新设合资公司 - 2026年1月6日公司决定与关联方共同投资设立合资公司[1] - 合资公司注册资本3000万元[6][10] - 瑞迈特持有合资公司67%出资额[8][10][11] 关联方情况 - 成都洛子注册资本1111.1111万元，瑞迈特持股10%[4] - 截至2025年9月30日，成都洛子总资产3812.23万元等[4] 出资与运营 - 各方五年内完成全部实缴出资[8][11] - 甲方一年内视业务实缴1000万元[12] - 合资公司运营一年后自主运营[13] 业务与风险 - 开拓运营移动氧疗业务[15] - 投资收益不确定有风险[15] 审议与意见 - 2026年1月6日相关会议审议通过议案[18] - 保荐机构对本次投资无异议[20]

二、关联方及交易对方基本情况和关联关系 证券代码：301367 证券简称：瑞迈特 公告编号：2026-002 北京瑞迈特医疗科技股份有限公司 关于与关联方共同投资暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 为了致力于移动氧疗业务的开拓与运营，推动高原氧疗服务的普及与提升， 经北京瑞迈特医疗科技股份有限公司（以下简称"瑞迈特"或"公司"）2026 年 1 月 6 日第三届董事会第十七次会议通过，公司决定以公司自有资金，与关联 方成都洛子科技有限公司（以下简称"成都洛子"）、海口润氧共赢企业管理合 伙企业（有限合伙）（尚未注册设立，最终以市场监管部门的批准为准，与公司 不存在关联关系，以下简称"海口润氧"）共同投资一家公司（以下简称"合资 公司"），并授权公司管理层办理该标的公司的投资设立事宜，包括但不限于办 理后续出资、签署一切与本次共同投资相关的法律文件。本次交易完成后，合资 公司将纳入公司合并报表范围。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及《北京瑞迈特医疗科技股份 有限公司章程》，公司本次关联交易预计金额在董事会 ...

证券代码：301367 证券简称：瑞迈特 公告编号：2026-001 北京瑞迈特医疗科技股份有限公司 第三届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北京瑞迈特医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十 七次会议于 2026 年 1 月 6 日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开，会议通 知已于 2025 年 12 月 26 日以书面、电子邮件方式发出并送达全体董事。本次会 议由公司董事长庄志先生召集并主持。本次会议应出席的董事 9 人，实际出席的 董事 9 人，其中董事周明钊先生、崔文立先生、TAN CHING（谈庆）先生、库 逸轩先生、厉洋先生、孙培睿先生以通讯方式参加会议。公司高级管理人员列席 了本次会议。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《北京瑞迈特医疗科技股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经全体与会董事充分讨论，本次会议审议并通过了如下议案： 1、审议通过《关于与关联方共同投资暨关联交易的议案》； 经审议，董事会认为：本次与关联方共同 ...

文章核心观点 - 尽管2025年中国医疗器械产业整体承压，但瑞迈特作为家用呼吸机龙头，凭借技术创新、前瞻性国际化布局及向“多场景解决方案”的战略跃迁，在行业逆势中实现了高速增长，并有望在2026年延续这一势头 [1][2][11] 公司业绩与市场地位 - 2025年1-9月，公司实现营收8.08亿元，同比增长34.24%，净利润1.8亿元，同比增长43.87% [1] - 美国地区收入同比增幅达133.85% [1] - 截至2025年1月31日，公司家用呼吸机全球销量超300万台，通气面罩销量超1000万台，销量位居世界第二、中国第一 [1] - 2025年公司合计披露19批投资者调研，涉及机构总数893家次，其中仅10月以来就有256家机构参与 [1] 增长驱动因素：技术与供应链 - 增长核心动力在于长期持续的技术投入和打造超过十年的良好业务生态 [2] - 公司从零开始与国内合作伙伴共同研发，实现了呼吸机核心部件“风机”的完全国产化，如今在转速、稳定性与噪音控制上可比肩国际领先水平 [3] - 自主研发的Intellibreath Trace智能呼吸算法在2025年2月法国专业测试机构KerNel Biomedical的测评中，以最高的呼吸事件识别准确率、应对准确率取得第一名 [4] - 截至2025年6月30日，公司已获得国内外授权专利932项，超过20款产品通过美国FDA认证 [4] 国际化与本土化战略 - 公司早在2008年便布局海外，是中国目前唯一通过美国FDA认证且产品真实在美规模销售的家用呼吸机品牌，产品远销全球140多个国家和地区 [4] - 在美国市场采用代理模式，但进行深度体系对接；在欧洲市场基本实现本土化，搭建完整本地化团队 [5] - 2025年下半年，针对美国市场推出的G3X型号无棉降噪呼吸机成功取得FDA准入并完成医疗报销码备案，成为在美规模销售的第一款无棉降噪家用呼吸机，有望在2026年持续放量 [6] - 公司邀请欧洲睡眠领域专家AbdelKebir Sabil担任全球医学总监，提升品牌在欧洲的认可度并为营销策略提供建议 [7] - 在欧洲，云数据库平台已接入一级代理商及其下级代理商千余家 [8] 数字化服务与生态构建 - 公司于2015年在国内率先搭建“呼吸健康管理云”，打通用户、设备、医疗机构、家属四端信息链路，实现呼吸慢病的远程监测与干预 [7] - 该云平台已在国内成功连接超过450家医院，积累了超30万用户 [8] - 云平台服务已覆盖海外市场，在美国通过代理商运营以服务DME客户，在欧洲平台建设完毕并接入大量代理商，旨在提升用户粘性并构建技术护城河 [8] 国内市场潜力与战略拓展 - 中国40岁及以上居民中慢阻肺患病率高达13.6%，患者近1亿人，OSA患者达1.76亿，居全球首位，但OSA诊断率不足1%，远低于美国的20% [10] - 2025年中国呼吸机市场规模预计超180亿元，同比增长15%，全国家用呼吸机零售量约在60-70万台 [10] - 公司定位正从设备厂商转向打造呼吸慢病管理生态圈，产品线基于家用呼吸机主业向外延伸，覆盖呼吸设备及耗材、居家氧疗、移动出行氧疗、雾化器等多场景 [11] - 第三季度处于模式转换初期，预计第四季度新模式对业绩的提升效果将逐步显现，国内电商毛利率水平将逐步提升，更多贡献净利润可期 [10]

