证券代码：301551 证券简称：无线传媒 公告编号：2025-051 河北广电无线传媒股份有限公司 关于控股子公司参与传媒集团公开招标暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 80% 45.15% 100% 20% 传媒集团 无线传媒 数智科技 奥世星空 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，截至本公告披露日， 除本次关联交易以外，公司与传媒集团（包含受同一主体控制或相互存在控制关 系的其他关联人）在连续十二个月内发生的其他未达到披露标准的关联交易情况 如下： 1、公司在 2025 年 7 月 31 日与奥世星空共同成立数智科技。无线传媒认缴 出资 800 万元，持有数智科技 80%股权；奥世星空认缴出资 200 万元，持有数智 科技 20%股权。 2、公司与传媒集团（包含受同一主体控制或相互存在控制关系的其他关联 人）因日常经营发生的关联交易累计 113.66 万元。 综上所述，叠加本次关联交易，公司与传媒集团（包含受同一主体控制或相 互存在控制关系的其他关联人）在连续十二个月内发生的交易金额超过 300 万元 且占公司 ...

板块整体表现 - 电视广播板块在12月2日较上一交易日下跌1.48% [1] - 当日上证指数报收于3897.71点，下跌0.42%，深证成指报收于13056.7点，下跌0.68% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为广电网络，跌幅达2.73% [1][2] 个股涨跌情况 - 广电网络跌幅最大，为2.73%，成交额7383.21万元 [2] - 无线传媒下跌2.34%，吉视传媒下跌2.31%，歌华有线下跌2.30%，东方明珠下跌2.28% [2] - 新媒股份下跌2.01%，电广传媒下跌1.75%，湖北广电下跌1.68% [1][2] - 盖广网络是板块内唯一上涨个股，涨幅0.34%，成交额4.18亿元 [1] 资金流向分析 - 电视广播板块整体主力资金净流出2.42亿元 [2] - 游资资金净流入5413.29万元，散户资金净流入1.87亿元 [2] - 广电网络主力净流出1345.83万元，主力净占比-18.23%，散户净流入1302.96万元 [3] - 无线传媒主力净流入202.74万元，是少数获得主力资金流入的个股 [3] - 江苏有线主力净流出794.16万元，但游资净流入981.15万元 [3]

板块整体表现 - 12月1日电视广播板块整体上涨0.8%，领先个股为东方明珠，涨幅达3.60% [1] - 当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25%，板块表现与大盘同步 [1] - 板块内10只个股录得上涨，6只个股出现下跌，显示内部走势分化 [1][2] 领涨个股表现 - 东方明珠收盘价10.07元，涨幅3.60%，成交额12.91亿元，成交量126.52万手，为板块内涨幅及成交额最高个股 [1] - 流金科技涨幅2.76%，收盘价6.71元，成交额3732.34万元 [1] - 无线传媒涨幅1.45%，收盘价36.32元，成交额1.40亿元 [1] 领跌个股表现 - 贵广网络跌幅最大，为-1.90%，收盘价11.88元，成交额6.23亿元 [2] - 广电网络跌幅-1.86%，收盘价4.76元，成交额5929.72万元 [2] - 新媒股份跌幅-1.26%，收盘价43.25元，成交额1.34亿元 [2] 板块资金流向 - 电视广播板块主力资金净流出1.94亿元，游资资金净流出476.45万元，散户资金净流入1.99亿元 [2] - 流金科技主力净流入715.19万元，主力净占比19.16%，为板块内主力资金净流入最高个股 [3] - 湖北广电主力净流入617.91万元，主力净占比4.24% [3] - 无线传媒主力净流出801.94万元，主力净占比-5.75%，为板块内主力资金净流出最高个股 [3]

