市场表现 - 沪指报3295.06点，跌2.23点，跌幅0.07% 深成指报9917.06点，涨38.74点，涨幅0.39% 创业板指报1947.19点，涨11.33点，涨幅0.59% [1] - 86只A股换手率超过20% 其中C众捷、浙江华远等4只个股换手率达五成以上，半数筹码易主 [1] 高换手率个股 - C众捷收盘价46.10元，换手率81.85%，涨幅179.39% [1] - 浙江华远收盘价20.90元，换手率58.83%，涨幅17.75% [1] - 天元股份收盘价17.07元，换手率55.38%，涨幅9.99% [1] - C江顺科收盘价60.77元，换手率55.08%，跌幅8.89% [1] - 健尔康收盘价40.68元，换手率46.99%，跌幅7.02% [1] 其他活跃个股 - 九洲集团收盘价7.81元，换手率43.12%，涨幅19.97% [1] - 灿能电力收盘价22.28元，换手率37.93%，涨幅17.32% [1] - 富士莱收盘价29.20元，换手率32.25%，涨幅3.62% [2] - 乔锋智能收盘价49.59元，换手率30.77%，涨幅11.36% [2] - 致尚科技收盘价57.96元，换手率22.94%，涨幅20.00% [3] 跌幅较大个股 - 峆一药业收盘价26.05元，换手率31.43%，跌幅13.17% [2] - *ST汇科收盘价11.82元，换手率21.81%，跌幅10.45% [3] - 保税科技收盘价5.26元，换手率20.60%，跌幅9.93% [3]

文章核心观点 苏州众捷汽车零部件股份有限公司于4月25日在深交所创业板上市，介绍公司业务、股权结构、上市审核问题、发行情况及近年财务表现[1] 公司上市情况 - 4月25日在深交所创业板上市，开盘报45.00元，收盘报46.10元，涨幅179.39%，成交额9.16亿元，振幅90.73%，换手率81.85%，总市值56.06亿元 [1] - 发行股票数量3,040万股，占发行后总股本25.00%，全部为新股发行，发行价格16.50元/股，保荐机构为天风证券，保荐代表人为张韩、周健雯 [3] - 募集资金总额50,160.00万元，扣除发行费用后净额为42,316.09万元，比原计划多116.10万元，拟用于数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心项目、补充流动资金 [3][4] 公司业务与股权结构 - 主要从事汽车热管理系统精密加工零部件研发、生产和销售，产品包括汽车空调热交换器及管路系统等汽车零部件 [1] - 控股股东及实际控制人为孙文伟，发行前直接持有公司3,355.92万股股份，占总股本36.80%，通过众诺精间接控制438.00万股股份，占总股本4.80%，控制有表决权股份占总股本41.60% [1] 上市审核问题 - 股份权属清晰问题：2018年4月孙洁晓等四名股东将合计20.60%股份无偿赠与孙文伟，2020年12月孙洁晓转让代持股份，其涉及多起诉讼、债务及内幕交易等问题，需说明赠与和转让原因及合理性等 [1][2] - 财务不规范问题：2020 - 2021年向孙文伟、徐华莹、徐镇拆出资金，通过个人卡收取废料销售款、支付员工薪酬等，需说明是否存在商业贿赂或资金体外循环情形及内部控制制度有效性 [2] 公司财务表现 - 2022 - 2024年，营业收入分别为71,329.31万元、82,208.30万元和97,829.12万元；净利润分别为7,831.75万元、8,251.07万元和9,525.96万元等 [4] - 2022 - 2024年，销售商品、提供劳务收到的现金分别为67,558.58万元、86,699.98万元和98,406.35万元，经营活动产生的现金流量净额分别为10,051.36万元、11,285.73万元和19,978.71万元 [5][6] - 2025年1 - 3月，营业收入25,060.12万元，同比增长17.74%；净利润2,036.04万元，同比增长47.66%等，经营活动产生的现金流量净额 - 478.04万元，上年同期为4,174.04万元 [6][8]

文章核心观点 4月25日众捷汽车在深交所上市，各方代表致辞肯定其发展成果，公司表示未来将专注研发实现跨越发展，上市首日股价大幅上涨 [1][4][6] 行业情况 - 汽车产业是常熟较早布局的重点产业，已形成完整产业链，集聚超500家重点企业，2024年产值规模超1600亿元、占苏州全市比重约1/3 [1] 公司情况 发展成果 - 众捷汽车是常熟汽车行业优秀代表，15年专注汽车热管理系统，获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉 [1] - 公司获得比亚迪、特斯拉、奔驰等国内外巨头认证，年产品出货量超一亿件，成为全球中高端汽车产业链重要参与者 [1] - 作为汽车热管理系统精密加工领域标杆企业，凭借多方面优势构建差异化竞争优势，近6年营收复合增长率超20% [2] 未来规划 - 未来持续专注汽车轻量化、节能环保、新能源汽车热管理系统领域应用开发，提高研发投入，提升相关能力，成为全球知名龙头企业 [4] - 借助资本市场力量，把握机遇实现跨越发展，为股东和社会创造价值 [4] 上市表现 - 众捷汽车首日开盘上涨172.7%，报45元/股 [6]

