中信建投证券股份有限公司 关于安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司 2024 年度持续督导跟踪报告 | 保荐人名称：中信建投证券股份有限公司 | 上市公司简称：佳力奇 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：单增建 | 联系电话：010-56051431 | | 保荐代表人姓名：于雷 | 联系电话：010-56051431 | 二、保荐人发现公司存在的问题及采取的措施 | 事 项 | 存在的问题 | 采取的措施 | | --- | --- | --- | | 1.信息披露 | 无 | 不适用 | | 2.公司内部制度的建立和执行 | 无 | 不适用 | | 3."股东会、董事会"运作 | 无 | 不适用 | | 4.控股股东及实际控制人变动 | 无 | 不适用 | | 5.募集资金存放及使用 | 无 | 不适用 | | 6.关联交易 | 无 | 不适用 | | 7.对外担保 | 无 | 不适用 | | 8.收购、出售资产 | 无 | 不适用 | | 9.其他业务类别重要事项（包括 对外投资、风险投资、委托理财、 | 无 | 不适用 | | 财务资助、套期保值等） | | | | 10.发行人或者其聘 ...

中信建投证券股份有限公司 关于安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司 3 | | √（与公司已 | | | --- | --- | --- | | | 披露情况一 致；公司根据 | | | | 实际募集资金 | | | | 净额对募投项 | | | 6.募集资金使用与已披露情况是否一致，项目进度、 | 目拟投入募集 | | | 投资效益是否与招股说明书等相符 | | | | | 资金金额进行 | | | | 了调整，已履 | | | | 行相应的审批 | | | | 程序及信息披 | | | | 露义务） | | | 7.募集资金项目实施过程中是否不存在重大风险 | √ | | | （六）业绩情况 | | | | 现场检查手段：查阅公司财务报告等资料，访谈公司高级管理人员了解公司业绩 | | | | 情况，查阅同行业业绩情况等 | | | | 1.业绩是否存在大幅波动的情况 | | √ | | 2.业绩大幅波动是否存在合理解释 | | √ | | 3.与同行业可比公司比较，公司业绩是否不存在明 | √ | | | 显异常 | | | | （七）公司及股东承诺履行情况 | | | | 现场检查手段：查阅公司关于有关 ...

财务表现 - 2024年公司收入6.27亿元，同比增长35.41%，归母净利润1.00亿元，同比下降2.05%，扣非净利润7934万元，同比增长1.24% [1] - 2025年一季度收入1.82亿元，同比增长69.76%，归母净利润1101万元，同比下降55.94%，扣非净利润1098万元，同比下降17.40%，主要因政府补助减少 [1] - 2024年第四季度收入1.91亿元，同比增长70.61%，归母净利润2181万元，同比增长77.34%，扣非归母净利润1853万元 [1] - 截至2025年3月31日，应收账款5.42亿元，较2024年底增加48.43%，存货1.88亿元，较2024年底增加22.91% [1] 毛利率与费用 - 2024年毛利率28.30%，同比下降4.5个百分点，主因新项目毛利率较低及重点项目产品价格下降，2025年一季度毛利率20.62%，预计随新项目起量将恢复 [2] - 2024年销售费用1053万元，同比增长18.27%，管理费用2863万元，同比增长5.27%，财务费用-2432万元，同比减少40.39%（银行借款利息增加），研发费用3416万元，同比增长3.01% [2] 业务发展 - 碳纤维材料在低空经济、新能源汽车、轨道交通、卫星等领域应用潜力大，公司航空领域实现多项目转产，包括重点型号管道和主战机翼大壁板交付 [2] - 民机、航天、低空经济领域完成多家客户对接及供应商准入，支撑第二增长曲线 [2] - 参股西安君晖航空科技35%，布局智能无人飞行器，研发预浸料固化工艺及巡飞弹复材总装工艺，完成低成本设计和减重设计 [3] 技术突破与合作 - 自研材料体系成功应用，检验检测业务开展，与航天科工某研究所在电磁功能复合材料领域战略合作，掌握材料开发至测试全流程能力 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入分别为8.53亿元、11.45亿元、14.27亿元，归母净利润1.32亿元、1.79亿元、2.21亿元，对应估值28.9倍、21.2倍、17.2倍 [3]