公司股价与交易数据 - 2024年12月31日，公司股价上涨1.55%，成交额7749.67万元 [1] - 当日融资买入625.69万元，融资偿还612.08万元，融资净买入13.61万元 [1] - 截至12月31日，公司融资融券余额合计1.30亿元，其中融资余额1.29亿元，占流通市值的1.68%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 截至12月31日，融券余量9000.00股，融券余额77.14万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司，成立于2001年7月27日，于2022年11月1日上市 [2] - 公司主营业务为研发、生产、销售呼吸健康领域医疗设备与耗材产品及相关服务，为睡眠呼吸暂停低通气综合征(SAHS)和呼吸功能不全患者提供全周期、多场景的治疗服务整体解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：家用呼吸诊疗产品64.19%，耗材32.67%，医用产品3.05%，其他0.10% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.08亿元，同比增长34.24% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.80亿元，同比增长43.87% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利2.28亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7971.00户，较上期增加16.36% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为7080股，较上期减少14.20% [2] - 截至2025年9月30日，汇添富医药保健混合基金(470006)为公司第六大流通股东，持股129.53万股，为新进股东 [3]

减持情况 - 2025年12月5日至30日陈蓓减持222,441股A股，比例0.25%[1][3] - 减持后持股比例由9.25%降至9.00%[1] - 减持通过集中竞价方式，大宗交易为0[3] 计划情况 - 2025年11月13日预披露，计划减持不超156.8万股[3] - 本次减持与计划一致，尚未实施完毕[4]