兄弟姐妹们，今天A股的上市新股又双叒叕猛涨！ 格隆汇获悉，4月25日，众捷汽车登陆创业板上市，发行价格为16.5元/股，对应发行市盈率为21.3倍，低于行业最近一 个月平均静态市盈率27.16倍。截止发稿时间，公司股价涨超193%，总市值约59亿元。 众捷汽车（301560）来自江苏常熟市尚湖镇，主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售。其前身 众捷有限成立于2010年，并于2018年整体变成为股份公司。 股权结构方面，本次发行前，孙文伟控制的有表决权的股份占公司总股本的41.60%，为公司实际控制人。 孙文伟出生于1974年，硕士研究生学历。他曾陆续担任过山西惠丰机械厂工艺工程师、伟创力电子（上海）有限公司 项目工程师、库柏电气（上海）有限公司采购工程师、伟世通亚太（上海）有限公司采购经理等职务，2012年至2018 年全面负责众捷有限的生产经营，如今为公司董事长、总经理。 众捷汽车的主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零 部件。 具体来看，2022年、2023年、2024年（简称"报告期"），空调热交换器及管路系统零部件业务为众捷汽车贡献 ...

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.15% 深证成指涨0.87% 创业板指涨1.07% 北证50指数涨1.11% [1] - 全市场半日成交额7331亿元 较上日同期缩量469亿元 超3800只个股上涨 [1] - 港股恒生指数涨1.36% 恒生科技指数涨1.87% 国企指数涨1.29% [3] 房地产板块 - A股地产股集体走强 南国置业/世联行/渝开发/大龙地产涨停 大龙地产3分钟内直线封板 [4][5] - 港股地产股表现更强劲 金辉控股盘中最高涨超80% 收盘涨43.56% 融信中国涨超17% 远洋集团涨超11% [7] - 政策面推动行业回暖 上海一季度房地产开发投资同比增5.1% 住宅销售面积同比增2.2% [9] - 机构观点认为地产板块超额收益源于政策预期 花旗建议增持中国地产股 看好ROE回升 [9] 电力板块 - 华银电力实现2连板 长源电力/西昌电力/华电辽能等涨停 [10] - 全国发电装机容量达34.3亿千瓦 同比增14.6% 其中太阳能装机同比增43.4% 风电装机同比增17.2% [10] - 清洁能源发电量同比增10.3% 电网工程投资同比增24.8% [10] AI硬件与创新药 - 光模块/铜缆高速连接等AI硬件方向强势 仕佳光子/致尚科技涨超10% [3] - 创新药板块局部调整 江苏吴中跌停 [3] 新股表现 - 新股N众捷首日最高涨超250% 触发临停 午盘涨203% 成交额7.24亿元 [11][12] - 公司主营汽车热管理系统零部件 2022-2024年营收复合增长率11% 净利润复合增长率10% [13]

文章核心观点 众捷汽车上市在即，其成长反映新能源汽车产业链增长和资本市场对硬科技企业价值重估，公司具备核心竞争力、财务健康、全球化模型抗风险，在行业洗牌期仍有营收增长 [1][9] 分组1：IPO情况 - 公司本次公开发行股票数量不超3040.00万股，拟募资4.22亿元，分别用于补充流动资金、新建研发中心项目、数字化智能工厂建设及扩产项目 [1] 分组2：核心竞争力 - 截至2024年底，公司拥有125项专利和18项软件著作权 [2] - 2017年10月在墨西哥设子公司，2021年2月收购众捷巴塞罗那100%股权，目的是提升海外服务质量、增加客户黏性和获取海外业务机会 [2] 分组3：财务状况 - 2022 - 2024年研发费用率分别为4.33%、4.41%和3.86%，金额分别为3090.54万元、3627.90万元和3777.57万元，三年累计研发投入10496.01万元，占比4.18%，支出占比总体稳定 [3] - 2021年以来通过工艺革新将近三年毛利率稳定在22% - 25% [3] - 2022 - 2024年应收账款周转天数稳定在80 - 90天，2024年降至83.24天，存货周转率提升至4.38次/年，经营性现金流净额持续为正 [4] - 满足条件时，公司以现金分配利润不少于当年可供分配利润的25% [5] 分组4：全球化模型 - 公司深耕汽车热管理系统精密加工零部件领域，业务覆盖全球主要汽车市场，海外收入占比83.61%，打造“三位一体”全球化模型重构估值体系 [6] - 报告期内中美贸易摩擦，加征关税由客户承担，极端情况假设特朗普政策实施关税仍由客户承担 [8] 分组5：风险对冲与营收增长 - 公司运用外汇套保和客户分散机制对冲风险，主营业务与新能源汽车产业融合，2024年行业洗牌期营收增长19%，经营性现金流同比增长77.03% [9]

A股新股N众捷汽车上市开盘大涨逾170%，公司从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销 售。 ...