股价表现与市场反应 - 2025年11月，无线传媒股价徘徊在37元附近，较2024年10月360元的高点下跌约90% [1] - 2024年9月，公司以9.4元发行价上市，4日内股价飙升至360.23元，涨幅达37倍，中签股民最高盈利17.5万元 [1] - 2024年10月9日，股价单日暴跌64.48%，并开启长期下跌趋势 [1] - 另一化学制品企业股价从689元高点跌至59元，跌幅达91% [17][18] 限售股解禁与股东减持 - 2025年9月26日，1.17亿股限售股解禁，占总股本29.17%，解禁市值超过50亿元，相当于原流通股的3倍以上 [2] - 解禁当日股价盘中暴跌13%，收盘跌10.82%，单日蒸发市值20亿元 [3] - 解禁涉及12家股东，大宗交易平台出现8笔折价交易，合计成交220万股，金额8628万元，最高折价幅度达5% [3] - 2025年11月24日，三位股东减持4.70%股份，预计套现7.13亿元，原始股东持股成本仅为1元/股，按37元现价计算仍盈利36倍 [5] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为河北省IPTV集成播控服务，IPTV基础业务收入占比高达86.15%，但省内用户渗透率已超90%，增长空间有限 [8] - 公司营收自2022年起连续下滑，2024年营收同比下降5.11%，归母净利润下降7.89% [8] - 2025年上半年营收微降1.44%，净利润增长16.60%主要依赖成本控制，而非业务扩张 [8] - 公司尝试拓展智慧教育、短剧等新业务，但收入贡献微不足道 [8] - 截至2025年11月，公司市盈率仍高达52倍，显著高于行业21倍的平均水平 [5][15] 投资者结构与市场炒作模式 - 上市首日，个人投资者买入占比超过92%，其中中小户追高买入比例达83.8%，而机构投资者首日买入比例不足1% [10] - 公募基金经理普遍采取“中签即卖出”策略，上市首日换手率超80% [10] - 统计显示，上市首日以收盘价买入新股并持有，七成以上投资者会亏损，无线传媒案例中94.7%的追高散户被套 [11] - 港股山高控股股权高度集中，二十名股东连同两名主要股东合计持有92.46%股份，流通股仅占7.54%，股价单日暴跌超60% [20] 行业现象与监管警示 - 2025年以来A股上市48只新股中，超八成在首日后开启“价值回归”，七成新股出现亏损，最大跌幅达47% [13] - 监管历史显示，深市首日涨幅超150%的新股中，75%在一个月后下跌，平均跌幅27% [13] - 监管局警示材料指出，新股首日追高买入的账户中94.7%亏损 [15] - 港股药捷安康-B上市不足三个月，近五年净利润持续为负，上半年未产生任何营收，股价从13.15港元飙升至679.5港元后几天内蒸发近2000亿市值 [20]

