行业情况 - 制药/生物技术板块财报季进入最后阶段，本周将有两家标普500公司和其他一些制药/仿制药公司公布2024年第一季度业绩 [1] - 多数大型制药商已公布业绩，许多公司盈利和销售均超预期，部分公司上调2024年指引，主要是每股收益展望 [1] - 截至5月1日，医疗行业55%的公司（占行业市值78.0%）公布季度盈利，93.9%的公司盈利超预期，75.8%的公司收入超预期，盈利同比下降31.2%，收入同比增长4.4% [1] - 医疗行业第一季度盈利预计同比下降25.1%，销售预计同比增长7.1% [2] 待公布业绩公司情况 Viatris - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次未达预期，四个季度平均盈利惊喜为3.78%，上一季度盈利惊喜为 -8.96% [3] - 公司盈利预期差值（Earnings ESP）为 +0.74%，Zacks排名为3，可能带来积极惊喜，Zacks共识预期每股收益为68美分，收入预期为37.4亿美元，将于5月9日公布业绩 [3] - 2024年第一季度，仿制药业务收入可能在前期下降后有所改善，新产品可抵消成熟产品放缓影响，关键品牌有望推动品牌业务销售增长 [4] Perrigo Company - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为6.47%，上一季度盈利惊喜为3.61% [5] - 公司盈利预期差值为0.00%，Zacks排名为4，Zacks共识预期每股收益为24美分，收入预期为10.9亿美元，将于5月7日公布业绩 [5] - 公司按美国消费者自我保健（CSCA）和国际消费者自我保健（CSCI）报告业绩，CSCA业务销售可能受美国产品净销售额下降影响，CSCI业务销售有望受益于2022年收购HRA Pharma新增产品 [5] Teva Pharmaceutical - 过去四个季度中，公司两次盈利超预期，一次符合预期，一次未达预期，四个季度平均盈利惊喜为 -1.80%，上一季度盈利超预期33.33% [7] - 公司盈利预期差值为 -4.46%，Zacks排名为3，Zacks共识预期每股收益为51美分，收入预期为37亿美元，将于5月8日公布业绩 [7] - 第四季度收入增长预计由Austedo销量增加推动，部分被Copaxone等传统品牌销量下降抵消，美国仿制药销售预计受竞争加剧影响 [7] Iovance Biotherapeutics - 过去四个季度中，公司两次盈利超预期，一次符合预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为20.05%，上一季度盈利未达预期2.27% [8] - 公司盈利预期差值为0.00%，Zacks排名为3，Zacks共识预期每股亏损45美分，收入预期为290万美元，将于5月9日公布业绩 [8] - 投资者将在第一季度财报电话会议上关注公司新获批的晚期黑色素瘤药物Amtagvi商业推广进展，另一款已上市癌症药物Proleukin销售贡献可能不大 [8] ACADIA Pharmaceuticals - 过去四个季度中，公司两次盈利超预期，两次未达预期，四个季度平均盈利惊喜为18.56%，上一季度盈利未达预期12.50% [9] - 公司盈利预期差值为 -71.34%，Zacks排名为3，Zacks共识预期每股收益为17美分，收入预期为2.069亿美元，将于5月8日公布业绩 [9]

制药公司风险 - 多家制药公司面临着风险，特别是在面临着不断增加的监管审查和定价压力的情况下[1] 股票投资前景 - 有一些潜在的增长股和防御性价值股提供了比这些制药公司更好的风险调整回报前景[2] ACADIA Pharmaceuticals (ACAD) - ACADIA Pharmaceuticals (ACAD)在未来可能面临更大的挑战，使其成为需要出售的制药股之一[4] Moderna (MRNA) - Moderna (MRNA)的财务状况不容乐观，投资者可能会错失更好的机会[5] Royalty Pharma (RPRX) - Royalty Pharma (RPRX)的财务状况令人担忧，尤其是债务水平和股份膨胀问题[6]

