亿元（-47.74%），扣非归母净利润0.92亿元（-61.79%）[2][3] - 2025Q1营收2.65亿元（+38.11%），归母净利润0.72亿元（+44.11%），扣非归母净利润0.60亿元（+43.18%）[2][4] - 24Q4收入同比增长36.29%，环比增长9.77%，25Q1收入环比增长9.90%，净利润环比增长137.70%[3][4] 业务分拆 - 2024年家用呼吸诊疗产品收入5.27亿元（-38.15%），耗材产品收入2.84亿元（+46.22%），医用产品收入0.30亿元（-57.86%）[4] - 2025Q1家用呼吸机诊疗业务收入1.76亿元（+62.80%），耗材类业务收入0.81亿元（+7.46%）[4] - 境外收入占比提升，2024年境外收入5.42亿元（-26.12%），2025Q1境外收入1.70亿元（+35.48%）[3][4] 市场展望 - 美国市场去库存影响消退，24Q3-25Q1订单逐季改善，25Q2低基数下有望延续增长[1][5] - 国内市场加大品牌推广和渠道建设，2025Q1境内收入0.96亿元（+43.03%）[4][5] - 全年股权激励目标为2025年营收不低于10.10亿元，2026年营收不低于12.10亿元[7] 财务指标 - 2024年毛利率48.34%（+2.20pct），2025Q1毛利率49.57%（-2.18pct）[8][9] - 2024年研发费用率14.77%（+4.35pct），2025Q1研发费用率10.24%（-2.85pct）[8][9] - 存货周转天数改善，2025Q1为60.87天（同比减少46.53天）[9] 战略动态 - 证券简称由"怡和嘉业"变更为"瑞迈特"，强化品牌统一性[1][5][6] - 布局AI和脑机接口技术，探索呼吸机智能化升级（如动态调压、睡眠监测）[6] - 通过股权激励绑定核心团队，授予70.4万股限制性股票（占总股本0.79%）[7] 行业趋势 - 家用呼吸机产品创新方向包括便携性、静音性、云端管理及智能生态构建[6] - 参考瑞思迈发展路径，行业未来可能通过并购合作拓展健康管理生态圈[6] - OSA和COPD患者渗透率提升驱动行业长期增长[10]

公司概况 - 公司 2001 年成立，2022 年 11 月 1 日在深交所创业板上市成功 [2] - 专注为 OSA、COPD 患者提供全周期、多场景整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球 100 多个国家和地区，取得多项认证 [2] - 主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩等，并提供呼吸健康慢病管理服务 [2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，拥有 633 项中国有效专利，202 项海外有效专利 [3] 品牌更名 - 2024 年 8 月报告显示，2023 年公司家用无创呼吸机国内市场占有率 30.6%，排名第一，全球市场市占率 12.4%，排名第二 [4] - 更名后实现从产品基因到资本认知的统一，形成“品牌势能→资本动能”闭环 [5] - 实现品牌协同国内市场渗透力升级，巩固“技术领先→市场份额→资本溢价”正向循环 [5] 战略合作 - 与瀚宇药业合作开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目，触达轻度睡眠障碍人群，覆盖中重度患者群体 [6] - 借助双方优势开拓全球睡眠健康市场，提升市场渗透率和品牌影响力 [6] 其他合作 - 认为强脑科技在非侵入式脑机接口领域有核心竞争力，已签署保密协议，合作事宜在洽谈推进中 [7] 市场进展 - 2025 年一季度国内业务收入及毛利率提升，资深消费品营销专家加盟调整政策，国内市场经营向好 [8] - 推出瑞迈特氧气瓶，标志战略向消费品市场延伸，有望提升品牌影响力和市场占有率 [10]