行业概况与市场前景 - 国内家用睡眠呼吸机市场尚属蓝海区域，目前上市公司主要包括瑞迈特和鱼跃医疗等几家，但细分赛道龙头企业实力已相当可观 [1][3] - 家用呼吸机主要用于辅助治疗慢性阻塞性肺疾病（COPD）和阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA），后者患者常表现为习惯性打鼾、夜间憋气、白天嗜睡等症状，但患者常不将其视为疾病进行治疗，因此家用医疗设备对中重度患者尤为关键 [1][15] - 在主要发达国家，睡眠呼吸机已进入医保体系；在中国，随着民众健康意识提高及相关国家政策推进，已有近半有认知的百姓开始自行在网上了解和购买，呼吸健康管理市场远未打开 [3][17] 瑞迈特公司深度分析 - 公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务，于2025年5月21日由怡和嘉业更名为瑞迈特 [3][7] - 根据公司资料，BMC瑞迈特家用呼吸机产品销量全球排名第二、中国排名第一，是全球销量前五中唯一的中国企业；截至1月31日，其家用呼吸机产品全球累计销量突破300万台，产品畅销全球140多个国家和地区，并取得NMPA、FDA、CE等多国认证；在国产家用呼吸机行业中，超20款产品通过美国FDA认证，是中国唯一通过FDA认证且产品真实在美销售的家用呼吸机品牌，美国市场占有率排名第二 [9][23] - 公司业绩表现亮眼：2025年第一季度营业收入2.66亿元，同比增长38.11%，归母净利润6019万元，同比增长44.11%；上半年营业收入5.44亿元，同比增长42.30%，归母净利润1.31亿元，同比增长42.19%，扣非归母净利润9931.61万元，同比增长49.34%；第三季度营业收入2.64亿元，同比增长20.22%，归母净利润0.49亿元，同比增长48.61% [4][18][19] - 2025年1-9月，公司家用呼吸机诊疗业务实现营业收入5.21亿元，同比增长39.07%；同期耗材类业务实现收入2.62亿元，同比增长27.26% [9][23] - 公司技术创新领先：其最新具备3.5版智能算法的家用呼吸机，能够精准识别10多种复杂呼吸事件并实现毫秒级压力调节；法国权威检测机构KerNel报告显示，其智能呼吸算法在“阻塞性低通气识别准确率”等核心指标上已超越国际头部品牌 [10][24] - 公司股价在2025年截至目前上涨约29%，扭转了此前三年连跌的局面，8月下旬股价一度涨破百元大关，近期回落至80元一线平台 [4][18] - 机构投资者关注度提升：汇添富医药保健混合型证券投资基金在三季度新进成为公司第十大流通股股东，持股129.53万股 [5][19] 瑞迈特增长驱动因素 - 美国市场收入大幅增长是业绩重要驱动力：前三季度该品牌在美国的收入同比暴涨133.85%，显示市场重新被激活且靶向产品策略见效；其主推的高端G3X型号设备已获得FDA准入并完成医疗报销码备案，直击北美高端客户需求 [5][19] - 新款呼吸机有望在美国市场快速放量：公司的无噪声棉新呼吸机自7月开始已批量进入美国市场，第三季度美国市场动销水平逐月提升明显；随着新呼吸机医疗报销码的取得，预期后续放量较第三季度有望明显 [5][19] 主要竞争对手鱼跃医疗分析 - 鱼跃医疗是瑞迈特在该赛道的主要竞争对手，两家公司属于良性竞争关系，共同带动细分领域发展；国内可能有30多家呼吸机厂家，但目前上市公司仅鱼跃医疗和瑞迈特两家 [11][13][28] - 鱼跃医疗呼吸机产品主要分为持续正压呼吸机（睡眠呼吸机）和双水平正压呼吸机，均属于无创呼吸机和国家二类医疗器械 [11][25] - 以鱼跃医疗核心产品YH-680D为例，其特点包括：采用DPA三代算法实现智能压力调节，误差控制在±0.2cmH2O；配备智慧加温加湿系统提升舒适性；运行噪音低至28分贝 [13][27] - 公司2025年中报显示，其呼吸治疗解决方案板块业务同比增长1.93%，回归增长趋势；家用呼吸机产品同比增速超40% [13][27] - 机构点评肯定其呼吸机业务：华创证券指出“呼吸机及CGM业务高增长”；中信建投强调“CGM、家用呼吸机快速增长，下半年海外收入有望增速提升” [13][27] 产品选择与行业标准 - 对于睡眠呼吸机的选择，瑞迈特率先提出四个维度：治疗有效性、使用舒适度、操作智能化、服务专业性；而百姓意识中主要看重国产/进口、品牌、性能 [13][28]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2001年，于2022年11月1日在深交所创业板上市 [2] - 公司是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，为OSA、COPD患者提供全周期、多场景的整体治疗解决方案 [2] - 公司是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司，产品销往全球100多个国家和地区 [2] - 公司产品线布局完善，主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机及慢病管理服务 [2] 研发与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司拥有666项国内有效专利，包括116项国内发明专利、404项实用新型专利、146项外观设计专利 [3] - 公司拥有266项海外授权专利，包括美国专利45项、欧洲专利38项、欧盟外观专利63项等 [3] 海外市场进展 - 美国市场：新无噪音棉呼吸机自2025年7月起已批量进入，第三季度动销水平逐月提升明显，随着新医疗报销码取得，后续放量将更明显 [4] - 欧洲市场：云数据库平台建设完毕，已接入一级代理商及其下级代理商千余家，将助力公司从非主流医保市场进入主流医保市场 [4] 国内市场与渠道 - 国内线上销售渠道于2025年9月底启动从经销向直销模式切换，预计第四季度起新模式对业绩的影响将逐步显现 [5] - 预计从2025年第四季度到2026年全年，国内电商毛利率水平将逐步提升，更多贡献净利润 [5] - 便携式制氧机POC和院端小无创呼吸机已完成国内注册，将为国内收入带来持续增量 [5] 供应链与成本控制 - 公司已基本实现核心零部件国产化替代，国内供应链安全可控，技术自主性和成本优势显著 [6] - 毛利率提升主要源于成本控制成效和产品结构调整，毛利率较高的耗材占比有所提升，后续毛利率预计保持稳中有升态势 [7]