文章核心观点 - 阿卡迪亚制药公司宣布将参加2024年3月18日下午2点的瑞银虚拟中枢神经系统日活动，活动将进行线上直播并可在公司网站查看存档 [1] 公司信息 - 公司致力于神经科学突破以提升生活质量，30年来一直处于医疗保健前沿，为有需要的人提供重要解决方案 [2] - 公司开发并商业化了首款也是唯一获FDA批准治疗帕金森病精神病相关幻觉和妄想的药物，以及首款也是唯一获FDA批准治疗雷特综合征的药物 [2] - 公司临床阶段的研发工作专注于治疗普拉德-威利综合征、阿尔茨海默病精神病及其他针对中枢神经系统疾病神经精神症状的项目 [2] 活动信息 - 公司将参加2024年3月18日下午2点（东部时间）的瑞银虚拟中枢神经系统日活动 [1] - 活动将以线上形式举行，公司演讲的直播可在公司网站Acadia.com的投资者板块观看，演讲结束后约一个月内可在网站查看存档录像 [1]

药物研究 - Acadia Pharmaceuticals的药物未能达到治疗精神分裂症患者的终点，导致股价急剧下跌[1] - 公司考虑将其目前用于帕金森症痴呆症的药物Nuplazid用于其他用途[1] - 公司正在测试其批准用于帕金森病精神症的药物Nuplazid，作为治疗精神分裂症的一种方法[3] 股价波动 - Acadia Pharmaceuticals的股价在下午交易时下跌超过16%[1] - Acadia Pharmaceuticals的股价在一项当前药物在第三阶段试验中未能达到扩展用途目标后下跌超过16%[2] - Acadia Pharmaceuticals的股价在东部时间下午3点左右下跌了16.3%，交易价格为20.20美元，达到近一年来的最低水平[4] 研究结果 - 研究发现Nuplazid在研究的主要终点上与安慰剂相比没有显示出统计学上显著的改善[3] - Acadia进行了一项为期26周的双盲研究，涉及454名成年患有精神分裂症主要负性症状的患者，这些患者通过持续使用抗精神病药物控制了阳性症状[3] - 公司的首席执行官Steve Davis表示对结果感到“失望”，并表示公司不打算再进行任何与pimavanserin相关的临床试验[4]

Acadia Pharmaceuticals Inc. (ACAD)研究失败 - Acadia Pharmaceuticals Inc. (ACAD)宣布其针对精神分裂症阴性症状治疗的pimavanserin的晚期研究失败，导致股价下跌15%[1] - 在ADVANCE-2研究中，pimavanserin治疗未能在NSA-16总分的基线到第26周的变化方面显著优于安慰剂，这是一个重要的失败[2] - 尽管pimavanserin在ADVANCE-2研究中耐受性良好，但Acadia决定不再进行进一步的临床研究，而是继续分析数据[3] Acadia其他产品线展望 - 尽管pimavanserin遭遇重大挫折，但Acadia的Nuplazid之外的产品线令人放心，包括ACP-101和ACP-204[8] - Acadia目前正在评估ACP-101用于治疗Prader-Willi综合征相关的过度进食，同时也在开发ACP-204作为ADP的潜在治疗药物[9] ACAD股票排名比较 - ACAD股票目前持有Zacks Rank 3（持有），而ADMA Biologics（ADMA）、FibroGen（FGEN）和Adicet Bio, Inc.（ACET）等公司则有更好的排名[13] 其他公司盈利预期和股价表现 - ADMA Biologics在过去30天的盈利预期上表现出色，股价上涨94.3%[15] - FibroGen在过去30天的亏损预期有所缩小，但股价下跌91.5%[17] - Adicet Bio在过去30天的亏损预期保持不变，但股价下跌68.2%[19]

临床试验结果 - Acadia Pharmaceuticals (NASDAQ:ACAD)发布了pimavanserin的第三期临床试验结果[1] - 该药物未能达到主要终点，导致公司决定不再进行进一步的临床试验[2] - 由于临床试验失败，ACAD股价下跌，投资者对结果感到失望[2] - 该临床试验的失败意味着公司浪费了开发一种无法销售的药物，股价下跌17.6%[3]