股价表现与投资者案例 - 一位投资者在358元价格买入600股新股，投入本金超过20万元，买入后第四个交易日股价单日暴跌64%，本金一度缩水至不足5万元，目前投资价值仅剩2万余元[1] - 该股票发行价为9.4元，上市后股价一路狂飙至360.23元，涨幅超过28倍，随后开启下跌模式，一年内跌幅高达91%[3] - 股价从360元高点开始暴跌，最低触及34元，二十多万本金在一年时间缩水至两万出头，下跌90%后在34元附近横盘整理近半年[5] - 横盘期间换手率极低，日均成交金额不足高峰期的百分之一，从360元跌至36元后，相比发行价仍有近三倍涨幅[5] - 股价从36元继续阴跌，跌破34元、33元、32元等整数关口，月线级别出现“八连阴”的罕见弱势走势，所有均线呈空头排列[15][17] 公司基本面与估值分析 - 公司为一家文化传媒企业，年盈利仅2亿多元，难以支撑股价高点时的估值[4] - 即便股价从高点下跌90%，其动态市盈率仍然高达51倍，而同行业龙头公司的平均市盈率仅在20-30倍区间[7] - 公司市值超过30亿元，对比同行业公司，这一市值水平并不算低，如果后续业绩增速放缓，估值仍有下调空间[10] - 三季度财报显示营收增速放缓、毛利率下滑、应收账款增加等指标，均不支持股价快速反转[17] - 文化传媒行业监管趋严，内容审核标准提高，对相关公司的业绩增长构成挑战[17] 股东减持与流动性变化 - 上市满一年后部分原始股东限售股解禁，股东持股成本普遍在1元左右，即使股价跌至36元仍有35倍盈利空间[7] - 四位股东拟合计减持公司总股本4.70%的股份，以36元股价计算预计减持金额达7.12亿元，对于日均成交仅千万元的股票形成巨大抛压[7] - 减持公告发布后股价再次开启下跌模式，低位遭遇实质性利空击碎投资者信心[7] - 股东减持计划仍在进行，通过大宗交易方式减持部分股份，平均价格在35元左右，意味着原始股东仍愿以35倍于成本的价格卖出[17] - 龙虎榜数据显示近期卖出前五席位均为机构专用，而买入席位分散在不同券商营业部，呈现机构出逃、散户接盘格局[17] 市场交易特征与资金动向 - 股价高位时期股东总户数达到顶峰，随后持续减少，表明部分散户割肉离场，筹码向更大户集中[12] - 融资余额持续下降，融资买入额维持在低位，杠杆资金对该股兴趣寡淡，缺乏增量资金进场[12] - 成交量持续萎缩，日成交额从高峰期的数十亿元萎缩至不足千万元，出现流动性枯竭[17] - 36元附近曾出现多次大单买入，但每次反弹都未能持续，因上方套牢盘太重引发解套盘涌出[12] - 分析师报告集体静默，最近一份研报在半年前，机构关注度下降反映市场冷淡态度[12] 新股市场生态与制度背景 - 2024年以来上市的新股中，超过三成在上市一年后股价低于发行价，约一成个股跌幅超过50%，暴跌90%以上的极端案例逐渐增多[9] - 最近一个月的新股上市首日平均涨幅已降至50%以内，较年初的200%大幅回落，市场正在自动修正过度投机[18] - 注册制下新股发行定价已较以往更高，但上市后炒作依然疯狂，利用规则在上市初期拉高股价吸引跟风盘然后派发几乎成标准流程[9] - 新股上市让不同身份参与者处于不同起跑线：原始股东成本1元，打新中签者成本9.4元，二级市场追高者成本300元，行为模式迥异[12] - 该股在上市初期因异常交易行为被重点监控，多个账户因涉嫌操纵股价被限制交易[12] 行业比较与投资策略反思 - 私募基金经理基本不参与上市一年内的新股交易，因限售股解禁压力大且估值普遍虚高，建议等待解禁潮过后再寻找真正好公司[10] - 识别高风险股票的特征包括：上市初期涨幅过大、换手率异常高、估值显著偏离行业平均水平[13] - 投资者教育强调“不追高、不炒新、不碰看不懂的股票”的基本原则，但人性贪婪往往让这些原则被抛之脑后[14] - 证券业协会组织专题研讨完善新股发行和交易机制，有专家建议延长原始股东锁定期，限制上市初期融券规模[20]

电视广播板块市场表现 - 2024年11月26日，电视广播板块整体下跌0.19%，表现弱于上证指数（下跌0.15%），但强于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，海看股份领涨，涨幅为3.01%，收盘价28.78元[1] - 无线传媒领跌，跌幅为2.91%，收盘价36.35元[1][2] 个股涨跌与交易情况 - 板块内共有6只个股上涨，其中涨幅超过1%的包括海看股份（3.01%）、贵广网络（1.29%）、天威视讯（1.08%）[1] - 板块内共有7只个股下跌，除领跌的无线传媒外，湖北广电下跌1.66%，江苏有线下跌0.85%[1][2] - 吉视传媒成交额最高，达13.76亿元，成交量347.92万手[1] - 东方明珠成交量最大，为65.14万手，成交额6.39亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日电视广播板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局[2] - 主力资金净流入1111.08万元，游资资金净流入7221.58万元，散户资金净流出8332.66万元[2] - 贵广网络获得主力资金最大净流入，达5374.74万元，主力净占比5.85%[3] - 海看股份获得游资最大净流入，达1890.37万元，游资净占比2.88%[3] - 天威视讯的主力净流入占比最高，为11.23%[3]

