合规与监管 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为每月1次[3] - 发表专项意见次数为7次[3] - 向交易所报告次数为0次[3] 后续计划 - 现场检查于下半年进行，次数为0次[3] - 对上市公司培训于下半年进行，次数为0次[4] 其他情况 - 公司及股东15项承诺事项均已履行[6][7] - 报告期内监管无对保荐人或其保荐公司的监管措施事项[8] - 无其他重大事项报告[8]

合规情况 - 公司章程和公司治理制度完备、合规且规则有效执行[1] - 公司按规定建立内部审计制度并设内部审计部门[1] - 审计委员会至少每季度召开一次会议审议内部审计工作[1] - 公司已披露公告与实际情况一致且内容完整[2] - 公司建立防关联方占用资金或资源制度且无占用情形[2] - 募集资金到位后一个月内签订三方监管协议且有效执行[2] - 公司及股东完全履行相关承诺[3] 检查信息 - 现场检查对应期间为2025年3月 - 2025年6月[1] - 现场检查时间为2025年8月22日 - 2025年8月23日[1] 业绩情况 - 公司业绩无大幅波动，与同行业可比公司比较无明显异常[3]

持续督导与培训 - 华安证券为合肥恒鑫生活科技2025年度持续督导保荐人[2] - 2025年8月23日开展培训，现场与线上结合[2] - 培训地点在安徽省合肥市长丰县双凤路36号[2] - 培训对象为公司控股股东等相关人员[2] - 培训重点讲解上市公司治理等内容[2] - 培训达预期效果，助于提升规范运作和信披水平[4]

宠物经济指数表现 - Choice分类下"宠物经济指数"在9月1日盘中创历史新高 年初至今涨幅超44% [2] - 板块内个股悉数上涨 浙江正特涨幅超90% 源飞宠物、中宠股份、狮头股份、天元宠物等涨超60% [4] 宠物食品公司业绩表现 - 2025年上半年乖宝宠物营收32.21亿元(同比+32.72%) 净利3.78亿元(同比+22.55%) [4] - 中宠股份营收24.32亿元(同比+24.32%) 净利2.03亿元(同比+42.56%) [4] - 路斯股份营收3.91亿元(同比+11.32%) 净利3046.15万元(同比-12.07%) [4] 公募基金持仓动态 - 截至6月末公募对乖宝宠物持股比例达18.25% 成为三只基金头号重仓股 [5] - 中宠股份公募持股比例从去年末8.06%提升至15.74% 成为两只基金头号重仓股 [5] - 源飞宠物公募持股比例从去年末1.69%猛增至15.27% [5] - 天元宠物截至6月末获30余只基金布局 一季度末尚无基金重仓 [5] 行业规模与增长 - 2015-2024年国内宠物市场规模年均复合增长率达13.3% [9] - 2024年宠物食品市场规模1585.1亿元 占比52.8% 2018-2024年均复合增长率10.06% [9] - 宠物医疗市场规模840.6亿元 占比28% 2018-2024年均复合增长率16.39% [9] 企业跨界布局动态 - 金河生物设立全资子公司金河艾宠易 注册资本1000万元 推出智能养宠APP搭载多模态大模型 [7] - 得利斯与两家公司签署战略协议 在冻干宠物食品研发等领域开展合作 [7] - 永利股份推进智能宠物电器研发 包含智能喂食器、智能饮水机等产品 [8] - 哈三联子公司新增"宠物食品及用品批发"经营范围 [8] 行业发展趋势 - 宠物经济是稀缺赛道 需求韧性强 宠物食品与宠物医疗值得关注 [3][9] - 宠物食品市场空间大且持续增长 行业格局呈现替代外资、跳脱内卷态势 [9] - 宠物医疗市场空间仅次于食品 当前未有上市公司 未来可关注头部企业上市动态 [10]

公司业务影响 - 欧盟碳关税现阶段未对公司业务产生直接影响 [1] 产品特性 - 公司研发、生产与销售的主要产品为可生物降解餐饮具 [1] - 产品可实现生物降解 属于典型的环保、减碳产品 [1] 发展战略 - 公司坚持以技术创新驱动产品创新 [1] - 围绕境内外可生物降解制品政策导向进行研发 [1] - 在新产品、新技术、新材料、新工艺等方面形成创新成果 [1] - 依托产品优势及技术优势推出个性化、系列化产品满足客户多样化需求 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.71亿元，同比增长18.81% [1] - 归母净利润1.25亿元，同比增长19.70%，净利润增速高于营收增速 [1][2] - 毛利率维持在24.84%，ROE达8.08% [2] - 可降解餐饮具收入4.31亿元，占总营收50%，毛利率29.11%，显著高于不可降解产品的19.14% [2] - 研发费用2843.5万元，同比增长14.6%，占营收比重3.3% [2] 产品与研发 - 主营纸制与塑料餐饮具，覆盖纸杯、纸碗、餐盒、刀叉勺、吸管等产品 [2] - 可降解PLA系列环保产品已成为利润主要来源，受益于各国"限塑令"政策推进 [2] - 2021年至2024年研发投入从3215万元增至5337万元，持续强化环保材料与工艺优势 [2] 市场需求与客户 - 内销收入5.73亿元，同比增长30.54%，占总营收65.8%；外销收入仅增长1.31% [3] - 瑞幸咖啡门店从2021年6000家扩张至2025年6月底26206家，成为公司第一大客户，贡献营收占比16.49% [3] - 咖啡与新式茶饮行业标准化、低单价、高频次特征推动餐饮具需求上升 [3] 产能与国际化 - 泰国子公司2025年4月投产，支持东南亚市场并作为欧美市场切入支点 [4] - IPO募投项目"年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品"投资进度达94.16%，进入收尾阶段 [4] - 新产能释放有望提升规模优势、成本优化和议价能力 [4] 行业趋势与竞争 - "限塑令"推动外卖、零售、航空配餐等场景对可降解产品需求增长 [5] - 环保标准收紧使绿色餐饮具从"选项"变为"门槛" [5] - 公司通过全品类覆盖、头部客户绑定和海外布局建立差异化优势 [6]