文章核心观点 - 阿卡迪亚制药公司公布3期ADVANCE - 2试验顶线结果，匹莫范色林治疗精神分裂症阴性症状未达主要终点，公司不打算再开展相关临床试验 [1][2] 试验结果 - 匹莫范色林在主要终点上未显示出优于安慰剂的统计学显著改善，从基线到第26周阴性症状评估 - 16（NSA - 16）总分变化为 - 11.8，安慰剂组为 - 11.1，p = 0.4825，效应量为0.07 [1] - ADVANCE - 2试验中匹莫范色林耐受性良好，不良事件发生率为30.4%，安慰剂组为40.3% [3] 试验情况 - ADVANCE - 2是一项为期26周的双盲、随机、安慰剂对照研究，对454名以阴性症状为主的成年精神分裂症患者使用34毫克匹莫范色林进行试验，这些患者已通过正在进行的抗精神病治疗控制了阳性症状 [2] - ADVANCE - 2使用NSA - 16量表测量患者主要阴性症状的广泛变化，该量表涵盖五个子量表的16个不同项目，包括情感迟钝、社交不良和缺乏动力等症状 [2] - ADVANCE - 2试验中匹莫范色林组从基线的变化与ADVANCE - 1试验中34毫克剂量时观察到的变化相似（ - 11.8 vs. - 11.6），但ADVANCE - 2的安慰剂效应高于ADVANCE - 1（ - 11.1 vs. - 8.5） [2] 公司情况 - 阿卡迪亚制药公司致力于神经科学突破以提升生活质量，30年来一直处于医疗保健前沿，开发并商业化了首个也是唯一获FDA批准治疗与帕金森病精神病相关的幻觉和妄想的药物，以及首个也是唯一获FDA批准治疗雷特综合征的药物 [4] - 公司临床阶段的开发工作专注于治疗普拉德 - 威利综合征、阿尔茨海默病精神病等针对中枢神经系统疾病神经精神症状的多个项目 [5]

公司动态 - 阿卡迪亚制药公司宣布将于2024年3月6日星期三美国东部时间上午11:10参加TD Cowen第44届年度医疗保健会议 [1] - 公司演讲将进行网络直播，可在公司网站Acadia.com的投资者板块观看，演讲结束后约一个月内可在网站查看存档录像 [1] 公司介绍 - 阿卡迪亚致力于神经科学突破以提升生活质量，30年来一直处于医疗保健前沿，为最有需要的人提供重要解决方案 [2] - 公司开发并商业化了首款也是唯一获FDA批准治疗与帕金森病精神病相关的幻觉和妄想的药物，以及首款也是唯一获FDA批准治疗雷特综合征的药物 [2] - 公司临床阶段的研发工作专注于治疗精神分裂症的阴性症状、普拉德-威利综合征、阿尔茨海默病精神病等多个针对中枢神经系统疾病神经精神症状的项目 [2]