威领股份 - 控股孙公司天津长领矿业以2.2亿元竞得湖南临武嘉宇矿业74.3%股权 [1] - 嘉宇矿业主营有色金属矿、黑色金属矿的采矿、选矿及冶炼业务 [1] - 公司成立于1994年10月，主营锂矿选矿、锂盐加工及冶炼业务 [1] - 所属行业为机械设备–专用设备–能源及重型设备 [1] 中农立华 - 拟收购台州农资不少于50%股份，完成后将成为控股子公司 [1] - 公司成立于2009年4月，主营农药流通及植保技术服务业务 [1] - 所属行业为基础化工–农化制品–农药 [1] 潮宏基 - 正筹划在香港联交所发行H股上市，细节和方案尚未确定 [1] - 公司成立于1996年3月，主营高端时尚消费品品牌运营管理及产品设计、研发、生产、销售 [2] - 所属行业为纺织服饰–饰品–钟表珠宝 [3] 红四方 - 控股子公司拟投资约14.9亿元在随州高新区新建生产基地 [3] - 公司成立于2012年3月，主营复合肥和氮肥产品的研发、生产、销售和服务 [3] - 所属行业为基础化工–农化制品–复合肥 [4] 上纬新材 - 股东金风投控拟减持不超过3%公司股份（1210.09万股） [4] - 公司成立于2000年10月，主营新材料研发、生产与销售 [4] - 所属行业为基础化工–塑料–合成树脂 [5] 怡和嘉业 - 证券简称变更为"瑞迈特"，证券代码保持不变 [5] - 公司成立于2001年7月，主营呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造 [6] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [7] 华西能源 - 控股股东、实际控制人黎仁超被留置并立案 [7] - 公司成立于2004年5月，主营装备制造、工程总包、投资营运三大业务 [8] - 所属行业为电力设备–其他电源设备Ⅱ–火电设备 [9] 奥飞娱乐 - 全资子公司拟认缴出资1000万元参投共青城植钰股权投资合伙企业 [9] - 公司成立于1997年7月，主营动漫IP及内容创作、传播和运营，玩具衍生品、婴童产品研发、生产和销售 [10] - 所属行业为传媒–影视院线–影视动漫制作 [10] 杭电股份 - 实际控制人孙庆炎拟减持不超过1.93%公司股份（1336.23万股） [10] - 公司成立于2002年4月，主营电线电缆及光通信产品研发、生产、销售和服务 [11] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [11] 九华旅游 - 拟定增募资不超5亿元，用于景区索道、酒店改造等项目 [11] - 公司成立于2000年12月，主营酒店、索道缆车、旅游客运及旅行社业务 [12] - 所属行业为社会服务–旅游及景区–自然景区 [12] 鼎信通讯 - 选举刘敏为新任董事长及审计委员会委员 [12] - 公司成立于2008年3月，主营智能电网设备供应和解决方案 [13] - 所属行业为通信–通信设备–通信网络设备及器件 [13] 杰华特 - 拟3.19亿元收购天易合芯40.89%股权，实际控制其41.31%股权 [13] - 公司成立于2013年3月，主营模拟集成电路研发与销售 [14] - 所属行业为电子–半导体–模拟芯片设计 [14] 达瑞电子 - 拟收购维斯德80%股权，完成后将纳入合并报表 [14] - 公司成立于1999年5月，主营智能终端产品、LED光电及贸易类业务 [15] - 所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [15] 天智航 - 2股东拟合计减持不超过3%公司股份（各1.5%） [15] - 公司成立于2010年10月，主营骨科手术导航定位机器人研发、生产、销售和服务 [16] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [16] ST世龙 - 5月22日起撤销其他风险警示，证券简称变更为"世龙实业" [16] - 公司成立于2003年12月，主营AC发泡剂、氯化亚砜、氯碱等化工产品研发、生产和销售 [17] - 所属行业为基础化工–化学原料–氯碱 [17] 金财互联 - 股东徐正军拟减持不超过1.97%公司股份（1538.43万股） [17] - 公司成立于1988年7月，主营热处理装备制造、商业热处理加工服务等 [18] - 所属行业为机械设备–专用设备–其他专用设备 [18] 美力科技 - 2股东拟合计减持不超过4.81%公司股份（2.7%和2.11%） [18] - 公司成立于2002年5月，主营高端弹簧产品研发、生产和销售 [19] - 所属行业为汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统 [19] 拉卡拉 - 股东孙浩然拟减持不超过2.45%公司股份（1927.09万股） [19] - 公司成立于2005年1月，主营数字支付业务和科技服务业务 [20] - 所属行业为非银金融–多元金融–金融信息服务 [20] 万胜智能 - 股东拟减持不超过1%公司股份（286.2万股） [20] - 公司成立于1997年7月，主营智慧计量、智慧物联、智慧配网及智慧能源 [21] - 所属行业为电力设备–电网设备–电工仪器仪表 [21] 宁德时代 - H股在香港联交所主板上市，发售价每股263港元，募资净额约353.31亿港元 [21] - 公司成立于2011年12月，主营动力电池、储能电池和电池回收利用产品研发、生产和销售 [22] - 所属行业为电力设备–电池–锂电池 [22] 明阳电气 - 股东及高管拟合计减持不超过3.01%公司股份（941万股） [22] - 公司成立于2015年11月，主营输配电及控制设备研发、生产和销售 [23] - 所属行业为电力设备–电网设备–配电设备 [23] 渤海租赁 - 全资子公司拟转让GSCL 100%股权，基础价格17.5亿美元（约126.01亿元） [23] - 公司成立于1993年8月，主营飞机、集装箱及基础设施租赁服务 [24] - 所属行业为非银金融–多元金融–租赁 [24] 设研院 - 2高管拟合计减持不超过0.04%公司股份（0.02%和0.02%） [24] - 公司成立于2007年8月，主营交通、城建、建筑等领域基础设施建设和服务 [25] - 所属行业为建筑装饰–工程咨询服务Ⅱ–工程咨询服务Ⅲ [25]