股价与交易表现 - 8月26日公司股价下跌9.95% 成交额达5.90亿元 [1] - 当日融资买入6425.16万元 融资偿还8135.58万元 融资净流出1710.41万元 [1] - 融资融券余额合计1.98亿元 其中融资余额1.98亿元 占流通市值比例10.08% [1] 融资融券明细 - 融资方面当日买入6425.16万元 当前余额1.98亿元 [1] - 融券方面当日无交易活动 融券余量与余额均为0 [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽长丰双凤经济开发区 成立于1997年10月20日 于2025年3月19日上市 [1] - 主营业务为纸制与塑料餐饮具研发生产销售 [1] - 收入构成：可降解产品49.46% 不可降解产品48.36% 其他业务2.18% [1] 股东结构变化 - 截至7月18日股东户数2.10万户 较上期减少0.69% [1] - 人均流通股1665股 较上期增加0.69% [1] - 香港中央结算有限公司为新进第二大流通股东 持股118.23万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入8.71亿元 同比增长18.81% [1] - 同期归母净利润1.25亿元 同比增长19.70% [1] - A股上市后累计现金分红5100.00万元 [2]

核心观点 - 卫星互联网牌照发放预期推动卫星制造、地面设备和运营投资机会 [2] - 上海楼市限购政策调整有助于降低改善住房成本并提振地产和消费行业信心 [3] - 国产AI芯片和服务器市场空间强化 行情预计持续 [3] - 德赛电池消费电子电池业务稳健增长 储能业务亏损扩大 [6] - 车网互动放电价格机制激励储能运营模式 [7] - 麦趣尔实现扭亏为盈 毛利率显著提升 [9] - 乖宝宠物主粮业务高速增长 线上渠道占比提升 [10] 产业综合组 - 工信部拟向三家基础电信运营商颁发卫星互联网牌照 推动电信运营商扩大新兴业务范畴 [2] - 中国星网完成9组共72颗组网星发射 其中7月27日至今发射5组38颗组网星 组网进程明显加速 [2] - 上海调整楼市限购政策 解除外环购房限制 提升单身个人购房套数至与家庭一致 [3] - 首套和二套房贷款利率拉平 免征首套和符合条件房产的房产税 公积金贷款提取进一步放松和提高额度 [3] - 上海计划2027年AI数据中心使用半导体自主控制比率提高到70%以上 北京计划提高到100% [3] - 工信部约谈阿里和腾讯 要求就继续采购英伟达H20芯片原因做出说明 [3] 先进制造组 - 德赛电池上半年营业收入97.62亿元 同比增长9.32% 归母净利润0.98亿元 同比下降9.36% [6] - 智能手机类电池业务营收同比增长15.66% 智能穿戴类设备电池业务营收同比增长26.97% 笔记本和平板电脑电池业务同比增长18.62% [6] - 储能业务子公司湖南德赛电池有限公司净利润亏损从1.38亿元扩大到1.77亿元 [6] - 江苏明确车网互动放电价格机制 尖峰时段放电价格达每度电1.22元 居民用户每度电收益约0.85元 [7] 消费组 - 麦趣尔上半年总营业收入2.94亿元 同比下降4.49% 归母净利润154.66万元 同比增长102.40% [9] - 毛利率为25.32% 较去年同期上升10.74个百分点 净利率为0.58% 较上年同期上升21.73个百分点 [9] - 乖宝宠物上半年总营业收入32.21亿元 同比增长32.72% 归母净利润3.78亿元 同比增长22.55% [10] - 毛利率为46.23% 较去年同期提升1.53个百分点 [10] - 主食业务收入同比增长57.09% 增速显著高于整体营收水平 [10] - 抖音等线上平台销售占比从2024年26.11%提升至2025年上半年35.86% [10]

关联资金往来 - 2025年初余额为10384.72万元[4] - 1 - 6月累计发生余额（不含利息）为36953.02万元[4] - 1 - 6月利息为217.32万元[4] - 1 - 6月偿还累计发生金额为30309.43万元[4] - 6月30日余额为17245.63万元[4] 安徽川鼎水处理设备有限公司 - 2025年初资金余额为63.49万元[4] - 2025年1 - 6月资金利息为67.30万元[4] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额为88.17万元[4] - 2025年6月30日资金余额为42.61万元[4] 安徽恒鑫环保新材料有限公司 - 2025年1 - 6月累计发生金额为11870.00万元[4]

公司治理变动 - 公司将于2025年9月16日召开第一次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议变更注册资本及经营范围的议案 [1] - 议案包括修订公司章程及制定部分管理制度 [1]