公司业绩 - Acadia Pharmaceuticals Inc. (ACAD)报告2023年第四季度每股盈利为28美分，低于Zacks Consensus Estimate的32美分[1] - 公司在去年同期每股亏损26美分[1] - 总收入为2.31亿美元，超过Zacks Consensus Estimate的2.23亿美元[2] - 总收入同比增长69%，主要受到Daybue强劲推出和Nuplazid持续增长的推动[3] - Nuplazid销售额同比增长5%，达到1.439亿美元，超过预期[6] - Daybue第二个季度净产品销售额为8,710万美元，环比增长30.2%，超过预期[7] - 2023年，Acadia的收入为7.264亿美元，同比增长40.4%，每股亏损为37美分，较2022年的1.34美元亏损有所改善[11] 未来展望 - 2024年，Acadia预计Daybue销售额将在3.7亿至4.2亿美元之间，第一季度Daybue净销售额预计在7600万至8200万美元之间[12] - 公司预计Nuplazid的收入将在5.6亿至5.9亿美元之间，全年研发费用预计在3.05亿至3.25亿美元之间，销售、一般和管理费用预计在4.55亿至4.8亿美元之间[13] 研发进展 - 公司正在进行pimavanserin在治疗精神分裂症负面症状的III期ADVANCE-2研究，预计将于2024年第一季度末公布顶线数据[15] - Acadia还在开发另一种候选药物ACP-204，作为治疗阿尔茨海默病精神病症状的潜在治疗方法，已在第四季度启动ACP-204在ADP指标上的II期研究[16] - 公司还在第四季度启动了另一种候选药物ACP-101的治疗Prader-Willi综合征过度进食的III期研究[17] 法律事务 - 2023年12月，特拉华州的一家美国地方法院对Acadia的Nuplazid专利做出两项有利裁决[18] - 这些法院的有利判决重新确认了为满足高度未满足需求的疾病开发新治疗方法的创新，预计这些判决将由于市场上缺乏通用替代品而保留Nuplazid的销售增长潜力[19]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为2.31亿美元,同比增长69% [61] - 2023年全年总收入为7.264亿美元,同比增长40% [61] - 2023年第四季度DAYBUE净销售额为8710万美元 [62] - 2023年全年DAYBUE销售额为1.772亿美元 [62] - 2023年第四季度NUPLAZID净销售额为1.439亿美元,同比增长5% [62] - 2023年全年NUPLAZID净销售额为5.492亿美元,同比增长6% [63] - NUPLAZID销量同比增长3%,主要由于新患者增加 [63] - NUPLAZID毛利率从2022年的20.8%上升至2023年的24.3%,主要由于通胀减免法案相关计提增加 [63] - 2023年研发费用为3.516亿美元,同比下降 [64] - 2023年销售及管理费用为4.066亿美元,同比增加 [64] - 2023年末现金余额为4.389亿美元,较2022年末增加 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - DAYBUE在第二个完整季度销售额达8710万美元 [10] - NUPLAZID 2023年全年销售额为5.492亿美元,同比增长6% [63] - NUPLAZID销量同比增长3%,主要由于新患者增加 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年实现了转型,现已成为现金流正的公司,拥有两款首创药物 [9] - 公司有三款后期临床项目和丰富的早期管线,并通过业务拓展持续投资未来增长 [9][14] - DAYBUE是首个获批治疗雷特综合征的药物,公司对其早期成功推广感到自豪 [10] - NUPLAZID继续保持强劲的现金流贡献 [11] - 公司有多个针对精神分裂症阴性症状、普拉德-威利综合征和阿尔茨海默病精神病的临床项目 [12][16][17][18] - 公司处于强劲的财务地位,2023年收入增长40%,未来几年现金流将持续增长 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年实现了转型,现已成为现金流正的公司,拥有两款首创药物 [9] - 公司有三款后期临床项目和丰富的早期管线,并通过业务拓展持续投资未来增长 [9][14] - DAYBUE是首个获批治疗雷特综合征的药物,公司对其早期成功推广感到自豪 [10] - NUPLAZID继续保持强劲的现金流贡献 [11] - 公司有多个针对精神分裂症阴性症状、普拉德-威利综合征和阿尔茨海默病精神病的临床项目 [12][16][17][18] - 公司处于强劲的财务地位,2023年收入增长40%,未来几年现金流将持续增长 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tessa Romero 提问** - 公司为何选择提供DAYBUE全年指引,而不是仅提供季度指引 [81] - 公司对DAYBUE12个月持续性的预期是什么,以及目前患者人数 [82][83][84][85] **公司回答** - 公司认为提供全年指引更有助于投资者理解业务整体情况,尤其是考虑到年初的季节性因素 [83] - 公司预计DAYBUE长期持续性将超过临床试验经验10个百分点以上,目前约有860名患者正在接受治疗 [84][89] 问题2 **Ashwani Verma 提问** - 2023年第四季度DAYBUE收入中有多少是季节性因素带来的 [93] - 公司对2024年DAYBUE新患者增长的预期是什么 [93][96] **公司回答** - 2023年第四季度DAYBUE收入中约有500万美元来自季节性因素和毛利率改善 [95] - 公司预计2024年DAYBUE新患者增长将保持第三季度和第四季度的线性趋势 [96] 问题3 **David Hoang 提问** - 什么情况下公司能达到DAYBUE2024年指引区间的高端 [98] **公司回答** - 新患者增长、持续性和依从性是影响DAYBUE收入的三个关键因素,公司调整这些假设的组合能达到指引区间的高端 [100]