公司治理与架构调整 - 公司于2025年10月15日召开第二届董事会第二十一次会议，审议通过了关于调整公司组织架构及变更经营范围、修订公司章程等议案 [1] - 上述议案于2025年10月31日召开的2025年第一次临时股东大会上获得审议通过 [1] - 公司近日已完成工商变更登记手续，并取得了由石家庄市行政审批局换发的新《营业执照》 [1]

股东减持计划 - 股东内蒙古文盛、赣州虔信、内蒙古文津计划减持公司股份不超过15999998股，占公司总股本比例约为4.00% [1] - 股东旅投基金计划减持公司股份不超过2816540股，占公司总股本比例约为0.70% [1] - 按11月25日收盘价37.44元/股计算，本次减持所涉股份总市值约为7亿元 [2] 股东持股情况 - 减持前，股东内蒙古文盛及其一致行动人合计持有公司股份42256800股，持股比例10.56% [2] - 减持前，旅投基金持有公司股份12006260股，持股比例3.00% [2] - 旅投基金和河北健康养老集团有限公司为一致行动人，合计持股13633280股，持股比例3.41% [2] 股份来源与减持背景 - 减持股份来源系公司首次公开发行股票并上市前取得的股份 [2] - 减持原因为股东自身资金需求 [2] - 减持价格将根据减持时的二级市场价格及交易方式确定，且不低于IPO发行价格 [2] - 宣布减持的股东均在2025年9月26日解除限售的股东名单之列 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入4.48亿元，同比下降2.20% [3] - 2025年前三季度归母净利润2.17亿元，同比增长14.85% [3] - 2025年前三季度扣非净利润2.15亿元，同比增长20.20% [3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.62亿元，同比增长94.36% [3] 公司业务与市场表现 - 公司主营业务为IPTV集成播控服务 [3] - 截至11月25日收盘，公司股价报37.44元/股，当日下跌1.24% [4] - 截至11月25日收盘，公司总市值为149.76亿元 [4]

公司基本信息 - 公司于2024年9月26日在深交所创业板上市，首次发行4001万股[5] - 公司注册资本40001万元，设立时发行36000万股，每股1元[5][13] - 已发行股份40001万股，均为普通股，每股面值1元[15] 股东信息 - 河北广电传媒集团持股180593280股，占比50.1648%[13] - 河北广电股权投资基金中心持股64863000股，占比18.0175%[13] - 内蒙古中财金控新媒体投资中心持股22709880股，占比6.3083%[13] 股份相关规定 - 公开发行前股份上市1年内不得转让，董高任职每年转让不超25%，上市1年及离职半年内不得转让[24] - 为他人取得股份提供资助累计不超已发行股本10%，董事会决议需2/3以上董事通过[16] 股东会相关 - 普通决议需出席股东表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[71] - 年度股东会提前20日、临时股东会提前15日公告通知[60] - 网络投票开始不早于现场会前一日下午3:00，结束不早于现场会结束当日下午3:00[61] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，含3名独立董事[93] - 每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[98] - 会议过半数董事出席可举行，决议经全体董事过半数通过[98] 利润分配 - 现金分红不少于当年可供分配利润10%，不同阶段有占比要求[121][122][123] - 分配税后利润提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[126] 其他 - 党务工作人员按公司人员总数1%-2%配置[27] - 党建工作经费按上年度职工工资总额1%安排[28] - 公司合并支付价款不超净资产10%，经董事会决议[136]

会议决策 - 2025年10月15日召开第二届董事会第二十一次会议审议通过相关议案[2] - 2025年10月31日召开2025年第一次临时股东大会审议通过相关议案[2] 工商变更 - 近日完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》[3] - 变更后注册资本为肆亿零壹万元整[3] 经营范围 - 许可项目包括广播电视节目制作经营等多项业务[3] - 一般项目涵盖摄像及视频制作服务等众多业务[4] - 核准经营范围与前期拟变更表述有差异但实质不变[4] - 根据核准经营范围调整《公司章程》相关条款[4] 公告信息 - 公告发布日期为2025年11月25日[7]