公司经营情况 - 2024 年实现营业收入 62,683.42 万元，同比增长 35.41%；归属于上市公司股东的净利润为 10,040.51 万元，同比降低 2.05%；扣除非经常性损益的净利润为 7,934.02 万元，同比增长 1.24%；飞机复材零部件收入占比超 90% [2] - 2025 年第一季度实现营业收入 18,232.54 万元，同比增长 69.76%；归属于上市公司股东的净利润为 1,100.64 万元，同比降低 55.94%；扣除非经常性损益的净利润为 1,097.51 万元，同比降低 17.40% [2] 毛利率相关 - 2025 年第一季度毛利率较 2024 年度下降，因合同降价、新项目转产成本增加；后续新项目批产稳定形成规模效应，有利于毛利率提升 [3] 订单与收入展望 - 截至 2024 年 12 月 31 日，已签订未履行完毕、将主要在 2025 年执行的合同金额约为 4.35 亿元；2025 年新项目、新市场及批产项目合同将陆续签订 [4] 盈利能力与产能人员 - 公司产值达一定高度，在手订单充足，具备抗风险能力，规模效应形成后毛利率有提升空间 [5] - 产能方面新增 1 台大型热压罐和数台自动铺丝铺带机，大型龙门式超声扫描检测系统投入使用；人员规模从 2024 年初 600 人左右增加到目前 900 人左右，能满足客户需求 [5] 应收账款情况 - 自 2023 年下半年以来，主要客户结算模式改变，回款周期增加；2025 年一季度应收账款增加因去年四季度与客户签订的大批量订单部分交付未回款，合作客户信用良好无实质性坏账 [6][7] 关联交易公司 - 2025 年一季度参股西安君晖航空科技有限公司，出资份额占比 35%，从事军用特种无人机设计和总装；安徽云枢智航科技有限公司 2025 年 3 月成立，由公司实控人控制，从事低空飞行器研发等；两家为产业链上下游企业，预计 2025 年有一定关联交易 [8] 市场布局进展 - 无人机、导弹为固有市场领域，各重点型号有跟进和项目转产；民机、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济是重点关注领域，未形成规模收入，但已开展供应商转入和技术验证工作 [9] 复合材料应用 - 在固体火箭发动机上应用于壳体、扩张段喷管、复合裙等部位；在常规弹药上应用于弹体、弹翼、舵面等部位 [10] 行业壁垒与竞争优势 - 自 2018 年开始批量生产复合材料结构件，有先发优势 [11] - 建立全业务链完整技术体系和全流程质量检测体系，有技术和产品质量稳定性优势 [12] - 与业内主要客户建立深入稳定合作关系，客户粘性高，多次获客户认可 [12]

业绩总结 - 2024年全年营收62,683.42万元，同比增35.41%[2] - 2024年归母净利润10,040.51万元，同比降2.05%[2] - 2024年扣非归母净利润7,934.02万元，同比增1.24%[2] - 报告期末资产总额157,532.08万元，较上年度末增40.50%[2] - 报告期末归母所有者权益125,043.15万元，较上年度末增48.62%[2] 公司治理 - 2024年完成董事会换届，成员7名含3名独董[3] - 2024年召开10次董事会会议[4] - 2024年召集3次临时和1次年度股东大会[7] - 2024年完善治理机制和内控制度[13] 未来展望 - 2025年董事会制定战略，推动经营计划落地[17] - 2025年完善治理结构，规范关联交易[18] - 2025年履行信披义务，与投资者多渠道沟通[19]

报告信息 - 文档为安徽佳力奇2024年度非经营性资金占用及关联资金往来汇总表，单位万元[1] - 表涉及非经营性资金占用和关联资金往来相关内容[2] 审批情况 - 该表于2025年4月23日获董事会批准[2]

业绩数据 - 2024年营业收入626,834,219.58元，同比增长35.41%[3] - 2024年净利润100,405,133.52元，同比降低2.05%[3] 资产数据 - 2024年末资产总额1,575,320,828.63元，同比增长40.50%[3] - 2024年末净资产1,250,431,516.61元，同比增长48.62%[3] 资金数据 - 2024年货币资金586,625,535.59元，同比增长74.46%[6][7] - 2024年应收账款364,998,846.81元，同比增长99.37%[6][8] 成本与损失 - 2024年营业成本449,462,909.82元，同比增加44.49%[11][14] - 2024年信用减值损失 -14,839,484.87元，同比增加987.12%[11][14] 现金流 - 2024年经营现金流净额 -56,884,230.39元，同比减少131.69%[3][15] - 2024年筹资现金流净额265,325,551.31元，同比增加2,172.69%[15][16]

募集资金情况 - 首次公开发行A股20,743,876股，发行价18.09元/股，募资总额375,256,716.84元，净额331,668,973.58元[2] - 2024年度募资总额33,166.90万元，投入8,973.47万元[23] - 截至2024年12月31日，未使用募资余额24,273.28万元，含利息扣手续费净额79.85万元[24] 资金使用与管理 - 2024年9月25日，同意用8,602.53万元募资置换预先投入自筹资金[9][24] - 同意使用不超18,000万元闲置募资现金管理，报告期未使用[14] 账户余额 - 截至2024年12月31日，农行宿州汴河路支行账户余额162,732,790.64元[5] - 建行宿州建业支行账户余额56,824,007.32元[5] - 交行宿州分行账户余额23,175,959.86元[5] 项目投入进度 - 研发技术中心建设项目累计投入8,132.07万元，进度77.87%[23] - 补充流动资金项目累计投入841.40万元，进度12.93%[23] 合规情况 - 2024年度募资存放与使用报告编制合规[17] - 保荐人认为募资存放和使用合规，无违规情形[19] - 2024年度募资投资项目未变更[15]

关联交易 - 2025年度公司与关联方预计日常关联交易总金额不超2000万元[2] - 向西安君晖预计关联交易1000万元[4] - 向安徽云枢预计关联交易1000万元[5] 关联方情况 - 西安君晖注册资本904.9774万，公司持股35%[6][8] - 2024年末西安君晖总资产8589.84万元等[7] - 安徽云枢2025年3月成立，暂无财务数据[11] 交易评估 - 关联交易价格依市场公允价确定[14] - 保荐人认为决策程序合规[20] - 保荐机构对预计事项无异议[21]

2024年情况 - 监事会设3名监事，2名职工代表监事，11月换届，均连选连任[2] - 监事会召开10次会议，监事无缺席，对议案无异议[2] - 立信对年度财报出具标准无保留审计意见[6] - 未发生关联交易[8] 2025年展望 - 监事会学习法规提升履职能力[12] - 根据需要开会，强化日常监督[12] - 监督生产经营、成本及重大事项[12] - 加强公司治理和内控监督[12]