公司名称及证券简称变更 - 公司中文名称由"北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司"变更为"北京瑞迈特医疗科技股份有限公司"，英文名称"BMC Medical Co., Ltd"及证券代码"301367"保持不变 [1] - 证券简称由"怡和嘉业"变更为"瑞迈特"，变更自2025年5月21日起生效 [1][2] - 名称变更经2024年年度股东大会审议通过，相关议案于2025年4月18日及5月14日披露于巨潮资讯网 [1] 工商登记及经营范围 - 公司已完成工商变更登记并换发新营业执照，注册资本为人民币8,960万元，法定代表人仍为庄志 [1] - 经营范围涵盖电子医疗健康设备技术开发、医疗器械Ⅱ类销售及生产（限外埠）、进出口业务等，未涉及产业政策禁止类项目 [1] 变更背景及影响 - 新名称与公司战略规划更匹配，不涉及股价操纵或损害中小股东利益的情形 [2] - 所有原有合同权利义务不受名称变更影响，将继续履行 [2]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案以现有总股本8,960万股扣减不参与分配的回购股份727,680股后88,872,320股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4元（含税），共计分配35,548,928元 [1] - 按总股本（含回购股份）折算的每10股现金分红金额为3.967514元，除权除息参考价计算公式为前一交易日收盘价减去每股分红0.3967514元 [1][6] - 香港市场投资者、QFII等通过深股通持有股份的股东每10股派3.6元，个人股东股息红利税实行差别化税率征收 [2] 分红实施细节 - 股权登记日为2025年5月27日，除权除息日为2025年5月28日，分红对象为登记日在册的全体股东（不含回购专用账户持有的727,680股） [3] - 现金红利将于除权除息日通过股东托管机构直接划入资金账户，自派股东需自行承担因股份变动导致的派发不足风险 [3][4] 相关调整事项 - 公司将对2025年限制性股票激励计划的授予及回购价格进行调整，并履行信息披露义务 [6] - 锁定期满后两年内减持的股东需遵守调整后的最低减持价格限制（原承诺为不低于发行价） [6] 股东税务处理 - 个人股东持股1个月以内需补缴税款0.8元/10股，1个月至1年补缴0.4元/10股，超过1年免征 [2] - 证券投资基金中香港投资者份额按10%征税，内地投资者份额实行差别化税率 [2]