公司基本情况 - 公司全称为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司，办公地址位于北京市丰台区丽泽路16号院4号楼北京汇亚大厦17层10号，成立于2001年7月27日，于2022年11月1日上市 [2][7] - 公司主营业务为呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的研发、生产与销售，为睡眠呼吸暂停低通气综合征及呼吸功能不全患者提供从诊断、治疗到慢病管理的全周期、多场景治疗服务整体解决方案 [2][7] - 公司主要产品包括单水平睡眠呼吸机、双水平睡眠呼吸机、双水平肺病呼吸机、P5系列单水平睡眠呼吸机、全脸面罩、鼻面罩、睡眠呼吸初筛仪、多导睡眠呼吸监测仪等 [2] - 公司主营业务收入构成为：家用呼吸诊疗产品占比64.19%，耗材占比32.67%，医用产品占比3.05%，其他占比0.10% [7] 财务与经营表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.08亿元，同比增长34.24%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长43.87% [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比为64.21% [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利2.28亿元 [9] 市场与交易数据 - 截至12月26日，公司总市值为74.80亿元，当日股价下跌0.97%，成交额为4718.38万元，换手率为0.81% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7971户，较上期增加16.36%；人均流通股为7080股，较上期减少14.20% [8] - 截至2025年9月30日，汇添富医药保健混合型证券投资基金（470006）新进成为公司第六大流通股东，持股129.53万股 [9] 业务关联与投资 - 公司直接持有德达兴驱动14.28%的股权，该公司是国内领先的精密电机及微特电机产品与解决方案提供商，产品应用于AI、机器人、医疗、新能源汽车等领域，在机器人领域主要应用于灵巧手、关节、竞技机器人等 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [7] - 公司涉及的概念板块包括京津冀一体化、医疗器械概念、人民币贬值受益、机器人概念、小盘、融资融券等 [2][7]

公司荣誉与市场地位 - 公司荣获钛媒体「2025 EDGE AWARDS创新评选」“最佳行业突破品牌”奖项，标志着其在呼吸健康赛道成为兼具技术实力与品牌影响力的价值引领者 [1] - 公司家用呼吸机销量稳居世界第二、中国第一 [3] - 公司产品已通过美国FDA、欧盟CE等多国认证，覆盖全球140多个国家和地区 [3][4] 财务表现与增长 - 2025年前三季度实现营业收入8.08亿元，同比增长34.24% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长43.87% [1] - 第三季度境内市场毛利率持续优化，同比增长14.57%，环比增长11.63% [1] - 第三季度在美国地区收入同比增长63.46%，环比增长52.28% [1] - 前三季度公司在美国地区营收同比增长133.85% [2] 技术与产品创新 - 公司自主研发的智能呼吸算法能精准识别10种睡眠呼吸事件，实现毫秒级压力调节 [2] - 法国权威检测机构KerNel报告显示，其智能呼吸算法在“阻塞性低通气识别准确率”、“中枢性低通气识别准确率”等核心指标上已超越国际头部品牌，达到世界领先水平 [2] - 家用呼吸机搭载的“呼吸健康管理云”可自动生成睡眠报告，实现数据云端传输与疗效可视化 [2] - 基于家用呼吸机技术积累，公司推出了智能移动氧疗及雾化器等新品，构建覆盖多场景的呼吸健康解决方案，向“全周期、多场景呼吸健康管理平台”战略迈进 [2] 全球化运营与战略 - 公司推进全球“深度本土化”运营，加速海外供应链网络布局 [2] - 美国等代理商伙伴对公司产品及发展充满信心，正积极开展合作 [2] - 公司在全球顶级学术活动中频繁亮相，逐步获得全球医学专家的认可，在欧洲呼吸界的影响力正逐步增强 [2] - 公司战略愿景是成为“全球呼吸健康管理首选平台”，未来将继续以技术为引擎，拓展全球本地化服务体系 [3] 公司基本信息 - 公司是一家集自主研发、生产、销售及相关服务于一体的集团化公司 [4] - 主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机等，并提供呼吸健康相关的云平台服务 [4] - 截至2025年1月31日，公司家用呼吸机国内外累计销售量已超300万台 [5] - 公司在天津、东莞、西安、深圳、中国香港、法国等地设立分、子公司，员工总数逾900人 [5]