上市信息 - 公司股票2025年4月25日在深交所创业板上市[1] - 首次公开发行后总股本121,600,000股，发行30,400,000股[2] - 发行价格16.50元/股[3] 市盈率数据 - 截至2025年4月9日，“汽车制造业（C36）”近一月平均静态市盈率27.16倍[3] - 2023年同行业扣非前市盈率均值25.21倍，扣非后26.08倍[4] - 发行价对应2024年扣非后市盈率21.30倍，低于行业平均[5] 联系信息 - 发行人联系电话0512 - 52413673 - 8010[7] - 保荐人联系电话021 - 65126130[8]

上市信息 - 公司股票于2025年4月25日在深交所创业板上市，证券简称“众捷汽车”，代码“301560”[5][44] - 本次发行后公司总股本为12160万股，无限售流通股2309.96万股，占比19.00%[9] - 本次发行价格为16.50元/股[10] - 本次发行最终战略配售股份数量为608万股，占本次发行股份数量的20.00%[46] - 网上发行中签率为0.0178732163%，有效申购倍数为5594.96390倍[91] - 本次发行募集资金总额为50160.00万元，净额为42316.09万元[93] 业绩数据 - 2024 - 2022年报告期内已实现营业收入分别为97829.12万元、82208.30万元、71329.31万元，毛利率分别为24.58%、22.35%、23.95%[26] - 2023年度和2024年度扣除非经常性损益前后孰低的归属于公司普通股股东的净利润分别为8255.22万元和9421.63万元，累计净利润为17676.85万元[55] - 2025年第一季度末流动资产87212.64万元，较2024年末增长8.26%[102] - 2025年第一季度营业收入25060.12万元，较上年同期增长17.74%[102] - 2025年第一季度营业利润2208.02万元，较上年同期增长60.98%[102] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润2037.19万元，较上年同期增长49.31%[103] 未来展望 - 公司预计2025年1 - 6月营业收入55000.00 - 60000.00万元，同比增长16.50% - 27.09%[112] - 公司预计2025年1 - 6月归属于母公司股东的净利润4600.00 - 5000.00万元，同比增长0.36% - 9.08%[112] 风险因素 - 公司外销占比高，加征关税或致订单减少、毛利率下降[19] - 募资项目建设期内，公司每股收益和净资产收益率或短期下降[18] - 公司向美国出口部分汽车零部件原加征关税税率为25%，2025年2 - 4月多次加征后税率提至125%[20] - 报告期内公司海外销售收入占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%[25][34][39] - 报告期内公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2211.20万元和-712.43万元，占利润总额比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%[25] 股东信息 - 孙文伟发行后持股数量为3355.92万股，持股比例为27.60%，可上市交易日期为2028年4月25日[53] - 徐华莹发行后持股数量为1471.68万股，持股比例为12.10%，可上市交易日期为2028年4月25日[53] - 发行后上市前股东总数28373名，前十名股东持股合计8594.4万股，占比70.67%[72] 承诺事项 - 控股股东、实际控制人孙文伟承诺自公司股票上市之日起36个月内锁定股份[124] - 公司上市后三年内，股票连续20个交易日收盘价均低于最近一期末经审计每股净资产的120%时，10个工作日内召开投资者见面会[146][147] - 公司上市后三年内，股票连续20个交易日收盘价均低于最近一期末经审计每股净资产时，启动稳定股价方案[147]

业绩数据 - 报告期内主营业务收入分别为66264.81万元、76368.50万元和91461.23万元[8] - 2024 - 2022年度营业收入分别为97829.12万元、82208.30万元、71329.31万元[28] - 2024 - 2022年度核心技术产品收入分别为91461.23万元、76368.50万元、66264.81万元[28] - 2024 - 2022年度核心技术产品收入占比分别为93.49%、92.90%、92.90%[28] - 2024 - 2022年净利润分别为9525.96万元、8251.07万元、7831.75万元[73] - 2024 - 2022年毛利率分别为24.58%、22.35%、23.95%[73] - 2024 - 2022年营业成本中直接材料金额分别为29845.83万元、25042.06万元、24023.10万元[73] 用户数据 - 报告期内前五名客户销售额占比分别为62.28%、60.18%和63.16%[42] 未来展望 - 本次募集资金投资项目实施后，预计固定资产规模增加25308万元，年折旧费用增加约2302万元[64] - 公司存在科技创新失败、模式创新和业态创新无法获市场认可风险[37] - 公司存在向新能源汽车领域发展不达预期风险[38] 新产品和新技术研发 - 公司开发热交换管自动化柔性生产线等多项自有技术，均达行业先进水平[9][20] - 截至2024年12月31日，公司拥有发明专利24项，实用新型专利101项，软件著作权18项[30] - 另有3项实用新型专利已取得授权通知书，正在办理登记手续[30] 市场扩张和并购 - 报告期内海外市场销售占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%[67][76][88] 其他新策略 - 公司针对非专利技术以及申请中的专利技术制定保密制度[25]