利润分配 - 2024年度以88,872,320股为基数，每10股派现金股利4元，共分配35,548,928元[2][3][8] - 按总股本89,600,000股折算，每10股现金分红3.967514元[2][13] 权益分派 - 除权除息参考价=除权除息前一交易日收盘价 - 0.3967514元/股[2][13] - 股权登记日为2025年5月27日，除权除息日为2025年5月28日[9] 股东派息 - 深股通等部分股东每10股派3.6元[8] - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.8元等[8] 红利发放 - 委托中国结算深圳分公司代派A股股东现金红利于2025年5月28日发放[11] - 首发前限售股等部分A股股份现金红利由公司自行派发[12] 价格调整 - 对2025年限制性股票激励计划价格及股东最低减持价格限制作相应调整[14]

名称变更 - 公司中文名称变更为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司[2] - 证券简称变更为瑞迈特，2025年5月21日启用[2] - 英文名称BMC Medical Co., Ltd.保持不变[5] 变更流程 - 2025年4月17日董事会审议通过，5月13日股东大会审议通过[4] - 获深圳证券交易所审核无异议[7] 其他信息 - 证券代码301367保持不变[3] - 注册资本8960万元[6] - 医疗器械生产许可证有效期至2025年06月13日[6] - 变更基于业务及发展规划需要[8] - 变更前合同不受影响[9]

公司调研情况 - 怡和嘉业2025年一季度营业收入及净利润实现双增长 主要驱动因素为美国呼吸机市场去库存结束及资深消费品营销专家加盟 [1] - 国内市场收入及毛利率提升 渠道完成平稳过渡 [1] - 核心零部件基本实现国产化 供应链安全可控 [1] - 与瀚宇药业达成战略合作 联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目 拓展健康消费品渠道 [1] - 欧洲市场云平台建设基本完成 已接入20余家代理商 [1] - 与强脑科技签署保密协议 推进脑机接口技术合作洽谈 [1] - 新上市P5系列呼吸机主要面向国内院线渠道 2025年一季度已形成销售收入 [1] 机构背景 - 盘京投资成立于2016年 是中国证券投资基金业协会登记注册的私募证券投资基金管理人（编号P1034296） [2] - 由多位长期业绩卓越的资深投资人创办 采用合伙人制度与平台化运营模式 [2] - 投资布局聚焦中国上市公司及海外中概股机会 [2] - 投研体系以深度产业和个股研究为决策依据 搭建领先同行的内部研究团队 [2] - 与国内顶级券商研究所建立投研服务关系 通过深入研究挖掘中国经济商业机会 [2]

公司概况 - 公司 2001 年成立，2022 年 11 月 1 日在深交所创业板上市成功 [1] - 专注为 OSA、COPD 患者提供全周期、多场景整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球 100 多个国家和地区 [1] - 产品线布局完善，主营家用无创呼吸机、通气面罩等产品，并提供呼吸健康慢病管理服务 [1][2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，拥有 633 项中国有效专利（发明专利 107 项、实用新型专利 390 项、外观设计专利 136 项）和 202 项海外有效专利 [2] 2025 年一季度业绩 - 营业收入及净利润双增长，同比环比均增长，原因一是美国呼吸机市场去库存结束，二是资深消费品营销专家加盟调整国内渠道和销售政策初见成效 [3] 国内市场渠道 - 2025 年一季度国内业务收入及毛利率提升，市场经营稳定向好，收渠道平稳过渡，对收入和净利润有正面影响 [4] 供应链本土化 - 核心零部件基本实现国产化替代，国内供应链安全可控，有技术自主性和成本优势，未来将持续优化产业链协同 [5] 战略合作 - 与瀚宇药业在技术研发等方面互补，联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目，开拓全球睡眠健康市场，提升市场渗透率和品牌影响力 [5][6] 欧洲市场云平台 - 已基本完成欧洲市场云平台建设，接入代理商 20 余家，为呼吸机增量奠定基础 [7] 与强脑科技合作 - 与强脑科技进行交流沟通，认为其在脑电信号采集与解析有核心竞争力，非侵入式脑机接口技术与公司产品场景适配，已签署保密协议，合作事宜在洽谈推进中 [7][8] 新上市产品 - 新上市的 P5 系列呼吸机面向国内院线渠道，2025 年一季度形成销售收入，毛利率较高，后续销量增长对收入和毛利率有积极影响 [8]